利率及其決定ppt課件(2)(完整版)
【正文】 ? 日利率，習(xí)慣叫拆息，是以日為計(jì)算單位，日利率＝年利率 247。 2022/6/3 15 第一節(jié) 利息與利率 （五） 根據(jù)利率是否帶有優(yōu)惠性質(zhì)，可分為一般利率與優(yōu)惠利率。固定利率具有簡便易行、計(jì)算成本收益比較方便的特點(diǎn)。 2022/6/3 9 1978 1982 1987 1992 1997 單位：億元 我國城鄉(xiāng)居民儲蓄存款情況 2022 2022/6/3 10 024681012 1 年期再貸款利率 1 年期存款利率1996年 5月 1日 1999年 6月 10日利率變化圖示 2022/6/3 11 第一節(jié) 利息與利率 三、利率及其種類 ? 利息率簡稱利率，是利息對本金的比率，用公式表示即為： 利率＝利息 /本金 （一）依據(jù)利率是否按市場規(guī)律自由變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)來劃分 ,分為市場利率、官定利率與公定利率。 ? 20世紀(jì) 30年代，凱恩斯提出了“流動(dòng)性偏好論”，認(rèn)為利息是人們在特定時(shí)期內(nèi)放棄貨幣周轉(zhuǎn)流動(dòng)性的報(bào)酬，利息率并不決定于儲蓄和投資，而是決定于貨幣存量的供求和人們對流動(dòng)性偏好的強(qiáng)弱。 2022/6/3 5 第一節(jié) 利息與利率 二、利息的本質(zhì) （一）西方古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派的利息理論 ? 英國古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的創(chuàng)始人威廉 配第認(rèn)為，利息是由于地租存在而產(chǎn)生的，是因?yàn)闀簳r(shí)放棄貨幣的使用權(quán)而獲得的報(bào)酬，這就是所謂的“利息報(bào)酬論”。 2022/6/3 7 第一節(jié) 利息與利率 （三）馬克思的利息理論 1. 利息的性質(zhì)決定于利息的來源。 ? 市場利率是在借貸資金市場上，由資金供求變化形成的競爭性利率。但在高通貨膨脹情況下，由于其不能規(guī)避通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，對中長期的債權(quán)人會(huì)帶來較大損失，通常適用于短期借貸。 ? 優(yōu)惠利率是指銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款時(shí)對某些客戶所收取的比一般貸款利率低的利率。 360，通常按本金的萬分之幾表示。 ? 儲蓄是利率的遞增函數(shù)，消費(fèi)是利率的遞減函數(shù)。 ? 但是，提高（降低）利率產(chǎn)生的資本流入（流出）會(huì)帶來國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣投放增加（減少），貨幣供應(yīng)量上升（下降）的效應(yīng)，這會(huì)減弱提高（降低）利率緊縮銀根（擴(kuò)張信用）的效果。(1+r)n 例：本金 100，年利率 20% 2年后本金和： 100（ 1+） 2=144 復(fù)利更加反映利息的本質(zhì)特征 2022/6/3 24 第二節(jié) 利率的計(jì)量 二、零存整取與整存零取 (一 ) 零存整取 ? 零存整取是每月 (每周或每年 )存入相同的金額，到約定的期限本息一次取出。 2022/6/3 28 第三節(jié) 各種證券的收益率 一、債券的收益率 ? 債券通常具有票面利率，但債券的票面利率和實(shí)際收益率往往不一致。 1. 本期股利收益率 ? 如果投資者一直持有某種股票，則股票收益只有每年正常的現(xiàn)金股利收入。 ? 原因在于二者的稅收待遇不同。 ? 根據(jù)預(yù)期理論，投資者對持有不同期限的債券，對其收益率沒有影響。 2022/6/3 36 第五節(jié) 利率的決定理論 一、利率的決定因素 1. 資金供求狀況。 5. 國際利率水平。利息量的多少取決于利潤總額，利息率取決于平均利潤率，而平均利潤率是由產(chǎn)業(yè)內(nèi)和不同產(chǎn)業(yè)間的職能資本家之間競爭形成的。 ? 儲蓄是利率的增函數(shù)，投資是利率的減函數(shù)。 ? 可貸資金理論在利率決定問題上同時(shí)考慮了凱恩斯的貨幣因素和古典學(xué)派的實(shí)質(zhì)因素。均衡時(shí)，投資應(yīng)該等于儲蓄，由此得到一條利率 —— 收入曲線，即 IS曲線。 2022/6/3 46 第六節(jié) 我國的利率管理體制 （二）我國利率管理體制改革 1. 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下高度集中的利率管理體制。 2. 目標(biāo) ? 建立以中央銀行利率為基礎(chǔ)、貨幣市場利率為市場中介，由市場供求決定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率水平的市場利率體系和形成機(jī)制。 7. 2022年 1月，人民銀行擴(kuò)大貸款利率浮動(dòng)區(qū)間，商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限擴(kuò)大到貸款基準(zhǔn)利率的 ，農(nóng)村信用社貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限則擴(kuò)大到貸款基準(zhǔn)利率的 2倍。公開市場利率目前已成為貨幣市場的基準(zhǔn)利率。 2. 1998年 3月改革再貼現(xiàn)利率及貼現(xiàn)利率的生成機(jī)制，放開了貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)利率； 9月放開了政策性銀行發(fā)行金融債券的利率。 3. 市場經(jīng)濟(jì)下多層次的利率管理體制。收入通過貨幣需求來決定利率，只有當(dāng)貨幣供求達(dá)到均衡時(shí)，才能得到確定的利率。 ? 可貸資金的供給主要有二個(gè)來源：一是當(dāng)前的儲蓄；二是實(shí)際貨幣供給量的變動(dòng)。 ? 他認(rèn)為，儲蓄主要取決于收入，而收入又取決于投資，所以，儲蓄與投資是兩個(gè)相互依賴的變量。進(jìn)一步，馬克思還認(rèn)為，利率與普通商品的市場價(jià)格一樣，是由供求關(guān)系決定的。 2022/6/3 38 第五節(jié) 利率的決定理論 6. 國家經(jīng)濟(jì)政策。 2. 平均利潤率。 ? 長期債券的收益率是包含了風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的收益率，并且隨著期限的延長，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也會(huì)隨之增大。不同的稅收待遇，不同的收入所得，稅收風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)產(chǎn)生。 2022/6/3 30 第四節(jié) 利率的
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