利率及其決定ppt課件(2)(完整版)
【正文】 ? 日利率，習慣叫拆息，是以日為計算單位，日利率＝年利率 247。 2022/6/3 15 第一節(jié) 利息與利率 （五） 根據(jù)利率是否帶有優(yōu)惠性質(zhì)，可分為一般利率與優(yōu)惠利率。固定利率具有簡便易行、計算成本收益比較方便的特點。 2022/6/3 9 1978 1982 1987 1992 1997 單位：億元 我國城鄉(xiāng)居民儲蓄存款情況 2022 2022/6/3 10 024681012 1 年期再貸款利率 1 年期存款利率1996年 5月 1日 1999年 6月 10日利率變化圖示 2022/6/3 11 第一節(jié) 利息與利率 三、利率及其種類 ? 利息率簡稱利率，是利息對本金的比率，用公式表示即為： 利率＝利息 /本金 （一）依據(jù)利率是否按市場規(guī)律自由變動的標準來劃分 ,分為市場利率、官定利率與公定利率。 ? 20世紀 30年代，凱恩斯提出了“流動性偏好論”，認為利息是人們在特定時期內(nèi)放棄貨幣周轉(zhuǎn)流動性的報酬，利息率并不決定于儲蓄和投資，而是決定于貨幣存量的供求和人們對流動性偏好的強弱。 2022/6/3 5 第一節(jié) 利息與利率 二、利息的本質(zhì) （一）西方古典經(jīng)濟學派的利息理論 ? 英國古典政治經(jīng)濟學的創(chuàng)始人威廉 配第認為，利息是由于地租存在而產(chǎn)生的，是因為暫時放棄貨幣的使用權而獲得的報酬，這就是所謂的“利息報酬論”。 2022/6/3 7 第一節(jié) 利息與利率 （三）馬克思的利息理論 1. 利息的性質(zhì)決定于利息的來源。 ? 市場利率是在借貸資金市場上，由資金供求變化形成的競爭性利率。但在高通貨膨脹情況下，由于其不能規(guī)避通貨膨脹的風險，對中長期的債權人會帶來較大損失，通常適用于短期借貸。 ? 優(yōu)惠利率是指銀行等金融機構(gòu)發(fā)放貸款時對某些客戶所收取的比一般貸款利率低的利率。 360，通常按本金的萬分之幾表示。 ? 儲蓄是利率的遞增函數(shù)，消費是利率的遞減函數(shù)。 ? 但是，提高（降低）利率產(chǎn)生的資本流入（流出）會帶來國內(nèi)基礎貨幣投放增加（減少），貨幣供應量上升（下降）的效應，這會減弱提高（降低）利率緊縮銀根（擴張信用）的效果。(1+r)n 例：本金 100，年利率 20% 2年后本金和： 100（ 1+） 2=144 復利更加反映利息的本質(zhì)特征 2022/6/3 24 第二節(jié) 利率的計量 二、零存整取與整存零取 (一 ) 零存整取 ? 零存整取是每月 (每周或每年 )存入相同的金額，到約定的期限本息一次取出。 2022/6/3 28 第三節(jié) 各種證券的收益率 一、債券的收益率 ? 債券通常具有票面利率，但債券的票面利率和實際收益率往往不一致。 1. 本期股利收益率 ? 如果投資者一直持有某種股票，則股票收益只有每年正常的現(xiàn)金股利收入。 ? 原因在于二者的稅收待遇不同。 ? 根據(jù)預期理論，投資者對持有不同期限的債券，對其收益率沒有影響。 2022/6/3 36 第五節(jié) 利率的決定理論 一、利率的決定因素 1. 資金供求狀況。 5. 國際利率水平。利息量的多少取決于利潤總額，利息率取決于平均利潤率，而平均利潤率是由產(chǎn)業(yè)內(nèi)和不同產(chǎn)業(yè)間的職能資本家之間競爭形成的。 ? 儲蓄是利率的增函數(shù)，投資是利率的減函數(shù)。 ? 可貸資金理論在利率決定問題上同時考慮了凱恩斯的貨幣因素和古典學派的實質(zhì)因素。均衡時，投資應該等于儲蓄，由此得到一條利率 —— 收入曲線，即 IS曲線。 2022/6/3 46 第六節(jié) 我國的利率管理體制 （二）我國利率管理體制改革 1. 計劃經(jīng)濟下高度集中的利率管理體制。 2. 目標 ? 建立以中央銀行利率為基礎、貨幣市場利率為市場中介，由市場供求決定金融機構(gòu)存貸款利率水平的市場利率體系和形成機制。 7. 2022年 1月，人民銀行擴大貸款利率浮動區(qū)間，商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率浮動區(qū)間的上限擴大到貸款基準利率的 ，農(nóng)村信用社貸款利率浮動區(qū)間的上限則擴大到貸款基準利率的 2倍。公開市場利率目前已成為貨幣市場的基準利率。 2. 1998年 3月改革再貼現(xiàn)利率及貼現(xiàn)利率的生成機制，放開了貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)利率； 9月放開了政策性銀行發(fā)行金融債券的利率。 3. 市場經(jīng)濟下多層次的利率管理體制。收入通過貨幣需求來決定利率，只有當貨幣供求達到均衡時，才能得到確定的利率。 ? 可貸資金的供給主要有二個來源：一是當前的儲蓄；二是實際貨幣供給量的變動。 ? 他認為，儲蓄主要取決于收入，而收入又取決于投資，所以，儲蓄與投資是兩個相互依賴的變量。進一步，馬克思還認為，利率與普通商品的市場價格一樣，是由供求關系決定的。 2022/6/3 38 第五節(jié) 利率的決定理論 6. 國家經(jīng)濟政策。 2. 平均利潤率。 ? 長期債券的收益率是包含了風險溢價的收益率，并且隨著期限的延長，風險溢價也會隨之增大。不同的稅收待遇，不同的收入所得，稅收風險就會產(chǎn)生。 2022/6/3 30 第四節(jié) 利率的
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