【正文】 p Company, the author found that there are six problems in the process of capital management of Group X, namely, the high concentration of the whole fund, the slow recovery of accounts receivable, Personnel, the Group pool of funds management awareness of the Group39。當(dāng)然，本文的研究還有許多不足之處，比如沒有采用比較分析法來進行本文的研究，在今后的研究中將繼續(xù)完善。資金管理作為提高企業(yè)集團核心競爭力的重要環(huán)節(jié),對于提升企業(yè)集團軟硬實力具有十分重要的意義和價值。重點介紹企業(yè)集團的內(nèi)涵、企業(yè)集團資金管理的主導(dǎo)思想以及企業(yè)集團資金管理模式的演變。總體來說，國內(nèi)外對集團公司資金管理的理論研究主要集中在通過分析現(xiàn)狀，提出相應(yīng)的問題及改進措施，而對于資金實施工作系統(tǒng)化的研究比較少，缺乏一定的針對性。如何使企業(yè)的資金管理達(dá)到最佳效果，是目前經(jīng)營管理者最關(guān)注的問題。根據(jù)本文的研究思路，本文的研究內(nèi)容主要包括五個部分：第一部分為緒論。通過探討X集團公司的資金集中管理效率，發(fā)現(xiàn)目前X集團公司資金管理過程中存在六個方面的問題，即集團的整體資金沒有形成高度集中的管理模式、缺乏相關(guān)的專業(yè)人才，對集團“資金池”管理意識淡薄、對集團資金缺乏事前和事中的監(jiān)控、應(yīng)收賬款回款慢、風(fēng)險管理有待加強、政策導(dǎo)向性有待增強。因此，要實現(xiàn)內(nèi)部資本市場的優(yōu)化發(fā)展,首先要實現(xiàn)外部資本市場的發(fā)展和完善,使其為內(nèi)部資本市場創(chuàng)造良好的外部環(huán)境；只有這樣內(nèi)部資本市場才能更好地對外部資本市場進行補充和支持,最終實現(xiàn)內(nèi)部資本市場利益與外部資本市場利益的均衡統(tǒng)一。s pool of money in the country after the formal implementation , there are many domestic group panies began to follow suit, using this mode of centralized management of funds, attracted the attention of theorists, relevant theory began to enrich themselves, but for the domestic capital pool there is no indepth study. Overall, the theoretical researches on the fund management pany focused on the analysis of current situation, problems and propose appropriate improvement measures for the implementation of systematic research funding is relatively small, a certain lack of relevance.So we use the theory of the case binding and inductive approach to X Group for the study of capital pool in depth. In 2008 X Group Corporation by building a unified financial revenue and expenditure budget management system, build a unified internal and external capital settlement platform, the use of domestic and foreign capital pool mode of operation, a multilevel capital account system formed from top to bottom, the overall coordination of Group centralized fund management system. This paper will be based on X Group 20082015 financial statements based on financial indicators analysis, the author analyzes the overall benefit of the centralized management of X Group funds to analyze whether the pool of funds accumulated by the Company has improved the efficiency of fund transfer and reduced the external financing needs and financing costs of the Group during the period of centralized fund management. And puts forward corresponding improvement measures according to the analysis results, with a view to providing support and reference for raising the level and efficiency of fund management of enterprise groups in our Country. According to research ideas, research content of this paper consists of five parts:The first part is an introduction. This article describes the background and significance, research status, the main contents and innovation of this paper. The second part of the enterprise funds management group to elaborate. It focuses on content, as well as the evolution of Enterprise Group Enterprise Group Capital Management fund management model enterprise groups.The third part introduces X fund management pany before. This section is divided into three parts, the first thing, X fund management pany overview, namely X Group Company, the implementation of the background X centralized fund management pany, goals and ideas, basic principles。 gradually change from premanagement to preguard。在企業(yè)快速發(fā)展的同時，企業(yè)經(jīng)營所需的資金隨之大幅增加，如何優(yōu)化現(xiàn)有財務(wù)管理模式已經(jīng)成為企業(yè)管理工作的核心問題被提上日程。隨著世界經(jīng)濟一體化的進程，我國企業(yè)集團要想在國際競爭中占據(jù)上風(fēng)，那么首先我們應(yīng)該明白我國企業(yè)集團在資金管理方面存在的不足之處，并向歐美發(fā)達(dá)國家學(xué)習(xí)其先進的資金管理模式和理念，吸取精華，彌補自身不足，只有這樣才能實現(xiàn)跨越式的發(fā)展。Willimason（1975）年第一次提出了內(nèi)部資本市場理論，他認(rèn)為企業(yè)內(nèi)部各部門之間將資金作為核心競爭力的現(xiàn)象就是＂內(nèi)部資本市場＂，論證了內(nèi)部資本市場能夠起到降低資金成本、優(yōu)化資金配置等作用。楊棉之、孫健、盧闖（2010）通過以我國民營上市公司為樣本進行研究，發(fā)現(xiàn)中國企業(yè)集團內(nèi)部資本市場的配置效率比較低，在民營公司中普遍存在控股股東利用內(nèi)部資本市場來“掏空”上市公司的現(xiàn)象。 企業(yè)資金管理的相關(guān)文獻綜述西方發(fā)達(dá)國家對資金集中管理的研究起步比較早，擁有豐碩的理論成果以及實踐經(jīng)驗。上海浦東在2005年采用“資金池”集中管理方式對集團資金進行管理，中一運用標(biāo)志著我國“資金池”集中管理方式在實踐中的運用逐漸走向成熟，引起了學(xué)術(shù)界的高度關(guān)注，我國的相關(guān)理論研究開始走向成熟。（2） 研究內(nèi)容本文主要分為五章內(nèi)容，具體如下：第一部分為緒論。第五部分對X集團公司目前的“資金池”管理模式進行總結(jié)性分析評價并提出相關(guān)改進措施和指導(dǎo)意見。但企業(yè)集團容易形成壟斷效應(yīng)，也容易使集團實際控制人濫用控制權(quán)和從屬關(guān)系進行利益輸送。集權(quán)指的是企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)限幾乎全部集中在集團母公司中。通常集團企業(yè)在進行折中式管理時，由總部實施資金集中，但分子公司擁有一定的資金使用權(quán)。由于這種模式操作簡單，成本低廉，因此適用于規(guī)模較小的集團公司，或者是處于初創(chuàng)期的集團公司，但這種模式絕非資金管理的長久之計。成員單位有更多自主權(quán)的同時，母公司也能夠?qū)⒏嗑ν度氲劫Y金監(jiān)管、籌資投資決策、資金調(diào)度上。作為集團內(nèi)部資金的中樞管理系統(tǒng)，企業(yè)集團采用內(nèi)部銀行進行資金管理具有如下優(yōu)勢：可以提高流動資金的周轉(zhuǎn)速度，提高資金利用率；對資金進行集中管理，可以調(diào)劑余缺，能夠最大限度地發(fā)揮集團的整體功能；同時還有利于對集團內(nèi)部結(jié)算的渠道進行疏通，避免各成員單位之間相互拖欠；對集團成員單位資金進行監(jiān)督管理。財務(wù)公司是集團公司二級子公司，是獨立的法人企業(yè)，也是集團公司對二級子公司進行資金管理的平臺。表21是對各種模式優(yōu)缺點的總結(jié)：表21 資金管理模式分析表 資料來源：作者整理　 比較項目模式特色職能模式創(chuàng)新點報賬中心統(tǒng)收統(tǒng)支、撥付備用金內(nèi)部結(jié)算傳統(tǒng)模式結(jié)算中心成員公司獨立賬戶、母子公司統(tǒng)一籌資內(nèi)部結(jié)算、預(yù)算管理、籌資管理向分權(quán)管理邁進內(nèi)部銀行存貨分離調(diào)劑余缺、內(nèi)部資金有償使用內(nèi)部結(jié)算、預(yù)算管理、籌資管理、內(nèi)部融資、借貸實現(xiàn)內(nèi)部融資財務(wù)公司獨立法人、產(chǎn)融結(jié)合內(nèi)部結(jié)算、預(yù)算管理、籌資管理、投資管理、中介咨詢市場化、專業(yè)化服務(wù)資金池模式或司庫管理模式嚴(yán)格控制風(fēng)險、凈額清算管理內(nèi)部結(jié)算、預(yù)算管理、籌資管理、投資管理、中介咨詢、風(fēng)險管理全球資金風(fēng)險管理，適用于超大型集團3 X集團公司及其資金管理概況 X集團公司概況X集團公司是國家獨資設(shè)立的國有公司、國家授權(quán)投資的機構(gòu)和國家控股的特大型企業(yè)集團，至今已有十余年。董事會還下設(shè)立了各個管理方向的專業(yè)組織，如：董事會秘書局、審計委員會、社會責(zé)任管理委員會、戰(zhàn)略委員會、薪酬考核委員會等。此外，X集團公司部分下屬單位尚未制定出健全資金預(yù)算管理相關(guān)制度，在預(yù)算編制上也缺乏科學(xué)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，每個下屬單位僅按自身理解編報相關(guān)數(shù)據(jù)，隨意性大，導(dǎo)致相關(guān)制度本身就缺乏統(tǒng)一性、嚴(yán)謹(jǐn)性和可行性。收入實時歸集，支出統(tǒng)一安排。成員單位的資金收入，通過集團統(tǒng)一設(shè)置的商業(yè)銀行分賬戶，以企業(yè)的名稱實時歸集到財務(wù)公司的銀行總賬戶，形成集團公司“資金池”、成員單位的資金支付，按照批復(fù)的資金預(yù)算，通過集團公司資金集中管理信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，由財務(wù)公司從銀行總賬戶，以企業(yè)的名稱通過企業(yè)的商業(yè)銀行分賬戶直接辦理。（2）統(tǒng)籌運作、分級管理原則集團層面：集團總部主要負(fù)責(zé)爭取包括中國人民銀行等政府、國家部門的政策支持；協(xié)調(diào)與商業(yè)銀行多產(chǎn)品、多板塊、多功能的合作以及資金運行信息監(jiān)控與資管效益的考核評價。國家機關(guān)體系中，常見的全額預(yù)算管理辦法有6種：統(tǒng)收統(tǒng)支，結(jié)余上繳；總額控制，結(jié)余上繳；全額經(jīng)費包干；經(jīng)費定額包干；全額包干，分類核算；以收入抵頂預(yù)算撥款。該結(jié)算賬戶在某種程度上屬于虛擬賬戶，僅用于會計實體的會計信息記錄核算，實質(zhì)不具備資金儲備功能。 圖36 X集團公司企業(yè)賬戶種類及用途 來源：現(xiàn)場調(diào)研所得 資金預(yù)算管理體系資金預(yù)算管理是資金集中管理實施的重要保障，它對資金統(tǒng)籌調(diào)劑、滿足資金支付需求、強化資金運作具有重要意義。通過預(yù)算的初步實施，分析其中的問題，研究解決方案，進行預(yù)算的調(diào)整。同時為確保資金對外支付安全性，根據(jù)資金計劃流向，實施鎖定大額對外付款對象及對外付款“黑名單”管理。集團內(nèi)資金不足時，則由財務(wù)公司利用自身優(yōu)勢從金融同業(yè)融資，獲取低成本資金，降低集團整體財務(wù)費用。重點介紹幾個具有重要功能的模塊： 第一，賬戶管理。首先應(yīng)該從基層單位開始對資金計劃進行編報，其次經(jīng)由上級單位匯總各基層單位上報的資金計劃進并對其進行復(fù)核，然后再向上一級單位進行匯報，直到集團總部予以批復(fù)執(zhí)行。 第四，統(tǒng)計查詢。 除上述功能之外，TMS系統(tǒng)的其他功能模塊如存款業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)、利息計算、流程管理以及系統(tǒng)維護等都可各自起到一定的作用，這些功能模。具體來講，可以對企業(yè)單位賬戶余額、資金核算賬戶、財務(wù)公司賬戶以及結(jié)算業(yè)務(wù)的進行查詢。例如可依次進行年度總額控制、月度計劃分解、每日組織運行等。其中資金核算賬戶是虛擬賬戶，也是實施賬戶管理的基礎(chǔ)，與銀行分賬戶相對應(yīng)，總體構(gòu)成了集團整體內(nèi)部銀行體系。 X集團資金集中管理信息系統(tǒng)——TMS 系統(tǒng)簡介資金集中管理信息系統(tǒng)，又稱作財資管理系統(tǒng)（Treasury Management System），簡稱TMS系統(tǒng)，是指在當(dāng)今被越來越多的企業(yè)所采用的一套涵蓋企業(yè)現(xiàn)金與流動性管理、電子支付、營運資金管理、投融資管理和風(fēng)險管理等