期權(quán)工具及其配置ppt課件(完整版)
【正文】 漲、一份看跌n 損益圖：損益 損益 損益 S S Sc cp 2cpDate 35n 代數(shù)分析：多頭 strap的期末損益：因此，它是一個(gè)分段函數(shù)，圖象容易畫出Date 36Strip（ 看跌對(duì)敲）n 策略：兩份看跌、一份看漲n 損益圖：Date 37n 代數(shù)分析：多頭 strip的期末損益：因此，它是一個(gè)分段函數(shù)，圖象容易畫出Date 38異價(jià)對(duì) 敲（多頭）n 策略：買入到期日相同、協(xié)定價(jià)格不同的兩種期權(quán)n 損益圖： X1 X2 X1 X2Date 39n 代數(shù)分析：多頭 strangle的期末損益：因此，它是一個(gè)分段函數(shù)，圖象容易畫出Date 40異價(jià)對(duì)敲（空頭）n 策略：賣出到期日相同、協(xié)定價(jià)格不同的兩種期權(quán)n 損益圖：Date 41C、 價(jià)差n 策略 ——買入一種期權(quán)的同時(shí)賣出同類型期權(quán)，但期權(quán)的協(xié)定價(jià)格不同或到期期限不同。n 期權(quán)的定義和特點(diǎn)?期權(quán)的要素 :頭寸、期權(quán)費(fèi)（價(jià)格）、到期日、標(biāo)的資產(chǎn)。?特點(diǎn)：（ 1）期權(quán)交易的是一種權(quán)利； （ 2）買賣雙方享受的權(quán)利和義務(wù)不對(duì)稱； （ 3）保證金制度對(duì)雙方的要求不同； （ 4）零和博博弈Date 2 n 期權(quán)的分類 (1)根據(jù)期權(quán)交易買進(jìn)和賣出性質(zhì)分 : 看漲期權(quán)、看跌期權(quán) （ 2）按履約時(shí)間規(guī)定分： 歐式期權(quán)、美式期權(quán) （ 3）根據(jù)交易場所分： 場內(nèi)期權(quán)、場外期權(quán) （ 4）根據(jù)合約標(biāo)的資產(chǎn)分： 商品期權(quán)、股票期權(quán)、外匯期權(quán)、利率期權(quán)、指數(shù)期權(quán)、期貨期權(quán)Date 3n 期權(quán)市場的交易機(jī)制 （ 1）期權(quán)市場結(jié)構(gòu) —— 基本上與期貨市場相同 （ 2）標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約 ?交易單位 ? 敲定價(jià)格 —— 通常規(guī)定 “ 級(jí)距 ” ，如股票期權(quán)： S?$25。 牛式價(jià)差 ?垂直價(jià)差 熊式價(jià)差 ? 水平價(jià)差 ——除到期時(shí)間不同外，其它都相同 ? 比率價(jià)差 ——買賣數(shù)量不同，分為比率價(jià)差（賣多買少）和反比率價(jià)差（買多賣少） 多頭蝶形價(jià)差：買入高低，賣出兩份中間?蝶形價(jià)差 空頭碟形價(jià)差：賣出高低，買入兩份中間Date 42垂直價(jià)差n 傳統(tǒng)的行情表中，垂直方向列出的是不同協(xié)定價(jià)格的期權(quán)、水平方向列出的是不同到期日的期權(quán)，因此垂直價(jià)差意味著買賣出協(xié)定價(jià)格不同外其它均相同的策略。Date 54n 據(jù) 報(bào)道，巴林最初僅采用同價(jià)對(duì)敲的空頭，采用這種策略，只要日經(jīng) 225指數(shù)在 19000附近小幅波動(dòng)就可以賺錢。n 實(shí)際上日經(jīng) 225指數(shù)在 94年 3月 24日約 20220點(diǎn)； 6月達(dá)到最高點(diǎn)，約 21600點(diǎn)； 95年 1月 17日神戶地震，當(dāng)日指數(shù)略有下降，接下來的那個(gè)星期一，下降 1055點(diǎn)，隨后不斷下跌。Date 49n 代數(shù)分析：碟形價(jià)差的期末損益：因此，它是一個(gè)分段函數(shù)，圖象容易畫出Date 50n 策略：空頭碟形價(jià)差 ?賣出協(xié)定價(jià)格低的和高的期權(quán)各一份；買進(jìn)兩份中間協(xié)定價(jià)格的期權(quán)。 $25?S?$200 $5。它是由期貨交易演化而來。 ?Delta(?)值：?Theta(?)值：? Rho(?)值：?Vega(?)：Date 21? Gamma(?)值：Date 22期權(quán)交易策略?基本的期權(quán)交易： 單純的買賣期權(quán)和合成期權(quán)與合成現(xiàn)貨?對(duì)敲交易：
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