【正文】 661％，資產(chǎn)回報率指標(biāo)不僅遠高于農(nóng)業(yè)類公司平均水平，而且遠高于其它各行業(yè)優(yōu)秀公司，如通信設(shè)備行業(yè)的中興通訊（%），房地產(chǎn)行業(yè)的深萬科（%），高科技行業(yè)的清華同方（%）?！　魻I運資金=433,106,(流動資產(chǎn)合計) － 560,713,（流動負債合計）= －127,606,（凈營運資金）　　　　藍田股份2000年凈營運資金是負數(shù)?！　《⑺{天股份財務(wù)狀況的具體分析根據(jù)以上趨勢分析，我們尋找到判斷藍田股份會計報表反映其財務(wù)狀況及經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況真實程度的重要線索如下：　　　　第一、 藍田股份1998年至2000年流動資產(chǎn)逐年下降，其中，應(yīng)收帳款和“其他流動資產(chǎn)”項目逐年下降，到2000年流動資產(chǎn)主要由存貨和貨幣資金構(gòu)成。　　第六、 藍田股份流動資產(chǎn)持續(xù)下降，應(yīng)收帳款大幅度下降，而存貨1997和1998年大幅度上升后，保持穩(wěn)定增長趨勢。筆者依據(jù)藍田股份上市后歷年的財務(wù)報告(截止2000年報)以及相關(guān)公開信息對該企業(yè)的財務(wù)作了客觀分析，發(fā)現(xiàn)其中一些問題可能還需要公司方面作出進一步說明。對于這些異常，公司還未作出合理解釋。三、 公司收入的的情況及疑點（一）公司收入的的情況2000年3月份，藍田股份總經(jīng)理瞿兆玉曾公開說：洪湖有100萬畝水面可以開發(fā)，藍田股份現(xiàn)在只開發(fā)了30萬畝，而高產(chǎn)值的特種養(yǎng)殖魚塘面積只有1萬畝，這種精養(yǎng)魚塘每畝產(chǎn)值可達3萬元，是粗放經(jīng)營的10倍，開發(fā)潛力還大著哩。(見武昌魚招股風(fēng)險提示)然而，我注意到藍田股份的中報和年報好像從沒有反映出這種季節(jié)性因素，對此我也十分不解。從實際情況看，以公司現(xiàn)有的行業(yè)屬性、市場環(huán)境、產(chǎn)品技術(shù)含量等方面進行評估，達到這樣高的贏利水平的可能性有多大？　?。俊　」?000年的野藕汁、野蓮汁等飲料的銷售收入達到5億多元，而其中僅3590萬元是通過集團公司遍布于全國的銷售網(wǎng)點銷售的，%，2001年中報顯示的情況也基本如此。顯然，其超額利潤來自于生態(tài)旅游和承包這兩部分以外的特種養(yǎng)殖和飲料業(yè)務(wù)。問題還遠不止于欺詐上市留下的陰影，藍田股份直到2001年中期的業(yè)績?nèi)噪y以讓投資者信服。藍田股份的廣告費如此開支，讓頭腦清醒的投資者疑竇叢生。據(jù)有關(guān)報道稱，藍田股份在精養(yǎng)魚塘推行高密度魚鴨配套養(yǎng)殖技術(shù)，每畝平均產(chǎn)成魚由350公斤提高到1000公斤，加上養(yǎng)鴨收入，每畝平均收入由1400元提高到近萬元，養(yǎng)殖成本降低20%。稍懂財會知識的人士，勢必對藍田股份“錢貨兩清”方式結(jié)算下的銷售收入確認產(chǎn)生懷疑。 　　該補充公告主要是就母公司報表中的“其他應(yīng)收款”科目作補充披露。
　　也許是２０００年年報被要求補充披露，到２００１年中報，有關(guān)水產(chǎn)公司的主要指標(biāo)作了重大調(diào)整?，F(xiàn)金流那么好卻到處欠款，這一現(xiàn)金流到底是否真實？ 　　在歷次年報、中報中，公司總是提及其產(chǎn)品由中國藍田總公司代銷，可每年的代銷額不過幾千萬元，而公司近兩年銷售收入?yún)s達１８億元之多，各地市場卻又很少見到藍田牌野藕汁、野蓮汁、野鴨蛋等產(chǎn)品，要知道這一類價格并不高的農(nóng)副產(chǎn)品，真要銷售１８億元，市場上將會有多大的影響啊。“為什么它們共有一個法人，而股權(quán)上沒有一點聯(lián)系，而同時經(jīng)濟上的聯(lián)系如此緊密。而圈錢是瞿兆玉控制藍田系公司的主要目的。如今藍田股份雖被初步揭開利潤造假的丑陋面目，但對商業(yè)銀行和中小投資者似乎一切都已經(jīng)晚矣。藍田股份上市時造假行為涉案數(shù)額巨大，對有關(guān)責(zé)任人追究刑事責(zé)任不為過。藍田股份在不諳內(nèi)情的中小股東看來是一家已建立起現(xiàn)代企業(yè)制度的上市公司，股權(quán)結(jié)構(gòu)也不能稱其不合理，％。評價資本市場效率的強弱，信息的有效性是一個重要指標(biāo)。16 / 16。無法讓中小股東認識上市公司的控股股東，及動態(tài)掌握控股股東的經(jīng)營風(fēng)險，是現(xiàn)行信息披露制度的一大盲點。出資者的所有權(quán)與法人財產(chǎn)權(quán)應(yīng)該分離，出資者不能對屬于自己的部分資產(chǎn)進行直接支配，是現(xiàn)代企業(yè)制度最低的要求?？梢?，以行政處罰代替刑事處罰等于姑息養(yǎng)奸，對上市公司違法行為的司法介入不能再姍姍來遲。藍田股份1999年被查出上市時存在嚴(yán)重的造假行為，涉及偽造有關(guān)批復(fù)和土地證，虛增公司無形資產(chǎn)，偽造銀行賬戶，以及“壓縮”公司公開發(fā)行前的總股本等違法行為。而藍田公司已經(jīng)是空殼，股東權(quán)益是負數(shù)。記者注意到：這11案件的被告是中國藍田總公司、洪湖藍田經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)公司，湖北江湖生態(tài)農(nóng)業(yè)股份公司，涉及的案由都是借款和擔(dān)保。七、股權(quán)之謎　 記者調(diào)查獲得的資料顯示：1998年1月9日，由瞿兆玉簽字向國家工商行政管理局遞交了“企業(yè)申請變更登記注冊書”，主要變更的地方有兩處，企業(yè)法人名稱由“中國農(nóng)業(yè)物質(zhì)供銷總公司”變革為“中國藍田總公司”，法定代表人由“張仲銘”申請變更為“瞿兆玉”。１９億多元投資上半年上交母公司投資收益１．８８億元，回報率近１０％（比上文提及的全年７２％的回報率低得多了，由此我們領(lǐng)教了財務(wù)科目稍作調(diào)整便會出現(xiàn)多大變化的財務(wù)游戲），當(dāng)然，這１．８８億元投資收益，也沒有像前幾年那樣立即“借出”，而是繼續(xù)作為水產(chǎn)公司的追加投資。 　　藍田股份自１９９６年６月上市以來，母公司主業(yè)年年虧損，１９９６、１９９７、１９９８、１９９９年幾乎每年翻番的利潤主要來自水產(chǎn)公司，這４年公司累計實現(xiàn)利潤１２．５６億元，而來自水產(chǎn)公司的就達１０．８８億元，比例為８６．６３％；２０００年和２００１年中期藍田股份利潤分別為５０１５５萬元和１９００６萬元，其中母公司的投資收益（主要為水產(chǎn)公司利潤上交）為４５９１８萬元和１８８４０萬元，比例更高達９２．２７％和９９．１３％。與其他上市公司的控股股東占用資金，導(dǎo)致上市公司其他應(yīng)收款數(shù)額巨大相反，藍田股份倒是占用了中國藍田總公司等關(guān)聯(lián)方巨額資金。而同樣是在湖北養(yǎng)魚，去年上市的武昌魚在招股說明書中稱，養(yǎng)殖收入每年五六千萬元，單畝產(chǎn)值不足1000元。其二，中國藍田總公司又有多大的能力繼續(xù)負擔(dān)這筆巨額費用而不需要任何回報？藍田股份未來的業(yè)績可能面臨“縮水”。藍田股份雖聲稱公司已與控股股東做到“三