【正文】 化”的完成，PMI指數(shù)連續(xù)上漲，帶動(dòng)了整個(gè)工業(yè)生產(chǎn)的恢復(fù)。高額的固定資產(chǎn)投資在2010年顯著提振了經(jīng)濟(jì)，2011年隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回歸常態(tài)，政策也回歸正常，投資增長(zhǎng)減緩，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的刺激效應(yīng)也會(huì)逐漸減弱。隨著國(guó)外大量綠色環(huán)保建材、大型零售企業(yè)的涌入，市場(chǎng)爭(zhēng)奪將會(huì)加劇。工業(yè)化水平提高角度新型建材行業(yè)技術(shù)含量高，功能多樣化，未來前景廣闊，是一個(gè)應(yīng)該優(yōu)先發(fā)展的行業(yè)，其發(fā)展程度對(duì)整個(gè)工業(yè)化水平的高低具有重要的影響。%，連續(xù)3年工業(yè)產(chǎn)值比重繼續(xù)走高，新型建材行業(yè)的地位不斷提升。316 耐火材料制品制造包括石棉制品制造、云母制品制造、耐火陶瓷制品及其他耐火材料制造。新型保溫隔熱材料主要產(chǎn)品有礦巖棉、玻璃巖、泡沫塑料、膨脹珍珠巖等。新型建筑裝飾裝修材料主要產(chǎn)品有料門窗、塑料管材、建筑涂料等。數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局第二節(jié) 新型建材行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位新型建材是在傳統(tǒng)建筑材料基礎(chǔ)上產(chǎn)生的新一代建筑材料。2008年以來國(guó)家對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施大規(guī)模投資，以及2011年年初各地相繼出臺(tái)區(qū)域振興計(jì)劃，均會(huì)為建材行業(yè)帶來快速的發(fā)展。相關(guān)行業(yè)影響角度作為基礎(chǔ)原料工業(yè)，新型建材工業(yè)的發(fā)展易受下游工業(yè)的影響，特別是建筑業(yè)的景氣程度、房地產(chǎn)市場(chǎng)的興衰、農(nóng)民建房的熱情、城市建設(shè)的快慢以及國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)工程的多少與大小，都會(huì)對(duì)新型建材行業(yè)產(chǎn)生重大的影響，從而使它與整個(gè)社會(huì)資金供給的多少、政府開支的大小以及人民富裕程度都有著密不可分的聯(lián)系。因此，加快新型建材行業(yè)發(fā)展對(duì)提高企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力意義重大。預(yù)計(jì)2011年固定資產(chǎn)投資將有所分化，調(diào)結(jié)構(gòu)的特征將更加明顯。從分月數(shù)據(jù)上來看，四季度工業(yè)生產(chǎn)增加值的下降幅度明顯減緩，加上2011年底投放的大量的緊縮政策，生產(chǎn)資料價(jià)格的快速走高.（四）消費(fèi)需求穩(wěn)中有升零售指標(biāo)顯示，消費(fèi)繼續(xù)保持較快的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。而經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，輸入型因素以及原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格同比上漲導(dǎo)致PPI上漲的關(guān)鍵所在。貸款節(jié)奏更加均衡，、。繼續(xù)做好促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的金融支持，引導(dǎo)對(duì)不同產(chǎn)業(yè)差別支持的服務(wù)工作。表3 2011年以來新型建材行業(yè)相關(guān)政策匯總時(shí)間政策名稱政策思路工信部等7部門聯(lián)合發(fā)布《耐火粘土（高鋁粘土）行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)》規(guī)范行業(yè)發(fā)展《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》進(jìn)一步調(diào)整建材行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，淘汰落后產(chǎn)能關(guān)于清理對(duì)高耗能企業(yè)優(yōu)惠電價(jià)等問題的通知促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整關(guān)于取消部分商品出口退稅的通知淘汰傳統(tǒng)產(chǎn)品，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展建材下鄉(xiāng)試點(diǎn)啟動(dòng)促進(jìn)行業(yè)發(fā)展國(guó)辦印發(fā)《節(jié)能減排綜合性工作方案》節(jié)能減排國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展工業(yè)和信息化部發(fā)布《水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件》的公告調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來二、重點(diǎn)政策及重大事件分析（一）國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)淘汰落后產(chǎn)能工作的通知根據(jù)發(fā)改委《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》指出：加快淘汰落后產(chǎn)能是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和效益的重大舉措，是加快節(jié)能減排、積極應(yīng)對(duì)全球氣候變化的迫切需要，是走中國(guó)特色新型工業(yè)化道路、實(shí)現(xiàn)工業(yè)由大變強(qiáng)的必然要求。同時(shí)傳統(tǒng)建材行業(yè)的發(fā)展將會(huì)放緩，為新型建材行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良機(jī)。從目前來看“建材下鄉(xiāng)”至少有兩方面積極影響據(jù)悉，“建材下鄉(xiāng)”目錄產(chǎn)品可能考慮以環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)來劃分，這將為新型建材行業(yè)以后的健康發(fā)展帶來更多政策上的支持和方向上的指引。不同的時(shí)代、不同的文化和不同社會(huì)集團(tuán)的人具有不同的審美觀。一方面促進(jìn)產(chǎn)品生產(chǎn)線的改造，加大綠色建材的研發(fā)投入；另一方面，環(huán)保成本的提高也會(huì)加快低端傳統(tǒng)建材行業(yè)的淘汰，促進(jìn)新型建材產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)份額的增加。淘汰落后產(chǎn)能的主要調(diào)控手段就是提高節(jié)能減排的標(biāo)準(zhǔn)，推行低碳環(huán)保理念。耐火可塑料由骨料、細(xì)粉、結(jié)合劑和液體組成，具在良好作業(yè)性能，施工后加熱硬化，按交貨狀態(tài)直接使用的不定形耐火材料。礦物棉由礦物原料制成的蓬松狀短細(xì)纖維。石油瀝青紙?zhí)ビ蜌钟玫蛙浕c(diǎn)石油瀝青浸漬原紙，然后用高軟化點(diǎn)石油瀝青涂蓋油紙兩面，再涂刷或撒布隔離材料所制成的紙?zhí)r青防水卷材。紙面石膏板在建筑石膏中加入少量膠粘劑、纖維、泡沫劑等與水拌和后連續(xù)澆注在兩層護(hù)面紙之間，再經(jīng)輥壓、凝固、切割、干燥而成。新型建筑裝飾裝修材料將向以下方向發(fā)展。第二節(jié) 2011年新型建材行業(yè)供給分析及預(yù)測(cè)一、供給總量及速率分析（一）產(chǎn)值分析，%。同時(shí)，使用較厚的板材也是預(yù)防接縫開裂的一個(gè)有效手段。（二）供給結(jié)構(gòu)變化分析從20062011年新型建材行業(yè)各子行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)值占整個(gè)新型建材行業(yè)總產(chǎn)值的比重可以看出，耐火材料行業(yè)在新型建材行業(yè)中的比值最大，防水建筑材料行業(yè)次之，其次是輕質(zhì)建筑材料，隔音隔熱材料行業(yè)最小。從銷售收入構(gòu)成上看，%，%，%，隔音隔熱材料比例較小，%。外銷方面，在全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的環(huán)境下，新型建材出口也會(huì)快速增加。行業(yè)的進(jìn)入壁壘高，進(jìn)入越困難，進(jìn)入的廠商也就越少，從而也就越容易產(chǎn)生壟斷?？傮w來說，大多數(shù)新型建材產(chǎn)品生產(chǎn)工藝較為簡(jiǎn)單，投資較少，再加上國(guó)家對(duì)于新型節(jié)能建材的鼓勵(lì)政策，因而其進(jìn)入較為容易。數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來圖1 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)（一）上游供應(yīng)商討價(jià)還價(jià)能力供應(yīng)商們可能通過提價(jià)或降低所購產(chǎn)品或服務(wù)的質(zhì)量的威脅來向建材行業(yè)中的企業(yè)施加壓力。近10年來，我國(guó)的新型建材工業(yè)發(fā)展極快，在4193家新型建材企業(yè)中，主要集中于山東、遼寧、河南、江蘇、浙江、河北、湖北、四川和安徽等地。而目前利潤(rùn)率較高的墻體內(nèi)外保溫板、屋頂防水材料等塑料建材品種生產(chǎn)、銷售中，生產(chǎn)企業(yè)存在著急功近利的短視行為，為給行業(yè)的發(fā)展埋下了隱患。其特點(diǎn)是具有世界領(lǐng)先的工藝技術(shù)和裝備，采用先進(jìn)的管理手段和檢驗(yàn)設(shè)備、瞄準(zhǔn)中國(guó)“高檔”新型建材產(chǎn)品市場(chǎng)，應(yīng)用先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)手段和強(qiáng)大的品牌宣傳，盈利能力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ?。近年來，出于?duì)環(huán)境的保護(hù)以及對(duì)重復(fù)建設(shè)的限制，國(guó)家和一些地方政府相繼出臺(tái)了一系列針對(duì)建材產(chǎn)業(yè)的政策與法規(guī)，新型建材行業(yè)至少有了政策層面上的進(jìn)入壁壘，但由于執(zhí)行力度的欠缺，新型建材行業(yè)的進(jìn)入壁壘并不太高，新進(jìn)入者的威脅較高。而高技術(shù)的節(jié)能環(huán)保型的綠色建材則會(huì)逐漸走向優(yōu)勢(shì)地位。以下根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)對(duì)這17家企業(yè)進(jìn)行排名。表9 2011年度新型建材行業(yè)上市公司綜合能力排名企業(yè)名稱標(biāo)準(zhǔn)分排名偉星新材 1東方雨虹 2*st匯麗 3濮耐股份 4北新建材 5方興科技 6中材科技 7海螺型材 8魯陽股份 9金晶科技 10帝龍新材 11中航三鑫 12瑞泰科技 13國(guó)統(tǒng)股份 14三峽新材 15斯米克 16九鼎新材 17數(shù)據(jù)來源：上市公司資訊網(wǎng)由于一些企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)并非新型建材產(chǎn)品，為了使本報(bào)告能夠更好的反映新型建材行業(yè)的情況，本報(bào)告從綜合排名前十的企業(yè)中挑選了五家有代表性的企業(yè)進(jìn)行發(fā)展情況分析。公司目前已形成三大主營(yíng)業(yè)務(wù)：以石膏板、龍骨、礦棉板及配套產(chǎn)品構(gòu)成的完整的墻體及吊頂系統(tǒng)；以建筑節(jié)能為核心構(gòu)成的門窗節(jié)能、采暖節(jié)能、保溫節(jié)能、環(huán)保涂料等住宅部品業(yè)務(wù)系統(tǒng)；以金邦板為核心構(gòu)成的纖維水泥外墻板系統(tǒng)、水泥屋面瓦系統(tǒng)及輕鋼混和結(jié)構(gòu)多層房屋系統(tǒng)。根據(jù)中長(zhǎng)期規(guī)劃，公司未來5年要將石膏板產(chǎn)能擴(kuò)張至20億平米，產(chǎn)能規(guī)模目標(biāo)成為世界第一，屆時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額將由35%上升至50%。石膏板營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的主要原因是：公司突出了以石膏板為主業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，加快了石膏板產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)，新建石膏板生產(chǎn)線相繼投產(chǎn)，同時(shí)通過積極開拓新興市場(chǎng)和細(xì)分市場(chǎng)，進(jìn)行深耕細(xì)作，使得石膏板銷量大幅增長(zhǎng)所致。加快國(guó)際化建設(shè)進(jìn)程，積極開展技術(shù)合作，拓展業(yè)務(wù)規(guī)模，構(gòu)建北新建材的國(guó)際品牌形象，為公司國(guó)際化發(fā)展奠定基礎(chǔ)。建材下鄉(xiāng)政策將擴(kuò)大紙面石膏板在農(nóng)村的市場(chǎng)空間。我國(guó)是能源極其匱乏的國(guó)家，而建筑能耗占我國(guó)總能耗的25%30%，國(guó)家政策倡導(dǎo)和鼓勵(lì)由新型節(jié)能建材替代傳統(tǒng)高能耗建材材料。所生產(chǎn)的20多個(gè)系列200多個(gè)品種的產(chǎn)品已經(jīng)在寶鋼、首鋼、武鋼等國(guó)內(nèi)大中型企業(yè)得到廣泛應(yīng)用，并遠(yuǎn)銷美國(guó)、獨(dú)聯(lián)體國(guó)家、東南亞、非洲、中東等國(guó)家和地區(qū)。流動(dòng)比率、速動(dòng)比率有所下降，資產(chǎn)負(fù)債率上升，利息保障倍數(shù)上升，總體來看司償債能力有所增加。六、SWOT分析表17 濮耐股份SWOT分析具體內(nèi)容優(yōu)勢(shì)公司是耐火材料行業(yè)的龍頭企業(yè)，耐火材料產(chǎn)品齊全，具有質(zhì)量和品牌優(yōu)勢(shì)；公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)突出，擁有多項(xiàng)專利并設(shè)立了博士后流動(dòng)站；公司營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)完善，產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)外均有暢通的銷售渠道。公司已經(jīng)在產(chǎn)業(yè)內(nèi)橫向整合中邁出了重要的第一步，2010 年和 2011 年先后并購重組了昆鋼耐材公司和上海寶明耐火材料有限公司，并且取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益和行業(yè)示范效應(yīng)。從具體生產(chǎn)工藝和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，不燒工藝的發(fā)展以及不定形產(chǎn)品比例的提升會(huì)有較大的空間。經(jīng)營(yíng)范圍包括防水材料、防腐材料、保溫材料、建筑機(jī)械成套設(shè)備的研究、制造、銷售、技術(shù)服務(wù)，本廠產(chǎn)品的售后服務(wù)；經(jīng)營(yíng)本企業(yè)和成員企業(yè)生產(chǎn)所需的原輔材料、儀器儀表、機(jī)械設(shè)備、零配件及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)；經(jīng)營(yíng)進(jìn)料加工和“三來一補(bǔ)”業(yè)務(wù)等。2011年，%，主要是由于公司渠道市場(chǎng)、本土區(qū)域市場(chǎng)及京滬高鐵等重點(diǎn)工程項(xiàng)目開工建設(shè)所帶來的銷售收入快速增長(zhǎng)所致。（二）財(cái)務(wù)狀況分析2011年，公司的營(yíng)運(yùn)能力大大提高，主要是因?yàn)椋?）渠道銷售增長(zhǎng)較快，其銷售模式為現(xiàn)銷；（2）公司在簽訂重大銷售合同時(shí)對(duì)客戶的付款條件作了嚴(yán)格約定；（3）公司加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的管理和催收工作。公司擁有從美國(guó)Ramp。目前公司的研發(fā)項(xiàng)目很多正是聚焦于耐火原料和制品的綠色環(huán)保趨勢(shì)展開，公司正不斷在發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)方面進(jìn)行有益探索。技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化方式可以有兩種，一種是企業(yè)自身擁有獨(dú)立的研發(fā)機(jī)構(gòu)，在企業(yè)內(nèi)部直接對(duì)接轉(zhuǎn)化研發(fā)成果，另一種與各高等院校和外部科研機(jī)構(gòu)合作研發(fā)，轉(zhuǎn)化引進(jìn)成果。劣勢(shì)公司過于依賴鋼鐵業(yè)，一旦鋼鐵業(yè)發(fā)展勢(shì)頭減緩，公司將面臨經(jīng)營(yíng)困難；公司較多海外業(yè)務(wù)，匯率波動(dòng)將對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄓ绊憽１?5 20062011年濮耐股份財(cái)務(wù)指標(biāo)報(bào)告期2011123120101231200812312007123120061231獲利能力銷售毛利率(%) 銷售凈利率(%) 總資產(chǎn)收益率(%) 凈資產(chǎn)收益率(%) 加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(%) 經(jīng)營(yíng)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次) 存貨周轉(zhuǎn)率(次) 股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率(次) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次) 償債能力流動(dòng)比率(倍) 速動(dòng)比率(倍) 利息保障倍數(shù)(倍) 資本結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債比率(%) 股東權(quán)益比率(%) 發(fā)展能力主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(%) 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%) 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%) 銷售毛利率(%) 數(shù)據(jù)來源：上市公司年報(bào)四、主導(dǎo)產(chǎn)品分析公司專注于耐火材料行業(yè)，2011年公司銷售規(guī)模擴(kuò)大，市場(chǎng)占有率提高，加之新納入合并范圍的子公司上海寶明耐火材料有限公司和全年納入合并的云南濮耐昆鋼高溫材料有限公司增加的營(yíng)業(yè)收入，%，營(yíng)業(yè)成本的增幅高于營(yíng)業(yè)收入的增幅，主要由于上游原材料價(jià)格上漲，公司產(chǎn)品的單位成本隨之升高，%。主要產(chǎn)品包括透氣磚類、座磚類、散料類、滑板水口類、三大件類、鎂碳/鋁鎂碳類、沖擊板/擋渣板類、蓄熱類、電爐頂類和其他耐火材料，主要用于鋼鐵行業(yè)（高爐、轉(zhuǎn)爐、電爐、鋼包、中間包、加熱爐等）、有色金屬行業(yè)、電力行業(yè)等。從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局看，公司雖然技術(shù)先進(jìn)，占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額領(lǐng)先地位，但行業(yè)中技術(shù)落后、高能耗、低質(zhì)量的生產(chǎn)線還大量存在，市場(chǎng)集中度仍有提高的空間。公司主導(dǎo)產(chǎn)品石膏板易受上下游行業(yè)的影響，在與上下游行業(yè)的討價(jià)還價(jià)中均不占優(yōu)勢(shì)。六、SWOT分析表13 北新建材SWOT分析具體內(nèi)容優(yōu)勢(shì)公司是全國(guó)最大的石膏板制造和銷售商，在區(qū)位、規(guī)模、成本、市場(chǎng)營(yíng)銷、技術(shù)品牌、人才管理等方面均具有較強(qiáng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。全面加強(qiáng)公司的營(yíng)銷能力建設(shè)，通過參與制定建筑標(biāo)準(zhǔn)、開拓新應(yīng)用領(lǐng)域、系統(tǒng)開拓行業(yè)合作、完善渠道建設(shè)等方面的工作，全面提高產(chǎn)能利用率，實(shí)現(xiàn)石膏板銷量的持續(xù)增長(zhǎng)，并力爭(zhēng)在石膏板之外，培育其他產(chǎn)品的新增長(zhǎng)點(diǎn)。公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅上升，存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本穩(wěn)定，公司運(yùn)營(yíng)能力保持平穩(wěn)。表10 北新建材股份有限公司股權(quán)結(jié)構(gòu)股東名稱持股數(shù)(萬股)占總股本比例(%)股份性質(zhì)中國(guó)建設(shè)銀行－工銀瑞信精選平衡混合型證券投資基金流通A股中國(guó)工商銀行－融通深證100指數(shù)證券投資基金流通A股中國(guó)建材股份有限公司30137流通A股中國(guó)建設(shè)銀行－鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)股票型證券投資基金1000流通A股中國(guó)建設(shè)銀行－國(guó)泰金馬穩(wěn)健回報(bào)證券投資基金流通A股中國(guó)建設(shè)銀行－華夏紅利混合型開放式證券投資基金流通A股中國(guó)工商銀行－上投摩根內(nèi)需動(dòng)力股票型證券投資基金流通A股中國(guó)銀行－易方達(dá)深證100交易型開放式指數(shù)證券投資基金流通A股華泰證券股份有限公司流通A股中國(guó)建設(shè)銀行－博時(shí)主題行業(yè)股票證券投資基金320流通A股資料來源：上市公司年報(bào)三、經(jīng)營(yíng)狀況分析（一）經(jīng)營(yíng)狀況概述2011年，%，%，%。所以，本報(bào)告將重點(diǎn)介紹北新建材、濮耐股份、東方雨虹三家上市公司。