財務(wù)分析基本程序和方法(2)(完整版)
【正文】 流動負債 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 現(xiàn)金流量比率 流動負債 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物 現(xiàn)金比率 流動負債 存貨 其他流動資產(chǎn) 流動資產(chǎn) 流動負債 速動資產(chǎn) 速動比率 流動負債 流動資產(chǎn) 流動比率 + = = = = = = 31 中國上市公司 2022年流動比率與速動比率 D e s c r i pt i v e S t a t i s t i c s1 3 8 7 . 0 0 4 . 7 5 1 . 2 5 0 8 . 7 9 8 5 91 3 7 6 . 0 0 4 . 4 1 . 8 5 6 2 . 6 4 5 2 21 3 7 6流動比速動比V a l i d N ( l i s t w i s e )N M i n i m u m M a x i m u m M e a n S t d . D e v i a t i o n32 ?長期償債能力分析 資產(chǎn)凈值 所有者權(quán)益總額－無形 負債總額 有形凈值債務(wù)率＝ 所有者權(quán)益總額 資產(chǎn)總額 權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)總額 負債總額 資產(chǎn)負債率 = = 33 34 D e s c r i p t i v e S t a t i s t i c s1 1 3 9 . 0 1 . 9 9 . 4 4 1 9 . 1 8 2 8 71 1 9 8 . 0 1 . 9 9 . 4 5 9 3 . 1 8 0 9 51 2 5 4 . 0 1 . 9 8 . 4 7 5 8 . 1 8 8 0 21 3 3 7 . 0 1 . 9 8 . 4 9 1 8 . 1 8 8 4 91 3 2 0 . 0 1 . 9 9 . 5 1 1 4 . 1 9 1 7 91 3 6 9 . 0 2 . 9 9 . 5 1 6 2 . 1 8 9 1 19 8 8資負率 1資負率 2資負率 3資負率 4資負率 5資負率 6V a l i d N ( l i s t w i s e )N M i n i m u m M a x i m u m M e a n S t d . D e v i a t i o n35 ?企業(yè)負擔固定財務(wù)支出的能力 稅率優(yōu)先股股利租金利息費用稅后利潤所得稅租金利息費用保障倍數(shù)固定費用稅率優(yōu)先股股利租金利息費用利潤稅前及支付固定費用前保障倍數(shù)固定費用利息費用息稅前利潤倍數(shù)利息保障?+++++=?++==1136 D e s c r i p t i v e S t a t i s t i c s1 3 0 0 1 7 3 0 . 1 1 1 3 7 8 1 . 2 7 1 4 . 2 8 1 1 4 2 0 . 3 8 3 7 41 3 0 0利息保障V a l i d N ( l i s t w i s e )N M i n i m u m M a x i m u m M e a n S t d . D e v i a t i o n37 ?影響企業(yè)償債能力的其他因素 ? 或有負債 ? 擔保責任 ? 租賃活動 ? 可動用的銀行貸款指標 38 現(xiàn)實中： ? 《 中國經(jīng)營報 》 2022年 7月：涉及擔保的上市公司多達 460多家，占總體上市公司比例的 40％，披露的擔?？傤~約有686億元。 20 成本領(lǐng)先 同樣的產(chǎn)品或服務(wù) 成本低 規(guī)模經(jīng)濟 高效率生產(chǎn) 產(chǎn)品設(shè)計簡單 投入成本低 銷售成本低 研發(fā)和廣告費少 嚴格的成本控制 差異化 在顧客可接受的價格加成下提供獨特的產(chǎn)品或服務(wù) 產(chǎn)品質(zhì)量出眾 產(chǎn)品種類豐富 優(yōu)質(zhì)的顧客服務(wù) 送貨方式靈活 投資于品牌形象 投資于研究開發(fā) 注重創(chuàng)造性 競爭優(yōu)勢 核心優(yōu)勢及關(guān)鍵成功因素 與實施的戰(zhàn)略匹配 公司的價值鏈及相應(yīng)活動 與實施的戰(zhàn)略匹配 保持競爭優(yōu)勢 21 經(jīng)營戰(zhàn)略與財務(wù)報表 成本領(lǐng)先 規(guī)模擴張、高效率 差異化 提高毛利、高效益 得：高效率，失：低效益 得：高效益，失：低效率 22 造紙企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略 ?產(chǎn)品特點 ? 適合成本領(lǐng)先的特點 ?工藝穩(wěn)定性強，基本工藝流程數(shù)十年不變 ?產(chǎn)品有統(tǒng)一的行業(yè)標準，外觀指標基本一樣 ?生產(chǎn)設(shè)備專用性強，一臺紙機一般只生產(chǎn)一個種類的產(chǎn)品，甚至幾十年只生產(chǎn)一種紙 ?紙的用途多年不變，新產(chǎn)品少 ? 適合差異化的特點 ?新產(chǎn)品多是對原有產(chǎn)品品質(zhì)上的提高，用途基本不變，高檔新產(chǎn)品失敗的風險小 23 經(jīng)營戰(zhàn)略與財務(wù)指標 項目 民豐特紙 差異化 福建南紙 成本領(lǐng)先 毛利率 33% 23% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 24 第三節(jié) 會計分析 ?分析目的 ? 評價會計信息的真實性 ? 修正會計信息，為財務(wù)分析奠定基礎(chǔ)。 9 現(xiàn)有公司間的競爭 行業(yè)增長率 、 集中程度 、 歧異性 、 轉(zhuǎn)換成本 、 規(guī)模
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