央行貨幣政策工具與合理引導(dǎo)預(yù)期20xx-7-16,中財--吳曉靈(完整版)
【正文】 4 . 95 . 6 5 . 66 . 3 6 . 338 人民銀行控制存貸款利差是為銀行改革爭取時間 39 （二）如何看待利率的傳導(dǎo)機制 IS—ML 曲線 影響資源配置的是貸款利率 人民銀行調(diào)控銀行流動性市場利率在上升 40 1 年期央票參考收益率123420210709 20210809 20210909 20211009 20211109 20211209 20210109 20210209 20210309 20210409 20210509 20210609 20210709 20210809 20210909 20211009 20211109 20211209 20210109 20210209 20210309 20210409 20210509 20210609%41 7天質(zhì)押式債券回購加權(quán)平均利率 單位： % 時間 利率 時間 利率 時間 利率 2021年 01月 2021年 01月 2021年 01月 2021年 02月 2021年 02月 2021年 02月 2021年 03月 2021年 03月 2021年 03月 2021年 04月 2021年 04月 2021年 04月 2021年 05月 2021年 05月 2021年 05月 2021年 06月 2021年 06月 2021年 07月 2021年 07月 2021年 08月 2021年 08月 2021年 09月 2021年 09月 2021年 10月 2021年 10月 2021年 11月 2021年 11月 2021年 12月 2021年 12月 數(shù)據(jù)來源： CEIC 42 金融機構(gòu)人民幣貸款各利率區(qū)間占比表 單位： % 下浮 基準 上 浮 [， 1） 1 小計 (1， ］ (， ］ （ ， ] （ ， 2] 2 以上 43 2021年第一季度金融機構(gòu)人民幣貸款各利率區(qū)間占比表 單位： % 下浮 基準 上浮 [， ) 1 小計 (， ] (， ] (， ] (， 2] 2以上 四大國有商業(yè)銀行 股份制商業(yè)銀行 外資商業(yè)銀行 城市商業(yè)銀行 城鄉(xiāng)信用社 政策性銀行 合計 44 投資品價格 加權(quán)平均 貸款利率 一年期基準利率 上浮 上浮 貸款比重 2021年 3月 2021年 3月 2021年 3月 45 存款利率對經(jīng)濟與金融的影響 貨幣政策工具選擇的考量 ? 準備金率 ? 存貸款基準利率 46 （三）匯率、國際貿(mào)易差額與貨幣政策 信用貨幣制度下，國際貿(mào)易差額失去了制約 47 亞洲、歐洲、北美洲的貿(mào)易差額比較 （ 1949年至 2021年，單位：百萬美元） 6 0 0 0 0 0 5 0 0 0 0 0 4 0 0 0 0 0 3 0 0 0 0 0 2 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 00100000202100300000亞洲 1500 900 3000 15700 40700 183100 221300歐洲 5350
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