【正文】 其中一種政策時，在促進國民收入增長的同時會導致利率波動，這顯然不利于經濟穩(wěn)定。 ?總投資就是重置投資與凈投資的總和，用公式表示是：總投資＝重置投資＋凈投資。 ?（ 1） 實際利率水平 ?（ 2）預期收益與投資 ?（ 3）風險與投資 二、 固定資本投資理論 ?1．合意資本存量的確定 ?（ 1）決定合意資本存量的因素 其中 K*表示意愿的資本存量， RK表示資本的租用價格， Y表示計劃的產出水平。 ?②當存貨量下降至零時，立即補充，且每次訂購量相同。 ?(3)其他資產的實際收益。 ?(4)擁有住房所得到的凈實際收益。 存貨狀態(tài)分析 y Qt T t 存貨狀態(tài)分析 存貨投資模型 ?單位時間的平均存貨水平或稱為最優(yōu)存貨水平為 ?公式說明，單位時間的平均存貨水平與三個因素有關并且是： ?需求速度 R和訂貨費用 C2越大越多，最優(yōu)存貨水平 Q/2就越大；單位存貨費用 C1越大，則最優(yōu)存貨水平就越小。 ),(* YRgK K?（ 2）預期產量與合意資本存量的確定 ?若以 YE代表預期的產量水平，則合意資本存量的決定公式為： ?假設預期產量水平的決定類似于持久收入預期的決定： KRYEK ??*111)1()(?????????tttttYYYYYYE???2．加速原理 （ 1）資本 — 產量比率與加速數 ?若以 K代表資本量，以 Y代表產量，以 W代表資本 — 產量比率，則寫成： ?所謂加速系數是指增加一單位產量所需要增加的資本量 ?若以 a代表加速系數， I代表投資量， ΔY代表產量增量或收入增量，則上式可寫成： YKW ? WYK ?或 收入增量投資＝產量增量資本增量加速系數＝產量資本量資本－產量比率＝YIa?? YaI ??? 或 （ 2）產出增量與凈投資和總投資 ?如果考慮到折舊，可以把加速原理公式寫為 tttt dYYaI ??? ? )( 1加速原理舉例表 時期 t 產量Yt 產出變動量 ΔYt＝YtYt1 產量增長率 ΔYt/Yt1 合意資本存量Kt* 凈投資 I0 凈投資變動量ΔI0t＝ItIt1 凈投資增長率 ΔI0t/ I0t1 折舊d 總投資It=I0+d 總投資增長率 ΔIt/ It1 1 2 3 4 5 6 7 8 100 110 125 130 130 120 100 110 － 10 15 5 0 10 20 10 － 10% 14% 4% 0 8% 17% 10% 400 440 500 520 520 480 400 440 0 40 60 20 0 40 80 40 40 20 40 20 40 40 120 － － 50% 67% 100% ∞ 100% 150% 40 44 50 52 52 48 40 44 40 84 110 72 52 8 40 4 － 110% 30% 35% 28% 85% 600% 310% 3．股票市場與資本的租金成本 ?（ 1）企業(yè)資產的股票市場價值與其重置成本 ?股票市場價值 在預期回報給定的情況下，如果股票持有者所要求的回報率較低，企業(yè)資產的股票市場值就高。 ?自發(fā)投資是指不受國民收入和消費水平影響，而是由人口、技術、資源、政府政策等外生變量所引起的投資。 ? 如圖所示，同時使用擴張性的財政政策和貨幣政策。相反，若 h越小，貨幣政策乘數就越小，即貨幣政策效果就越小。 ?需要指出，財政政策乘數和前面說過的政府購買支出乘數、政府轉移支付乘數及稅收乘數是不同的概念。 Y r O IS1 LM Y1 Y3 Y2 r2 r1 r3 IS2 （ 2）給定 IS曲線斜率，財政政策效果 LM曲線斜率而變化 ?在曲線 IS的斜率不變時，財政政策效果又隨 LM曲線斜率不同而不同。 宏觀經濟政策的 ISLM 分析 ?一、財政政策與貨幣政策概述 ? 1．財政政策及其影響 ?財政政策是政府變動稅收和支出以便影響總需求進而影響就業(yè)和國民收入的政策。 ?如果交易需求減少，而其他情況不變，會使 LM曲線右移。 h為貨幣的投機需求對利率變化反應的靈敏程度。此時即使貨幣供給增加，利率也不會再下降。 貨幣的交易需求和預防需求合稱為 “ 廣義的貨幣交易需求 ” ， 即 L1=L1（ Y）。 1－ ? (1－ t) d ? + e + G0－ ? T0 d r = － Y 斜率的絕對值 截距 Y r IS1 IS2 1－ ?(1－ t) 11 d ? + e + G0－ ?T0 111111d r = － Y 5． IS曲線上的點與 IS曲線外的點 ? 當收入為 Ya 時， ra re → A點的投資小于市場均衡時的投資，即： Ia Ie ? 又有均衡條件 Ie = S ? 因此， Ia S(總需求 總供給） ?當收入為 Yb 時， rb re → B點的投資大于市場均衡時的投資，即： Ib Ie ? 又有均衡條件 Ie = S ? 因此， Ib S(總需求 總供給 ) ra re Y r 0 A A’ B B’ I S Ya I S rb Yb re 貨幣市場均衡與 LM曲線 一、凱恩斯的貨幣需求理論 ?1．利率的決定 ?古典經濟學認為，利率是由投資與儲蓄決定的。 r% Y