預(yù)期超調(diào)帶來(lái)買(mǎi)入良機(jī)(完整版)
【正文】 場(chǎng)預(yù)期比較樂(lè)觀 二、市場(chǎng)判斷 三、回答幾個(gè)問(wèn)題 四、投資建議 五、行業(yè)配置建議 P33 十大金股、模擬組合與行業(yè)配置歷史收益率 %%%%%20%10%0%10%20%30%40%50%60%7月 8月 9月 10月 11月 12月滬深3 0 0 十大金股 模擬組合（不考慮現(xiàn)金） 模擬組合（考慮現(xiàn)金） 行業(yè)配置P34 行業(yè)選擇邏輯 ——基本面 ?政策受益 – 重點(diǎn)支持新興行業(yè)：信息產(chǎn)業(yè)、新醫(yī)藥、生物育種、節(jié)能環(huán)保、電動(dòng)汽車(chē)、新能源、新材料 – 消費(fèi)行業(yè)：食品飲料、商業(yè)零售 – 政策優(yōu)惠：家電、汽車(chē) ?業(yè)績(jī)超預(yù)期 – 年報(bào)超預(yù)期：有色、鋼鐵、家電、汽車(chē)、化工 – 季報(bào)超預(yù)期：航空 ?季節(jié)性因素 – 消費(fèi)品、化工、有色、農(nóng)業(yè) P35 行業(yè)選擇邏輯 ——市場(chǎng)面 ?估值低于歷史平均水平 – 建筑建材、銀行、非銀行、醫(yī)藥、房地產(chǎn)、食品飲料、公用事業(yè) ?估值處于歷史平均水平附近 – 紡織服裝、信息設(shè)備、采掘、信息服務(wù)、農(nóng)林牧漁、交運(yùn)設(shè)備、輕工制造、機(jī)械設(shè)備 ?位置處于相對(duì)低位 – 房地產(chǎn)、金融、交通運(yùn)輸、公用事業(yè)、信息服務(wù) ?位置經(jīng)過(guò)充分調(diào)整 – 有色、航空、信息服務(wù) P36 行業(yè)配置建議 ?前三策略要點(diǎn) – 有色：旺季、需求上升、價(jià)格超漲股價(jià)、調(diào)整充分 – 化工：旺季、價(jià)格上漲、年報(bào)超預(yù)期、估值偏低 – 食品飲料：消費(fèi)旺季、結(jié)構(gòu)調(diào)整、增長(zhǎng)確定，估值低 ?次三策略要點(diǎn) – 航空：客座率上升、供給偏緊、人民幣升值、油價(jià)在7090美元區(qū)間波動(dòng)、估值低、調(diào)整充分 – 信息服務(wù)：政策積極、增長(zhǎng)確定、估值合理、位置合理 – 醫(yī)藥：政策積極、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定，估值低、位置略高 P37 十大金股 EPS PE 證券代碼 公司名稱 推薦理由 股價(jià) 2021A 2021E 2021E 2021A 2021E 2021E 000422 湖北宜化 行業(yè)向好，業(yè)績(jī)彈性大 600028 中國(guó)石化 行權(quán)預(yù)期；估值低 000060 中金嶺南 價(jià)格上漲，估值合理 000807 云鋁股份 價(jià)格上漲，估值合理 600362 江西銅業(yè) 價(jià)格上漲，估值合理 2 000858 五糧液 行業(yè)向好，管理改善 601111 中國(guó)國(guó)航 客座率上升；供給偏緊；人民幣 升值；油價(jià) 7090區(qū)間波動(dòng) 002063 遠(yuǎn)光軟件 訂單加速，未來(lái)有望獲得智能電 網(wǎng)訂單 000338 濰柴動(dòng)力 行業(yè)向好；業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，低估值； 限售個(gè)人股解禁 002185 華天科技 行業(yè)向好；高增長(zhǎng)，低估值 P38 行業(yè)配置建議 申萬(wàn)行業(yè) 細(xì)分 滬深 300占比 本期建議配置 上期建議配置 調(diào)整幅度 采掘 % % % % 電子元器件 % % % % 房地產(chǎn) % % % % 黑色金屬 % % % % 化工 % % % % 基礎(chǔ)化工 % % % % 中國(guó)石化 % % % % 家用電器 % % % % 交通運(yùn)輸 % % % % 航空運(yùn)輸 % % % % 航運(yùn) % % % % 其他 % % % % 交運(yùn)設(shè)備 % % % % 汽車(chē)及零部件 % % % % 其他 % % % % 金融服務(wù) % % % % 保險(xiǎn) % % % % 信托 % % % % 銀行 % % % % 證券 % % % % 農(nóng)林牧漁 % % % % 商業(yè)貿(mào)易 % % % % 食品飲料 % % % % 信息服務(wù) % % % % 醫(yī)藥生物 % % % % 有色金屬 % % % % 新能源 % % % % P39 行業(yè)漲幅 ?() ?() ? ? ? ? ? ? ?SW ?家用電器 ?SW ?電子元器件 ?SW ?交運(yùn)設(shè)備 ?SW ?信息設(shè)備 ?SW ?農(nóng)林牧漁 ?SW ?餐飲旅游 ?SW ?輕工制造 ?SW ?商業(yè)貿(mào)易 ?SW ?黑色金屬 ?SW ?紡織服裝 ?SW ?食品飲料 ?SW ?醫(yī)藥生物 ?SW ?采掘 ?SW ?化工 ?SW ?綜合 ?SW ?信息服務(wù) ?SW ?機(jī)械設(shè)備 ?SW ?交通運(yùn)輸 ?SW ?有色金屬 ?SW ?建筑建材 ?SW ?公用事業(yè) ?SW ?金融服務(wù) ?SW ?房地產(chǎn) 2021年 4季度行業(yè)相對(duì)滬深 300的超額收益情況 P40 行業(yè)估值水平 行業(yè)名稱 2年復(fù)合增長(zhǎng) 率 一致預(yù)期 P/E(按指數(shù)編制法調(diào)整） PB(按指數(shù)編制法調(diào)整） 相對(duì)估值 2021E 2021E 2021E 2021E 2021E 2021E 當(dāng)前行業(yè) /指數(shù) 歷史行業(yè) /指數(shù) 相對(duì) PE 指數(shù) % 采掘 % 電子元器件 %
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