中央銀行與貨幣政策(2)(完整版)
【正文】 、 業(yè)務(wù)特點(diǎn)及設(shè)立中央銀行的必要性 、 影響貨幣政策效應(yīng)的主要因素 。 1．一元式； （中央級、地方級） ㈡復(fù)合型 中央銀行既行使中央銀行職能 ， 也行使商業(yè)銀行職能 。 即： 中央銀行應(yīng)該對政府保持獨(dú)立性；中央銀行獨(dú)立性也是相對的 。③ 經(jīng)濟(jì)增長 。 ⒉選取中介指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn) (應(yīng)具備條件 ) ① 可控性 — 央行可以有效控制 。④ 利率 第三節(jié) 貨幣政策工具 ? 貨幣政策的概念 指中央銀行采取的調(diào)控中介指標(biāo)的具體措施與手段 。 ㈢局限 ⒈ 央行缺乏主動(dòng)性； ⒉ 不能經(jīng)常使用 （ 再貼現(xiàn)率為基準(zhǔn)利率 ！ ） 第三節(jié) 貨幣政策工具 三、公開市場業(yè)務(wù) ㈠傳導(dǎo)機(jī)制 中央銀行 商業(yè)銀行可用資金量 → 貸款 ? 證券價(jià)格 → 消費(fèi)信心 ? 買入或拋售證券 Ms→ r→ 投資需求 、 消費(fèi)需求 → D 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行 ㈡優(yōu)點(diǎn) ① 中央銀行主動(dòng)性強(qiáng)； ② 可連續(xù)操作 （ 微調(diào) ） ； ③ 靈活 、 方便 ， 富有彈 性（ 不引起經(jīng)濟(jì)震蕩 ） ㈢應(yīng)具備的條件 ① 金融市場完善； ② 信用制度發(fā)達(dá)； ③ 中央銀行實(shí)力雄厚 第三節(jié) 貨幣政策工具 ? 選擇性貨幣政策工具 ? 此類是結(jié)構(gòu)性調(diào)控工具 ， 主要有： ? 1． 消費(fèi)者信用控制 ? 2． 證券市場信用控制 ? 3． 不動(dòng)產(chǎn)信用控制 ? 4． 預(yù)繳進(jìn)口保證金 ? 5． 優(yōu)惠利率 （ 傾斜政策 ） ? 直接信用控制工具 (行政性工具 ) ? ； ； ； ? 間接信用指導(dǎo) ? ① 道義勸告 。 M→ r→ Pe→ q→ I→ Y .其中 ， Pe為股票價(jià)格 ， q為企業(yè)市場價(jià)值與資本重置成本之比 。 ? 全過程的特點(diǎn)：不必通過利率機(jī)制 。 ? 3． 供求的構(gòu)成不適應(yīng) ， 經(jīng)濟(jì)部門發(fā)展失衡 ， 則中央銀行應(yīng)著重調(diào)控 Ms流向 、 構(gòu)成 → 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 。 ? 微觀主體的預(yù)期 : 微觀主體利用信息，預(yù)期貨幣政策后果并很快決策，這會(huì)對消貨幣政策效應(yīng)。 。 ? 貨幣流通速度 : 貨幣流通速度（ V）是極為復(fù)雜的變量，現(xiàn)實(shí)中難以準(zhǔn)確測定，且 V變化可引起 Md變化。② 微觀主體的預(yù)期 。
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