【正文】 合桂林制藥順利完成，子公司江蘇萬邦、重慶藥友增長迅速，新合并大連雅立峰、錦州奧鴻；品種方面，拓莫蘭、萬蘇平 、奧德金、邦亭、悉暢等共 9個。 （ 2）醫(yī)療器械服務： 11年成本 63,825萬元 ,較上年增長 %，同樣大于 %。此外，歸屬于母公司的所有者權益上升了 %。從公司的應付職工薪酬構成附注中，可以看出以工資薪金和辭退福利增 長最快，除了受近年來 醫(yī)藥產業(yè)不斷上升的人力資源成本影響外，也可能是職工流動 或是公司大規(guī)模調整人力資源結構所致。 在同行業(yè)中，公司的應收賬款在整個負債中所占的比重并不高，據報表附注披露通常能在 2個月內付清 。 固定資產占總資產比重 2021 2021 2021 2021 2021固定資產 圖 5 (三 ) 負債主要項目分析 1. 短期借款的分析 浙江工業(yè)大學經貿管理學院 上海復星醫(yī)藥（集團）股份有限公司財務報表分析 11 短期借款同比下降 %，在負債與權益總額中所占的比重由年初的 %下降到年末的 %。 4. 其他應收款及其質量分析 其他應收款同比增加了 %。 貨幣資金占總資產比重2021 2021 2021 2021 2021貨幣資金 圖 1 2. 應收賬款及 其質量分析 應收賬款 占總資產的比重 同比下降了 %，其在資產總額中的占比由年初的 %下降到年末的%。 從資產結構來講，流動資產占比為 %， 長期股權投資占 %， 固定資產占 %，無形資流動負債 ： 短期借款 1,597,362, 1,774,476, 應付票據 183,940, 100,195, 應付賬款 755,994, 727,091, 預收款項 197,910, 95,492, 應付職工薪酬 114,783, 92,609, 應交稅費 111,667, 247,448, 應付利息 94,926, 14,312, 應付股利 17,563, 62,810, 其他應付款 1,303,852, 512,270, 一年內到期的非流動負債 589,688, 55,909, 其他流動 負債 24,034, 15,076, 流動負債合計 4,991,725, 3,697,693, 非流動負債 ： 長期借款 1,347,040, 1,772,239, 應付債券 2,568,056, 986,103, 長期應付款 361,429, 55,230, 專項應付款 12,813, 2,619, 預計負債 2,996, 2,996, 遞延所得稅負債 1,595,764, 864,803, 其他非流動負債 40,164, 39,369, 非流動負債合計 5,928,264, 3,723,362, 負債合計 10,919,990, 7,421,055, 股東權益 ： 股本 1,904,392, 1,904,392, 資本公積 2,211,326, 1,829,243, 盈余公積 1,184,552, 975,114, 未分配利潤 4,483,475, 3,717,745, 外幣報表折算差額 11,883, 3,472, 歸屬于母公司股東權 益合計 9,771,863, 8,423,022, 少數(shù)股東權益 1,598,964, 988,860, 股東權益合計 11,370,827, 9,411,883, 負債和股東權益總計 22,290,818, 16,832,939, 浙江工業(yè)大學經貿管理學院 上海復星醫(yī)藥（集團）股份有限公司財務報表分析 7 產占 %，說明公司資產結構 相對 較為 穩(wěn)定 。 經初步測算， 2021～2021年各級政府需要投入 8,500億元，其中中央政府投入 3,318億元。醫(yī)藥工業(yè)總產值從 1978 年的 79億元增加到 2021年的 6,679億元， 30年間翻了 ；醫(yī)藥工業(yè)占 GDP的比重從 1978年的 2%上升至 2021年的 3%。銷售收入、凈資產、凈利潤、股票市值均名列中國醫(yī)藥上市公司前列。公開發(fā)行后，公司的 總股本為 15,070萬股。 （四） 行業(yè)狀況 改革開放以來，隨著國內人民生活水平的提高和對醫(yī)療保健需求的不斷增加，我國醫(yī)藥行業(yè)越來越受到公眾及政府的關注，在國民經濟中占據著越來越重要的位置。較低的消費水平預示著巨大的市場增長潛力。 二、 關注審計報告的措辭 從審計報告的措辭來看，該審計報告是一個無保留意見的審計 報告，意味著注冊會計師認為財務報表在所有重大方面 的反映 了上市公司 2021 年度的財務狀況、經營業(yè)績和現(xiàn)金流量 。 (二 ) 資產主要項目分析 1. 貨幣資金及其質量分析 公司貨幣資金歷年變動不大，總體處于 13%左右，在 2021年達到資本總額 %的高峰，但在 2021年度迅速回。 根據預付款項附注披露，公司預付賬款前 5名中，均為非關聯(lián)方企業(yè)，金額僅占全部預付賬款 %，是由于尚未收到向對方單位采購的貨物所致。 浙江工業(yè)大學經貿管理學院 上海復星醫(yī)藥（集團）股份有限公司財務報表分析 10 存貨占總資產比重2021 2021 2021 2021 2021存貨 圖 4 6. 固定資產 與在建工程 及其質量分析 固定資產同比增加 %，致使固定資產在資產總額中的占比由年初的 %變?yōu)槟昴┑?%，由附注披露可知，當年固定資產新增 ，但由于折舊減值等原因本期減少萬 ，同時也因為資產總額的增加大于固定資產的增長，故 造成固定資產略有下降 （如圖 5所示）。所以，應當預測未來的現(xiàn)金流量，保證按期償付。資料顯示公司預收賬款近年來呈波動上升趨勢，在同行業(yè)中也處于較高的水平（如圖 8所示）。 8. 其他流動負債的分析 本期公司新增了 900 萬 元流動負債，由報表附注可知， 是由公司遞延收益 — 維修費收入增加約 700萬元和其他項增加 200萬元實現(xiàn)的。 （ 2）主業(yè)增長良好 在主營業(yè)務收入西藥類藥品和商業(yè)零售及批發(fā)，在 2021年地收入為 3,621,76和 1,406,15萬元，占 11年營業(yè)收入的 %和 %，較上年增長 %和 %，增長穩(wěn)健而且迅速， 可見，公司經浙江工業(yè)大學經貿管理學院 上海復星醫(yī)藥（集團）股份有限公司財務報表分析 16 營戰(zhàn)略比較恰當，目標市場定位準確。 2021年，公司公允價值變損益為 2,494萬元，較上年增長 %，公司所持的 東富龍，佰利聯(lián)，迪安診斷，濱化股份可供出售金融資產在 11年度，都有下跌，其中東富龍短期迅速大幅度下跌，并且至 今幾乎沒有回升，濱化緩慢下跌同樣總體無回升，其他兩個現(xiàn)在已經有了回升，可見只是短期下跌，可繼續(xù)持有觀望，東富龍和濱化可考慮出售，避免進一步虧損。國控作 為國內最大的醫(yī)藥分銷商，在產業(yè)整合的大背景下，我們預計未來幾年將保持 25%左右的增速。我們看好公立醫(yī)院改革、民營資本參與公立醫(yī)院改革，尤其看好高端醫(yī)療服務領域的差異化服務和高端服務，我們認為該領域有望成為未來的一個主要增長點。 （二） 現(xiàn)金流量表主要項目的分析 1. 對經營活動現(xiàn)金流量的分析 從現(xiàn)金流量表可以看出，經營活動現(xiàn)金流入量同比增長了 38%。 投資活動現(xiàn)金流出量同比增加了 %，主要是“構建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現(xiàn)金”同。 經營活