債券市場發(fā)展的現實評判闡述(完整版)
【正文】 的基礎并不完全具備。在目前從緊的貨幣政策下，銀行信貸的規(guī)模受到嚴格管控，而企業(yè)債券市場融資通道的價值將凸顯。但由于企業(yè)融資可能有多重目的，將募集資金投向納入固定資產投資計劃，按項目審批債券發(fā)行規(guī)模，不能充分滿足企業(yè)的融資需求，也不利于進行資產負債管理。在原有體制下，企業(yè)只有在主管部門受理日期，才可以上報額度申請，且這種申請一年一般只有一次。二、企業(yè)債券的發(fā)行核準程序《通知》最為搶眼的舉措，是企業(yè)債券的發(fā)行核準程序由審批制改為核準制。債券市場發(fā)展的現實評判闡述國家發(fā)改委于2008年1月發(fā)布了《關于推進企業(yè)債券市場發(fā)展、簡化發(fā)行核準程序有關事項的通知》(發(fā)改財金[2008]7號，以下簡稱《通知》)，對企業(yè)債券發(fā)行核準程序進行改革，為進一步推動企業(yè)債券市場化發(fā)展，擴大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，重新限定企業(yè)債券的發(fā)行條件，以額度審批為特征的計劃管理體制宣告終結。在原來的計劃管理模式下，國家發(fā)改委在收集一定量的企業(yè)發(fā)債申請后，集中向國務院報規(guī)模、批額度，再審批各企業(yè)債券的發(fā)行方案，即分為先核定規(guī)模、后核準發(fā)行兩個環(huán)節(jié)。符合標準的企業(yè)會同時拿到債券額度，之后也會在相對集中的時間段里，進入發(fā)行核準程序。為了滿足企業(yè)全方位的資金需求，《通知》規(guī)定企業(yè)發(fā)行債券所募資金除用于固定資產投資項目外，也可在限定的比例內進行并購、債務結構調整和彌補流動資金，從而拓寬了債券募集資金的運用范圍，大大增加了企業(yè)債券融資的潛力。2007年我國企業(yè)債券市場容量高速增長，傳統(tǒng)企業(yè)債券全年共發(fā)行97只，發(fā)行總量高達1777．45億元，同比增長75．12％。我們注意到，《通知》規(guī)定企業(yè)可發(fā)行無擔保信用
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