【正文】 總體分析 指標(biāo)分析 綜合分析 資金預(yù)測 時間價(jià)值 風(fēng)險(xiǎn)分析 資金籌集 資金成本 資金結(jié)構(gòu) 資金投放 實(shí)業(yè)投資 證券投資 收益分配 稅務(wù)政策 發(fā)展規(guī)模 財(cái)務(wù)關(guān)系 財(cái)務(wù)分析 分析方法 分析報(bào)告 財(cái)務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé) 預(yù)測與計(jì)劃職責(zé) ? 預(yù)測企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況 ? 確定企業(yè)整體和具有的財(cái)務(wù)目標(biāo) ? 編制企業(yè)和部門的全面財(cái)務(wù)預(yù)算 決策職責(zé) ? 籌資與投資決策 ? 收益分配決策 ? 合理安排和調(diào)度資金，確定實(shí)施步驟 第四講 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本框架 組織職責(zé) ? 建立科學(xué)高效的財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu) ? 建立全過程完備的財(cái)務(wù)管理控制體制 ? 確定職責(zé)范圍和建立責(zé)任制 ? 建立有效的資金和成本的分級歸口管理模式 控制職責(zé) ? 制定各類完備的控制指標(biāo) ? 實(shí)施有效的成本控制 ? 實(shí)施有效的營運(yùn)資金和長期資金的控制 ? 實(shí)施銷售、收入和現(xiàn)金流量的控制 第一講 現(xiàn)代企業(yè)財(cái)會管理體系 第四講 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本框架 協(xié)調(diào)職責(zé) ? 協(xié)調(diào)好企業(yè)經(jīng)營者與董事會的關(guān)系 ? 協(xié)調(diào)好企業(yè)與銀行與外部債權(quán)人的關(guān)系 ? 協(xié)調(diào)好企業(yè)與客戶及管理部門的關(guān)系 ? 協(xié)調(diào)好企業(yè)內(nèi)部人員的利益關(guān)系 分析、考核和預(yù)警職責(zé) ? 定期進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，及時提供相關(guān)分析報(bào)告 ? 定期對企業(yè)的預(yù)算完成情況進(jìn)行考核 ? 及時披露企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況變動的各項(xiàng)因素 ? 及時提示管理當(dāng)局應(yīng)預(yù)警的各種狀況 第一講 現(xiàn)代企業(yè)財(cái)會管理體系 第四講 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本框架 （ 1）生存的目標(biāo)：財(cái)務(wù)管理應(yīng)努力使企業(yè)保持合理的財(cái)務(wù)比例和良好的償債能力，確保企業(yè)不會破產(chǎn)。 第三講 會計(jì)循環(huán) 配比原則－－企業(yè)應(yīng)將一定時期的收入，于其對應(yīng)的成本、費(fèi)用相配合，來確認(rèn)一定時期的利潤。capital 3400 *inventory is only material, no finish productamp。 利潤是企業(yè)一定時期收入與費(fèi)用和成本配比后的余額，可能是正數(shù)也可能是負(fù)數(shù)。 第一，是企業(yè)在銷售商品、提高勞務(wù)和讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日常經(jīng)營活動中所形成的各項(xiàng)收入。 貨幣計(jì)量也有明顯的缺陷 貨幣計(jì)量并不排斥其他計(jì)量方式 第二講 會計(jì)核算的基本原理 第二講 會計(jì)核算的基本原理 三、會計(jì)要素 第一類 ? 資產(chǎn)－－是指企業(yè)以往經(jīng)濟(jì)交易或事項(xiàng)所產(chǎn)生的，是企業(yè)擁有或控制的，可以用貨幣計(jì)量的能在未來為企業(yè)創(chuàng)造收益的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源。 持續(xù)經(jīng)營是企業(yè)會計(jì)因素計(jì)量地方基礎(chǔ)。 第一講 現(xiàn)代企業(yè)財(cái)會管理體系 第一講 現(xiàn)代企業(yè)財(cái)會管理體系 一、會計(jì)概念和流程 會計(jì)是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動中能系統(tǒng)全面反映其財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流轉(zhuǎn)構(gòu)成的一個完備的信息系統(tǒng)。連續(xù)和全面地揭示企業(yè)當(dāng)前的各項(xiàng)要素的狀況。連續(xù)和全面地揭示企業(yè)當(dāng)前的各項(xiàng)要素的狀況。 ? 計(jì)量－－會計(jì)的核心。 ? 計(jì)量－－會計(jì)的核心。 ? 責(zé)任和考核會計(jì)，建立和健全成本、利潤和投資中心，定期進(jìn)行考核、評價(jià)和分析，為制定新的決策提供依據(jù)。必須要具有編報(bào)要求。 我國的會計(jì)分期為自然年度。權(quán)益也稱凈資產(chǎn)。 費(fèi)用與一定時期相關(guān)，構(gòu)成期間費(fèi)用。由于經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的循環(huán)往復(fù)，周而復(fù)始，所以會計(jì)循環(huán)也具有這個特征。 第三講 會計(jì)循環(huán) 第三講 會計(jì)循環(huán) 穩(wěn)健原則（業(yè)稱審慎原則）－－企業(yè)不應(yīng)確認(rèn)那些尚未獲得的收入和利潤，但應(yīng)該確認(rèn)那些可能發(fā)生的支出和損失。 重要性原則－－對于重要的會計(jì)信息應(yīng)該重點(diǎn)和詳細(xì)披露，對于次要的會計(jì)信息可以合并和粗略的反映。 企業(yè)目標(biāo)的三個層次及對財(cái)務(wù)管理的要求： 第五講 財(cái)務(wù)目標(biāo)和理財(cái)環(huán)境 財(cái)務(wù)目標(biāo) ? 利潤最大化 ? 現(xiàn)金流量狀況最好 ? 每股收益最大 ? 資金利用水平最高 ? 企業(yè)價(jià)值最大（股東財(cái)富最大、股票市價(jià)最高） 第五講 財(cái)務(wù)目標(biāo)和理財(cái)環(huán)境 利潤指標(biāo)的缺陷 ? 沒有考慮資金的時間價(jià)值 ? 沒有反映資金的保持率水平 ? 沒有考慮利潤的風(fēng)險(xiǎn)因素 ? 沒有考慮現(xiàn)金流量狀況 ? 利潤作為考核指標(biāo)必然造成經(jīng)營者的短期行為，不利于企業(yè)的長期發(fā)展。 （ 2）金融資產(chǎn)的特性 A 流動性； B 風(fēng)險(xiǎn)性； C 收益性 （ 3） 金融市場的分類 A 資本市場與貨幣市場 B 現(xiàn)貨市場與期貨市場 C 一級市場與二級市場 D 主板市場與二板市場 金融市場概述 E 按具體交易對象分類： 股票市場、債券市場、外匯市場、 黃金市場、保險(xiǎn)市場、租賃市場、 期貨市場、基金市場、信托市場、 貸款市場、貼現(xiàn)市場、票據(jù)市場 抵押市場、信用市場、拆借市場、 典當(dāng)市場、產(chǎn)權(quán)交易市場、各類衍生市場 金融市場概述 （ 4）金融市場的特點(diǎn)（與商品市場相比） A 交易價(jià)格的多樣性和不穩(wěn)定性 B 市場形式可以是有形或無形的 C 可以直接交易或間接交易 B 除了交易主體和場所外，還必須要有 交易中間商和交易手段 D 流通性強(qiáng)和風(fēng)險(xiǎn)性大 金融市場概述 （ 5）影響金融市場的因素 交易期限、交易時間、交易性質(zhì)、交易對象 （ 6）金融市場利率決定因素 利率＝無風(fēng)險(xiǎn)利率＋違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼率 ＋期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼率 ＋變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼率 ＋通脹風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼率 ＋特殊條款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼率 金融市場概述 （ 7）金融市場的作用 為商業(yè)銀行的籌資和投資提供了場所 使企業(yè)的資金轉(zhuǎn)換和靈活運(yùn)作成為可能 不斷為商業(yè)銀行理財(cái)提供重要信息 不斷對企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況作出評價(jià) 金融市場概述 （ 7）金融市場的作用 為商業(yè)銀行的籌資和投資提供了場所 使企業(yè)的資金轉(zhuǎn)換和靈活運(yùn)作成為可能 不斷為商業(yè)銀行理財(cái)提供重要信息 不斷對企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況作出評價(jià) 金融市場概述 第六講 成本分類和決策 一、成本習(xí)性 成本習(xí)性是指成本與業(yè)務(wù)量的對應(yīng)關(guān)系。 機(jī)會成本的本質(zhì)不是一種實(shí)際的支出，而是一種放棄的收益。 可控成本一般是相對于某成本責(zé)任中心而言的，故有時也稱責(zé)任成本；可控成本也是企業(yè)進(jìn)行成本考核的基本依據(jù)； 第六講 成本分類和決策 第二講 成本分類和決策 可避免成本 可避免成本是相對于不可避免成本而言的。 第六講 成本分類和決策 一、資金時間價(jià)值 概念 資金的時間價(jià)值是指資金隨著時間的延續(xù)，由于社會利息率（社會無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）的存在，使資金本身所具有的增值能力?，F(xiàn)金流量可分為項(xiàng)目現(xiàn)金流量和營業(yè)現(xiàn)金流量，在投資決策中，不作說明的都是指項(xiàng)目現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量與利潤概念的差異？ 第七講 時間價(jià)值與資本預(yù)算 現(xiàn)金流量的組成 ? 現(xiàn)金流出量：項(xiàng)目原始投資現(xiàn)金流出 項(xiàng)目維護(hù)保養(yǎng)現(xiàn)金流出 墊付流動資金現(xiàn)金流出 ? 現(xiàn)金流入量：營業(yè)活動現(xiàn)金流入 項(xiàng)目報(bào)廢殘值現(xiàn)金流入 收回墊付流動資金現(xiàn)金流入 第十二講 投資決策 第七講 時間價(jià)值與資本預(yù)算 營業(yè)活動現(xiàn)金流入＝銷售收入－付現(xiàn)成本 ＝銷售收入－（銷售成本－折舊） ＝銷售收入－銷售成本＋折舊 ＝利潤＋折舊 如考慮所得稅因素 ＝（銷售收入－銷售成本） （ 1－稅率）＋折舊＝ 凈利＋折舊 ? 現(xiàn)金凈流量＝現(xiàn)金流入量－現(xiàn)金流出量 第十二講 投資決策 第七講 時間價(jià)值與資本預(yù)算 現(xiàn)金流量特性 ? 必須于決策項(xiàng)目相關(guān) ? 注重機(jī)會成本 ? 把握與利潤的關(guān)系 ? 相關(guān)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的綜合考慮 ? 對營運(yùn)資金的影響 ? 增量于差別現(xiàn)金流量 第十二講 投資決策 第七講 時間價(jià)值與資本預(yù)算 二、長期投資決策方法 靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)：投資回收期 年平均報(bào)酬率 動態(tài)評價(jià)指標(biāo)：凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值指數(shù) 內(nèi)含報(bào)酬率 投資回收期 第十二講 投資決策 第七講 時間價(jià)值與資本預(yù)算 投資決策應(yīng)考慮的相關(guān)因素 ? 有無獨(dú)立的項(xiàng)目現(xiàn)金流量 ? 項(xiàng)目的使用年限是否相同 ? 稅務(wù)成本的影響 ? 舊設(shè)備報(bào)廢機(jī)會成本 ? 殘值收入及抵稅的影響 ? 通貨膨脹的影響 ? 最佳回收期（投資項(xiàng)目的壽命周期） 第十二講 投資決策 第七講 時間價(jià)值與資本預(yù)算 企業(yè)資金籌資的主要渠道 國家資金（國有股本和財(cái)政避開） 銀行資金 非銀行金融機(jī)構(gòu)資金 法人資金 個人資金 外商資金 內(nèi)部留存資金 第八講 長、短期資金籌集分析 第八講 長、短期資金籌集分析 長期資金籌集的方式 吸收直接投資 發(fā)行股票籌資 權(quán)益資本籌資 留存收益籌資 長期借款籌資 發(fā)行債券籌資 負(fù)債資本籌資 融資租賃籌資 權(quán)益資本籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)： A能獲得永久性資本，增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力， 能保證企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展。 2 D 應(yīng)付帳款籌資成本率： 現(xiàn)金折扣率 360天 1－現(xiàn)金折扣率 信用期－折扣期 第九講 資金成本 E、普通股籌資成本率： 普通股發(fā)行面值 預(yù)計(jì)股利 預(yù)計(jì)股利 普通股發(fā)行市值－發(fā)行費(fèi)用 增長率 F、優(yōu)先股籌資成本率： 優(yōu)先股發(fā)行面值 優(yōu)先股股利率 優(yōu)先股發(fā)行市值－發(fā)行手續(xù)費(fèi) 第九講 資金成本 G 留存收益籌資成本率： 留存收益額 預(yù)計(jì)股利率 預(yù)計(jì)股利 留存收益額 增長率 （股利增值模型） 債券市場收益率＋風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼率 （風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼模型） 第九講 資金成本 綜合資金成本 ＝求和（某項(xiàng)資金成本率 該項(xiàng)資金占全 部資金的比重） 籌資方式 總資本 資金比重 成本率 綜合成本率 長期借款 1000萬 1/10 6% % 發(fā)行債券 3000萬 3/10 8% % 發(fā)行股票 4000萬 4/10 15% % 留存收益 1000萬 2/10 16% % . 合 計(jì) 10000萬