【正文】 46810Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q32023 2023 2023 2023 2023歐洲拉動(dòng)我國(guó)出口減去美國(guó)拉動(dòng)我國(guó)出口（右軸） 美國(guó)對(duì)我國(guó)出口增速的拉動(dòng)歐洲對(duì)我國(guó)出口增速的拉動(dòng)% %14 ? 2023年物價(jià)有上行壓力，但 總供求環(huán)境有利物價(jià)穩(wěn)定 ， CPI全年預(yù)計(jì) 3%。 ? 但 2023年潛在增長(zhǎng)率出現(xiàn)拐點(diǎn)，“十一五”時(shí)期潛在增長(zhǎng)率已回落至 9%左右。 ? QE3后期效果緩慢顯現(xiàn)，將后支撐投機(jī)資金再次建倉(cāng)。 萬(wàn)噸 序號(hào) 項(xiàng)目 2023年 2023年 1～ 3季度 2023年 1～ 3季度 增、減 * 增長(zhǎng)率 * 1 原油產(chǎn)量 20232 15183 15174 9 % 2 原油凈進(jìn)口 25126 18518 18970 452 % 原油進(jìn)口量 25378 18713 19033 319 % 原油出口量 252 195 62 133 % 3 原油庫(kù)存增量 394 613 419 194 原油期末庫(kù)存 2223 2442 2642 200 % 4 原油表觀消費(fèi)量 44874 33088 33725 637 % 5 原油對(duì)外依存度 56% 56% 56% 6 原油加工量 40675 30337 30591 254 % 注 : 數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)； *2023年與 2023年同期相比 （一） 1～ 3季度國(guó)內(nèi)石油市場(chǎng)回顧 2023年 1～ 3季度石油產(chǎn)需情況 26 ? 成品油進(jìn)口量同比下降 %， 出口量下降 %。 ? 從各行業(yè)對(duì)柴油消費(fèi)的拉動(dòng)來(lái)看，公路運(yùn)輸是唯一正貢獻(xiàn)行業(yè)。 ? 三季度成品油收率 %，為金融危機(jī)以來(lái)最高水平。 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%0 500 1000 1500 2023 2500 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月2023 年 2023 年萬(wàn)噸社會(huì)經(jīng)營(yíng)單位庫(kù)存 主營(yíng)單位庫(kù)存 庫(kù)存比（右）37 ? 目前地?zé)挸p壓能力 /年，山東地?zé)捘芰ν仍黾?1767萬(wàn)噸 /年。 ?《 天然氣利用政策 》 中將天然氣汽車(chē)列入優(yōu)先利用用戶(hù)。 ? 2023年 1～ 3季度調(diào)和油利潤(rùn)下滑明顯，導(dǎo)致汽油表觀消費(fèi)量虛高增長(zhǎng)。 ? 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭確認(rèn) ， 投資 、 消費(fèi)成為穩(wěn)增長(zhǎng)動(dòng)力 ? 地產(chǎn)投資企穩(wěn)回升 ， 將 和政府投資形成向上合力 ， 兩者約占投資的 48%。 ? 節(jié)能汽車(chē)補(bǔ)貼 、 第二輪“汽車(chē)下鄉(xiāng)” 、節(jié)假日通行免費(fèi)將推動(dòng) 1季度汽油增長(zhǎng)。 ? 結(jié)合行業(yè)研究結(jié)果 ， 預(yù)計(jì) 2023年 1季度十大柴油終端行業(yè)中的公路物流 、 建筑 、 工礦 、 漁業(yè) 、 鐵路物流 、 商業(yè)民用 、 發(fā)電等七個(gè)行業(yè)用油需求增速較 2023年１～ 3季度加快 ， 約占柴油終端消費(fèi)量的 71%。 ? 不利因素：機(jī)耕水平、機(jī)播水平增長(zhǎng)分別從 2023年、 2023年開(kāi)始放慢。 電煤需求與水運(yùn)用油變化關(guān)系 預(yù)計(jì)水運(yùn)用油小幅減少 2%，較 2023年 1～ 3季度增速降低 4個(gè)百分點(diǎn) 20% 15% 10% 5%0%5%10%15%010002023300040005000600070008000900010000Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q12023 年 2023 年 2023 年 2023 年萬(wàn)噸 秦皇島港煤炭運(yùn)量（左） 重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存季末值（左）水運(yùn)用油增速（右）62 ? 海洋捕撈量結(jié)束了連續(xù)多年的負(fù)增長(zhǎng)局面，預(yù)計(jì) 2023年仍有小幅提高： ? 船舶大型化增強(qiáng)了漁民出海能力和距離。 ? 汽車(chē)業(yè)： 2023年汽車(chē)銷(xiāo)量 1950萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 3%，與 2023年增速基本持平。 ? 2023年發(fā)改委口徑內(nèi)煉油能力將突破 5億噸 /年，當(dāng)年新增 4050萬(wàn)噸 /年。 ? 2023年 3季度潤(rùn)滑油表觀消費(fèi)量約 172萬(wàn)噸，環(huán)比下降 %，同比增加 %。其中乘用車(chē)同比增加 %，商用車(chē)銷(xiāo)量同比下降 %。 9月份制造業(yè) PMI回升至 %。 ? 3季度我國(guó)基礎(chǔ)油進(jìn)口依存度 %， 較去年同期下降 。中國(guó)銀行金融研究所 9月底預(yù)測(cè) 4季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)將觸底回升， GDP增速可達(dá) %。 4季度一般是我國(guó)潤(rùn)滑油消費(fèi)的次旺季，今年 4季度可能成為消費(fèi)量最高的季度。來(lái)自新加坡、韓國(guó)的基礎(chǔ)油仍是主要資源，來(lái)自臺(tái)塑的 II類(lèi)油和來(lái)自俄羅斯的 I類(lèi)油也是主要進(jìn)口品種。 ? 國(guó)產(chǎn)基礎(chǔ)油資源增加，全年供應(yīng)量約 460萬(wàn)噸，同比增加 %；進(jìn)口基礎(chǔ)油同比增長(zhǎng)%至 200萬(wàn)噸。 ? 1～ 3季度國(guó)內(nèi)燃料油累計(jì)表觀消費(fèi)量 2476萬(wàn)噸 ， 同比減少 %。 3季度我國(guó)燃料油出口 304萬(wàn)噸 ， 環(huán)比增加 %， 同比減少 %。 ?1～ 3季度國(guó)內(nèi)燃料油累計(jì)產(chǎn)量 1365萬(wàn)噸 ， 同比減少 %。 ? 基礎(chǔ)油資源方面，受需求淡季影響，國(guó)產(chǎn)基礎(chǔ)油和進(jìn)口基礎(chǔ)油數(shù)量環(huán)比雙降。在國(guó)際原油價(jià)格不出現(xiàn)大幅回落的情況下， 4季度國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油價(jià)格在維穩(wěn)的基礎(chǔ)上小幅上漲的可能性較大。 ? 10月中石化濟(jì)南煉油廠基礎(chǔ)油改擴(kuò)建項(xiàng)目計(jì)劃投產(chǎn)，投產(chǎn)后該廠將新增 20萬(wàn)噸 /年II類(lèi)基礎(chǔ)油生產(chǎn)能力。 （二） 2023年 4季度市場(chǎng)預(yù)測(cè) 83 利空因素來(lái)自三方面： ? 利空 1：亞洲開(kāi)發(fā)銀行 10月 3日發(fā)表的最新經(jīng)濟(jì)報(bào)告 ,將中國(guó) 2023年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 (GDP)由此前的 %下調(diào)至 %。 亞太基礎(chǔ)油市場(chǎng)走勢(shì)與原油價(jià)格背道而馳 ， 一方面因?yàn)橹袊?guó)國(guó)內(nèi)資源增加較多；一方面?？松梨跓拸S庫(kù)存較高 ， 3季度出于降庫(kù)需求 ， 有大幅促銷(xiāo)政策出臺(tái) 。 制造業(yè)發(fā)展速度觸底企穩(wěn)，工業(yè)用潤(rùn)滑油需求疲軟 近年我國(guó) PMI指數(shù)變化情況 77 2）基礎(chǔ)油供應(yīng)量同比增加，兩大集團(tuán)公司資源同比減少 ? 3季度基礎(chǔ)油供應(yīng)總量 158萬(wàn)噸 ， 同比增加 %； ? 中國(guó)石油和中國(guó)石化兩大集團(tuán)基礎(chǔ)油產(chǎn)量 62萬(wàn)噸 ， 同比下降 %；凈進(jìn)口基礎(chǔ)油 40萬(wàn)噸 ，同比微增 %。 汽車(chē)銷(xiāo)量下降，發(fā)動(dòng)機(jī)裝車(chē)油需求與去年同期持平 近年來(lái)我國(guó)汽車(chē)季度銷(xiāo)量對(duì)比 近年來(lái)我國(guó)摩托車(chē)季度銷(xiāo)量對(duì)比 75 ? 根據(jù)交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù) ， 2023年 3季度 ， 我國(guó)公路 、 水路客貨運(yùn)輸量持續(xù)增長(zhǎng) ， 1～ 3季度累計(jì)同比也繼續(xù)保持快速增長(zhǎng) 。 ? 3季度原油價(jià)格持續(xù)走高，帶動(dòng)石油產(chǎn)品價(jià)格看漲，大量投機(jī)需求在 9月釋放。柴油余量 120萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)高于 2023年全年凈出口量。 ? 國(guó)內(nèi) GDP增長(zhǎng) 7%低方案，預(yù)計(jì)成品油消費(fèi)量達(dá)到 ，同比增長(zhǎng) 4%。 （二） 2023年 1季度成品油表觀消費(fèi)量預(yù)測(cè) 成品油表觀消費(fèi)量預(yù)測(cè) 萬(wàn)噸 *數(shù)據(jù)為我院預(yù)測(cè)值 品種 *2023年 1季度 2023年 1季度 同比增長(zhǎng) 汽油 2035 1882 8% 煤油 495 458 8% 柴油 3730 3606 3% 合計(jì) 6260 5946 5% 65 一、 2023年 1～ 3季度國(guó)內(nèi)石油市場(chǎng)回顧 二、 2023年 4季度國(guó)內(nèi)成品油需求預(yù)測(cè)調(diào)整 三、 2023年 1季度及全年國(guó)內(nèi)成品油供需預(yù)測(cè) 四、 2023年全年國(guó)內(nèi)成品油供需預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)發(fā)布 第二部分：國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)分析預(yù)測(cè) 66 1）預(yù)測(cè)依據(jù) ? 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)： 在世界經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)政策“穩(wěn)中有進(jìn)”的基準(zhǔn)情景下，預(yù)計(jì) 2023年我國(guó) GDP增長(zhǎng) %，較 2023年 %的預(yù)計(jì)值略有增長(zhǎng)。 ? 不利因素：產(chǎn)業(yè)政策、刺激投資力度影響本輪去庫(kù)存化不徹底。 國(guó)內(nèi)柴油車(chē)銷(xiāo)量同比增速變化 25% 20% 15% 10% 5%0%5%10%12月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月12月3月4月5月6月7月8月9月10月2023 年 2023 年柴油車(chē)銷(xiāo)量同比增速57 ? 基建和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)推動(dòng)投資增長(zhǎng)加快。 ? 預(yù)計(jì) 1季度煤油消費(fèi)量同比增長(zhǎng) 8%，較 2023年 1季度增速提高 。 49 ? 維持上期報(bào)告預(yù)測(cè)的 2023年 4季度成品油表觀消費(fèi)量為 6470萬(wàn)噸結(jié)論不變 。 ? 由于廣東出口逐步好轉(zhuǎn)、投資穩(wěn)中略升，成品油需求在 3季度開(kāi)始回升。 ? 甲醇汽油僅在山西、貴州、陜西和浙江等地有明確銷(xiāo)售量。 ? 1～ 3季度加工燃料油理論虧損 593元 /噸，虧損幅度擴(kuò)大 340元 /噸。 ? 1～ 3季度煤油產(chǎn)量同比增長(zhǎng) 11%，增速同比提高 4個(gè)百分點(diǎn)。 9月份公路物流類(lèi)企業(yè)典型用戶(hù)調(diào)查結(jié)果 40% 30% 20% 10%0%10%20%運(yùn)量同比 用油量同比31 各月國(guó)內(nèi)外航空周轉(zhuǎn)量與煤油消費(fèi)量的變化關(guān)系 4） 國(guó)內(nèi)旅游需求旺盛但國(guó) 際 運(yùn)輸需求低迷，煤油消費(fèi) 平穩(wěn)增長(zhǎng) % ? 1～ 3季度國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)同比增長(zhǎng) %， 國(guó)內(nèi) 航線 周轉(zhuǎn) 量 同比增加 %。 ? 2023年 1～ 3季度國(guó)內(nèi)成品油消費(fèi)量增速分別為 %、 %和 %。 ? 地緣政治面：美國(guó)對(duì)中東能源依賴(lài)減少及大選結(jié)束，中東局勢(shì)不確定性增大。 7） 2023年石油企業(yè)利潤(rùn)下滑明顯， 9月份以后略有好轉(zhuǎn) 20232023年各月工業(yè)企業(yè)和石油行業(yè)利潤(rùn)變化情況 200 100 0 100 200 300 400 500 600 700 800 2023 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 1 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月2023 年 2023 年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)額石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)利潤(rùn)額 ( 右）石油和天然氣開(kāi)采業(yè)利潤(rùn)額 ( 右）億元億元19 一、世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分析 二、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分析 第一部分：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析判斷 三、國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)分析 20 10000012023014000016000018000020230022023024000026000028000030000070 75 80 85 90 95 100 105 110 115 120 手美元 / 桶投機(jī)資金凈多頭 ( 右 ) w t i 期貨價(jià)格 ( 左 )v v利比亞事件 溢價(jià)區(qū) 伊朗事件 溢價(jià)區(qū) QE3預(yù)期溢價(jià)區(qū) 1）近兩年經(jīng)濟(jì)和地緣政治等重大事件主導(dǎo)國(guó)際油價(jià)波動(dòng) 投機(jī)資金與油價(jià)變化關(guān)系 21 60657075808590950 20 40 60 80 100 120 美元 / 桶 W T I 期貨價(jià)格 ( 左 ) 美元指數(shù) ( 右 )QE1 QE2 QE3 2） QE3效果不及預(yù)期，國(guó)際油價(jià)不升反降 ? 歐周央行提前一周推出的直接貨幣交易計(jì)劃（ OMT）抑制了美元指數(shù)走低。 ? 預(yù)計(jì) 2023年工業(yè)增長(zhǎng) %，較 2023年加快 ,其中 1季度增長(zhǎng) 10%。 ? 從近三十年歷史經(jīng)驗(yàn)看，五年規(guī)劃中第三年增速比第二年高 4個(gè)百分點(diǎn)左右。 ? 但失業(yè)率高企下歐元區(qū)增長(zhǎng)動(dòng)能偏弱。國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)與煉油產(chǎn)品市場(chǎng)分析及預(yù)測(cè) （ 2023年 1季度及全年） 中國(guó)石油規(guī)劃總院 2023年 11月 2 第二部分：國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)分析預(yù)測(cè) 第三部分：國(guó)內(nèi)煉油小產(chǎn)品市場(chǎng)分析預(yù)測(cè) 第四部分：市場(chǎng)不確定性分析和行業(yè)動(dòng)態(tài) 內(nèi)容提綱 第一部分：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析判斷 3 二、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分析 三、國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)分析 第一部分：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析判斷 一、世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分析 4 ? 失業(yè)率降至 8%以?xún)?nèi)，新屋開(kāi)工創(chuàng)四年新高，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)溫和回暖。 ? IMF預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì) 2023年將萎縮 %， 2023年將增長(zhǎng) %。 ? 預(yù)計(jì) 2023年投資增速 22%，較 2023年回升 ，其中 1季度增速 21%。 4）企業(yè)“去庫(kù)存化”未徹底 ，工業(yè)將有限好轉(zhuǎn) 制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)與訂單指數(shù)差值變化 40455055606570 2 1012342023 01 2023