國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資和香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的趨勢(shì)的分析-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 最高位１０４５點(diǎn)。一些公司希望通過(guò)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型來(lái)開(kāi)辟新的生存之路，如創(chuàng)業(yè)板首家成份股ＴＯＭ．ＣＯＭ，通過(guò)收購(gòu)多家出版及廣告媒體公司的控股權(quán)，希望為公司帶來(lái)盈利。相比而言，在內(nèi)地主板上市，融資成本現(xiàn)在一般僅約占融資額的５％。對(duì)于違規(guī)者，港交所可以采取紀(jì)律行動(dòng)，包括私下譴責(zé)、公開(kāi)譴責(zé)、聲明有關(guān)人士為不可接受人士、暫停有關(guān)公司保薦人身份等。169。上市前的 24個(gè)月必須在基本相同的擁有權(quán)及管理層管理下運(yùn)作 23:37:1523:37:1523:37Sunday, January 24, 2023n 1乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。 23:37:1523:37:1523:371/24/2023 11:37:15 PMn 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 11:37:15 下午 11:37 下午 23:37:15一月 21n 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 一月 2111:37 下午 一月 2123:37January 24, 2023n 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 23:37:1523:37:1523:37Sunday, January 24, 2023n 1知人者智，自知者明。 24 一月 202311:37:15 下午 23:37:15一月 21n 1楚塞三湘接，荊門(mén)九派通。 一月 2111:37 下午 一月 2123:37January 24, 2023n 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023 BearingPoint, Inc. 高科技業(yè) 21n 靜夜四無(wú)鄰，荒居舊業(yè)貧。業(yè)務(wù)要求 公司必須有主管業(yè)務(wù) 把不相關(guān)的業(yè)務(wù)捆在一起的公司不適合上市發(fā)行股本規(guī)模與結(jié)構(gòu) 若公司的市值少于港幣 10億元，其最低公眾持股量為已發(fā)行股本的 20％，涉及金額至少須達(dá)港幣 30， 000， 000元 若公司的市值相等于或超過(guò)港幣 10億元，其最低公眾持股量為港幣 2億元或已經(jīng)發(fā)行股本的 15％ (兩者中取較高者 )公司必須有足夠的公眾股東作為一般的準(zhǔn)則，公司在上市時(shí)其由公眾持有的股份須由至少 100名人士持有公司可自行決定何種招股機(jī)制，自行決定是否包銷(xiāo)業(yè)務(wù)披露要求 上市前兩年的活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄上市后兩個(gè)完整財(cái)政年度的業(yè)務(wù)目標(biāo) 清楚說(shuō)明公司在每項(xiàng)主要業(yè)務(wù)活動(dòng)中的業(yè)務(wù)方向及目標(biāo)財(cái)務(wù)要求n 新股發(fā)行方面 ,由于 SARS影響 ,自從 2月份以來(lái) ,很多公司的上市工作擱淺。 2023 BearingPoint, Inc. 高科技業(yè) 19香港交易所和香港證監(jiān)會(huì) 正積極推出新的舉措，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板向著長(zhǎng)期、健康的方向發(fā)展n 香港交易所和香港證監(jiān)會(huì)于 5月 30日聯(lián)合發(fā)出《有關(guān)對(duì)保薦人及獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)監(jiān)管的咨詢文件》，擬加強(qiáng)對(duì)上市保薦人及獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)的監(jiān)管，建議設(shè)立保薦人和獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)名冊(cè)，只有名冊(cè)內(nèi)人士才有資格從事相關(guān)工作，首次建議引入 “ 黑名單機(jī)制 ” 。 2023 BearingPoint, Inc. 高科技業(yè) 16創(chuàng)業(yè)板上市公司基本數(shù)據(jù)169。截至2023年９月底，在香港主板掛牌的公司共有７９９家，平均市值為４１．６億港元。但香港本地有競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)業(yè)企業(yè)嚴(yán)重不足 ,且面臨宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣、運(yùn)營(yíng)成本高昂的困境 ,難以支撐起市場(chǎng)的繁榮和進(jìn)一步發(fā)展。 香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)于 1999年 11月 25日建立，宗旨是為了扶持新興企業(yè)，為一些從事創(chuàng)新科技行業(yè)的高增長(zhǎng)型公司上市集資。如果投資項(xiàng)目需要人民幣背景，就用境內(nèi)的基金進(jìn)行投資，將來(lái)在境內(nèi)退出；如果投資的項(xiàng)目需要海外控股的背景，則用境外的基金進(jìn)行投資，將來(lái)通過(guò)海外上市或并購(gòu)實(shí)現(xiàn)退出n 事實(shí)上，風(fēng)險(xiǎn)投資通過(guò)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)退出的在數(shù)量上遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如通過(guò)收購(gòu)兼并退出的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，即風(fēng)險(xiǎn)投資更經(jīng)常的退出方式是風(fēng)險(xiǎn)投資家通過(guò)出售風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的股權(quán)來(lái)獲得投資收益。由于這些企業(yè)具有技術(shù)和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的天然優(yōu)勢(shì)，他們將成為中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資界不可忽視的一支生力軍。一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資不傾向于控股，但在單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資堅(jiān)持不控股的前提下，聯(lián)合投資使得利益一致的風(fēng)險(xiǎn)投資公司在遇到特殊情況時(shí)有更多發(fā)言權(quán)。今年， DFJ德豐杰投資和 JAFCO集富投資等著名外資創(chuàng)投繼續(xù)尋求擴(kuò)大在中國(guó)大陸投資的機(jī)會(huì)。股份公司 /有限責(zé)任公司。n 知識(shí)產(chǎn)權(quán)與無(wú)形資產(chǎn)沒(méi)有得到充分重視和保護(hù)。各地投入大量資金建立了一批以政府為主要出資人的風(fēng)險(xiǎn)投資基金或公司，一定程度上緩解了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金短缺問(wèn)題。前者正從硅谷至大陸的產(chǎn)業(yè)與技術(shù)轉(zhuǎn)移中尋找投資機(jī)會(huì) ,其投資行業(yè)主要集中在廣義 IT領(lǐng)域 ,其中最為突出的是通訊 /電信和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)；相較而言 ,本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資領(lǐng)域比較分散 ,其重點(diǎn)在狹義 IT領(lǐng)域 ,對(duì)生物 /醫(yī)藥、環(huán)保等新興領(lǐng)域也有涉足。與受到世界局勢(shì)和經(jīng)濟(jì)不確定性影響而跌至 5年來(lái)最低水平的美國(guó)創(chuàng)投相 反n 一些資本實(shí)力雄厚的大型外資創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)增強(qiáng)了在華投資力度 ,擴(kuò)大了投資規(guī)模。169。第一季度共有 5項(xiàng)獲得了逾千萬(wàn)美元的投資發(fā)生 ,前三大投資案例 (亞洲網(wǎng)通、 United Platform )中風(fēng)險(xiǎn)投資金額即高達(dá) (12億人民幣 ),約占整體投資金額的 %。二者投資行業(yè)的差異突出地表現(xiàn)在通訊 /電信和狹義 IT領(lǐng)域。但這一方面限制了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的資金規(guī)模，另一方面也使風(fēng)險(xiǎn)得不到有效分散。由于對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不夠，使風(fēng)險(xiǎn)投資不敢涉足風(fēng)險(xiǎn)較大的中試前期的投資。如深圳創(chuàng)新科技投資公司、北京科技風(fēng)險(xiǎn)股份有限公司等。英特爾投資、華登國(guó)際投資、華平投資和新加坡政府投資公司等著
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