【正文】 進出口商品的需求價格彈性絕對值之和大于 1。 (3)貶值后貿(mào)易合同發(fā)生作用 (一般 6個月后 ):出口量增加，進口量減少，貿(mào)易收支才可能好轉(zhuǎn) ? 本幣貶值 ,即 r上升 , 而 X, M, 變動了 . J Curve Effect （四）本幣貶值能否改善貿(mào)易條件 ?(取決于進出口供求價格彈性 ) ? 貿(mào)易條件 :T=出口價格指數(shù) Px/Pm進口價格指數(shù) ? T1, 貿(mào)易條件改善 ? T1,貿(mào)易條件惡化 ? T = 1,貿(mào)易條件不變 ? Dx Dm Sx Sm,貿(mào)易條件改善 ? Dx Dm Sx Sm, 惡化 ? Dx Dm = Sx Sm,不變 ? Sx = 出口品的供給價格彈性 =出口商品供給量變動百分比 /出口價格變動百分比 Sm = 進口品供給價格彈性 = 進口商品供給量變動百分比 /進口價格變動百分比 理論觀點： ? 1，以馬歇爾的供求彈性論和局部均衡分析法為基礎，探討了匯率變動對貿(mào)易收支和貿(mào)易條件的影響。 ? 4)而且在馬歇爾 勒納條件中沒有分析供給彈性的影響。 三、 BOP吸收論 (或支出分析法 )(Absorption Approach) ? 1950S初產(chǎn)生，從收入與支出的關系 ? 理論代表： James Meade、 Sidney Alexander （一）一般理論框架 :從國際收入方程式出發(fā) ? BOP失衡的原因 ? 對策 ? Y = C + I+G +XM X – M = Y – (C +I+G)=B A =C+I+G=支出 B = Y –A ?B=YA ? YA B0(順差 ) ? YA B0(逆差 ) ? Y=A B=0(平衡 ) ? ? 1) 收入政策 2)吸收 (支出 )政策 ? （在社會總供給不變的情況下，即總收入不變情況下）是指改變社會總需求或國民經(jīng)濟中總支出水平的政策。 五、結(jié)構(gòu)論 （一）理論背景： IMF專家于 20世紀 70年代末提出 ? 當成員國國際收支發(fā)生困難而須向基金組織借用款項時，成員國必須按基金組織國際收支調(diào)節(jié)規(guī)劃的要求制定相應的調(diào)節(jié)政策，基金組織則幫助制定并監(jiān)督調(diào)節(jié)政策的實施。 ? 它們不能用來解決發(fā)展中國家長期國際收支失衡問題。 （ 3）經(jīng)濟結(jié)構(gòu)落后 ? 這是指發(fā)展中國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)落后反映在： ? : ? 出口商品需求對收入的彈性低、進口商品的需求對收入的彈性高； ? : ? 而出口商品需求對價格的彈性高、進口商品的需求對價格的彈性低。 ? 2)促進經(jīng)濟發(fā)展的主要手段是增加投資，改善資源的 ? 流動性，使勞動力和資金等生產(chǎn)要素能順利地從傳統(tǒng)行業(yè)流向新興行業(yè)。 將支出增減政策工具 ? 指派給實現(xiàn)內(nèi)部均衡目標，將支出轉(zhuǎn)換政策工具指派給實現(xiàn)外部均衡目標，在不同經(jīng)濟狀況下，通過支出轉(zhuǎn)換政策與支出增減政策的搭配運用，就可以同時實現(xiàn)內(nèi)外均衡目標。 ? 2）要求以提供暫時性資金融通為主的國際貨幣基金組織向經(jīng)濟結(jié)構(gòu)落后的國家提供長期性國際收支貸款，而同時又不施予必要的調(diào)節(jié)紀律和恰當?shù)呢斦泿耪?，尤如把資金填入一個無底洞，既不利有關國家經(jīng)濟的均衡發(fā)展，又違背了基金組織本身的性質(zhì)和憲章，同時也是基金組織在客觀上無力做到的。 ? 當進口商品需求對價格的彈性低時，外國商品價格的相對上升卻不能導致本國進口數(shù)量的相應減少。在出口多元化的情況下，一種出口商品的價格下降，會被另一種出口商品價格的上升所抵消，整個國際收支呈穩(wěn)定現(xiàn)象。 ? ? ： ? （ 1）它沒有考慮資本的流出，是短期分析。 ? 借鑒意義如下； ? 。 ? 2）研究得出了本幣貶值改善貿(mào)易條件的供求彈性條件。 3. J曲線效應 —貶值與調(diào)節(jié)時滯 J曲線效應 (J Curve Effect) ? 西方學者實際考察發(fā)現(xiàn)，即使?jié)M足 馬歇爾 勒納條件，本幣貶值也不能馬上改善貿(mào)易收支。認為， 在金本位下和自由貿(mào)易條件下 ,順差 (或逆差 )不會持續(xù)長久 ,任何國家不會發(fā)生黃金儲備枯竭、金本位不能維持現(xiàn)象。 2)不能用于調(diào)節(jié)長期 BOP失衡 ：法定貶值、升值 逆差時：本幣貶值 順差時：本幣升值 —美元 /人民幣 : 8?6,兩方面調(diào)節(jié)過程 : 1)本幣升值 ?同樣本幣價的出口商品外幣價格上升 ($ P/8?$P/6),同樣外幣價的進口商品價格下降 (P* 8?P* 6)?出口 ↓， 進口 ↑ ?經(jīng)常賬戶順差 ↓或 BOP平衡 2)本幣升值 ?促進對外投資 ,資本內(nèi)流減少 ?FA順差下降BOP 平衡 優(yōu) 。 相反，在經(jīng)濟繁榮期 ? 逆差 在匯率不變的條件下，由于貨幣供求失衡所導致的國際收支失衡。 ? 補償性交易 (或調(diào)節(jié)性交易 )： 為彌補自主性交易項目不平衡所進行的交易，如向外國政府或國際金融機構(gòu)融資等交易。 國際收支平衡的含義 ? 一國自主性交易項目借貸相等，不需要用補償性交易來調(diào)節(jié)，則該國國際收支是平衡的。 Ms Md, 物價上漲， 國際收支可能出現(xiàn) 逆差。 只有在國內(nèi)貨幣緊縮的條件下 , 短期有效 劣：中長期可能影響本國物價水平 。 評價： ? 貢獻：有重大理論與政策貢獻（歷史進步意義） ? 1）指出金本位下 ,BOP有自動調(diào)節(jié)機制作用，反對政府干預，主張自由資本主義； ? 2）駁斥了 重商主義“貿(mào)易差額論”，為自由貿(mào)易體制在 全球范圍內(nèi)推選提供了理論依據(jù)。 ? 在短期內(nèi)，本幣貶值可能使貿(mào)易收支先惡化，過一段時間后（半年或一年）出口和進口相應調(diào)整后，貿(mào)易收支才慢慢改善。 ： ? 1)并沒有探討 BOP失衡的具體原因。由于我國出口商品多為制造業(yè)產(chǎn)品，中國是全球制造業(yè)生產(chǎn)中心之一，進出口商品需求彈性有限，因此，人民幣升值調(diào)節(jié)國際收支的作用也有限。 ? （ 2）它沒有探討 BOP失衡的其他原因，如周期性，貨幣性因素，僅從收入和支出的關系探討。就貨幣論來講，它主張的實際上是通過壓縮國內(nèi)名義貨幣供應量來減少實際需求。 ? 其二是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)單一，經(jīng)濟發(fā)展將長期依賴進口，進口替代的選擇余地幾乎為零。 ? 在這種情況下，貨幣貶值不僅不能改善國際收支，反而會惡比國際收支。 六、 政策配合論 ? （一）經(jīng)濟政策目標與工具之間的關系 ? 丁伯根原則 ? 他指出要實現(xiàn) N種獨立的政策目標，至少需要相互獨立的 N種有效的政策工具。 （二）開放經(jīng)濟下政策搭配 ?