世界經(jīng)濟(jì)之金融全球化培訓(xùn)課件-文庫吧在線文庫
【正文】 就是指投資者把通過直接投資所獲得的利潤的一部分或全部用于對原企業(yè)的追加投資。（ FDI歷史投資最高峰為 2023年的 ）。 ? 中國金融入世記?20/第三節(jié) 金融全球化帶來的利益 ?一、資本配置與經(jīng)濟(jì)增長 ?二、資本流動緩解國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期?三、資本流入促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展?四、發(fā)展中國家金融體系的發(fā)展一、資本配置與經(jīng)濟(jì)增長?持續(xù)的資本積累是發(fā)展中國家達(dá)到并維持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的根本條件。–從長遠(yuǎn)來看，這將 轉(zhuǎn)化為更高的生活水平和更高效率的經(jīng)濟(jì)增長 。?金融全球化可以 改善金融基礎(chǔ)設(shè)施 ，因而緩解信息不對稱帶來的消極影響，降低錯誤選擇和道德風(fēng)險第四節(jié) 金融全球化的風(fēng)險 ?一、金融市場的不完善?二、 政策扭曲?三、金融不穩(wěn)定與金融危機(jī)一、金融市場的不完善?信息不對稱 可能會帶來 、 以及 ，從而導(dǎo)致資本的低效率配置。三、金融不穩(wěn)定與金融危機(jī)? 當(dāng)市場部完善和政策扭曲變得嚴(yán)重的時候，就可能產(chǎn)生 金融不穩(wěn)定 。美國次貸危機(jī)的發(fā)生與影響 ?次貸危機(jī) 是在美國由 抵押違約和抵押人贖回權(quán)的取消所引發(fā)的金融危機(jī) ，并對全球銀行和金融市場產(chǎn)生了全面的破壞性影響。次級貸款數(shù)額不斷攀升。由于發(fā)行人不再承擔(dān)任何違約風(fēng)險，因而他們有各種動力降低擔(dān)保標(biāo)準(zhǔn)以提高貸款額和總收益。他們只對已經(jīng)違反低約束條件的借款國轉(zhuǎn)而施加高約束條件。世界各主要銀行和金融機(jī)構(gòu)都大量舉債并投資于 MBS。證券化與信貸危機(jī)? 金融創(chuàng)新使得貸款人能夠通過 “證券化 ”的操作方式賣掉抵押權(quán)獲取報酬。? 當(dāng)美國的房產(chǎn)價格于 20232023年開始 下跌 時，抵押違約案例急劇上升，金融企業(yè)持有的次級抵押貸款債權(quán)價值損失殆盡，導(dǎo)致眾多銀行的資產(chǎn)和美國政府支出的企業(yè)資產(chǎn)大幅度下跌，全球信貸緊縮。? 墨西哥在 20世紀(jì) 90年代初期和中期經(jīng)歷了 私人資本流入的大幅增長 ，其中 證券資本占有很大的比重 ?！澳嫦蜻x擇 ”：“群羊效應(yīng) ”：“道德風(fēng)險 ”：逆向選擇 群羊效應(yīng)道德風(fēng)險二、政策扭曲?在當(dāng)一國政府的政策引導(dǎo)市場產(chǎn)出偏離理想的產(chǎn)出水平，或者偏離高經(jīng)濟(jì)效率的產(chǎn)出水平時政策扭曲就會發(fā)生。–金融部門的發(fā)展促使經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的改變。國際資本流動帶來的正面效應(yīng)使國內(nèi)儲蓄者享受更高的風(fēng)險調(diào)整后的回報率，從而催生了更高水平的儲蓄和更多的投資活動?？鐕娌⑴c收購（ CrossBorder MA） ?兼并 mergers指的是一個企業(yè)吸收另一個企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債。? 國際間接投資 以證券投資為主要形式 。? 是一種 長期投資 ，涉及與另一個經(jīng)濟(jì)體中某公司的長期關(guān)系和控制利益。?1981年，貨幣互換（ Currency Swap）首次出現(xiàn)在場外交易市場（ OTC）。?它不僅使資金流動跨國化，而且從根本上改變了國際金融中心必須依附經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中心和取資于國內(nèi)資本供應(yīng)的傳統(tǒng)范式，引發(fā)了國際金融中心的分散化，并導(dǎo)致 “離岸金融中心”（ offshore financial center）的產(chǎn)生和發(fā)展。世界上任何一個角落有關(guān)匯率的政治、經(jīng)濟(jì)信息，幾乎同步顯示在世界任何一個角落的銀行外匯交易室電腦網(wǎng)絡(luò)終端的顯示器上。? 金融機(jī)構(gòu)的并購與重組成為金融機(jī)構(gòu)全球化的一個突出特點。 ? 由于 金融活動是投資者和融資者通過一定的金融機(jī)構(gòu)、利用金融工具在金融市場進(jìn)行的資金交易活動 ，因此金融全球化就是金融活動的全球化。共同點：金融全球化financial globalization? 指 “ 世界各國和地區(qū)放松金融管制、開放金融業(yè)務(wù)和資本項目，使資本在各國和地區(qū)的金融市場上自由流動，最終形成全球統(tǒng)一的金融市場和貨幣體系 ” 。第六章金融全球化 ?20世紀(jì) 70年代以來，世界進(jìn)入新一輪的金融一體化發(fā)展浪潮。? 隨著世界經(jīng)濟(jì)的全球化發(fā)展，金融領(lǐng)域的跨國活動也在以洶涌澎湃之勢迅猛發(fā)展。金融活動的全球化主要可包括以下幾個方面 ? 第一、資本流動全球化? 第二、金融機(jī)構(gòu)全球化? 第三、金融市場全球化資本流動全球化? 隨著投資行為和融資行為的全球化，即投資者和融資者都可以在全球范圍內(nèi)選擇最符合自己要求的金融機(jī)構(gòu)和金融工具，資本流動也全球化了。全球金融業(yè)并購浪潮，造就了眾多的巨型跨國銀行。 遠(yuǎn)隔重洋的地球兩端以億美元為單位的外匯交易在數(shù)秒鐘之內(nèi)就可以完成。離岸金融的興衰?所謂 離岸金融 ，是指 發(fā)生在某國但卻與該國貨幣和金融制度沒有聯(lián)系，且不受該國金融法規(guī)約束的資金融通活動 。是指以 貨幣 、 債券 、 股票等傳統(tǒng)金融產(chǎn)品為基礎(chǔ)，以 杠桿性 的 信用交易 為特征的金融產(chǎn)品。? 國際直接投資可分為 創(chuàng)辦新企業(yè) 和 控制外國企業(yè)股權(quán) 兩種形式。?證券投資 (短期資本流動 ):通過購買金融工具獲得 10%以下 股份的行為–較短的借貸期–較低的籌資成本–證券資本流入可以優(yōu)化本國的資源配置，有助于一國的金融部門的發(fā)展 –證券資本能夠快速轉(zhuǎn)移–外匯市場 P106 三、戰(zhàn)后國際投資的迅速發(fā)展 戰(zhàn)后國際直接投資獲得了空前迅猛的發(fā)展。
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