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【正文】 爭(zhēng)力？超新技術(shù)？壟斷行業(yè)或市場(chǎng)先行者？美妙的公司管理？ 4/7/2023 6 利潤(rùn)質(zhì)量分析 (1) 關(guān)聯(lián)交易對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn) ?公司 1999年銷售收入 2,434百萬，其中向關(guān)聯(lián)公司銷售 2,226百萬，占 91%以上。 4/7/2023 9 利潤(rùn)質(zhì)量分析 (續(xù) ) ?2. 長(zhǎng)期股權(quán)投資收益指年末調(diào)整的被投資公司所有者權(quán)益凈增減，本年度尚未收到被投資公司的現(xiàn)金分紅。在禁止上市公司在二級(jí)市場(chǎng)買賣股票后，公司難以找到資金運(yùn)用出路。我們認(rèn)為這里是濫用了重要性原則，違背了《合并會(huì)計(jì)報(bào)表暫行規(guī)定》。 4/7/2023 14 資產(chǎn)質(zhì)量分析 (續(xù) ) ?由于本例子公司資料所限，無法詳細(xì)分析這幾個(gè)子公司的資產(chǎn)狀況。 4/7/2023 17 資產(chǎn)質(zhì)量分析 (續(xù) ) 所占股份額 轉(zhuǎn)讓金額 溢價(jià)金額 溢價(jià)比例 原幣 折合人民幣（百萬） % 上海汽車制動(dòng)系統(tǒng) 4 上海小車燈 JPY1,800mil 13 上海轉(zhuǎn)向機(jī) 12 合計(jì) 10 4/7/2023 18 基本財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 ?清償能力比率： Y1999 Y1998 修正后 修正后 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 4/7/2023 19 基本財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 (續(xù) ) ?公司流動(dòng)資產(chǎn)中主要是現(xiàn)金，占 65%。 4/7/2023 22 基本財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 (續(xù) ) ? ? 杠桿比率： Y1999 Y1998 債務(wù) /權(quán)益比率 49% 21% 權(quán)益比率 67% 82% 4/7/2023 23 基本財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 (續(xù) ) ?1999年杠桿比率的下降在于公司 1999年增加長(zhǎng)、短期銀行借款 。 ? 幾個(gè)特殊比率 Y1999 Y1998 每股攤薄收益 每股凈資產(chǎn) 4/7/2023 26 總 結(jié) ?盡管上汽股份在汽車變速箱、汽車彈簧的基礎(chǔ)上，努力提高技術(shù)水平，拓寬產(chǎn)品線 (限于汽車零配件 )，但其經(jīng)營(yíng)嚴(yán)重依賴于整車行業(yè)的景氣即上海大眾的市場(chǎng)，
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