合同線性化與線性化合同-文庫吧在線文庫
【正文】 這一點(diǎn)上要遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于其他方式；當(dāng)參數(shù)分布的方差不大時(shí)，均值占據(jù)了分布的絕大部分信息，此時(shí)的無參數(shù)的線性合同也向次優(yōu)配置逼近，極端情況下，三者重合為一條直線。證明：見附錄我們可以在圖形上表示出合同線性化和線性化合同，如下首先，是一個(gè)凹性合同，上面的兩條切線是（12）定義的線性化合同，從圖形上更容易看出其事后的不穩(wěn)定性，同樣的產(chǎn)出在其他合同下帶來的收益更高；其次，是我們?cè)O(shè)定的無參數(shù)的線性合同，兩者斜率與截距的差異由，可知，考慮到代理人的效用曲線與合同曲線（直線）相交以確立其效用，比更高的激勵(lì)強(qiáng)度使得高能力代理人獲得更高的效用；最后， 的交點(diǎn)是容易求出的，一個(gè)數(shù)值例子 為了更清晰的理解上述線性合同的含義，以下的數(shù)值例子是有幫助的。因此，可以看出，這種線性合同是事后不穩(wěn)定的，如果產(chǎn)出的受到隨機(jī)擾動(dòng)的影響，那么代理人必將從中獲得風(fēng)險(xiǎn)租金。注意到當(dāng)，即最高能力代理人類型時(shí)，（10）式與（3）式是等價(jià)的，也即產(chǎn)出是無扭曲的，這就是通常所說的“角點(diǎn)無扭曲原理”。 這一假設(shè)條件很容易為通常的分布函數(shù)所滿足，如均勻分布，正態(tài)分布，伽瑪分布或貝塔分布等，只需對(duì)某些參數(shù)加以適當(dāng)?shù)南拗?。我們可以將一階條件（FOC）對(duì)求導(dǎo)， 即這意味著最優(yōu)合同具有單調(diào)性質(zhì)，能力越高，產(chǎn)量越高。洪劍峭[8]以數(shù)值模擬的方式來比選預(yù)算報(bào)酬方案與線性報(bào)酬方案，其更加關(guān)注于成本而非激勵(lì)。然而事實(shí)上恰恰是線性的補(bǔ)償合同得到了大量的應(yīng)用，原因可能來自下面兩個(gè)方面：首先復(fù)雜的激勵(lì)方案是難以實(shí)現(xiàn)的，制訂這一方案必須考慮眾多與代理人私人信息相關(guān)的因素，而實(shí)行中代理人卻可能以合謀等種種手段來放松委托人的約束條件，使得期望的最優(yōu)配置難以實(shí)現(xiàn)；其次，信息結(jié)構(gòu)或技術(shù)條件的即使是微小的變化都將使得這種激勵(lì)方案很難保持最優(yōu)，或者說不具有穩(wěn)健性（Robustness）。關(guān)鍵詞：線性合同，委托代理，逆向選擇，道德風(fēng)險(xiǎn)Abstract：The paper discusses the linearization of contracts and linear contracts in principalagent relationships under asymmetric information. Our starting point is the difference of capability between agents。Laffont和Tirole[5](1986)討論了另一個(gè)極端，當(dāng)委托人能夠?qū)?xiàng)目信息充分了解并能夠投資于成本縮減，他會(huì)為代理人提供一個(gè)與成本呈線性的激勵(lì)合同。代理人存在能力差異，體現(xiàn)在不同的邊際成本，其累積分布函數(shù)為，分布密度，風(fēng)險(xiǎn)中性代理人的效用函數(shù)為。逆向選擇發(fā)生在，道德風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生在。由（8）式可知效用是能力的遞增函數(shù)，那么參與約束（5）可變?yōu)?，可?yàn)證最終這一約束是緊的。 (12)這里。 根據(jù)前面的假設(shè)和論證，顯然是小于0的，那么可見。顯而易見，只對(duì)高于平均類型的代理人產(chǎn)生激勵(lì)作用，并且其激勵(lì)水平相對(duì)較低，低于平均類型的代理人會(huì)傾向于生產(chǎn)，而則對(duì)除了最低能力之外的其他代理人全部具有激勵(lì)作用，這在實(shí)踐中有著重要意義：對(duì)業(yè)績要求較高的職業(yè)傾向于采用，而合同則有利于人才的選拔。 證畢參考文獻(xiàn)[1]Holmstrom. Bengt and P. Milgrom, Aggregation and Linearity in the Provision of Intertemporal Incentives[J], Econometrica, (1987), Vol:55, pp:303328, [2]Scattler, H and J. Sung
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