tloaaa利率衍生工具-文庫吧在線文庫
【正文】 率合約可以分為利率上限、利率下限和利率雙限。 ? 這樣，若某個參考日 3個月 LIBOR為 10%， B將在下一個結(jié)算日付給 A基于 100萬美元的 2%的補償，支付將在利率上限的有效期內(nèi)以類似的方式進行。 （三）利率雙限 ? 利率上限和利率下限的組合得到利率雙限。 ? A將根據(jù)那時的市場利率和預(yù)測的 9個月的互換期內(nèi)的利率走勢做決定。如歐洲美元期貨的標(biāo)準(zhǔn)化，與 FRA有區(qū)別。 例如：利率上限與利率下限可以起到利率互換的經(jīng)濟效果。這樣參與零價利率雙限的雙方均無須支付費用。 案例 假如 A從 B購買一個 1年期 100萬美元的4%的利率下限，每三個月支付利息，若當(dāng)時 3個月 LIBOR低于 4%， B將付給 A利率差與 100萬美元的乘積的金額。利率上限與利率互換合約一樣，是一種浮動利率 (某一參考利率 )與 固定利率 (利率上限 )交換的交易，只不過只有在參考利率超過利率上限時購買方才行使權(quán)利。 若 3個月后，利率高于 8%，這樣的債券以低于面值的價格出售，則期權(quán)的持有者不會以面值購買該債券而只是讓期權(quán)在不執(zhí)行的情況下到期作廢。 ? 與 FRA不同，歐洲美元期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的在交易所進行的合約，而且交易所得清算中心為所有交易的清算者。 （一） FRA交易特點 ? 具有極大的靈活性 根據(jù)客戶的要求“量身定做” ? 不進行資金的實際借貸 盡管名義本金額可能很大，但由于只是對以名義本金計算的 利息的差額 進行支付，因此實際結(jié)算量可能很?。? ? 在結(jié)算日前不必事先支付任何費用，只在結(jié)算日發(fā)生一次利息差額的支付
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