【正文】 2533 3718 4261 2971 貨物 2177 3154 3606 2495 服務 88 79 118 294 收益 151 257 314 433 資本與金融賬戶 67 735 189 1448 外國直 接投資 569 1214 943 343 證券投資 676 187 426 387 其他投資 133 697 1210 679 錯誤與遺漏 129 164 261 435 外匯儲備變動 2470 4617 4189 3984 20222022年中國國際收支概覽 單位：億美元 20222022年中國國際收支順差結構 四大項目 ： （ 1）經(jīng)常項目（ CA） （ 2）資本與金融項目 (FA) （ 3）凈誤差與遺漏 (Error and Omissions) （ 4）儲備資產(chǎn) (Reserve Assets) 一、經(jīng)常項目 和 服務 轉(zhuǎn)移 ： 通過本國海關的進出口貨物， 出口記在貸方，進口記在借方。 ? 外商投資企業(yè)進出口增長放緩，民營企業(yè)增長強勁。 ? 全國機電產(chǎn)品和高新技術出口分別為 7012億美元和 3478億美元，分別較上年增長 28％和 24％，在出口商品中所占比重分別為 58％和 29％。 ? 主要逆差項目：運輸和保險逆差合計 217 億美元； ? 主要順差項目：旅游、建筑、計算機信息和其他商業(yè)服務等順差合計 207 億美元。 二、資本和金融項目 ? ： 包括資本轉(zhuǎn)移如債務減免、移民轉(zhuǎn)移和非金融資產(chǎn)的收買和放棄等內(nèi)容。 中國對外直接投資情況 ? 2022年，我國對外直接投資 189 億美元，較上年下降 13％；對外直接投資撤資清算等匯回 19 億美元，增長 169％；凈流出 170 億美元，下降 20％。 2022 年，以并購方式實現(xiàn)的對外直接投資占我國非金融類對外直接投資的 1／ 3。 ? ：是一個國家在一定時期內(nèi) ， 所有經(jīng)濟交易的總差額 ， 代表這個國家在這段時期內(nèi)的 國際收支狀況 。 自主平衡（動態(tài)）與被動平衡（靜態(tài)） 國際收支失衡的表現(xiàn) 國際收支逆差 外匯支出＞外匯收入 國外資本流出＞資本流入 相關帳戶表現(xiàn)為：借方余額 國際收支順差 外匯收入＞外匯支出 國外資本流入＞資本流出 相關帳戶表現(xiàn)為：貸方余額 二、國際收支失衡的原因 （ 一 ） 持久性失衡 （ 中長期 ） 的原因： （ 1） 經(jīng)濟周期 —— 周期性失衡 Cyclical （ 2） 國民收入 —— 收入性失衡 Ine （ 3） 經(jīng)濟結構 —— 結構性失衡 Structural （ 二 ） 暫時性失衡的原因： （ 4） 貨幣價值變動 —— 貨幣性失衡 Moary （ 5） 偶發(fā)性因素 —— 偶發(fā)性失衡 Accidental ?周期性失衡（經(jīng)濟發(fā)展周期不同） 繁榮 投資報 酬率高 吸引資 本流入 資本金融 賬戶順差 繁榮 個人可支配 收入較多 對進口產(chǎn)品 需求增加 貿(mào)易賬 戶逆差 國際收支失衡的原因 收入性失衡 ?貨幣性失衡 通脹率相對較高 實際利率 水平下降 資本金融 項目逆差 資本外流 物價水 平上漲 貿(mào)易項目 逆差 出口競爭力 下降 國際收支失衡的原因 ?結構性失衡 國內(nèi)經(jīng)濟結構、產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整緩慢 ?不穩(wěn)定資本流動導致的失衡 套利 國際收支失衡的原因 套匯 國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構單一 三、（長期性）國際收支失衡的影響 ◆ 長期逆差后果： （ l） 導致 本幣貶值 ； （ 3）國內(nèi)銀根緊縮，引起 市場利率上升 ，國內(nèi)消費、投資需求減少； （ 4）本國的國民收入就會下降，失業(yè)就會相應增加。 ? 實際上盯住美元的固定匯率制，在很大程度上有利于提高中國出口商品和勞務的國際競爭力，進而擴大中國對歐盟和日本的貿(mào)易順差。 之四（續(xù)）： 跨國公司海外采購增加 ? 特別是亞洲的跨國公司，大多在中國建立了生產(chǎn)基地和出口平臺。 美國貿(mào)易逆差圖 美國貿(mào)易逆差來源國和主要產(chǎn)品 ? 2022年，美國貨物貿(mào)易逆差達 。 中國 從每只鼠標中僅能拿到 3美元 ，蘇州裝配廠里工人工資、電力、交通和其他經(jīng)常開支全都包括在這 3美元里。 ： 外匯管制和外貿(mào)管制 。弗蘭科 ， 以及蒙代爾等 ， 從貨幣的角度來考察國際收支失衡的原因并提出相應的政策主張 。 基本條件：自由兌換；主導地位；幣值穩(wěn)定 。 主要來源：儲備貨幣發(fā)行國通過逆差輸出的貨幣 。 實現(xiàn)目的：維持正常收支； 提高使用效率 。 特別提款權是 IMF給會員國的一種特別支付手段 ，可同外匯一樣用于各類國際支付 。 ② 儲備貨幣的期限多樣化 。這兩個要求互相矛盾，因此是一個悖論。②不能直接用于支付。 ?特性： 官方持有性、 充分流動性、 普遍接受性。 馬歇爾 勒納條件研究的 是： 在什么樣的情況下 ， 貶值才能導致貿(mào)易收支的改善 。 ? 貿(mào)易逆差的迅速增加及經(jīng)常賬戶赤字的相應提高，推動了泰國外債尤其是短期外債的大規(guī)模增長，形成了對外償付危機的潛在可能性。 中國的“高科技”出口 ? 中國出口的高新技術產(chǎn)品（占出口總額的 28%左右），近 90%是 進口零部件組裝后 以加工貿(mào)易方式出口的，這代表著跨國公司的技術、產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)結構，而不代表中國的技術、產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)結構，中國今天的比較優(yōu)勢， 主要還是勞動力密集型產(chǎn)品出口 。 ? 同時近幾年來，國際社會普遍認為人民幣有較大的升值空間和壓力 ? 據(jù)估計， 2022年后，每年都有上千億美元的短期資本進入中國， ? 這些短期資本是國際收支資本與金融項目順差的重要組成部分。 之四：國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移 ? 源于世界經(jīng)濟結構的調(diào)整。 全面分析 ? 原因之一：人民幣實際匯率低估 。 第二章 國際收支調(diào)節(jié) ?第一節(jié) 國際收支失衡原因及調(diào)節(jié) ?第二節(jié) 國際收支調(diào)節(jié)理論 一、國際收支平衡與失衡 二、國際收支失衡的原因 三、國際收支失衡的影響 四、國際收支失衡的調(diào)節(jié) 五、內(nèi)部與外部均衡 第一節(jié) 國際收支調(diào)節(jié) 一、國際收支平衡與失衡 的含義 國際收支平衡 自主性交易 （ Autonomous Transactions） 平衡 —— 真正平衡。 三、儲備資產(chǎn)： 本國央行擁有的對外資產(chǎn) 貨幣黃金、特別提款權、在基金組織的儲備頭寸 四、凈誤差與遺漏： 如果借方總額大于貸方總額，其差額記入此項目的貸方，反之，記入借方。其中，對美洲和亞洲地區(qū)的投資約占 3／ 4，對大洋洲、非洲地區(qū)和歐洲地區(qū)的投資各占約一成。 中國 FDI區(qū)域分布情況 ? 外國來華直接投資區(qū)域分布格局保持基本穩(wěn)定，東部地區(qū)仍是我國吸收外商直接投資的主要聚集地，但中西部地區(qū)的增速更快。 ? 美國主要的十大服務貿(mào)易行業(yè)是旅游、運輸、金融、教育培訓、商務服務、通訊、設備安裝維修、娛樂業(yè)、信息和醫(yī)療保健，這些部門在世界均居領先地位，具有很強的競爭能力。 美國的進出口商品結構 ? 美國的出品商品結構幾十年來都是以工業(yè)制成品尤其是知識密集型和高附加價值產(chǎn)品為主。 ? 美國、日本仍是我國第二和第三大貿(mào)易伙伴，中美、中日雙邊貿(mào)易額分別達到 3021 億美元和 2360 億美元，占我國進出口總額的比重分別為 14％和 11％。 貸方表示外國對本國提供的無償轉(zhuǎn)移， 借方反映本國對外國的無償轉(zhuǎn)移。 即 一個國家在一定時期內(nèi) （ 1年 、 1季或 1個月 ） 全部經(jīng)濟交易的統(tǒng)計表 。 第二節(jié) 國際收支與 國際收支平衡表 本節(jié)主要問題： 一、國際收支的概念 二、國際收支平衡表的主要內(nèi)容 一、國際收支的概念 貿(mào)易收支 外匯收支 是指一個國家或地區(qū)在 一定時期內(nèi) （ 1年 、 1季或1個月 ） ， 各種 對外往來 所產(chǎn)生的全部國際 經(jīng)濟交易的統(tǒng)計 。 非貿(mào)易外匯：進出口貿(mào)易以外所收入支出的各項外匯。在我國，并不是規(guī)定的 24種外匯都能辦理外匯存款業(yè)務。 ? 如果你用有的外匯是上述 24種外匯以外的，如韓國元、印尼盾等外匯，那么我國國內(nèi)外匯銀行的柜臺就不能立即把他們兌換為人民幣，只能為你辦理托收業(yè)務。