【正文】 越高）普通股每股收益=（凈利潤(rùn)優(yōu)先股股利）/流通在外普通股股數(shù)（也稱普通股每股利潤(rùn)或每股盈余，指公司凈利潤(rùn)與流通在外普通股的比值。）第三章 企業(yè)成本費(fèi)用分析成本指生產(chǎn)某種產(chǎn)品、完成某個(gè)項(xiàng)目或者說(shuō)做成某件事情的代價(jià)，即發(fā)生的耗費(fèi)總和?？煞譃榧s束性固定成本（廠房折舊費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、財(cái)產(chǎn)稅、管理人員工資）和酌量性固定成本（研究開(kāi)發(fā)費(fèi)、廣告宣傳費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)）變動(dòng)成本指隨業(yè)務(wù)量的增減而相應(yīng)發(fā)生同比例變動(dòng)的成本（直接材料費(fèi)、人工費(fèi)、產(chǎn)品包裝費(fèi)）半變動(dòng)成本指那些既包含變動(dòng)成分也包含固定成分的成本（電話費(fèi)）成本費(fèi)用的作用：是取得收入的前提條件；是保證企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量的必要條件；是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的必要條件。產(chǎn)品生產(chǎn)成本表分別從成本項(xiàng)目和產(chǎn)品種類兩個(gè)角度提供成本數(shù)據(jù)。期間費(fèi)用：產(chǎn)品銷售費(fèi)用（企業(yè)為了銷售產(chǎn)品所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用）、管理費(fèi)用（企業(yè)的象征管理部門為行使組織管理職能所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用）、財(cái)務(wù)費(fèi)用（企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需資金而發(fā)生的相關(guān)費(fèi)用）。分析評(píng)價(jià)銷售費(fèi)用要聯(lián)系當(dāng)期市場(chǎng)需求變化情況和企業(yè)銷售業(yè)務(wù)的開(kāi)展、銷售規(guī)模的大小等業(yè)務(wù)背景進(jìn)行；財(cái)務(wù)費(fèi)用考慮的背景是企業(yè)融資對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金需求程度以及外匯市場(chǎng)上匯率變化的風(fēng)險(xiǎn)情況。分析貨幣資金規(guī)模的適應(yīng)性和質(zhì)量注意：、業(yè)務(wù)收支規(guī)模。分析存貨的質(zhì)量和流動(dòng)性注意：。分析應(yīng)付賬款的規(guī)模注意：應(yīng)付賬款的運(yùn)營(yíng)；應(yīng)付賬款的計(jì)價(jià)。流動(dòng)比率有局限性，使用時(shí)注意：，但并不足以表明有足夠的現(xiàn)金來(lái)還債；，各行各業(yè)、各不同企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的情況和行業(yè)特點(diǎn)，確定一個(gè)流動(dòng)比率的最佳點(diǎn)；，公式的分子與分母將等量地增加或減少，并造成比率本身的變化。 現(xiàn)金指企業(yè)的貨幣資金，現(xiàn)金等價(jià)物指有價(jià)證券（一般為短期投資和短期應(yīng)收票據(jù)）。低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、高資金成本）；中庸型融資結(jié)構(gòu)（主權(quán)資本融資與負(fù)債融資的比重主要根據(jù)資金的使用用途來(lái)確定，即用于長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金由主權(quán)資本融資和長(zhǎng)期負(fù)債融資提供，而用于流動(dòng)資產(chǎn)的資金主要由流動(dòng)負(fù)債融資提供。目的是優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和降低融資成本。 股本和資本公積由投資者出資形成，不易變動(dòng)，相對(duì)穩(wěn)定；盈余公積和未分配利潤(rùn)由企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形成，相對(duì)活躍，表明企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)的能力。這種調(diào)整適用于的情況有：第一，資產(chǎn)負(fù)債比例過(guò)高時(shí)，為改變不佳財(cái)務(wù)形象，提前償還舊債，伺機(jī)舉借新債；或增資擴(kuò)股，加大主權(quán)資本融資；第二，資產(chǎn)負(fù)債比例過(guò)低且企業(yè)效益較好時(shí)，為充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效用，可追加貸款；若企業(yè)生產(chǎn)規(guī)?？s小，效益下滑，可實(shí)施減姿措施。 所有者權(quán)益比率+資產(chǎn)負(fù)債比率=1權(quán)益乘數(shù)是所有者權(quán)益比率的倒數(shù)，即企業(yè)的資產(chǎn)總額是所有者權(quán)益的多少倍。=（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用。影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素：。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)管理效果分析有助于判斷企業(yè)財(cái)務(wù)的安全性、資本的保全程度以及資產(chǎn)的收益能力，可用以進(jìn)行相應(yīng)的投資決策。一般說(shuō)，流動(dòng)資產(chǎn)、短期資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，有形資產(chǎn)的也要小得多，固定資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，無(wú)形資產(chǎn)尤其是支出性無(wú)形資產(chǎn)其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)物風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大。資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)類型：保守型、中庸型、風(fēng)險(xiǎn)型。即企業(yè)將盡可能少的持有金融資產(chǎn)和較低安全性的存貨，并采取緊縮的信用政策盡可能減少應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)等商業(yè)信用等。分析時(shí)一應(yīng)結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)、經(jīng)營(yíng)狀況及其他經(jīng)營(yíng)特征而定，二與同行業(yè)平均水平或行業(yè)先進(jìn)水平比較，或進(jìn)行若干期的趨勢(shì)分析）。另一方面，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期的長(zhǎng)短也對(duì)其存在影響：企業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期越長(zhǎng)，即企業(yè)占用存貨、應(yīng)收賬款的時(shí)間較長(zhǎng)，占用數(shù)量必然增大，所以企業(yè)占用的流動(dòng)資產(chǎn)也越多，反之，則相反?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=產(chǎn)品或商品銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額（比率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，說(shuō)明企業(yè)的全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)利用的效果越好，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率越高，進(jìn)而使企業(yè)的償債能力和盈利能力得到增強(qiáng)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額/流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額（流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額可按產(chǎn)品銷售收入計(jì)算，也可按產(chǎn)品銷售成本計(jì)算。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=存貨平均余額X計(jì)算期天數(shù)/銷貨成本=（存貨平均余額X計(jì)算期天數(shù)）/銷售成本分析存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)注意：；。總資產(chǎn)利潤(rùn)率也稱總資產(chǎn)報(bào)酬率，是企業(yè)一定期間內(nèi)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)額與該時(shí)期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率，反映了企業(yè)總資產(chǎn)的綜合管理效果。第七章現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量：作為一個(gè)概念包含了兩層含義：第一層含義是，這里說(shuō)的現(xiàn)金包括現(xiàn)金很現(xiàn)金等價(jià)物；第二層含義指企業(yè)現(xiàn)金的流入和流出。現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~+投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~+籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~+（）匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響額編制現(xiàn)金流量表的目的：向報(bào)表用戶提供企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的信息?，F(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析一般采用結(jié)構(gòu)百分比法。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的：全面地、準(zhǔn)確地、客觀地揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況，并籍以對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益優(yōu)劣作出合理的評(píng)價(jià)。分析時(shí)應(yīng)注意：，是體系的核心；，它的高低取決于銷售收入與成本總額的高低；；。多邊模式指運(yùn)用五種財(cái)務(wù)比率進(jìn)行加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別分來(lái)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的模型。出現(xiàn)下列情況，預(yù)示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況發(fā)生某種危機(jī)：財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不準(zhǔn)確；過(guò)度大規(guī)模擴(kuò)張；過(guò)度依賴貸款；財(cái)務(wù)報(bào)表不能及時(shí)公開(kāi)。不變幣值會(huì)計(jì)與現(xiàn)行成本會(huì)計(jì)的異同點(diǎn)：，都區(qū)分貨幣性項(xiàng)目與非貨幣性項(xiàng)目；2. 不仍采用歷史成本作為計(jì)量基礎(chǔ)，但改變計(jì)量單位，采用不變價(jià)格；而現(xiàn)對(duì)于非貨幣性項(xiàng)目按其現(xiàn)行成本列示，其計(jì)量單位作為歷史價(jià)格，其基礎(chǔ)則是現(xiàn)行成本；、可比性和可查驗(yàn)性等特點(diǎn)，現(xiàn)具有產(chǎn)權(quán)較真實(shí)，能夠近似反映物價(jià)變動(dòng)條件下實(shí)際財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果等特點(diǎn)?；境绦颍簠^(qū)分貨幣性項(xiàng)目和非貨幣性項(xiàng)目；選定一般物價(jià)指數(shù)，將非貨幣資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目進(jìn)行穩(wěn)定幣值的調(diào)整；計(jì)算貨幣性項(xiàng)目購(gòu)買力損益；重編報(bào)表。單變模式分析模型適用于各種類型的企業(yè)，多變模式的分析模型適用于上市公司；。綜合系數(shù)分析的程序：選定評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的比率指標(biāo)；根據(jù)各項(xiàng)比率的重要程度，確立其重要性系數(shù)；確定各項(xiàng)比率的財(cái)務(wù)比率標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)際值；計(jì)算關(guān)系比率；計(jì)算綜合系數(shù)；關(guān)系比率=實(shí)際值/標(biāo)準(zhǔn)值各項(xiàng)比率的綜合系數(shù)=重要性系數(shù)X該指標(biāo)的關(guān)系比率（為1或接近1，表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況基本符合標(biāo)準(zhǔn)要求，如與1有較大差距，表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不佳）財(cái)政部從95年起采用新的企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，十大指標(biāo)：=利潤(rùn)總額/產(chǎn)品銷售凈額X100%=（利潤(rùn)總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額X100%=凈利潤(rùn)/實(shí)收資本X100%=期末所有者權(quán)益總額/期初所有者權(quán)益總額X100%=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額X100%=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（或速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債）=賒銷凈額/平均應(yīng)收賬款余額X100%=產(chǎn)品銷售成本/平均存貨成本X100%=企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額/平均資產(chǎn)總額X100%（社會(huì)貢獻(xiàn)總額包括工資總額、勞保退休統(tǒng)籌及其社會(huì)福利支出、利息支出、應(yīng)交增值稅、應(yīng)交產(chǎn)品銷售稅金及附加、應(yīng)交所得稅、其他稅收、凈利潤(rùn)）=上交國(guó)家財(cái)政總額/企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額X100%財(cái)務(wù)預(yù)警分析就是通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料的分析，利用數(shù)據(jù)化管理方式和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，將企業(yè)已面臨的危險(xiǎn)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和其他利益關(guān)系人，并分析企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能原因和企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系中隱藏的問(wèn)題，以提前做好防范措施的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)。單的重點(diǎn)和比較基準(zhǔn)是財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)理論標(biāo)準(zhǔn)，難以考慮各種指標(biāo)之間的相互關(guān)系；綜的重點(diǎn)和比較基準(zhǔn)是企業(yè)整體發(fā)展趨勢(shì)，強(qiáng)調(diào)各種指標(biāo)有主輔之分，要抓住主要目標(biāo)?，F(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債X100%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債（負(fù)債總額）X100% 是一個(gè)以本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量?jī)斶€債務(wù)能力的比率，既可衡量企業(yè)償還短期債務(wù)的能力，也可衡量企業(yè)償還全部債務(wù)的能力，比率越大償債能力越強(qiáng)。 采用方法：一般是趨勢(shì)百分比法，有定比和環(huán)比。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)。通過(guò)總資產(chǎn)利潤(rùn)率的分析，還將促使企業(yè)重視改善資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)資產(chǎn)的盈利性和流動(dòng)性；。營(yíng)業(yè)周期對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)具有重要影響：周期越短，說(shuō)明資產(chǎn)的效率越高，其收益能力也相應(yīng)增強(qiáng)；周期越短，資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)降低；營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短還影響著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，周期越短，流動(dòng)資產(chǎn)的占用相對(duì)較少，反之，則相反） 計(jì)算營(yíng)業(yè)周期應(yīng)注意：、年末數(shù)簡(jiǎn)單計(jì)算平均數(shù)。一定期間內(nèi)，比率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)應(yīng)收賬款回收速度越快，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理的效率越高，資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)；短期償債能力越強(qiáng)。（比率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，說(shuō)明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布合理，能夠較充分地發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越有效；反之，表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果不多，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力較差）。長(zhǎng)期投資分為直接投資和間接投資?？傊?，這對(duì)于企業(yè)的資金的運(yùn)用資本結(jié)構(gòu)的安全穩(wěn)定及資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)回避均有不良影響。保守型資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重最低，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)最小，但其資產(chǎn)利潤(rùn)率相對(duì)也最低；風(fēng)險(xiǎn)型資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重最高，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)也最大，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)也最大，但其資產(chǎn)利潤(rùn)率相對(duì)也可能最高；中庸型資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)介于兩者之間，是一種風(fēng)險(xiǎn)中和、收益也中和的結(jié)構(gòu)。中庸型資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)指企業(yè)在一定銷售水平上，盡可能使無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重達(dá)到均衡，從而使企業(yè)全部資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益得到中和。流動(dòng)性大的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，收益相對(duì)較高；反之，則相反。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)即企業(yè)各類資產(chǎn)之間的比例關(guān)系。有形資產(chǎn)分為實(shí)物資產(chǎn)（即各種具有使用價(jià)值的財(cái)產(chǎn)物資）和金融資產(chǎn)（即貨幣和各種有價(jià)證券）；無(wú)形資產(chǎn)分為收益性無(wú)形資產(chǎn)（指企業(yè)長(zhǎng)期使用而沒(méi)有實(shí)物形態(tài)，并能給企業(yè)帶來(lái)收益的專利權(quán)、專有技術(shù)、土地使用權(quán)、商標(biāo)權(quán)、商譽(yù)等）和支出性無(wú)形資產(chǎn)（是企業(yè)應(yīng)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)攤銷而沒(méi)有實(shí)物形態(tài)，并只能成為企業(yè)未來(lái)成本費(fèi)用支出的遞延資產(chǎn)，如開(kāi)辦費(fèi)）；，分為短期資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)。營(yíng)運(yùn)資金與長(zhǎng)期負(fù)債比率指企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金與長(zhǎng)期負(fù)債的比例關(guān)系。過(guò)低時(shí)，所有者權(quán)益比重過(guò)大，意味著企業(yè)可能失去充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用的大好時(shí)機(jī)。該指標(biāo)用于衡量企業(yè)利用負(fù)債融資進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的能力，也是顯示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要標(biāo)志。一是存量調(diào)整。融資結(jié)構(gòu)項(xiàng)目的比重分析是對(duì)各類融資的具體組成項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)比重所進(jìn)行的分析，具體分為流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目、長(zhǎng)期負(fù)債項(xiàng)目和所有者權(quán)益項(xiàng)目比重分析。目的是判斷其自身的債權(quán)的償還保證程度，即確認(rèn)企業(yè)能否按期還本付息。負(fù)債融資和主權(quán)資本融資的不同性質(zhì)決定了企業(yè)一定的融資結(jié)構(gòu)：即在企業(yè)融資中保持一定主權(quán)資本是企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的基礎(chǔ)，而保持一定的借入資本則是企業(yè)靈活調(diào)節(jié)資金余缺和增加所有者權(quán)益的前提。為什么存貨、待攤費(fèi)用不能計(jì)入流動(dòng)資產(chǎn)？存貨的流動(dòng)性較差，其變現(xiàn)要經(jīng)過(guò)銷貨和收款兩環(huán)節(jié)，所需時(shí)間較長(zhǎng)且存貨中有可能存在冷背殘次商品；待攤費(fèi)用本身是費(fèi)用的資本化，不能實(shí)現(xiàn)，若其數(shù)額較大，只會(huì)降低流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量。營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債?？己舜尕浟鲃?dòng)性的指標(biāo)：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和營(yíng)業(yè)周期。企業(yè)的銀行存款和其他貨幣資金中有些不能隨時(shí)