公司理財-第七節(jié)資本成本的計算-文庫吧在線文庫
【正文】 ? 權(quán)重 WJ可有三種選擇： ???n1jjjW WKK 課程網(wǎng)站： :\\ （ 1）按賬面價值加以確定。 ? 這一方法適用于公司追加籌集資金時的籌資決策。 ：鈄志斌主編的項目化教材《 公司理財實務(wù) 》 和 《 EXCEL在公司理財中的應(yīng)用 》 。 債務(wù)成本 % 0 01 0 0%115 0 02 5 0%125 0 050%85 0 01 0 0%6WKK n1jjjW ?????????? ??【 閱讀材料 62】 資本成本的估計方法及參數(shù)的選擇（美國） 資本成本 做法 股權(quán)資本成本 ? 好處在于：能夠有效反映出公司當(dāng)前的實際資本成本的水平，有利于正確做出籌資決策； ? 不利之處在于股票、債券的現(xiàn)行市場價格處于經(jīng)常性的變動之中，難以選用。 ? 留存收益資本成本的確定方法與普通股資本成本的確定基本相同，只是不考慮籌資費(fèi)用。 ? 股利也是用稅后利潤支付的。 ? 債券的利息支出有抵稅作用。 ? 因借款利息而導(dǎo)致現(xiàn)金流出為利息 （ 1－所得稅稅率）。主教材： 高等教育出版社 鈄志斌 《 公司理財 》 第七節(jié) 資本成本的計算 鈄志斌 麗水職業(yè)技術(shù)學(xué)院 課程網(wǎng)站： :\\ “…… 除非一個企業(yè)產(chǎn)生的利潤大于其資本成本，否則這個企業(yè)是虧損經(jīng)營的 …… 到掙足它的資金成本以前，企業(yè)沒有創(chuàng)建價值，是在摧毀價值。 長期借款的資本成本計算公式為： ? ?? ?? ?? ?fTIfPTiPKt ??????????1111課程網(wǎng)站： :\\ 【 例 614】 長期借款資本成本的計算 海峽公司向銀行借入 1000萬長期借款，年利率為10%，期限為 4年，每年付息一次，到期一次還本。 ? 債券的籌資費(fèi)用一般較高，包括申請發(fā)行債券的手續(xù)費(fèi)、注冊費(fèi)、印刷費(fèi)、上市費(fèi)及推銷費(fèi)等。 普通股資本成本的確定方法有兩種： 課程網(wǎng)站： :\\ 1．股利折現(xiàn)模型法 ? 其中折現(xiàn)率即為普通股的資本成本。 【 同步訓(xùn)練 64】 籌資方式的選擇決策 海峽公司擬投資建設(shè)一生產(chǎn)線，經(jīng)估算，資金缺口為 2021萬元。 ? 為彌補(bǔ)證券市場價格變動頻繁的不便，也可選用一定時期的平均價格。81%的公司運(yùn)用資本資產(chǎn)定價模型估計股權(quán)資本成本， 4%的公司運(yùn)用修正的資
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