【正文】 CESCE兩家信譽(yù)機(jī)構(gòu) 對 政治風(fēng)險進(jìn)行了投保 ， 從而保證了項(xiàng)目融資的順利進(jìn)行 。這些協(xié)議主要有：進(jìn)口限制協(xié)議、勞務(wù)協(xié)議、訴訟豁免協(xié)議、 20 公平仲裁協(xié)議和開發(fā)協(xié)議。 （ 2） 價格風(fēng)險的 防范 長期購買協(xié)議在銷售價格上， 根據(jù)產(chǎn)品的性質(zhì)分為浮動定價和固定定價兩種方式，在 BOT項(xiàng)目中采用較多的是后一種方式。運(yùn)營維護(hù)承包商應(yīng)該嚴(yán)格執(zhí)行維護(hù) 手冊的規(guī)定 ，保證項(xiàng)目在整個特許期內(nèi)和移交時處于良好狀態(tài)。 供應(yīng)價格可采取固定價格方式，也可采取與項(xiàng)目提供的產(chǎn)品或服務(wù)的市場價格聯(lián)動的方式，目前第二種方式采取得較多。 （ 2） 貸款人對完工風(fēng)險的 防范 ① 要求項(xiàng)目 發(fā)起人提供完工擔(dān)保 為了避免項(xiàng)目的完工風(fēng)險，貸款人可要求項(xiàng)目發(fā)起人提供擔(dān)保，即承諾成本超支的情況下，項(xiàng)目發(fā)起人將提供超支費(fèi)用； 如果項(xiàng)目不能按要求完工，項(xiàng)目發(fā)起人將代替項(xiàng)目公司還款。 以項(xiàng)目風(fēng)險可否為項(xiàng)目參與人控制，分為可控制風(fēng)險，如完工風(fēng)險、運(yùn)營風(fēng)險、市場風(fēng)險等，不可控制風(fēng)險，如政治風(fēng)險、金融風(fēng)險、不可抗力風(fēng)險等。 風(fēng)險自留 即當(dāng)風(fēng)險發(fā)生并造成一定的損失時，項(xiàng)目公司通過內(nèi)部資金的通融，以彌補(bǔ)所造成的損失的一種風(fēng)險處理方式。 建筑 承包商分擔(dān)的風(fēng)險 建筑 承包商負(fù)責(zé)的主要風(fēng)險就是完工風(fēng)險。 首先，針對風(fēng)險而言，需確定關(guān)鍵風(fēng)險因素，投資回報率、特許經(jīng)營期、項(xiàng)目產(chǎn)品或服務(wù)定價以及外匯問題都可能成為關(guān)鍵因素。 風(fēng)險與控制力相適應(yīng)的原則 風(fēng)險分擔(dān)最重要的一條原則，即最有能力控制某種風(fēng)險的一方，就承擔(dān)這種風(fēng)險；雙方都沒有能力控制的某種風(fēng)險，協(xié)商共同分擔(dān) 或者通過投保將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司。包括戰(zhàn)爭、內(nèi)亂、罷工等社會風(fēng)險，以及地震、洪水、火災(zāi)等自然風(fēng)險。 市場風(fēng)險 如果項(xiàng)目收益前景不甚明朗，則項(xiàng)目存在一定市場風(fēng)險。這也是我國將 BOT方式稱為 “ 特許權(quán)融資方式 ” 原因之一。 項(xiàng)目公司與工程設(shè)計(jì)公司之間的 設(shè)計(jì)合同 法律關(guān)系 投融資回報償還的擔(dān)保人與項(xiàng)目貸款人、 項(xiàng)目發(fā)起人 之間的法律關(guān)系 11 對投融資回報的擔(dān)保，雖然不直接導(dǎo)致回報的償還，但 它 是 BOT項(xiàng)目一系列權(quán)利 和 義務(wù)設(shè)定的重要組成部分， 目的是為了保障 貸款人 和 項(xiàng)目發(fā)起人 利益。 政府與 項(xiàng)目發(fā)起人 之間的法律關(guān)系 項(xiàng)目發(fā)起人參與投標(biāo)，就設(shè)立項(xiàng)目公司及其權(quán)利義務(wù)與政府簽訂“一攬子”安排，草簽特許權(quán)協(xié)議，其與政府間的法律關(guān)系表現(xiàn)為招投標(biāo)法律關(guān)系、設(shè)立企業(yè)行政法律關(guān)系和投資法律關(guān)系。 （ 5） 產(chǎn)品購買商或接受服務(wù)者 （ 項(xiàng)目使用者 ） 。 獨(dú)立的運(yùn)營商依照協(xié)議接管竣工項(xiàng)目，負(fù)責(zé)經(jīng)營和維護(hù)，對項(xiàng)目的使用收 取費(fèi)用。 項(xiàng)目公司（ Project Company） 項(xiàng)目公司是項(xiàng)目發(fā)起人為建設(shè)或經(jīng)營某特定基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目而設(shè)立的公司或合營企業(yè)。 （十二）項(xiàng)目移交 特許期滿后，項(xiàng)目公司須無償?shù)貙㈨?xiàng)目資產(chǎn)移交給政府。決標(biāo)是依據(jù)評標(biāo)結(jié)果選定中 標(biāo)人，并向所有投標(biāo)人及外界公布評標(biāo)結(jié)果。 （二）項(xiàng)目 核準(zhǔn) 項(xiàng)目方案確定后，通常情況下，需要政府有關(guān)部門核準(zhǔn)或通過 ， 否則如投資人確定后政府不通過該項(xiàng)目，將會給中標(biāo)人造成很大的損失。 6 當(dāng)然 BOT方式 也存在著一些 缺陷 ，例如對于東道國政府而言，由于項(xiàng)目建成后使用價格可能較高，容易引起當(dāng)?shù)貒癫粷M；也可能出現(xiàn)私人投資者掠奪性經(jīng)營等等；對于項(xiàng)目發(fā)起人而言，融資成本較高，投融資期限較長，收益不確定性，還可能因政治風(fēng)險而投資失敗。 因?yàn)檫€貸能力在于項(xiàng)目本身效益且大多采取國際招標(biāo)， 項(xiàng)目 可行性論證較嚴(yán)謹(jǐn)，避免了項(xiàng)目建設(shè) 的 盲目性 。 加快 東道國 基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)速度。 二、 BOT方式 的 基本含義 BOT（ BuildOperateTransfer），即建設(shè) 經(jīng)營 移交。 另一方面我國政府資金不足， 單靠政府投資滿足不了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需要。 1 淺析 BOT投融資方式的運(yùn)用及風(fēng)險防范 目 錄 一、引言 .............................................................................................................................................................3 二、 BOT方式的基本含義 ...........................................................................................................................3 三、 BOT方式的價值和優(yōu)勢 .......................................................................................................................4 （一）對于東道國政府的優(yōu)勢作用 ...........................................................................................................4 （二）對于項(xiàng)目發(fā)起人的優(yōu)勢作用 ...........................................................................................................5 四、 BOT項(xiàng)目的基本運(yùn)作程序 ..................................................................................................................6 （一）確定項(xiàng)目方案 ......................................................................................................................................6 （二）項(xiàng)目核準(zhǔn) ...............................................................................................................................................6 （三）招標(biāo)準(zhǔn)備 ...............................................................................................................................................6 （四）資格預(yù)審 ...............................................................................................................................................7 （五）準(zhǔn)備投標(biāo)文件和投標(biāo) .........................................................................................................................7 （六）評標(biāo)與決標(biāo) ...........................................................................................................................................7 （七）特許權(quán)協(xié)議的談判和草簽 ................................................................................................................7 （八）項(xiàng)目公司的成立和正式簽訂協(xié)議 ..................................................................................................7 （九）項(xiàng)目融資 ...............................................................................................................................................8 （十）項(xiàng)目建設(shè) ...............................................................................................................................................8 （十一）項(xiàng)目經(jīng)營 ...........................................................................................................................................8 （十二）項(xiàng)目移交 .....................................................................