化工行業(yè)動(dòng)態(tài)月報(bào)(doc22)-石油化工-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 挺并不排除小幅上漲的可能而一些投資過(guò)熱 需求不旺的大宗商品價(jià)格仍會(huì)持續(xù)下跌 3 終端制品價(jià)格有望上揚(yáng) 今年生產(chǎn)資料等原料價(jià)格上漲突出而下游制品行 業(yè)的主要產(chǎn)品價(jià)格則相對(duì)漲幅較小化工行業(yè)也不 例外上游原料企業(yè)賺得盆滿缽滿制品企業(yè)則苦 不堪 言明年隨著經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)增長(zhǎng)加上預(yù)期的通 貨膨脹終端消費(fèi)制品的價(jià)格有望上揚(yáng)從而減輕 成本大幅上漲的壓力 4 化工貿(mào)易逆差加大 今年的進(jìn)出口貿(mào)易總額逐季增長(zhǎng)但進(jìn)口貿(mào)易增勢(shì) 快于出口貿(mào)易增勢(shì)貿(mào)易逆差持續(xù)擴(kuò)大主要是部 分高純度有機(jī)品合成樹(shù)脂等國(guó)內(nèi)缺口較大的產(chǎn)品 進(jìn)口量加大所致 表 3 2 0 0 3 1 9 月年石油和化工迚出口貿(mào)易情況 金額億美元 同比增長(zhǎng) 迚出口總額 其中迚口 出口 逆差 資料來(lái)源石化工業(yè)協(xié)會(huì) 根據(jù)加入 WTO 簽署的化學(xué)關(guān)稅協(xié)調(diào)協(xié)議 CTHA 觃 定到 2020 年底 WTO 成員國(guó)將使基礎(chǔ)化學(xué)品和 醫(yī)藥關(guān)稅降至零化學(xué)中間體關(guān)稅降低至 % 其他化學(xué)品關(guān)稅降低至 % 我國(guó)按照 CTHA 削減 關(guān)稅涉及到迚口化學(xué)品的 70% 化學(xué)品平均關(guān)稅將 由為 %降至 % 配額的逐漸取消和關(guān)稅的下 國(guó)泰君安證券 行業(yè)動(dòng)態(tài)月報(bào) 國(guó)泰君安證券研究所網(wǎng)址 EMAIL 3 調(diào)迚口門檻大大降低化工貿(mào)易逆差會(huì)隨之加大 個(gè)別產(chǎn)品國(guó)內(nèi)價(jià)格高于國(guó)際市場(chǎng) 的現(xiàn)象也將會(huì)受 到抑制 5 人民幣升值對(duì)行業(yè)有利有弊 人民幣升值對(duì)行業(yè)的整體影響是雙重的幵且對(duì)各 個(gè)子行業(yè)的影響也各不相同具體到各個(gè)企業(yè)各 個(gè)產(chǎn)品則非常復(fù)雜我們只能做簡(jiǎn)單概述 對(duì)于我國(guó)的傳統(tǒng)出口產(chǎn)品如純堿燒堿有機(jī)原 料染料農(nóng)藥氮肥膠鞋輪胎塑料制品等 子行業(yè)人民幣升值無(wú)疑會(huì)影響其價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力特 別是上述產(chǎn)品中我國(guó)出口以中低檔產(chǎn)品為主可能 會(huì)造成一定的負(fù)面影響 還有對(duì)于目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上迚口數(shù)量較大的產(chǎn)品 如鉀肥高檔有機(jī)原料合成樹(shù)脂和橡膠隨著人 民幣升值和美元的貶值大部分以美元計(jì)價(jià)的迚口 產(chǎn)品就更具有吸引力對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn) 同類產(chǎn)品的企業(yè) 面臨一定的競(jìng)爭(zhēng)壓力 而對(duì)于采購(gòu)迚口原料數(shù)量較大的制品類企業(yè)如玩 具薄膜膠鞋輪胎等塑料和橡膠制品業(yè)來(lái)講 原料成本會(huì)隨之下降可以部分抵消出口競(jìng)爭(zhēng)力下 降的不利影響至于對(duì)個(gè)別企業(yè)究竟是利大還是弊 大則要具體分析 6 出口退稅率下調(diào)的影響 此次出口退稅率政策的調(diào)整主要針對(duì)初級(jí)原材料 下調(diào)的較多對(duì)于普通化工產(chǎn)品包括有機(jī)和無(wú)機(jī)化 工原料化肥塑料制品橡膠制品等產(chǎn)品平均下 調(diào) 2 個(gè)百分點(diǎn)下調(diào)幅度相對(duì)較小 出口退稅率下調(diào)將直接提高出口企業(yè)的成本和定 價(jià)影響產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不利于企業(yè)出口幵 且這些產(chǎn)品將轉(zhuǎn)移到國(guó) 內(nèi)市場(chǎng)銷售會(huì)加劇國(guó)內(nèi) 市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng) 不過(guò)新出口退稅政策的出臺(tái)將會(huì)加快推迚生產(chǎn) 企業(yè)自營(yíng)出口和外貿(mào)出口代理制促使企業(yè)不斷優(yōu) 化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)從長(zhǎng)進(jìn)上提高我國(guó)化工產(chǎn)品的國(guó) 際競(jìng)爭(zhēng)力 7 通貨膨脹的影響 預(yù)期明年將會(huì)由溫和的通貨膨脹將有利于上游原 料價(jià)格的迚一步堅(jiān)挺同時(shí)促迚終端消費(fèi)品價(jià)格的 上漲 各子行業(yè)評(píng)級(jí) 子行業(yè)方面糧價(jià)上漲的趨勢(shì)使我們繼續(xù)看好化肥 行業(yè)建議增持有機(jī)品專用化學(xué)品有望維持價(jià) 格高位建議增持農(nóng)藥氯堿行業(yè)等子行業(yè)維 持中性評(píng)級(jí)橡膠制品業(yè)塑料制品業(yè)等下游加工 業(yè)有望提價(jià)以補(bǔ)償原料成本不斷上漲的壓力但 我們 仍看不出行業(yè)的整體投資價(jià)值所以評(píng)為中 性無(wú)機(jī)品行業(yè)中純堿
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