【正文】 長(zhǎng)城電工近期開展國(guó)際合作的方向 ? 委托生產(chǎn) 、 補(bǔ)償貿(mào)易 ? 長(zhǎng)城電工在中高壓開關(guān)及成套裝置 、 低壓開關(guān)成套裝置 、 低壓電器元件及自動(dòng)化裝置等中檔產(chǎn)品生產(chǎn)上具有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì) ， 多數(shù)產(chǎn)品達(dá)到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn) （ 尤其是 213廠主導(dǎo)產(chǎn)品還通過(guò)了 CE安全認(rèn)證 ） ? 隨著中國(guó)逐步融入國(guó)際營(yíng)銷體系 ， 跨國(guó)公司加大了對(duì)華采購(gòu)的力度 ， 長(zhǎng)城電工可以借此機(jī)會(huì)采取委托生產(chǎn)或貼牌生產(chǎn)等方式進(jìn)行國(guó)際合作 ， 一方面可以充分利用現(xiàn)有的生產(chǎn)能力 ， 擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模 ， 另一方面可以將產(chǎn)品銷往海外 ，增加對(duì)海外市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)與研究 ? 聯(lián)合開發(fā) ? 目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 80％ 的高檔電器產(chǎn)品被國(guó)外公司占領(lǐng) ， 因而加強(qiáng)技術(shù)開發(fā) ， 調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu) ， 提高產(chǎn)品檔次已迫在眉睫 ? 采用與跨國(guó)公司聯(lián)合開發(fā)的方式進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā) ， 可以直接在國(guó)際先進(jìn)研發(fā)水平的基礎(chǔ)上進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā) ， 避免長(zhǎng)城電工目前自行開發(fā)模式周期長(zhǎng) 、 見效慢的缺陷 ? 通過(guò)聯(lián)合開發(fā) ， 還可以引進(jìn)一批國(guó)際人才 ， 培養(yǎng)出具有國(guó)際水平的科研開發(fā)隊(duì)伍 ， 提高自主開發(fā)能力 北京南洋林德投資顧問(wèn)有限公司 蘭州長(zhǎng)城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長(zhǎng)城電工 Page43 ? 新設(shè)企業(yè) ? 目前西部地區(qū)投資環(huán)境還不盡完善 ， 在一定程度上削弱了長(zhǎng)城電工引進(jìn)外資的吸引力 。長(zhǎng)城電工對(duì)現(xiàn)有有限資源的整合能力和優(yōu)化配置能力較弱，還需企業(yè)通過(guò)不斷的變革與管理創(chuàng)新加以大力提高 ? 核心產(chǎn)品盈利能力較弱。大部分產(chǎn)品的技術(shù)水平和性能與國(guó)外產(chǎn)品基本相同，加之價(jià)格較低廉，所以在市場(chǎng)上具有一定的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力 ? 市場(chǎng)地位 ? 長(zhǎng)城電工擁有的國(guó)內(nèi)知名品牌 ? “ LD”牌電機(jī)類產(chǎn)品 ? “長(zhǎng)城”牌中高壓開關(guān)設(shè)備 ? “石林”牌機(jī)床電器和低壓電器 分行業(yè) 國(guó)內(nèi)企業(yè)單位數(shù) 工業(yè)總產(chǎn)值 銷售收入 利潤(rùn)總額開關(guān)控制及設(shè)備制造業(yè) 198個(gè) 第10位 第10位 第15位電機(jī)制造業(yè) 213個(gè) 第5位 第5位 第3位機(jī)床電器業(yè) 33個(gè) 第2位 第2位 第2位北京南洋林德投資顧問(wèn)有限公司 蘭州長(zhǎng)城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長(zhǎng)城電工 Page36 長(zhǎng)城電工進(jìn)行國(guó)際合作的對(duì)策 ? 針對(duì)跨國(guó)公司的全球戰(zhàn)略 ， 長(zhǎng)城電工應(yīng)采取 “ 學(xué)習(xí) 、 合作 、 競(jìng)爭(zhēng) ” 的國(guó)際合作策略 。 善于吸收技術(shù)的日本公司極擅長(zhǎng)通過(guò)跨國(guó)戰(zhàn)略聯(lián)盟進(jìn)行學(xué)習(xí) ， 然而它們技術(shù)轉(zhuǎn)讓的能力很差 ， 沒(méi)有能力對(duì)收購(gòu)公司進(jìn)行管理 ， 因而更適合選擇戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式 ?？鐕?guó)公司戰(zhàn)略聯(lián)盟的新態(tài)勢(shì)意味著跨國(guó)公司間的競(jìng)爭(zhēng)已不再是依托一個(gè)跨國(guó)公司內(nèi)部資源的競(jìng)爭(zhēng) ， 而是依托一個(gè)乃至數(shù)個(gè) “ 跨國(guó)公司集合 ” 的資源的競(jìng)爭(zhēng) ， 這對(duì)東道國(guó)企業(yè)和未參加聯(lián)盟的跨國(guó)公司產(chǎn)生了重大威脅 北京南洋林德投資顧問(wèn)有限公司 蘭州長(zhǎng)城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長(zhǎng)城電工 Page27 跨國(guó)并購(gòu)和跨國(guó)戰(zhàn)略聯(lián)盟：兩者的選擇 ? 跨國(guó)公司在經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張中確定采取跨國(guó)并購(gòu)或者戰(zhàn)略聯(lián)盟形式時(shí)，除要符合跨國(guó)公司整體經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略外，還要根據(jù)自身具體情況和客觀環(huán)境來(lái)進(jìn)行抉擇 ? 標(biāo)準(zhǔn)一：行業(yè)的相關(guān)性和全球化程度 ? 當(dāng)要進(jìn)入的行業(yè)與公司的核心業(yè)務(wù)相關(guān)性越大 ， 跨國(guó)并購(gòu)成功的可能性就越大 。除此以外，外資將來(lái)還可以通過(guò)參與國(guó)有資產(chǎn)債轉(zhuǎn)股的方式進(jìn)入甚至并購(gòu)上市公司 北京南洋林德投資顧問(wèn)有限公司 蘭州長(zhǎng)城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長(zhǎng)城電工 Page24 誰(shuí)會(huì)成為跨國(guó)并購(gòu)的對(duì)象 ? 加入 WTO意味著我國(guó)對(duì)外資敞開了自己的市場(chǎng)，外資要想快速成功地占領(lǐng)我國(guó)市場(chǎng)，一個(gè)最有效的方法就是與我國(guó)的強(qiáng)勢(shì)企業(yè)合資和合作 ? 由于上市公司集中了我國(guó)相關(guān)領(lǐng)域大部分的強(qiáng)勢(shì)企業(yè)，因此跨國(guó)公司和我國(guó)上市公司或其母公司的合作必將越來(lái)越普遍 ? 從收購(gòu)對(duì)象規(guī)?？?，外資更傾向于選擇行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)作為戰(zhàn)略合作伙伴 ? 從收購(gòu)成本角度看，含外資股的上市公司更容易成為外資收購(gòu)的目標(biāo)。 使用這種方式成為上市公司大股東的有美國(guó)福特和華新水泥 。 格林柯爾出資 20477萬(wàn)股科龍電器法人股 、 拜耳公司與氯堿化工的聚碳酸酯合資項(xiàng)目總投資 （ 拜耳出資 90％ ） 、 法國(guó)米其林集團(tuán)與輪胎橡膠達(dá)成協(xié)議將投資 2億美元建一橡膠合資公司 ? 隨著中國(guó)正式成為世界貿(mào)易組織成員 ， 中國(guó)政府必將對(duì)現(xiàn)有的跨國(guó)公司投資禁區(qū)進(jìn)行調(diào)整 ， 逐步取消部分行業(yè)和領(lǐng)域外資持股的比例限制 ， 這直接導(dǎo)致了從 2001年年底開始的外資收購(gòu)熱潮 ? 外資對(duì)我國(guó)上市公司收購(gòu)主要有直接收購(gòu)和間接收購(gòu)兩種 ? 所謂直接收購(gòu)是指外資通過(guò)二級(jí)市場(chǎng) 、 定向增發(fā)和協(xié)議收購(gòu)等方式直接參股和控股上市公司 ? 間接收購(gòu)是指外資通過(guò)其他途徑參股 、 控股上市公司 北京南洋林德投資顧問(wèn)有限公司 蘭州長(zhǎng)城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長(zhǎng)城電工 Page22 外資在華跨國(guó)并購(gòu)方式：直接收購(gòu) ? 二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu) 。 由于全球經(jīng)濟(jì)一體化步伐加快 ，企業(yè)還必須從全球市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r研究成本控制 、 規(guī)模經(jīng)濟(jì)等問(wèn)題 ， 企業(yè)面臨日益嚴(yán)峻的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)壓力 ， 大型企業(yè)集團(tuán)在國(guó)際市場(chǎng)中占有的份額高低已經(jīng)成為一個(gè)企業(yè)成敗的重要依據(jù) 北京南洋林德投資顧問(wèn)有限公司 蘭州長(zhǎng)城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長(zhǎng)城電工 Page18 ? 啟示三：適時(shí)調(diào)整法律環(huán)境是企業(yè)并購(gòu)的前提 ? 由于每一次并購(gòu)都有不同的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)背景 ， 政府不可能僅僅依靠一些現(xiàn)有的規(guī)章制度明確企業(yè)并購(gòu)行為的合理性和合法性 。 而國(guó)際上流行和通用的標(biāo)準(zhǔn)正是跨國(guó)巨頭天天使用的規(guī)范 ， 因此 ， 無(wú)論是生產(chǎn)企業(yè)還是商業(yè)企業(yè) 、 乃至于現(xiàn)代物流企業(yè) ， 都將會(huì)把與國(guó)際巨頭的結(jié)盟視為接軌國(guó)際規(guī)范的重要一步 ? 尋求結(jié)盟的目的當(dāng)然不只是尋找規(guī)范 ， 還有對(duì)資本實(shí)力 、 管理經(jīng)驗(yàn) 、 品牌影響力等因素的更深層次追求 北京南洋林德投資顧問(wèn)有限公司 蘭州長(zhǎng)城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長(zhǎng)城電工 Page15 美國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的啟示 ? 兼并是指在市場(chǎng)機(jī)制作用下 ， 企業(yè)通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易獲得其他企業(yè)產(chǎn)權(quán) ， 并獲得其控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為；收購(gòu)是指對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)和股份的購(gòu)買行為 。 一家是設(shè)在成都的光纜企業(yè) ， 并非經(jīng)營(yíng)不善（ 反而是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好 ） ， 只是因?yàn)槲鏖T子總部做戰(zhàn)略調(diào)整 ， 不再?gòu)氖逻@項(xiàng)業(yè)務(wù) ， 便把這家企業(yè)賣掉了 。 全部企業(yè)產(chǎn)品的 30％ 左右出口 。 一方面 ， 中國(guó)企業(yè)和政府要求進(jìn)入中國(guó)的跨國(guó)公司不僅投資生產(chǎn)企業(yè) ， 而且投資研究與開發(fā)項(xiàng)目 ， 加大技術(shù)轉(zhuǎn)移力度；另一方面 ， 跨國(guó)公司如果不把一部分研究與開發(fā)工作轉(zhuǎn)移到中國(guó) ， 已難以適應(yīng)與中國(guó)企業(yè)以及其他跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)的需要 ? 營(yíng)運(yùn)管理本地化 。多數(shù)跨國(guó)公司在核心業(yè)務(wù)進(jìn)入中國(guó)后 ， 其他業(yè)務(wù)或產(chǎn)品繼續(xù)跟進(jìn) ， 形成全部或大部分業(yè)務(wù)均進(jìn)入中國(guó)的投資局面 ? 投資伙伴選擇 。目前，美國(guó)最大 20家工業(yè)公司中的 19家、日本最大 20家工業(yè)公司中的 19家、德國(guó)最大 10家工業(yè)公司中的 9家均已在華投資 ? 跨國(guó)公司投資不僅規(guī)模大，而且綜合程度高。 北京南洋林德投資顧問(wèn)有限公司 蘭州長(zhǎng)城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長(zhǎng)城電工 Page3 第一章 跨國(guó)公司在華投資基本情況及趨勢(shì) 北京南洋林德投資顧問(wèn)有限公司 蘭州長(zhǎng)城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長(zhǎng)城電工 Page4 近年來(lái)外商在華投資基本情況及特點(diǎn) ? 據(jù)統(tǒng)計(jì) ， 自中國(guó)改革開放 20多年來(lái) ， 亞洲十國(guó)家 （ 或地區(qū) ） 對(duì)中國(guó)的投資額最大 ? 自 1997年以來(lái) ， 歐盟對(duì)華實(shí)際投資額持續(xù)增長(zhǎng)并超過(guò)美國(guó) ， 成為中國(guó)利用外資的第二大來(lái)源 ? 外商在華投資的地域分布上呈現(xiàn)梯度結(jié)構(gòu) —— 東高西低 ， 明顯向東部?jī)A斜 ? 無(wú)論是按項(xiàng)目數(shù)計(jì)算還是按合同投資計(jì)算 ， 外商在華直接投資都主要集中于第二產(chǎn)業(yè) ，特別是第二產(chǎn)業(yè)中的制造業(yè) 亞洲 美國(guó) 歐盟 其他外商直接投資項(xiàng)目 個(gè) 363885 % % % %外資合同投資額 億美元 % % % %實(shí)際利用外資總金額 億美元 % % % %項(xiàng)目 計(jì)量單位 數(shù)量外資來(lái)源1979年至 2000年外商對(duì)華直接投資 （資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)年鑒） 北京南洋林德投資顧問(wèn)有限公司 蘭州長(zhǎng)城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長(zhǎng)城電工 Page5 未來(lái)外商在華投資仍將呈不斷增長(zhǎng)趨勢(shì) 2001年 17月份外商對(duì)華投資情況 全 國(guó) 新批設(shè)立外資企業(yè) 14058家 合同外資金額 實(shí)際利用外資金額 % ％ % 同比增長(zhǎng) 在華投資增長(zhǎng)率： % % % % % % % % 實(shí)際利用外資金額 合同外資金額 新批設(shè)立外資企業(yè) 美國(guó) 亞洲 歐盟 ? 據(jù)國(guó)家計(jì)委預(yù)計(jì) ， 2001年中國(guó)實(shí)際利用外資總額將達(dá) 594億美元 ， 其中跨國(guó)公司直接投資 470億美元 ， 外資項(xiàng)目的規(guī)模和技術(shù)含量均有所提高 ? 中國(guó)入世后 ， 隨著投資環(huán)境的改善和逐步與國(guó)際規(guī)范接軌 ， 中國(guó)將成為 21世紀(jì)最具吸引力的投資市場(chǎng)之一 ， 預(yù)計(jì)到 2020年實(shí)際利用外資總額將會(huì)達(dá)到 1000億美元 （資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)資料） 北京南洋林德投資顧問(wèn)有限公司 蘭州長(zhǎng)城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長(zhǎng)城電工 Page6 跨國(guó)公司對(duì)華直接投資基本情況 ? 中國(guó)改革開放以來(lái)，特別從 1993年開始，世界著名跨國(guó)公司紛紛投資中國(guó)。 著名跨國(guó)公司一般都以核心業(yè)務(wù)和拳頭產(chǎn)品首先進(jìn)入中國(guó) 。 為保證原材料和零部件供應(yīng) ， 降低原材料和零部件成本 ，跨國(guó)公司在華建立生產(chǎn)企業(yè)后 ， 一般采取本地采購(gòu)或生產(chǎn)零部件 ? 研究開發(fā)本地化 。 這些投資集中于七個(gè)核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域 ， 即能源 、 工業(yè)與自動(dòng)化 、 信息與通訊 、 交通 、 醫(yī)療設(shè)備 、 元器件和照明等 ? 西門子公司在華企業(yè)多數(shù)經(jīng)營(yíng)狀況良好 。 在這種情況下 ， 西門子在華企業(yè)生產(chǎn)就會(huì)受到影響 ， 面臨在中國(guó)生產(chǎn)是否經(jīng)濟(jì) 、 是否需要削減一些產(chǎn)品生產(chǎn)的問(wèn)題 ? 前不久 ， 西門子出售和關(guān)停了三家企業(yè) 。 2000年全球跨國(guó)投資超過(guò) 1萬(wàn)億美元 ， 其中 80%以上通過(guò)并購(gòu)形式實(shí)現(xiàn) ， 目前并購(gòu)已成為全球跨國(guó)投資中最重要的形式 ? 據(jù)統(tǒng)計(jì) ， 中國(guó) 2000年實(shí)際利用的 407億美元跨國(guó)公司直接投資中 ， 以并購(gòu)形式實(shí)現(xiàn)的比例很小 ， 而外資對(duì)上市公司的并購(gòu)更是微乎其微 北京南洋林德投資顧問(wèn)有限公司 蘭州長(zhǎng)城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長(zhǎng)城電工 Page14 ? 隨著中國(guó)加入 WTO， 國(guó)內(nèi)關(guān)于外資并購(gòu)法律法規(guī)的進(jìn)一步完善 ， 外資并購(gòu)國(guó)內(nèi)上市公司的限制性條件將逐漸放寬 ， 跨國(guó)公司投資方式和策略開始發(fā)生根本性變化 ? 據(jù)不完全統(tǒng)計(jì) ， 目前國(guó)內(nèi)上市公司中已有三十多家公司有外資入駐 ? 跨國(guó)戰(zhàn)略聯(lián)盟 ? 隨著國(guó)際制造業(yè)向中國(guó)的轉(zhuǎn)移 ， 國(guó)內(nèi)企業(yè)將更多地向國(guó)際生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)靠攏 。 對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中剩余的生產(chǎn)能力等資源 ， 則應(yīng)通過(guò)市場(chǎng)的途徑借助企業(yè)并購(gòu)行為轉(zhuǎn)入其他產(chǎn)業(yè)或部門 ， 避免過(guò)多的資源浪費(fèi) ? 啟示二：追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益是企業(yè)并購(gòu)的目標(biāo) ? 競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈的市場(chǎng)要求企業(yè)達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益 ， 降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本 ， 提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有份額 ， 這就需要有大型企業(yè)作為支柱和先導(dǎo) ? 大型企業(yè)擁有雄厚的資本 、 先進(jìn)的技術(shù)和高級(jí)人才 ， 市場(chǎng)占有率高 ， 其決策基本代表了生產(chǎn)力的發(fā)展水平和未來(lái)發(fā)展方向 。在 “ 互利雙贏 ” 策略支配下，并購(gòu)雙方共同開發(fā)廣大的市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn) “ 利益共享 ” ? 縱觀美國(guó)的企業(yè)并購(gòu)案，大量并購(gòu)行為都在繁榮擴(kuò)張階段而不是在衰退階段完成，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，共同謀求更廣泛的發(fā)展空間，企業(yè)并購(gòu)?fù)瓿珊蟮拿Q也大多繼承并購(gòu)前公眾已經(jīng)接受的名稱，昔日的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，今日握手言歡，這已成為企業(yè)并購(gòu)的主流 ? 這種全球性大企業(yè)通過(guò)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手的方式進(jìn)行并購(gòu)，正成為新型企業(yè)并購(gòu)的典范 北京南洋林德投資顧問(wèn)有限公司 蘭州長(zhǎng)城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長(zhǎng)城電工 Page21 跨國(guó)并購(gòu)成為中國(guó)企業(yè)資產(chǎn)重組的新熱點(diǎn) ? 自從阿爾卡特入主上海貝爾 、 中國(guó)新華人壽保險(xiǎn)公司和中國(guó)石油化工集團(tuán)公司引進(jìn)洋股東 （ 外資分別收購(gòu)這兩家公司 24． 9％ 和 10％ 的股份 ） ， 外資與我國(guó)公司之間股權(quán)收購(gòu) 、 合資合作的案例不斷增加 。 外資收購(gòu)非流通股始于 1995年 ， 1995年 7月 5日 ， 日本五十鈴和伊藤忠聯(lián)合以協(xié)議方式 ， 一次性購(gòu)買了北旅公司占公司總股本 25%的非國(guó)有法人股 ，開創(chuàng)了外資并購(gòu)國(guó)內(nèi)上市公司的先河 ? 定向增發(fā) B股也是外資收購(gòu)的一種方式 。南寧糖業(yè)、濟(jì)南輕騎也是走的這條路 ? 在