【正文】 2 9 1 0 0 % 9 4 4 1 0 0 % 資產(chǎn)質(zhì)量 (Quality of Assets)(2023) 3/23/2023 33 Xiamen National Accounting Institute 2023 年資產(chǎn)結(jié)構(gòu) G F C M 項 目 名 稱 金額 占比 金額 占比 金額€ 占比 金額 占比 現(xiàn)金及等價物 321 % 384 % 126 % 377 % 應(yīng)收款項 76 % 31 % 76 % 72 % 存貨 139 % 1 03 % 192 % 5 % 長期投資 33 % 18 % 110 % 固定資產(chǎn) 767 % 633 % 663 % 23 % 無形資產(chǎn) 19 % 59 % 51 % 38 % 金融資產(chǎn) * 2,677 % 1,136 % 698 % 其他資產(chǎn) * 729 % 395 % 210 % 83 % 資產(chǎn)總計 4,761 100% 2,759 100% 2,016 100% 708 100% 資產(chǎn)質(zhì)量 (Quality of Assets)(2023) 3/23/2023 34 Xiamen National Accounting Institute 如何解釋市凈率 ? 941229482266016495510943675164 11005001000150020232500300035004000Ggl M Coca GE GM股東權(quán)益 股票市值 3/23/2023 35 Xiamen National Accounting Institute 品牌價值 世界 20 大品牌及其價值 單位 : 億美元 品牌名稱 200 7 200 6 2023 2023 2023 2023 2023 1 ．可口可樂（ C oca C ol a ） 653 67 0 675 674 705 696 690 2. 微軟（ Mi cr osof t ） 587 569 599 614 652 641 651 3. 國際商業(yè)機器 ( I B M) 5 71 562 534 538 518 512 528 4. 通用電氣（ GE ） 516 489 470 441 423 413 424 5. 諾基亞（ N oki a ） 337 301 265 240 294 300 347 6 . 豐田（ T oy ot a ） 321 279 248 227 208 195 186 7 ．英特爾（ I nt el ） 310 323 3 56 335 31 1 309 350 8. 麥當(dāng)勞（ Mc D onal d’ s ） 294 275 260 250 247 264 253 9 . 迪斯尼（ D i sne y ） 292 278 264 271 280 293 326 1 0 . 奔馳（ Me r c edes B enz ） 2 36 218 200 213 214 210 217 1 1 . 花旗（ C i t i ） 234 215 199 200 186 181 190 1 2 . 惠普 ( H ew l et t P ackar d) 222 205 187 210 199 168 180 1 3 . 寶馬 ( B M W) 216 196 171 159 151 144 139 1 4 . 萬寶路（ Ma r l bor o ） 212 214 212 221 222 242 221 1 5 . 美國運通 ( Am e r . Ex p re ss ) 208 196 186 177 168 163 169 1 6 . 吉列 ( G i l l et t e) 204 196 175 167 160 150 153 1 7 . 路易斯 . 威登 ( L V ) 203 176 161 67 71 70 1 8 . 思科 ( C i sc o) 191 175 166 159 158 162 172 19. 本田 ( H onda) 180 170 158 149 156 151 146 20. 狗哥（ G oo gl e ） 178 124 n. a n. a 資料來源 : 根據(jù) B usi nes s W eek 過去 7 年頒布的 G l obal B r and Scor e boar d 整理 , 排序以 200 7 年的排行榜順序為準。方法與案例 》 ? 主編：黃世忠（國家會計學(xué)院副院長）， 中國財經(jīng)出版社 2023年版，系列叢書： 國家會計學(xué)院會計碩士專業(yè)學(xué)位（ MPAcc）系列教材 3/23/2023 2 Xiamen National Accounting Institute 三大 邏輯 切入 點 盈利質(zhì)量 資產(chǎn)質(zhì)量 現(xiàn)金流量 收入質(zhì)量 利潤質(zhì)量 毛利率高低 成長性 退出壁壘 潛在損失 經(jīng)營現(xiàn)金流量 自由現(xiàn)金流量 波動性 資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 現(xiàn)金含量 ”造血“功能 還本付息 研發(fā)營銷 報表分析三大邏輯切入點 3/23/2023 3 Xiamen National Accounting Institute ? 闡述報表分析的邏輯切入點 ? 案例： —— M公司與 GFC公司哪個更有競爭優(yōu)勢？ ? 本講旨在闡明報表分析的常見誤區(qū)，把握 報表分析的邏輯體系 研討要點與目的 3/23/2023 4 Xiamen National Accounting Institute 股票市場表現(xiàn) 3/23/2023 5 Xiamen National Accounting Institute 25417092914931293694633611274185738505001000150020232500300035002023 2023 M GFC 股票市值 (Capitalization) 3/23/2023 6 Xiamen National Accounting Institute ?四大核心問題 ? 問題 1 做大 =做強？？ ? 問題 2 M公司與 GFC公司孰優(yōu)孰劣？孰強孰弱？ ? 問題 3 M公司與 GFC公司股票市值的反差原因何在？ ? 問題 4 如何評價 M公司與 GFC公司的業(yè)績？ 考倒全世界頂級 MBA的難題 3/23/2023 7 Xiamen National Accounting Institute 0204060801001202023 2023 2023 2023 2023 2023 2023M 公司 G F C 公司 經(jīng)營規(guī)模 雇員人數(shù) 3/23/2023 8 Xiamen National Accounting Institute 67688327969777943102667089899696715661462530202340006000800010000120232023 2023 2023 2023 2023 2023M 公司 G F C 公司 經(jīng)營規(guī)模 資產(chǎn)總額 3/23/2023 9 Xiamen National Accounting Institute 28452363225216368557439854714435675511576301000202330004000500060002023 2023 2023 2023 2023 2023M 公司 G F C 公司 經(jīng)營規(guī)模 —銷售收入 3/23/2023 10 X