投資工具與風(fēng)險(xiǎn)管理(存儲(chǔ)版)
【正文】 組合的風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)量度 投資代表課程 10 投資工具 投資工具 /資產(chǎn)類別 ? 現(xiàn)金 ? 定息證券 ? 有管理基金 ? 股票 ? 衍生工具 投資代表課程 11 現(xiàn)金 ? 速動(dòng)資產(chǎn) － 可兌換現(xiàn)金（外幣），低資本虧損風(fēng)險(xiǎn) ? 政府，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的短期工具 (到期日少於９０日 ) 投資代表課程 投資工具 12 現(xiàn)金 ? 高流動(dòng) ? 低資本虧損風(fēng)險(xiǎn) ? 與其他資產(chǎn)類別的相關(guān)性 － 分散投資組合 ? 防備作用 投資代表課程 投資工具 13 現(xiàn)金 ? 提供短期明確的回報(bào) － 根據(jù)資金的多少及可用性 ? 回報(bào)比其他資產(chǎn)類別可能較低 ? 回報(bào)可能不能牽達(dá)到投資者長(zhǎng)線投資的目標(biāo) ? 釐定標(biāo)準(zhǔn) 投資代表課程 投資工具 14 股票 ? 股息收入及資金增長(zhǎng)回報(bào) ? 風(fēng)險(xiǎn)程度比其他資產(chǎn)類別較高－收入及資金的波動(dòng) ? 減低投資組合回報(bào)的變數(shù) ? 高流動(dòng)性及可分配 投資代表課程 投資工具 15 股票 ? 高市場(chǎng)流動(dòng)性 流動(dòng)資金比率 = 銷售成交量 ($) 市場(chǎng)集資額 ? 達(dá)到長(zhǎng)期增長(zhǎng) ? 稅務(wù)考慮 投資代表課程 投資工具 16 MSCI Changes 投資代表課程 17 建議中的 MSCI指數(shù)改動(dòng) ? 按成份股之市場(chǎng)自由流通量計(jì)算該股份佔(zhàn)MSCI指數(shù)的比重 ? 提升 MSCI指數(shù)的目標(biāo)覆蓋層面 , 從過往佔(zhàn)每國(guó)家每行業(yè)的六成調(diào)高至八成 ? 在充足通知情況下 , 分階段執(zhí)行以上建議之改動(dòng) 投資代表課程 18 什麼是自由流通量 (Free Float)? ? 該公司可供市場(chǎng)自由買賣之股份百分比 ? 由政府 /大股東及其家屬 /公司管理層所持有之股份將不被計(jì)算在內(nèi) ? MSCI在計(jì)算流通量的同時(shí)會(huì)考慮外資持股限制 投資代表課程 19 自由流通量計(jì)法的好處 ? 可投資程度大增 ? 避免 (或最少減輕 )重覆計(jì)算互控股份之市值 , 而又不用完全剔除出指數(shù)之外 投資代表課程 20
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