【正文】 直接后果就是企業(yè)利潤大幅下滑，產(chǎn)品積壓嚴重。隨著外部生態(tài)環(huán)境的變化和內(nèi)部競爭的結(jié)果，世界電線電纜行業(yè)已經(jīng)進入幾大巨頭之間壟斷競爭的格局?！　∶鎸ち业氖袌龈偁?，電纜行業(yè)主要廠家通過各種方式降低成本，控制固定支出，縮小生產(chǎn)規(guī)模，加強新技術(shù)開發(fā)，以求在競爭中占據(jù)優(yōu)勢。目前，西部正在進行大規(guī)模的基本建設(shè)，交通、能源和電力的建設(shè)已經(jīng)拉開了序幕，隨之而來的，將是其他各行各業(yè)建設(shè)工程的開工。因此，如果我國不適應(yīng)國際潮流與時俱進，大力開發(fā)環(huán)保電線電纜產(chǎn)品，將會被國際市場淘汰?！　?2)低水平重復(fù)建設(shè)多近幾年，電線電纜行業(yè)對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整重視不夠，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)矛盾依然突出，高水平產(chǎn)品滿足不了需要 。　　目前,國內(nèi)市場急需發(fā)展的產(chǎn)品品種是：　　(1)特種架空線　　有特殊要求的特種架空線我國雖能生產(chǎn)，但在高耐熱、高耐蝕、抗蠕變、柔軟性、高導(dǎo)電等技術(shù)性能上與國外先進水平相比還有很大差距?！　?3)低煙低鹵、低煙無鹵阻燃電纜　　該產(chǎn)品主要用于地鐵、隧道、石油平臺、船舶、電站等一些重要場所，上述相關(guān)行業(yè)目前正處于高速發(fā)展階段，這必將進一步刺激對該產(chǎn)品的需求。目前該電纜的傳輸速率已達100Mb/s (即5類電纜)，在九五期間預(yù)計達到320Mb/s。今后技術(shù)開發(fā)的重點應(yīng)是高性能、多層復(fù)合結(jié)構(gòu)以及微細漆包線。在我國東部及西部樞紐城市之間的長途光纜也會得到較多應(yīng)用。在通信業(yè)產(chǎn)品中，與電線電纜有關(guān)的光纖光纜、銅芯對稱電纜等產(chǎn)品將有良好的市場前景。國內(nèi)的生產(chǎn)能力發(fā)展很快，但產(chǎn)品質(zhì)量和壽命還不盡如人意，今后應(yīng)致力于提高質(zhì)量和開發(fā)更高耐溫等級的潛油泵電纜。該產(chǎn)品在美國已占全部絕緣線纜的20%以上。預(yù)計到2010年我國的核電裝機容量將達到20000MW，占我國總發(fā)電量的17%，具有較大發(fā)展?jié)摿?。盡管從總量看，今后一個時期需求不會有太大的增長，但對品種和水平的需求將是一個需求旺盛期。而發(fā)達國家如美國上述五類產(chǎn)品所占比例分別為10%、10%、49%、13%和18%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)于我國。我國出口的電線電纜歷來以勞動密集型、簡單、技術(shù)含量低的產(chǎn)品為主，例如鋼芯鋁絞線，、漆包線、插頭線和塑料絕緣電線等，而高端電線電纜產(chǎn)品卻仍在大量進口。建設(shè)客運專線，需要建設(shè)新的線路，改造舊的線路，必將需要大量的信號電纜、電力電纜、泄漏電纜、光纖光纜等，這給電線電纜行業(yè)帶來難得的市場機遇。法國電纜制造商專業(yè)協(xié)會（Sycabel）資料顯示，現(xiàn)在法國市場90％的營業(yè)額由五大公司所包攬，而歐洲市場主要由意大利PirelliCable公司和法國Nexanas公司所壟斷，非專業(yè)性的著名大廠德國西門子、法國ALCATEL等都退出電纜市場或被并購。令人欣慰的是，我國電線電纜的這種發(fā)展現(xiàn)狀，已引起了國內(nèi)一些注重質(zhì)量、技術(shù)、管理、創(chuàng)新和品牌發(fā)展的企業(yè)的重視，他們從多方著手行動起來，目標只有一個，在電線電纜高端市場尋找商機。然而面對潛力巨大的市場，我國電線電纜行業(yè)因為中低端產(chǎn)品多，使得其在高端市場上的競爭優(yōu)勢并不明顯。十強企業(yè)的資產(chǎn)營運能力的大幅度下降嚴重影響到了盈利水平，十強企業(yè)的盈利水平也大幅度地下降。 表格 20 十強企業(yè)經(jīng)營規(guī)模兩年數(shù)據(jù)財務(wù)指標2003年1－10月2002年1－10月增長率（％）從業(yè)人員（人）18,62718,489資產(chǎn)總計（千元）13,719,89510,168,546負債合計（千元）7,719,1765,772,639銷售收入（千元）11,046,61412,328,811利潤總額（千元）493,468724,132工業(yè)總產(chǎn)值（千元）11,958,00212,571,595上表顯示：十強企業(yè)在資產(chǎn)規(guī)模和負債規(guī)模方面上升，但是十強企業(yè)整體的經(jīng)營效益呈現(xiàn)出快速下降的趨勢，利潤總額的增長率為負數(shù)，說明十強企業(yè)的經(jīng)濟效益下降較大，利潤下降趨勢明顯。一般來說股東資本大于借入資本才是比較好的，但是從產(chǎn)權(quán)比率來看，國有企業(yè)的負債是股東資本的七倍多。國有企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最低，說明營運資金過多的呆滯在應(yīng)收賬款上，導(dǎo)致企業(yè)需要補充大量流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資金使用效率的浪費，這也是前述國企利潤額較低的一個寫照。本部分以三種所有制企業(yè)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”三個指標為代表進行分析。綜合來看，集體企業(yè)的盈利能力最強，三資企業(yè)次之，而國有企業(yè)遠遠落后于集體企業(yè)和三資企業(yè)，盈利能力最差。因此我們在分析盈利能力時排除了如證券買賣、已經(jīng)或?qū)⑼Ｖ範I業(yè)、重大事故、法律更改等特別事項，通過“銷售利潤率、資產(chǎn)凈利率、權(quán)益利潤率”等指標進行簡要分析。出現(xiàn)上述這些情況的原因是國有企業(yè)成立時間早、管理模式較滯后、歷史包袱重，特別是人員臃腫，直接導(dǎo)致人員成本費用過高，為企業(yè)實現(xiàn)盈利帶來較大壓力。其中國有企業(yè)87家，虧損40家，%；集體企業(yè)386家，其中虧損80家，％；三資企業(yè)1，506家，虧損264家，%。集體企業(yè)的人均銷售收入、人均利潤和人均工業(yè)產(chǎn)值最高，說明集體企業(yè)的人均利潤水平較好。％，說明十強省份的優(yōu)勢比較明顯，企業(yè)數(shù)達到1，626家，全行業(yè)共有1，979家，％。第二：利潤增長比上年同期增長2003年前10個月與2002前10個月數(shù)據(jù)的比較可以看出呈現(xiàn)上升趨勢，增長幅度較大，由于盈利是企業(yè)增加自有資金積累的來源，利潤不但可以增強企業(yè)自身的資金實力，也是反映企業(yè)的經(jīng)營狀況好壞的主要依據(jù)。說明該行業(yè)的整體利潤水平下降。目前行業(yè)許多企業(yè)，特別是國有大中型企業(yè)僅僅從生產(chǎn)導(dǎo)向轉(zhuǎn)變到銷售導(dǎo)向，尚未做到市場導(dǎo)向。電力電纜、通信電纜比例有所上升。按我國目前電線電纜生產(chǎn)水平、產(chǎn)品質(zhì)量無法與先進工業(yè)國家競爭，因此出口主要對象仍以第三世界為主，但一些電氣裝備用線經(jīng)過努力可以進入美國及歐洲市場。（二）國外市場分析 隨著全球經(jīng)濟一體化的進展，電線電纜生產(chǎn)也趨于全球化，Alcatel、pirelli、住友、古河等公司在國外采取兼并措施，使生產(chǎn)規(guī)?；c當?shù)鼗ｎA(yù)計2000年Y 2系列三相異步電動機產(chǎn)量可達600萬～800萬臺，電機從B級向F級轉(zhuǎn)換勢在必行。預(yù)計“十五”期間固定電話門數(shù)全國平均增長率為12％，其中城市地區(qū)為8％，農(nóng)村地區(qū)為20％，發(fā)展重點將向中小城市、農(nóng)村和邊遠地區(qū)轉(zhuǎn)移。就這個意義而言，中國用電的潛在市場相當大。進入“九五”以來，全社會用電增幅呈下降趨勢，產(chǎn)生這一現(xiàn)象的原因是電能在終端能源消費中的比例只有11％，遠低于世界平均水平17％；另外，電價過高，阻礙了電力應(yīng)用的擴展。④電線線束組件：1999年我國線束市場總銷售額達80億元人民幣，其中出口大致達到17億元人民幣。電氣裝備用電線電纜又是直接與用電設(shè)備配套使用的產(chǎn)品，涉及面廣，以下就部分重點產(chǎn)品市場進行分析。城市尤其是中心城市的發(fā)展將帶動城市軌道交通的發(fā)展，將促進各種阻燃電纜的應(yīng)用。建筑行業(yè)在21世紀初將成為我國支柱產(chǎn)業(yè)之一，它將給建筑用線及其他電氣裝備用線纜帶來機遇。按我國多數(shù)經(jīng)濟專家預(yù)測，“十五”GDP增長速度在7％～8％之間。 四、行業(yè)市場發(fā)展預(yù)測 電線電纜行業(yè)是機械工業(yè)最大配套行業(yè)，產(chǎn)值僅次于汽車，為機械工業(yè)第二大產(chǎn)值行業(yè)。 由于電線電纜行業(yè)的進入壁壘較低，因此行業(yè)的生產(chǎn)廠家眾多，產(chǎn)品多集中在技術(shù)含量偏低的產(chǎn)品，行業(yè)集中度低、市場競爭激烈。 80 / 80正 文 目 錄 Ⅰ 電線電纜制造行業(yè)總體分析 4一、行業(yè)概況 6二、行業(yè)回顧 6三、行業(yè)前景 7行業(yè)“十五”期間市場需求及技術(shù)發(fā)展展望 7四、行業(yè)市場發(fā)展預(yù)測 8（一）國內(nèi)市場預(yù)測及行業(yè)分析 9（二）國外市場分析 11五、我國電線電纜制造行業(yè)的特點 12 12 12 12六、行業(yè)存在問題 12七、我國電線電纜制造行業(yè)整體分析 13（一）電線電纜制造行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值分析 13（二）全行業(yè)資源占用比重增大，但是經(jīng)濟利潤有所下降 14（三）％ 15（四）行業(yè)成長性分析 16Ⅱ 行業(yè)區(qū)域分析 18一、報告期市場占有率前10強省份 18二、市場占有率前10強省份兩年歷史數(shù)據(jù)對比 19Ⅲ 所有制結(jié)構(gòu)分析 21三資企業(yè)償債能力最強，集體企業(yè)盈利能力最好，國有企業(yè)形勢令人擔憂 21（一）人均指標分析 21（二）國有、集體、三資企業(yè)規(guī)模分析 23（三）盈利能力分析 27（四）營運能力分析 30（五）償債能力分析 33Ⅳ 行業(yè)龍頭企業(yè)分析 36財務(wù)風(fēng)險小于行業(yè)平均水平，盈利水平略微高于行業(yè)平均水平 36（一）十強企業(yè)經(jīng)營規(guī)模分析 36（二）十強企業(yè)盈利能力分析 37（三）十強企業(yè)營運能力分析 38（四）十強企業(yè)償債能力分析 40Ⅴ 行業(yè)市場分析 42一、我國電線電纜業(yè)高端市場潛力巨大 42二、全球電線電纜市場競爭異常激烈 42三、市場需求可持續(xù)發(fā)展 43四、開發(fā)環(huán)保電纜刻不容緩 44五、國內(nèi)電線電纜市場產(chǎn)品重點發(fā)展動向 44六、八大行業(yè)促進線纜市場 47（一）信息產(chǎn)業(yè)促進光纖光纜等產(chǎn)品發(fā)展 47（二）電力工業(yè)使架空線等產(chǎn)品銷售增加 48（三）建筑用布線年均增速達15% 49（四）家電工業(yè)需要升級換代產(chǎn)品 50（五）交通運輸業(yè)擴大了電線電纜應(yīng)用領(lǐng)域 51（六）汽車業(yè)使漆包線、汽車用線銷量大增 52（七）造船、煤礦等領(lǐng)域也有一定電纜需求 52（八）五類產(chǎn)品市場前景廣闊 53七、出口電纜應(yīng)注意的幾個問題 53（一）技術(shù)標準 54（二）敷設(shè)條件 54（三）電纜結(jié)構(gòu) 54（四）電纜的包裝 54（五）其他注意事項 54Ⅵ 投資價值與投資風(fēng)險總評 55一、投資價值分析 55二、投資風(fēng)險分析 56三、投資建議 57Ⅶ 上游行業(yè)分析 58一、國內(nèi)銅材市場狀況 58二、中國電線電纜用銅量預(yù)測 58三、中國電纜工業(yè)對鋁導(dǎo)體材料需求強勁 59Ⅷ 行業(yè)分析的具體運用——案例分析 62一、上市公司主要財務(wù)概況 62二、魯能泰山基本財務(wù)比率對比分析 68（一）魯能泰山獲利能力分析 68（二）魯能泰山營運能力對比分析 72（三）魯能泰山償債能力對比分析 74三、魯能泰山投資價值和投資建議分析 7576Ⅸ 附錄 77圖 表 目 錄圖表 1 電線電纜工業(yè)總產(chǎn)值對比圖 14圖表 2 電線電纜制造行業(yè)在工業(yè)中的地位 15圖表 3 電線電纜制造行業(yè)成長能力兩年同期數(shù)據(jù)對比分析 1617圖表 4 三種所有制企業(yè)個數(shù)規(guī)模構(gòu)成（2003年1－10月期間） 23圖表 5 三種所有制從業(yè)人員比較 24圖表 6 三種所制總資產(chǎn)比較 24圖表 7 三種所有制負債比較 24圖表 8 三種所有制銷售收入比較 25圖表 9 三種所有制利潤比較 25圖表 10 三種所有制工業(yè)總產(chǎn)值比較 25圖表 11 三種所有制企業(yè)銷售利潤率比較 27圖表 12 三種所有制企業(yè)資產(chǎn)利潤率比較 2728圖表 13 三種所有制企業(yè)權(quán)益利潤率比較 28圖表 14 三種企業(yè)盈利能力的杜邦分析 29圖表 15 三種所有制企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較 30圖表 16 三種所有制企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較 31圖表 17 三種所有制企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比較 31圖表 18 三種所有制資產(chǎn)負債率比較 33圖表 19 三種所有制企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率對比分析 34圖表 20 報告期10強企業(yè)盈利能力分析 37圖表 21 十強企業(yè)盈利能力兩年數(shù)據(jù)對比圖 38圖表 22 報告期10強企業(yè)營運能力分析 39圖表 23 十強企業(yè)營運能力兩年數(shù)據(jù)對比圖 39圖表 24 報告期10強企業(yè)償債能力分析 40圖表 25 十強企業(yè)償債能力兩年數(shù)據(jù)對比分析 41圖表 26 盈利能力綜合對比圖 69圖表 27 盈利能力綜合對比圖 70圖表 28 盈利能力之經(jīng)營凈利潤率走勢分析 70圖表 29 盈利能力之資產(chǎn)凈利率走勢分析 71圖表 30 盈利能力之凈資產(chǎn)收益率走勢分析 71圖表 31 營運能力之存貨周轉(zhuǎn)率走勢圖 72圖表 32 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率走勢分析 7273圖表 33 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率走勢分析 73圖表 34 魯能泰山資產(chǎn)負債率走勢分析 75圖表 35 魯能泰山產(chǎn)權(quán)比率走勢分析 75表格目錄表格 1 電線電纜制造行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值數(shù)據(jù)表 13表格 2 全行業(yè)資源占用和經(jīng)濟成果構(gòu)成情況 14表格 3 電線電纜制造行業(yè)在工業(yè)中地位 15表格 4 電線電纜制造行業(yè)成長能力兩年數(shù)據(jù)對比分析 16表格 5 報告期市場占有率前10強省份 18表格 6 報告期市場占有率9城市 18表格 7 市場占有率前10強省份兩年數(shù)據(jù)對比 19表格 8 報告期基本財務(wù)數(shù)據(jù) 21表格 9 報告期基本財務(wù)指標數(shù)據(jù) 21表格 10 各所有制企業(yè)2003年1－10月人均規(guī)模概況 21表格 11 三種所有制企業(yè)兩年同期人均指標對比分析 22表格 12 三種所有制企業(yè)兩年同期對比分析 23表格 13 三種所有制企業(yè)兩年同期歷史數(shù)據(jù)對比 26表格 14 三種企業(yè)盈利能力的杜邦分析 29表格 15 盈利能力兩年同期歷史數(shù)據(jù)對比 30表格 16 各所有制企業(yè)營運能力歷史數(shù)據(jù)對比 32表格 17 各所有制企業(yè)營運能力歷史數(shù)據(jù)對比 33表格 18 償債能力兩年同期歷史數(shù)據(jù)對比 34表格 19 報告期經(jīng)營規(guī)模 36表格 20 十強企業(yè)經(jīng)營規(guī)模兩年數(shù)據(jù) 36表格 21 報告期10強企業(yè)盈利能力分析 37表格 22 十強企業(yè)盈利能力兩年數(shù)據(jù) 38表格 23 報告期10強企業(yè)營運能力分析 38表格 24 十強企業(yè)營運能力兩年數(shù)據(jù)對比 39表格 25 十強企業(yè)償債能力對比分析 40表格 26 十強企業(yè)償債能力對比分析 40表格 27 權(quán)益利潤率的分析