【正文】 第二節(jié) 發(fā)達國家醫(yī)藥企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟特征分析 一、 大企業(yè)在整個醫(yī)藥業(yè)具有壟斷地位從某種意義上說，發(fā)達國家醫(yī)藥業(yè)是由以研究開發(fā)為基礎(chǔ)的醫(yī)藥公司壟斷的產(chǎn)28業(yè)，其行業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟特征非常明顯。由于藥品與人的健康密切相關(guān)，所以國外醫(yī)藥企業(yè)在新藥的研究開發(fā)中非常謹慎。三、 新藥的開發(fā)對整個行業(yè)影響巨大在發(fā)達國家的醫(yī)藥企業(yè)里，銷售利潤率會高達 30%。在美國 500 強企業(yè)所涉及的 48 個行業(yè)中，醫(yī)藥業(yè)的利潤率高居榜首，約為%，凈資產(chǎn)收益率為 %，僅次于采礦業(yè)。但在短時期內(nèi)， “多、小、散、亂”這個歷史遺留問題并不會立刻得到改變，以并購的方式來改變這個問題的趨勢還在繼續(xù)。香港李嘉誠的和記黃埔集團在 2022 年以保健品為切入點進軍了內(nèi)地醫(yī)藥領(lǐng)域，然后又在 2022 年和同仁堂聯(lián)手組建了北京同仁堂和記醫(yī)藥投資有限公司，專門從事中醫(yī)藥事業(yè)項目投資，2022 年李嘉誠又和白云山中藥廠合作，完成了內(nèi)地中。從上世紀九十年代到現(xiàn)今為止，我國醫(yī)藥業(yè)的整體狀況主要呈現(xiàn)出以下趨勢：31我國的醫(yī)藥行業(yè)一向都有“多、小、散、亂”的問題，近幾年通過并購重組，醫(yī)藥企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化，生產(chǎn)集中度和利潤集中度趨向越來越高的事態(tài)，規(guī)模也在不斷擴大。輝瑞公司治療心血管疾病的藥物阿伐他汀連續(xù)幾年銷售額超過 50 億美元，2022 年銷售額位居世界藥品首位，達86 億美元，比 2022 年增長了 20%。美國研制成功一種新的化學(xué)合成藥耗資 23 億美元以上，而且費用會隨新藥開發(fā)難度的增加而增加，10 億美元以上的新藥投入也是非常常見的?？梢?，發(fā)達國家醫(yī)藥業(yè)企業(yè)已具備了相當大的企業(yè)規(guī)模，這種規(guī)模的形成是由醫(yī)藥業(yè)的高產(chǎn)業(yè)集中度和其規(guī)模經(jīng)濟性所決定的，大規(guī)模企業(yè)在整個醫(yī)藥業(yè)中具有明顯的壟斷地位。這些風(fēng)險主要來自于三個方面：一是藥品研發(fā)項目信息來源不對稱，導(dǎo)致資金的盲目投入；二是對新藥品研發(fā)項目立項的市場優(yōu)勢認識不準；三是沒有掌握項目開發(fā)所要具備技術(shù)和設(shè)備。D 的巨額投入，醫(yī)藥公司一旦獲得新藥上市的批準，其高昂的售價以獲得高額利潤是理所當然的。所以，科技發(fā)展是醫(yī)藥行業(yè)快速發(fā)展必不可少的強大內(nèi)動力。藥品是人類生存的必備品，它26的需求彈性也就非常小，所以醫(yī)藥行業(yè)與宏觀經(jīng)濟的相關(guān)度比較小，換句話說，即使是在經(jīng)濟蕭條的時期，醫(yī)藥行業(yè)一樣能夠保持非常高的增長速度。因此可以得到我國醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)出模型如下： ?（） ( =) ( =) ( =) ( =) 1t2t3t4t24 四、我國醫(yī)藥企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟性分析根據(jù)前面模型的分析結(jié)果，我們可以看出：a + b + c = ++= 1說明了我國醫(yī)藥企業(yè)的規(guī)模報酬水平值大于 1，從醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)出模型可知，資產(chǎn)投入因素每增加 1%，產(chǎn)出將增加 %；?人力資本因素每增加 1%，產(chǎn)出將增加 %；科研投入因素每增加 1%，產(chǎn)出將增加 ，反應(yīng)出我國醫(yī)藥企業(yè)具有規(guī)模經(jīng)濟效益。二、方程的回歸為了方便計算，對()式取對數(shù)，得： uXcbXaAY???321lnllnln（）由于 為常數(shù)，因此可以令 d= ，則上式可簡化為u?lnuYl dXcbXY???321lnlnl?（）對表 21 取對數(shù)得表 22。19第 二 章 我國醫(yī)藥企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟實證分析第一節(jié) 我國醫(yī)藥企業(yè)的規(guī)模函數(shù)模型分析一、 指標的選擇本文上一章對所借鑒的 CD 企業(yè)規(guī)模函數(shù)模型進行了理論分析，對于一個普通企業(yè)來說，其影響企業(yè)規(guī)模的最重要投入要素包括資產(chǎn)和勞動力兩部分，但由于醫(yī)藥企業(yè)是一種高科技類企業(yè)，技術(shù)進步會使企業(yè)的經(jīng)濟效益明顯增加，因此我們選擇資產(chǎn)投入、勞動力投入和技術(shù)投入三種要素即 、 、 作為企業(yè)規(guī)模的投入1X23要素，對于產(chǎn)出 Y 我們選擇用銷售額來衡量。??LAKY?其中，A 為規(guī)模參數(shù)或效率參數(shù)，其經(jīng)濟意義為生產(chǎn)技術(shù)水平的標志，即在使用同量資本和勞動力的投入條件下，A 愈大說明該行業(yè)或企業(yè)的技術(shù)水平或管理水平愈高； 、 為分布參數(shù)，其經(jīng)濟意義是在其它投入要素不變的情況下，勞動??(資本等)要素的投入每增加 1%，產(chǎn)出增加 %( %)，所以又叫勞動(或資產(chǎn)等)產(chǎn)出??彈性系數(shù)。但是不能否認的一點是，規(guī)模經(jīng)濟作為企業(yè)并購的首要動因，已經(jīng)促成了很多行業(yè)，特別是制造業(yè)企業(yè)大量并購行為的產(chǎn)生。Matsusake（1993）通過對最新一輪兼并浪潮的案例分析后，認為與企業(yè)所處的行業(yè)和企業(yè)規(guī)模相比，企業(yè)的利潤率是進行兼并時更優(yōu)先考慮的因素。Perry 和Porter(1985)的研究認為，當存在兼并后的成本優(yōu)勢或使競爭對手的擴大產(chǎn)出無利可圖時，寡頭壟斷市場結(jié)構(gòu)中的兼并將有利可圖。當新制度經(jīng)濟學(xué)的交易費用理論大都把重點放在企業(yè)和市場的選擇上時，阿爾欽和德姆賽茨（1998）則從企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的角度提出了“團隊生產(chǎn)”理論，認為一15種產(chǎn)品是由若干集體內(nèi)成員協(xié)同生產(chǎn)出來的，而且“團隊生產(chǎn)”的產(chǎn)出比團隊中的各個成員分別單獨生產(chǎn)的產(chǎn)出總和要大。然而，市場份額提高將如何實現(xiàn)經(jīng)濟效應(yīng)或協(xié)同效應(yīng)卻并不清楚。從并購動機研究方面來看，效率理論對企業(yè)并購從經(jīng)濟學(xué)意義上進行了14解釋，認為企業(yè)并購能提高管理層業(yè)績或獲得某種形式的協(xié)同效應(yīng)。而促成資本集中的根本原因，就在于資本對剩余價值和利潤的追逐。馬克思非常敏銳地抓住了資本集中這一重大問題，并且建立了資本集中理論。表 12 企業(yè)并購的有關(guān)理論、并購可能產(chǎn)生的績效及企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略思想并購理論 并購的主要績效及企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略思想交易成本學(xué)說①．節(jié)約企業(yè)交易成本②．有效配置資源企業(yè)發(fā)展理論①．減少企業(yè)投資風(fēng)險和資本②．降低進入新行業(yè)的障礙規(guī)模發(fā)展理論①．保持低生產(chǎn)成本②．產(chǎn)品的單一化、專業(yè)化③．減少生產(chǎn)過程的環(huán)節(jié)間隔④．降低操作、運輸成本，充分利用生產(chǎn)力⑤．節(jié)省管理費用、營銷費用⑥．節(jié)約研究與開發(fā)費用，推進技術(shù)創(chuàng)新市場里假說（市場份額效應(yīng)說）①．提高企業(yè)產(chǎn)品市場占有率②．提高企業(yè)集中程度，改善行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)③．增強行業(yè)與供應(yīng)商、客戶之間討價還價能力12代理人理論（1）從所有者角度：①．追求股東財富最大化②．節(jié)省代理成本（2）從管理者角度：①．追求私利的動機②．驕傲假說：追求時髦和滿足自負心理③．工作安全動機：分散風(fēng)險和使虧損和破產(chǎn)的財務(wù)費用最小化，以避免被兼并賦稅效應(yīng)論①．降低籌措資金成本和債務(wù)風(fēng)險②．合理避稅——稅法中的遞延條款、以股票換股票發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券股票投機論①．財富重新分配論、市盈率論：提高證券價格②．價值低估論：以低于本公司價值的價格收購效率理論①．效率差異化：公司管理水平高而且管理資源豐富 ②．無效率管理理論：目標公司管理者水平較低③．經(jīng)營綜效理論：優(yōu)勢互補三、 有關(guān)企業(yè)并購與規(guī)模經(jīng)濟關(guān)系的研究長期以來，并購一直是西方企業(yè)實現(xiàn)擴張與發(fā)展的一個主要手段。所以對規(guī)模經(jīng)濟的理解不能僅限于最初的理論解釋，我們應(yīng)賦予它新的內(nèi)涵。國外研究者通常是這樣定義 MES 的：如果規(guī)模達到最佳規(guī)模點后，再擴大規(guī)模，成本下降率很低，凡規(guī)模擴大 1 倍而平均單位成本下降不到 5%的，或每個單位附加值增加不到 10%的，都屬于最小有效規(guī)模的范圍。它表現(xiàn)為規(guī)模收益遞增，即生產(chǎn)規(guī)模擴大以后，收益增加的幅度大于規(guī)模擴大的幅度。馬歇爾（1938）在《經(jīng)濟學(xué)原理》中，第一次明確提出“規(guī)模經(jīng)濟”概念。這一時期的經(jīng)濟學(xué)家都明顯認識到大規(guī)模生產(chǎn)所帶來的好處，并分析了規(guī)模經(jīng)濟產(chǎn)生的種種原因。他把分工看作勞動生產(chǎn)率提高的最大原因，同時認為分工受制于生產(chǎn)規(guī)模與市場需求量的大小。在前一種情況下，收購方成為被收購方的股東，承擔該公司的一切債務(wù)；而在收購資產(chǎn)的情況下，收購方不成為股東。因此，在有關(guān)企業(yè)并購的文獻中一般將兩者合稱為并購?！暗貐^(qū)集中化經(jīng)濟”和“城市化經(jīng)濟”對于企業(yè)而言，都是一種外部經(jīng)濟，甚至還有國家層次的規(guī)模經(jīng)濟。4根據(jù)規(guī)模經(jīng)濟的來源，可將其分為內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟和外部規(guī)模經(jīng)濟。本文采用的醫(yī)藥行業(yè)狹義的界定方法。二、本文的研究目的和意義2通過本文的研究，希望可以為我國醫(yī)藥企業(yè)在實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟的道路上所遇到的障礙，如企業(yè)規(guī)模過小，沒有新藥研發(fā)等問題提出相應(yīng)的解決措施，從理論和現(xiàn)實兩方面指導(dǎo)我國醫(yī)藥企業(yè)實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，改善其利潤率低、經(jīng)營效益較差等現(xiàn)狀。由此提出以橫向聯(lián)合方式為主的企業(yè)并購是短期內(nèi)實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟的有效途徑。本人完全意識到本聲明的法律后果由本人承擔。 Acquisition, Ramp。 然后本文利用企業(yè)規(guī)模函數(shù)模型對我國醫(yī)藥企業(yè)進行規(guī)模經(jīng)濟的實證分析，得出結(jié)論我國醫(yī)藥企業(yè)是存在規(guī)模經(jīng)濟特征的。上海海事大學(xué)碩士研究生論文 我國醫(yī)藥企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟問題研究I摘 要進入二十一世紀，隨著我國全面建設(shè)小康社會，人民生活水平的提高，醫(yī)療保障體系的建立，醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的發(fā)展，人們對于健康意識的提高以及醫(yī)療水平的提高，我國醫(yī)藥市場已經(jīng)顯示出蓬勃的生機。首先本文明確了有關(guān)醫(yī)藥行業(yè)、規(guī)模經(jīng)濟、并購等基本概念；分析了規(guī)模經(jīng)濟和并購的有關(guān)理論；提出本文對規(guī)模經(jīng)濟的理解；并對本文所利用的企業(yè)規(guī)模函數(shù)模型的理論依據(jù)做出分析。s medical industry scale, that is: To strengthen scientific research fund by united giant panies together, and through proper acquisitions. Wang Huan (International Trade) Directed by Su YuKEY WORDS: Economics of scale, Pharmaceutics enterprises, Merger amp。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標明。：研究企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟的形態(tài)；研究成本與規(guī)模經(jīng)濟之間的關(guān)系，用成本分析法來選擇合理的企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模；研究我國在發(fā)展企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟的一系列問題；企業(yè)規(guī)模普遍偏小，產(chǎn)業(yè)集中度低，生產(chǎn)要素配置分散。這到底是由于什么原因?qū)е碌哪?？本文針對此問題對我國醫(yī)藥企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟發(fā)展進行了詳細的分析。狹義的醫(yī)藥行業(yè)僅指生產(chǎn)醫(yī)藥產(chǎn)品的企業(yè)，按照制藥的方法和原料可分為化學(xué)合成制藥、生物制藥、中成藥三種企業(yè)。企業(yè)內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟的現(xiàn)象在許多制造行業(yè)都比較突出。它既可以由一個行業(yè)的地區(qū)集中化進而帶動其他行業(yè)發(fā)展(即不平衡發(fā)展的方式)實現(xiàn)，也可以通過多個相互關(guān)聯(lián)的行業(yè)同時平衡發(fā)展的方式實現(xiàn)。兩者實質(zhì)上都是產(chǎn)權(quán)的交易行為，兼并通常表現(xiàn)為收購的最終實現(xiàn)形式，很難徑渭分明的將兩者加以區(qū)別。收購股權(quán)與收購資產(chǎn)對于收購方和被收購方產(chǎn)生的影響是不同的。斯密在他《國富論》 （1776）中，包含著論述規(guī)模經(jīng)濟效益的最初思想觀點。嚴格地說，規(guī)模經(jīng)濟是在機器大工業(yè)時代才成為經(jīng)濟學(xué)研究的問題。對規(guī)模經(jīng)濟理論的經(jīng)典性表述是由馬歇爾完成的。2．規(guī)模經(jīng)濟的理論分析在對微觀經(jīng)濟進行研究時，規(guī)模經(jīng)濟是一個復(fù)雜的經(jīng)濟學(xué)概念，它是指由于經(jīng)濟組織(通常是指企業(yè)組織)規(guī)模的擴大，導(dǎo)致單位產(chǎn)品平均成本降低、經(jīng)濟效益提高的經(jīng)濟現(xiàn)象。C1TACQ2圖 12 L 型長期平均成本曲線10對應(yīng)于長期平均成本曲線開始變緩的生產(chǎn)規(guī)模，就是最小有效規(guī)模，簡稱MES。這些活動包括科研開發(fā)、采購、生產(chǎn)、行銷以及種種其他活動，而每一個有價值的活動均存在規(guī)模經(jīng)濟效益 [4]。在這里，將主要列舉西方學(xué)者幾種最具代表性的理論,見表 12 所示。但是，通過對資本主義生產(chǎn)方式產(chǎn)生和發(fā)展的深入分析。由此可見，這