chapter22(存儲版)
【正文】 → 對外匯的需求上升 → 中央銀行拋售外匯 → 貨幣供應(yīng)量減少 → 總需求不變 貨幣供應(yīng)量增加→ 在利率不變時存在超額的貨幣供給 → 資本流出→ 本幣貶值 → 凈出口增加 → 總需求上升 財政支出增加 → 在利率不變時存在超額的貨幣需求 → 資本流入 → 中央銀行購進(jìn)外匯 → 貨幣供應(yīng)量增加 → 總需求上升 財政支出增加 →在利率不變時存在超額的貨幣需求 → 資本流入 →匯率升值 → 經(jīng)常項目惡化 → 總需求不變 資本完全管制 貨幣供應(yīng)量增加 → 利率下降 → 投資大于儲蓄 → 經(jīng)常項目惡化 →本幣存在貶值壓力 →中央銀行拋出外匯 →貨幣供應(yīng)量減少 → 總需求不變 貨幣供應(yīng)量增加→ 利率下降 → 利率敏感性的消費(fèi)與投資增加 → 總需求上升 財政支出增加 → 利率提高 → 進(jìn)口增加→ 本幣存在貶值壓力 → 中央銀行拋售外匯 → 貨幣供應(yīng)量減少 → 總需求不變 財政支出增加 →利率提高 → 對利率有敏感性的消費(fèi)與投資減少 →總需求不變 政策 效果 無效 有效 在資本自由流動時有效 無效 （三）在不同制度安排下，貨幣政策與財政政策發(fā)揮作用的機(jī)制與途徑 四、我國開放經(jīng)濟(jì)條件下的政策協(xié)調(diào) ? （一）以內(nèi)部均衡為主的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略 – 1. 財政政策與貨幣政策配合 ? 19791988，“雙松配合”。狹義的支出轉(zhuǎn)換政策則專指匯率政策。 – 2. 支出轉(zhuǎn)換政策 ? 指能夠通過影響本國貿(mào)易商品的國際競爭力，改變支出構(gòu)成而使本國收入相對于支出增加的政策，如匯率調(diào)整、關(guān)稅、出口補(bǔ)貼、進(jìn)口配額限制等都屬于支出轉(zhuǎn)換政策范疇。 ? 2. 貨幣擴(kuò)張，經(jīng)常項目是不會發(fā)生變化的，但由于利率水平較低，貨幣擴(kuò)張仍能通過提高消費(fèi)與投資發(fā)揮其作用。 – 2. 與債券市場密不可分。 – 2. 匯率政策
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