【正文】 ，評價手段；風(fēng)險管理粗放；風(fēng)險量化管理落后。第二，防止道德風(fēng)險的產(chǎn)生。4實際貨幣需求是指名義貨幣數(shù)量在扣除了物價變動因素之后的貨幣金額，它等于名義貨幣需求除以物價水平。2中央銀行的資產(chǎn)主要包括：國外資產(chǎn)、對政府的債權(quán)和對金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)。基礎(chǔ)貨幣的增減變化不僅受央行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的影響，也受央行負(fù)債業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化的影響。除了法定存款準(zhǔn)備金率以外，超額存款準(zhǔn)備金率（e）和現(xiàn)金漏損率（c）也是影響商業(yè)銀行銀行存款派生能力的重要因素?；A(chǔ)貨幣B是由央行的業(yè)務(wù)活動決定的，取決于央行的政策行為。這部分貨幣的流動性最強(qiáng)。一國的貨幣流通，通常是一個由均衡到失衡，再調(diào)整恢復(fù)到均衡的動態(tài)調(diào)整過程。國際收支平衡表包括經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶、儲備資產(chǎn)、凈誤差與遺漏四個主要項目：也稱經(jīng)常項目，反映一國居民與非居民之間實際資源的轉(zhuǎn)移，是一國國際收支平衡表中最基本、最重要的項目，包括貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個明細(xì)項目。9國際收支的調(diào)節(jié)1）財政政策：主要是通過擴(kuò)大或縮小政府財政支出、提高或降低稅率等措施。通貨緊縮的判斷標(biāo)準(zhǔn)：物價水平是否持續(xù)下降。3法定存款準(zhǔn)備金率的優(yōu)點和局限性優(yōu)點：第一，中央銀行是法定存款準(zhǔn)備金率的制定者和施行者，中央銀行掌握著主動權(quán)。第二，影響力有限6公開市場業(yè)務(wù)：是指中央銀行在金融市場上賣出或買進(jìn)有價證券。第三，因操作較為細(xì)微，公開市場業(yè)務(wù)對公眾預(yù)期的影響和對商業(yè)銀行的強(qiáng)制影響較弱。5我國：我國貨幣政策的中介指標(biāo)有兩個，分別是貨幣供給量和貸款規(guī)模。3可作為操作指標(biāo)的金融變量：存款準(zhǔn)備金；基礎(chǔ)貨幣。如資本外流、國際收支逆差、社會公眾大量提款等，這些干擾因素的存在對中央銀行在公開市場買進(jìn)債券均具有一定的抵消作用。第二，反映中央銀行的緊縮政策意向，產(chǎn)生一種告示效果5再貼現(xiàn)政策的優(yōu)缺點作為一般性的政策工具，再貼現(xiàn)政策的最大優(yōu)點是中央銀行能夠利用它來履行“最后貸款人”的職責(zé)，并在一定程度上體現(xiàn)中央銀行的政策意圖，既可以調(diào)節(jié)貨幣總量，又可以調(diào)節(jié)信貸結(jié)構(gòu)。意義在于：（一）它克服了“穩(wěn)定貨幣”單一目標(biāo)的片面性和局限性（二）它防止了“發(fā)展經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定貨幣”雙重目標(biāo)的相互沖突（三）它適應(yīng)了我國現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)狀況 第二節(jié) 貨幣政策工具及其運用1一般性貨幣政策工具：是指中央銀行經(jīng)常使用的且能對社會的貨幣信用總量進(jìn)行調(diào)節(jié)的工具，主要包括法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務(wù)三大政策工具，俗稱中央銀行的“三大法寶”。3）按照通貨膨脹產(chǎn)生的原因不同，分為需求拉動型通貨膨脹、成本推動型通貨膨脹、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹等5通貨膨脹的成因：需求拉動說；成本推動說；結(jié)構(gòu)型通貨膨脹理論。）7國際收支對貨幣需求的影響1）貿(mào)易賬戶差額對貨幣需求的影響（貿(mào)易賬戶順差時，為了保持匯率穩(wěn)定，貨幣當(dāng)局投放本國貨幣，外匯儲備增加，本國貨幣需求擴(kuò)大）2）資本與金融賬戶差額對貨幣需求的影響（資本流入，將增加對本國貨幣的需求）8國際收支差額對市場供求的影響GDP=C+I+(XM)。即一國居民向另一國居民提供的商品、勞務(wù)和金融資產(chǎn)等并從對方得到價值相等的回報。第十三章 貨幣的均衡與失衡第一節(jié) 貨幣均衡與市場均衡1貨幣均衡：是指一國在一定時期內(nèi)貨幣供給與貨幣需求基本相適應(yīng)的貨幣流通狀態(tài)。12國際貨幣基金組織對貨幣層次的劃分目前國際貨幣基金組織將貨幣劃分為三個層次：一是通貨；二是貨幣；三是準(zhǔn)貨幣。 該公式表明，貨幣供給是基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)的乘積。派生存款產(chǎn)生的過程，也就是商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的過程7商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣需要一定的前提條件：第一，實行部分準(zhǔn)備金制度第二，非現(xiàn)金結(jié)算廣泛使用第三，市場中始終存在貸款需求8影響商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造能力的主要因素如果以⊿R表示原始存款的增加額，rd表示法定存款準(zhǔn)備金率，⊿D表示包括原始存款在內(nèi)的經(jīng)過派生的存款增加總額，則這三者之間的關(guān)系可以表示為：⊿D=⊿R1/rd公式可變化為：1/rd=⊿D/⊿R=K，K通常被稱為存款派生乘數(shù)。當(dāng)央行對金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)增加時，基礎(chǔ)貨幣增加；當(dāng)央行對金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)減少時，基礎(chǔ)貨幣減少。8現(xiàn)階段我國貨幣需求的主要決定與影響因素：收入；物價水平；其他金融資產(chǎn)收益率；其他因素。2貨幣需求分析的宏觀與微觀視角1）當(dāng)強(qiáng)調(diào)貨幣的交易媒介職能時，往往從宏觀視角對貨幣需求進(jìn)行分析2）當(dāng)強(qiáng)調(diào)貨幣的資產(chǎn)職能時，通常從微觀視角對貨幣需求進(jìn)行分析。第二節(jié) 保險公司1保險：投保人根據(jù)保險合同的約定，向保險人支付保費，保險人對合同約定的可能發(fā)生的事故因其發(fā)生所造成的財產(chǎn)損失承擔(dān)賠償保險金責(zé)任，或者當(dāng)被保險人死亡、傷殘、疾病或者達(dá)到合同約定的年齡、期限時承擔(dān)給付保險金責(zé)任的商業(yè)保險行為。8我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的現(xiàn)狀銀行對累計缺口的計算缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，我國目前四大商業(yè)銀行缺口均呈負(fù)數(shù)，我國商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險不容忽視，處于風(fēng)險控制階段9我國提高資本充足率：通過加大銀行的準(zhǔn)備金比率，控制和減少國內(nèi)現(xiàn)金的流動性，抑制和減緩?fù)ㄘ浥蛎洝?資本充足性的含義商業(yè)銀行資本充足性是指資本數(shù)量適度，即商業(yè)銀行持有的資本數(shù)量既能夠滿足其正常經(jīng)營的需要，又能滿足股東的合理投資回報要求。第三節(jié) 商業(yè)銀行的管理1銀行資本：從財務(wù)管理的角度來看，將其稱為賬面資本；從外部監(jiān)管者的角度來看，將其稱為監(jiān)管資本；從內(nèi)部風(fēng)險管理者的角度來看，將其稱為經(jīng)濟(jì)資本。1）存款業(yè)務(wù)（活期存款、定期存款、儲蓄存款、通知存款結(jié)構(gòu)性存款）2）借款類業(yè)務(wù)【短期借款（同業(yè)拆借、回購協(xié)議、向中央銀行借款）、長期借款（普通金融證券、次級金融證券、混合資本債券、可轉(zhuǎn)換債券）】2資產(chǎn)業(yè)務(wù)包括：貸款業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)和現(xiàn)金資產(chǎn)業(yè)務(wù)。第三節(jié) 國際金融機(jī)構(gòu)體系國際貨幣基金組織是為協(xié)調(diào)國際間的貨幣政策和金融關(guān)系，加強(qiáng)貨幣合作而建立的國際性金融機(jī)構(gòu)。2）股份制商業(yè)銀行目前，我國股份制商業(yè)銀行有12家。2金融機(jī)構(gòu)與一般經(jīng)濟(jì)組織的共性及特殊性1）共性：具有普通企業(yè)的基本要素2）特性：經(jīng)營對象與經(jīng)營內(nèi)容的特殊性；）經(jīng)營關(guān)系與經(jīng)營原則的特殊性；經(jīng)營風(fēng)險及影響程度的特殊性。2）期權(quán)費：期權(quán)費又稱權(quán)利金、期權(quán)價格或保險費，是指期權(quán)買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費用。四是交易實行價格限制制度。（3）遠(yuǎn)期合約的流動性較差3遠(yuǎn)期利率協(xié)議：是交易雙方承諾在某一個特定時期內(nèi)按雙方協(xié)議利率借貸一筆確定金額的名義本金的協(xié)議。申購份額=申購份額（1申購費率）247。4）根據(jù)投資對象不同，證券投資基金可以分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、專門基金、衍生基金、對沖基金、套利基金等。第二，交易雙方享有的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)不一樣。利率風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、價格變動風(fēng)險、匯率風(fēng)險則屬于系統(tǒng)風(fēng)險。（2）缺點：流動性較差。2）存單不記名3）存單的二級市場非常發(fā)達(dá)，交易活躍2大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場功能：1）對籌資者：商業(yè)銀行通過發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單可以主動、靈活地以較低成本吸收數(shù)額龐大、期限穩(wěn)定的資金。二是商業(yè)票據(jù)的風(fēng)險低，因此利率低，對于籌資者而言籌資成本較低7從中國國情出發(fā)，你認(rèn)為我國發(fā)展商業(yè)票據(jù)市場最主要的障礙有哪些？『正確答案』我國發(fā)展商業(yè)票據(jù)市場最主要的障礙在于長期的計劃經(jīng)濟(jì)體制所導(dǎo)致的信用觀念缺失，整個社會信用基礎(chǔ)十分薄弱。3票據(jù)貼現(xiàn)市場：銀行承兌匯票的持有者在持有銀行承兌匯票期間有融資的需要，可以將還沒有到期的銀行承兌匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按照票面額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給原持票人，這種票據(jù)行為稱為貼現(xiàn)。例如，央行上調(diào)了法定存款準(zhǔn)備金率，則商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)持有的超額準(zhǔn)備金減少，同業(yè)拆借市場上的資金供給相應(yīng)降低，同業(yè)拆借市場利率隨之上升5為什么同業(yè)拆借利率被視為觀察市場利率趨勢變化的風(fēng)向標(biāo)？：是貨幣市場的基準(zhǔn)利率，在整個利率體系中處于相當(dāng)重要的地位，它能夠及時、靈敏、準(zhǔn)確地反映貨幣市場的資金供求關(guān)系，對貨幣市場上其他金融工具具有重要的導(dǎo)向和牽動作用，因此，它被視為觀察市場利率趨勢變化的風(fēng)向標(biāo)。3）貨幣市場是一國中央銀行進(jìn)行宏觀金融調(diào)控的場所。3）按金融資產(chǎn)的發(fā)行和流通特征劃分，金融市場可分為發(fā)行市場和流通市場。在匯率制度改革中堅持的原則是主動性、可控性和漸進(jìn)性第五章 金融市場概述第一節(jié) 金融市場含義與構(gòu)成要素：是指資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行貨幣資金融通與配置的市場a)市場參與主體：政府部門、中央銀行、各類金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)和居民個人等b)金融工具：重要金融工具：債券和股票 特征：期限性 流動性 風(fēng)險性 收益性。第二節(jié) 匯率的決定與影響因素1匯率決定的各種理論（理解即可）一）國際借貸說（又稱國際收支說）二）購買力平價理論三）匯兌心理說四）利率平價理論五）貨幣分析說六）資產(chǎn)組合平衡理論2影響匯率變動的主要因素一）通貨膨脹二）經(jīng)濟(jì)增長三）國際收支四）利率五）心理預(yù)期六）政府干預(yù)3人民幣升匯率變動因素a中國經(jīng)濟(jì)快速增長，較高的利率水平，是升值內(nèi)在因素b全球收支失衡因素c市場預(yù)期因素d該時期外匯管理體制下的一些制度安排e該時期人民幣升值也存在國際政治因素第三節(jié) 匯率的作用1 匯率的作用1）匯率對進(jìn)出口貿(mào)易的影響2）匯率對資本流動的影響3）匯率對物價水平的影響4）匯率對資產(chǎn)選擇的影響2人民幣升值的影響積極：1）有利于進(jìn)口成本降低2）有利于推動外貿(mào)增長方式的轉(zhuǎn)變3）有利于改善貿(mào)易條件4）有利于減少貿(mào)易摩擦5）有利于中國企業(yè)走出去消極：1）削弱我國外貿(mào)出口增長2）不利于我國吸引外資第四節(jié) 匯率制度1國際貨幣基金組織的分類方法——八種類型（了解）1）無獨立法定貨幣的匯率安排2）貨幣局制度：即一國貨幣當(dāng)局從法律上隱含地承諾本國貨幣按固定匯率兌換某種特定的外幣，同時通過對貨幣發(fā)行權(quán)限的限制來保證履行法定承諾。非自由外匯：是指不經(jīng)貨幣發(fā)行國貨幣管理當(dāng)局批準(zhǔn)，不能自由兌換成其他貨幣或?qū)Φ谌龂M(jìn)行支付的外匯。6在我國目前的利率體系中，哪些屬于市場利率？哪些屬于官定利率？答：市場利率包括國債利率、同業(yè)拆放利率等，在西方國家通常是中央銀行的再貼現(xiàn)利率。利率管制因素利率管制是指由政府有關(guān)部門直接規(guī)定利率水平或利率變動的界限。由非政府部門的民間金融組織，如銀行公會等，為了維護(hù)公平競爭所確定的利率是行業(yè)利率，行業(yè)利率對其行業(yè)成員具有一定的約束性。2與利率密切相關(guān)的幾個概念.終值：一筆貨幣資金按照一定的利息率水平所計算出來的未來某一時點上的金額，即本利和。低利率環(huán)境和房產(chǎn)價格的持續(xù)飆升在很大程度上掩蓋了次級抵押貸款的風(fēng)險。（3）商業(yè)信用的期限比較短，而銀行信用的期限可長可短。消費信用的對象既存在商品資本也存在貨幣資本。銀行信用克服了商業(yè)信用的局限性，但銀行信用的產(chǎn)生與發(fā)展并不會取代商業(yè)信用，相反，銀行信用的良好發(fā)展會促進(jìn)商業(yè)信用的進(jìn)一步發(fā)展。4）票據(jù)抵押票據(jù)抵押是指持票人將商業(yè)票據(jù)作為質(zhì)押物向商業(yè)銀行申請抵押貸款的行為。局限性：商業(yè)信用在規(guī)模上、方向上、期限上等存在著局限性；2（1）商業(yè)票據(jù)的基本特征是一種有價票證，以一定的貨幣金額表現(xiàn)其價值；具有法定的式樣和內(nèi)容；是一種無因票證；可轉(zhuǎn)讓流通。3信用作用（1）信用在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)運行中的積極作用（2點）調(diào)劑貨幣資金余缺，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置。2（1）直接融資的優(yōu)點①有利于引導(dǎo)貨幣資金合理流動，實現(xiàn)貨幣資金的合理配置。（3）建立一個永久性的國際金融機(jī)構(gòu)，即國際貨幣基金組織（IMF），對貨幣事項進(jìn)行國際磋商，促進(jìn)國際貨幣合作。又稱 格雷欣法則。7貨幣是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物？答；貨幣是一個歷史范疇，貨幣的產(chǎn)生是與商品交換聯(lián)系在一起的，商品交換的發(fā)展經(jīng)歷了兩個階段：物物直接交換和通過媒介的商品交換。3貨幣：當(dāng)某種商品從發(fā)揮一般等價物作用的幾種商品中分離出來，固定地充當(dāng)一般等價物，充當(dāng)商品交換的媒介時，貨幣就產(chǎn)生了。第二節(jié) 貨幣的職能1交易媒介職能：（1）計價單位：指用貨幣去計量商品和勞務(wù)的價值，賦予商品、勞務(wù)以價格形態(tài)，價值尺度（2）交易媒介：貨幣作為商品交換媒介并實現(xiàn)商品價值，作為交換媒介的貨幣必須是現(xiàn)實貨幣，但可以有貨幣符號代替。二是人民幣不規(guī)定含金量，是不兌現(xiàn)的信用貨幣。（3）國際儲備貨幣多元化。④直接融資由于沒有金融機(jī)構(gòu)獲取利差等中間環(huán)節(jié)，因此，對于貨幣資金需求者來說，籌資成本較低；對于貨幣資金供給者來說，投資收益較高。信用風(fēng)險是指債務(wù)人因各種原因未能及時、足額償還債務(wù)本息而出現(xiàn)違約的可能性第二節(jié) 現(xiàn)代信用形式1商業(yè)信用：.概念：是指工商企業(yè)之間以賒銷或預(yù)付貨款等形式相互提供的信用。（3）幾種重要的商業(yè)票據(jù)行為1）票據(jù)簽發(fā)票據(jù)簽發(fā)又叫做出票，即出票人制作好一張商業(yè)票據(jù)并將其交給持票人的行為。特征：銀行信用屬于間接融資的范疇。特點：國家信用屬于直接融資的范疇（國家通過發(fā)行債券方式從資金提供者那里籌集資金）目前國家信用的工具主要包括中央政府債券、地方政府債券和政府擔(dān)保債券三種。（站在消費者層面上講）有利