企業(yè)負債籌資風(fēng)險的分析與防范(存儲版)
【正文】 …8 4. 6 強化內(nèi)部融資，探索債務(wù)重組…………………………………8 4. 7 積極采取措施，轉(zhuǎn)移籌資風(fēng)險…………………………………9 4. 8 借鑒國際經(jīng)驗，加強外債管理…………………………………9參考文獻……………………………………………………………‥…… 10 摘 要 我國社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展與金融市場的不斷完善，企業(yè)的資金來源渠道日益增加，籌資方式也變得多種多樣。然而有負債就會有風(fēng)險，所以應(yīng)正確把握企業(yè)負債籌資多元化，積累負債籌資成功的經(jīng)驗的同時又要吸取負債籌資失敗的教訓(xùn)。風(fēng)險的經(jīng)濟學(xué)含義是1901年，由美國的威雷特在其博士論文《風(fēng)險與保險的經(jīng)濟理論》中提出的：“風(fēng)險是關(guān)于不愿發(fā)生的事件發(fā)生的不確定性之客觀體現(xiàn)”。所以，負債規(guī)模越大，導(dǎo)致籌資風(fēng)險也越大。企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。如果發(fā)行時間、籌資順序不當(dāng)，則必然會加大籌資風(fēng)險，對企業(yè)造成不利影響。負債的本息一般要求以現(xiàn)金償還，因此，即使企業(yè)的盈利狀況良好，但其能否按合同規(guī)定償還本息，還要看企業(yè)預(yù)期的現(xiàn)金流入量是否足額、及時和資產(chǎn)流動性的強弱。（4）匯率變動因素。經(jīng)濟周期對企業(yè)籌資活動影響也很大，在經(jīng)歷若干次從投資膨脹、生產(chǎn)高漲到控制投資、緊縮銀根而步入正常發(fā)展的過程中，反映出的企業(yè)籌資風(fēng)險差異較大。這就是財務(wù)杠桿所帶來的正效益。確保企業(yè)的正常經(jīng)營。企業(yè)負債經(jīng)營必須按期支付本息,一方面增加了企業(yè)的經(jīng)營成本；另一方面如果還款期限比較集中,短期內(nèi)要求企業(yè)籌集巨額資金還債,就會影響企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)和使用。又要合理安排籌集資金的時間和數(shù)量，使籌資時間、資金的投放運用緊密銜接，及時調(diào)度，降低空閑資金占用額，提高資金收益率，避免由于資金不落實或無法償還到期債務(wù)而引發(fā)的籌資風(fēng)險。中庸籌資法是企業(yè)根據(jù)資產(chǎn)的變現(xiàn)日期,安排相應(yīng)的籌資期限結(jié)構(gòu),使資產(chǎn)的償付日期與資產(chǎn)的變現(xiàn)日期相匹配。外部籌資指向企業(yè)外部籌集形成的資金來源。但是直接籌資的手續(xù)較為復(fù)雜，準備的時間較長，籌資效率較低，籌資費用較高，因而采用這一方式存在一定的風(fēng)險性。杠桿的利用程度，通常用杠桿系數(shù)來衡量，該系數(shù)能表明企業(yè)財務(wù)杠桿的利用程度，系數(shù)越大說明企業(yè)負債比例越高。這就需要根據(jù)利率的走勢,認真研究資金市場的供求情況,作出相應(yīng)的籌資安排。五要運用金融工具如貨幣互換,遠期外匯合約和貨幣期貨交易來規(guī)避匯率變動帶來的風(fēng)險。轉(zhuǎn)移風(fēng)險最常見的辦法：一是開展專業(yè)化協(xié)作，將一些風(fēng)險較大的經(jīng)營業(yè)務(wù)，承包給其他有能力的單位去完成。但有利益就有風(fēng)險，企業(yè)進行負債經(jīng)營很有可能面臨到期不能還本付息導(dǎo)致破產(chǎn)的危險，所以企業(yè)應(yīng)該在充分認識風(fēng)險產(chǎn)生的各種因素的同時，掌握風(fēng)險的防范措施，根據(jù)企業(yè)自身的情況，確定最佳的負債規(guī)模選擇最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)使企業(yè)既能充分享受負債經(jīng)營帶來的利益，又能有效地規(guī)避風(fēng)險，增強企業(yè)市場競爭力。國內(nèi)企業(yè)當(dāng)務(wù)之急是要加強企業(yè)外債籌資風(fēng)險管理，利用金融衍生產(chǎn)品（如外匯買賣，期貨等基本產(chǎn)品組合而成的金融工具或交易）來轉(zhuǎn)換原有債務(wù)的利率結(jié)構(gòu)，從浮動利率轉(zhuǎn)為固定利率，或從固定利率轉(zhuǎn)為浮動利率，或者將非美元債務(wù)轉(zhuǎn)為美元債務(wù)，從而使轉(zhuǎn)換后的利率結(jié)構(gòu)或幣種符合企業(yè)需要，來達到降低外債籌資風(fēng)險的目的。從根本上看，債務(wù)重組不但減少了企業(yè)的籌資風(fēng)險，而且在很大程度上降低了債權(quán)人的終極破產(chǎn)風(fēng)險。三要妥善選擇籌資中的貨幣,并注意貨幣幣種與匯率的搭配選擇,爭取借“硬”貨幣,還“軟”貨幣。,把握資金供需利率變動主要是由貨幣的供求關(guān)系變動和物價上漲率以及政策干預(yù)引起的。，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)借入資金和自有資金比例的確定是否適當(dāng),與企業(yè)財務(wù)上的利益和風(fēng)險也有著密切的關(guān)系。直接籌資指企業(yè)不經(jīng)過銀行等金融機構(gòu)，直接與資金供應(yīng)者協(xié)商或發(fā)行股票、債券等辦法籌集的資金。1）內(nèi)部籌資和外部籌資。因此，企業(yè)必須建立穩(wěn)定的信用政策、確定客戶的資信等級、評估企業(yè)的償債能力、確定合理的應(yīng)收賬款比例、建立銷售責(zé)任制等措施，積極組織催收，加強對應(yīng)收賬款的監(jiān)督管理，減少在應(yīng)收賬款方面的資金占用，使貨幣資金及時安全回籠。在對外部資金的選擇上，應(yīng)從具體的投資項目出發(fā)，運用百分比法確定外部籌資需求；也可根據(jù)以往經(jīng)驗或者進行財務(wù)報表分析，量化資金數(shù)額。企業(yè)債務(wù)到期,若不能按期足額的
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