【正文】 經(jīng)營資金償還了部分負(fù)債，從而使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模同時縮小。B、比率降低或較低時：優(yōu)點(diǎn)：a、企業(yè)獨(dú)立性強(qiáng)；企業(yè)資金結(jié)構(gòu)分析2b、企業(yè)長期資金穩(wěn)定性好。（4）流動負(fù)債率＝流動負(fù)債總額/負(fù)債及權(quán)益總額100％A、比率升高或較高時：a、企業(yè)的資金成本降低；b、償債風(fēng)險(xiǎn)增大；c、可能是企業(yè)盈利能力降低，也可能是企業(yè)業(yè)務(wù)量增大的結(jié)果。所謂正常情況是指企業(yè)應(yīng)有盈利，并且自有資金利潤率高于銀行長期貸款利率。一般認(rèn)為，在工業(yè)企業(yè)，營運(yùn)資本相當(dāng)于1～3個月的營業(yè)額時（具體合理數(shù)值隨行而定），才算比較合理安全。一般地，創(chuàng)造附加價(jià)值低的企業(yè)（如商業(yè)企業(yè)），需求低；創(chuàng)造附加價(jià)值高的企業(yè)（如設(shè)備制造企業(yè)）生產(chǎn)與付款周期長，存貨需求大，因而資金需求多。b、營運(yùn)資本為正，且營運(yùn)資金需求為正，營運(yùn)資本數(shù)值大于營運(yùn)資金需求數(shù)值，現(xiàn)金支付能力為正，這是企業(yè)良性運(yùn)轉(zhuǎn)的較普通情況，在這種情況下，企業(yè)的營運(yùn)資本能夠保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金。如企業(yè)大量購置固定資產(chǎn)，但長期資金來源不足，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的正常進(jìn)行需要大量資金的情況。具體講，增加企業(yè)變現(xiàn)能力的因素主要有：Ⅰ、可動用的銀行貸款指標(biāo)；Ⅱ、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)；Ⅲ、償債能力的信譽(yù)。利息支出D、經(jīng)營還債能力＝（流動負(fù)債＋長期負(fù)債）/主營業(yè)務(wù)利潤注：只有當(dāng)企業(yè)流動資產(chǎn)較少、結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)較多時，使用該指標(biāo)。用日期表示的資產(chǎn)負(fù)債表天數(shù) 資產(chǎn)（萬元） 負(fù)債（萬元）15天以內(nèi) 16～30天 31～60天 61～100天 101天～200天 201～360天 360天以上 企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析：（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只發(fā)生在負(fù)債企業(yè)，一般來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有兩種表現(xiàn)形式：A、現(xiàn)金財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：即在特定時日，現(xiàn)金流出量超過現(xiàn)金流入量產(chǎn)生的到期不能償付債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)；B、收支性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：即企業(yè)在收不抵支情況下出現(xiàn)的不能償還到期債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)。B、判斷企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是否合理。稅息前利潤C(jī)、分類：在財(cái)務(wù)分析中，我們把經(jīng)營杠桿系數(shù)高于5的企業(yè)，稱為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)明顯企業(yè)，該種企業(yè)償債能力與企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益高低關(guān)系密切；低于5的企業(yè)，稱為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不明顯企業(yè)，該種企業(yè)償債能力主要取決于企業(yè)資產(chǎn)的流動性，與企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低關(guān)系較弱。（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)臨界點(diǎn)：實(shí)現(xiàn)利潤＝經(jīng)營收益－長期借款利息我們把經(jīng)營收益等于長期借款利息的點(diǎn)稱財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)臨界點(diǎn)。這種企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動比較穩(wěn)健，其償債能力（主要償還流動負(fù)債的能力）一般有保證，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)均較弱。營業(yè)額的降低會急劇降低企業(yè)的償債能力、加速企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的不合理；而營業(yè)額的提高有可能使負(fù)債經(jīng)營從負(fù)效應(yīng)轉(zhuǎn)向正效應(yīng)。（9） 如目前城市的公共交通運(yùn)輸公司，由于票價(jià)限制，企業(yè)微利或無利經(jīng)營，負(fù)債投資難于收回，增加客流量又增加不了多少企業(yè)盈利，因此這種企業(yè)償債能力較差，一般不舉債。期間費(fèi)用直接計(jì)入當(dāng)期損益，并在利潤表中分別列示。 所得稅后利潤分配順序：（1）被沒收的財(cái)務(wù)損失，違反稅法規(guī)定而支付的滯納金和罰款。用于企業(yè)職工的集體福利支出，可按5％～10％的比例從稅后利潤中提取。D、付息日：是指實(shí)際支付股利的日期，通常在登記日之后2～4個星期。（2）經(jīng)常收益增長率＝（本期經(jīng)常收益－前期經(jīng)常收益）/ 前期經(jīng)常收益注：經(jīng)營收益＝營業(yè)利潤經(jīng)常收益＝營業(yè)利潤＋投資收益當(dāng)期收益（實(shí)現(xiàn)利潤）＝營業(yè)利潤＋投資收益＋營業(yè)外利潤如果企業(yè)經(jīng)常收益3年連續(xù)增長，說明企業(yè)的盈利能力比較穩(wěn)定；如果增長率3年連續(xù)大幅度下降，或者2年無增長，則企業(yè)盈利能力不穩(wěn)定。（7）資本金利潤率：也稱資本收益率，反映企業(yè)銷售活動的盈利水平，資本周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)資金的運(yùn)用效率。制造業(yè)企業(yè)：低于3％，正?；蚶硐肭闆r；在5％左右，資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難；超過7％，工資等硬性支出遇到困難；10％以上，虧損或破產(chǎn)經(jīng)營。自有資金利潤率＝利潤總額/所有者權(quán)益總額100％（9）以現(xiàn)金凈流量為基礎(chǔ)進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析：A、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對銷售收入的比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務(wù)收入 （％）注：表示每1元主營收入能形成的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入，反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)的收現(xiàn)能力。對外投資收益率＝當(dāng)期投資收益/對外長期投資總額100％（6）資產(chǎn)利潤率：也叫投資收益率，反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的盈利能力。在通貨膨脹率較高時，要看收入增長率是否超過通貨膨脹率，并結(jié)合銷售數(shù)量的增長率來更真實(shí)反映企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展情況。B、股權(quán)登記日：指自宣告日起，至一定時期（通常2～3個星期），作為股票過戶的截止日期，在此日之前登記在冊的股東有權(quán)取得股利。法定公積金轉(zhuǎn)為資本時，所留存的公積金不得少于25％。本期所得稅費(fèi)用＝本期應(yīng)交所得稅＋本期發(fā)生的時間性差異所產(chǎn)生的遞延稅款貸項(xiàng)金額－本期發(fā)生的時間性差異所產(chǎn)生的遞延稅款借項(xiàng)金額＋本期轉(zhuǎn)回的前期確認(rèn)的遞延稅款借項(xiàng)金額－本期轉(zhuǎn)回的前期確認(rèn)的遞延稅款貸項(xiàng)金額注：本期發(fā)生的時間性差異所產(chǎn)生的遞延稅款貸項(xiàng)金額＝本期發(fā)生的應(yīng)納稅時間性差異現(xiàn)行所得稅率本期發(fā)生的時間性差異所產(chǎn)生的遞延稅款借項(xiàng)金額＝本期發(fā)生的可抵減時間性差異現(xiàn)行所得稅率本期轉(zhuǎn)回的前期確認(rèn)的遞延稅款借項(xiàng)金額＝本期轉(zhuǎn)回的可抵減本期應(yīng)納稅所得額的時間性差異（即前期確認(rèn)本期轉(zhuǎn)回的可抵減時間性差異）前期確認(rèn)遞延稅款時的所得稅稅率本期轉(zhuǎn)回的前期確認(rèn)的遞延稅款貸項(xiàng)金額＝本期轉(zhuǎn)回的增加本期應(yīng)納稅所得額的時間性差異（即當(dāng)期確認(rèn)本期轉(zhuǎn)回的應(yīng)納稅時間性差異）前期確認(rèn)遞延稅款時的所得稅率B、債務(wù)法：在稅率變動或開征新稅時，應(yīng)當(dāng)對原已確認(rèn)的時間性差異所得稅影響金額進(jìn)行調(diào)整，在轉(zhuǎn)回時間性差異的所得稅影響金額時，應(yīng)當(dāng)按現(xiàn)行所得稅率計(jì)算轉(zhuǎn)回。企業(yè)利潤及利潤表分析 企業(yè)收入包括主營業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。（8） 如儲蓄銀行等。因此只要有工程項(xiàng)目，就有利潤和償債能力，但如果沒有承擔(dān)施工任務(wù)，則企業(yè)的各項(xiàng)固定支出難以攤銷，企業(yè)的盈利和償債能力會很快受到影響。一般不靠長期負(fù)債資金經(jīng)營，在這種企業(yè)，固定費(fèi)用較低，經(jīng)營杠桿效應(yīng)明顯，其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)取決于經(jīng)營成果。所有者權(quán)益）/〔（實(shí)現(xiàn)利潤＋長期負(fù)債利率）247。銷售量變動率＝〔產(chǎn)量（價(jià)格－單位可變費(fèi)用）〕247。因此，邊際利潤的概念有以下幾個用途：A、決定企業(yè)生產(chǎn)的某一產(chǎn)品是否應(yīng)該停產(chǎn)。注：所有者權(quán)益與長期投資、固定資產(chǎn)原值的差，構(gòu)成企業(yè)的真實(shí)營運(yùn)資本，是企業(yè)經(jīng)營的資金來源，也是企業(yè)償還債務(wù)的主要保證。B、負(fù)債經(jīng)營率＝長期負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額100％注：在高投入、高收入的風(fēng)險(xiǎn)型企業(yè)負(fù)債經(jīng)營率較高是可以接受的；在高投入、低收益或者收益相對穩(wěn)定的企業(yè)，負(fù)債經(jīng)營率保持保持較低的水平比較合理，債權(quán)人應(yīng)根據(jù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度和自身承受風(fēng)險(xiǎn)的能力大小來判斷企業(yè)的償債能力高低。企業(yè)償債能力分析1 過財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)的償債能力：凈資產(chǎn)＝資產(chǎn)總額－流動負(fù)債－長期負(fù)債（1）現(xiàn)金支付能力分析：是企業(yè)用現(xiàn)金或支票，支付當(dāng)前急需支付或近期內(nèi)需要支付的款項(xiàng)的能力，一般反映企業(yè)在10天或1個月內(nèi)（視企業(yè)的業(yè)務(wù)量確定）用現(xiàn)金或銀行存款支付資金需求的能力。該種情況是相對較好的一種情況，但也有支付困難。 現(xiàn)金收支的協(xié)調(diào)性分析：企業(yè)的現(xiàn)金支付能力＝企業(yè)的營運(yùn)資本－營運(yùn)資金需求（1）現(xiàn)金支付能力與企業(yè)的現(xiàn)金收支協(xié)調(diào)：企業(yè)的現(xiàn)金支付能力＝（貨幣資金＋短期投資＋應(yīng)收票據(jù)）－（短期借款＋應(yīng)付票據(jù)）注：企業(yè)的現(xiàn)金支付能力反映企業(yè)可立即變現(xiàn)的資產(chǎn)滿足歸還短期負(fù)債資金需求的能力。 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動協(xié)調(diào)性分析：（1）營運(yùn)資金需求與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動協(xié)調(diào)：營運(yùn)資金需求＝存貨＋預(yù)付購貨款＋應(yīng)收賬款＋待攤費(fèi)用－預(yù)收賬款－應(yīng)付賬款－應(yīng)付稅金－預(yù)提費(fèi)用注意：營業(yè)資金需求反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求情況，這部分資金通常由營業(yè)資本來保證，即長期資金來源被長期資金占用之后剩余的那部分資金來保證。B、特殊情況下，如在某些先收貨和銷售、后支付貨款的企業(yè)（如零售商業(yè)），營運(yùn)資本為負(fù)也是正常的。 決定企業(yè)合理的資金結(jié)構(gòu)的因素很多，具體有：（1）與行業(yè)有關(guān)的因素（如最低投資額、經(jīng)濟(jì)批量、技術(shù)裝備、盈利能力、景氣程度等）；（2）與企業(yè)經(jīng)營決策和管理有關(guān)的因素（如品種結(jié)構(gòu)、質(zhì)量和成本、銷售費(fèi)用、收入增長率）；（3）企業(yè)的市場環(huán)境（包括銀行利率、產(chǎn)品銷售情況、生產(chǎn)競爭激烈程度、通貨膨脹率、經(jīng)濟(jì)景氣與否、匯率變化等）。B、比率降低或較低時：a、企業(yè)償債能力強(qiáng)，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)??；b、股東及企業(yè)外的第三方對企業(yè)的信心提高。A、比率升高或較高時：優(yōu)點(diǎn)：a、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金增多，企業(yè)資金來源增大；b、企業(yè)自有資金利用外部資金水平提高，自有資金潛力得到進(jìn)一步發(fā)揮。Ⅱ、如果企業(yè)自有資金利潤率提高，說明企業(yè)通過自我積累降低了資產(chǎn)負(fù)債率，并提高了企業(yè)的盈利能力。B、比率下降或較低：a、產(chǎn)品銷售較好；b、原材料市場好轉(zhuǎn)；c、流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力提高。 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析：（1）流動資產(chǎn)率＝流動資產(chǎn)額/資產(chǎn)總額100％A、比例上升或較高的優(yōu)點(diǎn)：a、企業(yè)應(yīng)變能力增強(qiáng)；b、企業(yè)創(chuàng)造利潤和發(fā)展的機(jī)會增加；c、加速資金周轉(zhuǎn)潛力大。特點(diǎn)：在規(guī)定的付款期限內(nèi)一般不支付利息，但到期時必須償還，否則要支較高費(fèi)用。原則：應(yīng)收賬款的增加應(yīng)以不增加壞賬損失和縮短賬齡為前提；應(yīng)收賬款的減少應(yīng)以不減少銷售收入和不增加賒銷數(shù)額為前提。如企業(yè)購買的國庫券、短期債券、商業(yè)匯票或本票、可轉(zhuǎn)讓存單等短期投資和應(yīng)收票據(jù)。 　?。?）對公司政策尤其是近期來公司大的方針政策有一個準(zhǔn)確的把握，在吃透公司政策精神的前提下，在分析中還應(yīng)盡可能地立足當(dāng)前，瞄準(zhǔn)未來，以使分析報(bào)告發(fā)揮“導(dǎo)航器”作用； 　?。?）財(cái)務(wù)人員在平時的工作當(dāng)中，應(yīng)多一點(diǎn)了解國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境尤其是盡可能捕捉、搜集同行業(yè)競爭對手資料。在運(yùn)用交集原則時，頭腦中要有重要性原則的意識；在運(yùn)用重要性原則 時，同樣少有了閃集思想。 　　五、財(cái)務(wù)分析報(bào)告的分析手法。財(cái)務(wù)報(bào)告的分析思路是：總體指標(biāo)分析—集團(tuán)總部情況分析—各二級公司情況分析；在每一部分里，按本月分析—本年累計(jì)分析展開；再往下按盈利能力分析—銷售情況分析—成本控制情況分析展開?！皥?bào)