【正文】 回”清單（也稱“一籃子股票檔案文件”）。申購贖回地點上海證券交易所申購贖回方式在交易日的交易時間通過參與證券公司委托下單申購贖回時間上海證券交易所的開市時間： 周一至周五的上午9:3011:30和下午1:003:00（節(jié)假日除外）開戶需開立上海證券交易所A股賬戶申購贖回單位100萬份基金份額或其整數(shù)倍申購贖回清單基金管理公司于每交易日開盤前通過上海證券交易所以及公司信息披露渠道公布當日的申購贖回清單， 在該清單中列明投資者申購贖回時所需準備（ 或?qū)⒌玫剑┑乃凶C券、現(xiàn)金*及其數(shù)量。也正是由于此一套利機制，讓機構樂于積極地參與ETF交易，進而帶動ETF市場的活躍。按照行權模式的不同，權證又可分為歐式權證和美式權證。而長電CWB1這樣包含CW（Company Warrant：公司權證）字段的權證，是上市公司自身發(fā)行，用于融資的公司權證，當這些權證行權時，公司相應的增發(fā)新股，股本會被攤薄，請投資者注意。 　 當計算結果小于等于零時,權證跌幅價格為零。權證的最大作用，就是可以和投資者手里的標的資產(chǎn)構成避險組合。影響權證價格的主要因素有哪些？決定權證價值的主要因素有：標的資產(chǎn)價格、標的資產(chǎn)價格波動性、權證期限及其行權價格、市場利率以及現(xiàn)金股利等。無風險利率越高，投資于標的資產(chǎn)的成本越大，因而認購權證變得較具吸引力，而認沽權證的吸引力則相應變小，故認購（沽）權證的發(fā)行或交易價格就會越高（低）。1權證的理論價值與權證的市場價格是相同的嗎？它們是如何得出的？權證的合理價格是在權證的理論價值附近變動，兩者并不是完全相同的。為了表述方便，用符號ST表示權證到期日標的股票的價格，X表示權證的行權價格。我們知道，對于歐式認購權證，權證到期日標的證券價格越高，則權證的內(nèi)在的價值越大，其上限為當日的標的證券價格。1美式權證機場JTP1與歐式權證武鋼JTP1等有何不同？根據(jù)權證存續(xù)期內(nèi)可否行權，權證大致分為美式權證和歐式權證。在投資組合管理中，權證比起股票具有兩個優(yōu)點：其一是投資成本小，使得原本無力進行的分散投資成為可能；其二是權證有認購、認沽之分，其系統(tǒng)風險截然相反，為投資組合提供了更加靈活的選擇機會。為說明該方法，這里以寶鋼認股權證2005年11月30日的交易價格為例加以說明。1如何進行權證的簡單合理估價？為了讓多數(shù)投資者容易明白，這里我們打算介紹一種簡單明了、易被掌握的權證定價方法，來對權證價格的合理性進行初步的判斷。雖然有投資者沖著T＋0的交易制度，并抱著當日平倉的心態(tài)去參與權證的交易，但是，如果絕大部分權證交易者都有這樣的心態(tài)，就會出現(xiàn)日內(nèi)一旦出現(xiàn)下跌就持續(xù)暴跌，甚至跌停乃至連日跌停，屆時投資者根本無法實現(xiàn)當日平倉的初衷。（4）標的資產(chǎn)價格波動性：標的資產(chǎn)價格波動性越大，標的資產(chǎn)價格出現(xiàn)異常高（低）的可能性越大，那么權證處于價內(nèi)的機會也就越多，因此權證發(fā)行價格或交易價格一般也就越高。權證具有較高的杠桿率，權證投資的成本僅為標的證券投資的幾分之一，且由于權證T+0交易，因此這也就放大了投機者的投機能力和投機收益。根據(jù)高風險、高預期收益原則，套期保值的目標是使風險降幅大于預期收益率應有的降幅。到期日是指行權截止日，此日后該權證就退出市場，既不能買賣，也不能行權，不再有任何價值。將“寶鋼JTB1”這些文字、字母和數(shù)字聯(lián)合起來理解，便是“寶鋼集團發(fā)行的第1只寶鋼股份認購權證”。權證有哪些種類？權證有很多種分類方法：按照未來權利的不同，權證可分為認購權證和認沽權證。其次，當ETF在交易所市場的報價高于其資產(chǎn)凈值時，也就是發(fā)生溢價時，機構可以在二級市場買進一籃子股票，然后于一級市場申購ETF，再于二級市場中以高于基金份額凈值的價格將此申購得到的ETF賣出，賺取之間的差價。這些股票可以是庫存的，也可以是當日買入的。ETF的二級市場交易同樣需要遵守交易所的有關規(guī)則，如當日買入的基金份額當日不得賣出，并可適用大宗交易的相關規(guī)定等。ETF的管理費更低、風險更分散、組合透明度更高，而且投資者只需要關心指數(shù)漲跌即可，無需考慮個股的漲跌風險和猜測基金經(jīng)理的投資偏好,操作簡單明了。可以說，ETF是指數(shù)化投資的最佳選擇。 （3）交易便利。此外，在交易方式方面。首先，ETF可以像開放式基金一樣進行申購、贖回。%至1%；至于交易成本方面，主要是由于指數(shù)基金一般比主動式基金的買賣活動少，因而交易成本較低，%至2%不等。ETF是一種特殊的開放式基金，既吸收了封閉式基金可以當日實時交易的優(yōu)點，投資者可以像買賣封閉式基金或者股票一樣，在二級市場買賣ETF份額；同時，ETF也具備了開放式基金可自由申購贖回的優(yōu)點，投資者可以如買賣開放式基金一樣，向基金管理公司申購或贖回ETF份額。投資者將持有的基金份額，從上證所系統(tǒng)外基金代銷機構柜面轉(zhuǎn)入上證所系統(tǒng)，投資者需持有效身份證件到轉(zhuǎn)入方（有資格的上證所會員營業(yè)部）柜面申請辦理指定交易，已在轉(zhuǎn)入方柜面辦理指定交易的投資者可免。（ETF除外） 投資者可以何時以何種方式通過“上證基金通”進行開放式基金的認購、申購、贖回申報？在基金募集期間，投資者可在上證所交易日的撮合時間（上午9：30至11：30，下午13：00至15：00）和大宗交易時間（下午15：00至15：30）進行申報；在基金申購、贖回開放日，投資者可在競價時間段進行申購、贖回申報。投資者的每筆申報必須滿足所贖回基金的最低贖回份額的要求，同時贖回申報必須是整數(shù)份額，且最多不能超過99，999，999份基金份額。認購費用＝認購金額認購費率；認購份額＝（認購金額－認購費用+認購利息）/基金份額面值；認購的有效份額保留到整數(shù)位，剩余部分折回金額返回投資人。2投資者通過“上證基金通”認購、申購、贖回開放式基金與投資LOF的主要區(qū)別是什么？上證所交易系統(tǒng)辦理的開放式基金申購、贖回業(yè)務在場內(nèi)按照當日基金份額凈值進行申購、贖回；而LOF在場內(nèi)按照競價模式交易。投資者通過上證所網(wǎng)站還可以獲得上證所掛牌的開放式基金公告、研究報告、基金方面的相關法律法規(guī)等等信息。證券公司具有雄厚的基金產(chǎn)品研究能力，擁有熟悉基金產(chǎn)品銷售的專業(yè)營銷人員和理財專家，能為投資者提供個性化理財增值服務，為基金公司產(chǎn)品持續(xù)銷售提供專業(yè)支持；三是上證所的信息服務支持。1投資者通過“上證基金通”認購、申購、贖回開放式基金時必須辦理指定交易嗎？根據(jù)上證所指定交易制度的有關規(guī)定，投資者必須指定一家有資格的上證所會員營業(yè)部，作為自己的開放式基金認購、申購、贖回的代理機構。傭金雙向收取。（3）本所國債現(xiàn)貨按證券帳戶進行申報，投資者買賣國債后的債權均在證券帳戶內(nèi)增減；企業(yè)債券現(xiàn)貨按席位進行申報，投資者買賣企業(yè)債后的債權均記錄在證券經(jīng)營機構的席位下，因此，投資者買賣企業(yè)債必須是“在哪里買進，在哪里賣出”。（2）投資者在本所交易市場進行國債回購交易，必須選定一家證券經(jīng)營機構并簽訂全面指定交易協(xié)議。投資者可在交易系統(tǒng)將當日轉(zhuǎn)回的現(xiàn)券賣出，或結合轉(zhuǎn)入處理，可實現(xiàn)當日換券）。（4）質(zhì)押券的入庫——T日日末，交易所將質(zhì)押券申報數(shù)據(jù)發(fā)結算公司。如何提交質(zhì)押券？（1）客戶提交質(zhì)押券委托——客戶委托證券公司通過交易系統(tǒng)將其證券賬戶中的債券現(xiàn)券申報提交入結算公司的質(zhì)押庫。（2）回購交易申報——根據(jù)客戶委托，證券公司向證券交易所主機做交易申報，下達回購交易指令。（2）辦理股份轉(zhuǎn)讓（含司法執(zhí)行的股份轉(zhuǎn)讓）的，應當準備申請文件一式兩份（申請表格除外），分別提交上海證券交易所與中國證券登記結算有限責任公司上海分公司。因司法強制執(zhí)行或自然人繼承、遺贈或者法人喪失法人資格涉及股份變動的也可辦理流通股轉(zhuǎn)讓手續(xù)。下同]； （5）股份轉(zhuǎn)讓雙方的證券賬戶卡及復印件；（6）受讓方同意參與上市公司股權分置改革的承諾函或與上市公司簽署股權分置改革協(xié)議及上市公司的證明； （7）擬轉(zhuǎn)讓股份涉及以下情形的，還需提交以下文件： ①涉及信息披露義務的，信息披露義務人已披露的關于本次股份轉(zhuǎn)讓的公告（包括但不限于《上市公司股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓表》、《上市公司股東持股變動報告書》、《上市公司收購報告書》）；②涉及發(fā)起人股份的，需提供加蓋上市公司印章的上市公司營業(yè)執(zhí)照復印件； ③涉及國有股的，需提供國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構的批準文件或相關性質(zhì)界定文件； ④涉及向外商轉(zhuǎn)讓股份的，需提供商務部的批準文件； ⑤銀行類上市公司股東持股變動達到或者超過總股本5％的，需提供中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會的批準文件； ⑥保險類上市公司股東持股變動達到或者超過總股本10％的，需提供中國保險監(jiān)督管理委員會的批準文件； ⑦屬于上市公司收購的，需提供收購資金存款證明；觸發(fā)要約收購義務的，還應當提供中國證券監(jiān)督管理委員會豁免要約收購的文件或者要約收購無異議文件； ⑧其他須經(jīng)行政審批方可進行的股份轉(zhuǎn)讓，還需提供有關主管部門的批準文件。，本所終止其股票上市：（一）（一）項情形股票被暫停上市后，未能在法定期限內(nèi)披露最近一期年度報告；（二）（一）項情形股票被暫停上市后，在法定期限內(nèi)披露的最近一期年度報告顯示公司虧損；（三）（一）項情形股票被暫停上市后，在法定期限內(nèi)披露了最近一期年度報告，但未在其后五個交易日內(nèi)提出恢復上市申請；（四）（二）項情形股票被暫停上市后，在兩個月內(nèi)仍未按要求改正財務會計報告，或者在兩個月內(nèi)披露了按要求改正的財務會計報告但未在其后的五個交易日內(nèi)提出恢復上市申請；（五）（三）項情形股票被暫停上市后，在兩個月內(nèi)仍未披露相關年度報告或者中期報告，或者在兩個月內(nèi)披露相關年度報告或者中期報告但未在其后的五個交易日內(nèi)提出恢復上市申請；（六）恢復上市申請未被受理；（七）恢復上市申請未獲同意；（八）公司股本總額、股權分布等發(fā)生變化不再具備上市條件，在本所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達到上市條件；（九）上市公司或者收購人以終止股票上市為目的回購股份或者要約收購，在方案實施后，公司股本總額、股權分布等發(fā)生變化不再具備上市條件，公司向本所提出終止上市的申請；（十）股東大會在公司股票暫停上市期間作出終止上市的決議；（十一）公司解散或者被宣告破產(chǎn)；（十二）本所認定的其他情形。［外網(wǎng)快速導航——投資者教育專欄——投資手冊——投資者常見問題解答——關于新股申購、配股 ——上網(wǎng)申購新股須注意什么？］對新股網(wǎng)上發(fā)行結果中，號碼范圍為2組（含其）以上的，其含義怎么理解？新股上網(wǎng)發(fā)行過程中，配號范圍一般為1組。 (4)T+3日，公布中簽率，申購者到證券部確認申購配號，當日搖號抽簽，根據(jù)中簽情況進行申購股數(shù)的確定和股東登記，并將中簽結果通過交易所發(fā)給各證券交易網(wǎng)點。1證券公司是否可以在傭金之外向投資者收取外地委托手續(xù)費5元，本地委托手續(xù)費1元？本所在2003年業(yè)務規(guī)則清理過程中，明確廢止了《關于調(diào)整交易費率標準的通知》。在做這類委托前建議投資者最好向所在證券營業(yè)部進行詳細咨詢。委托未成交，是什么原因？原因1：您的委托有無進入證券交易所交易主機？如您填寫的委托本身就是無效委托，會被交易所交易主機拒絕，或由于其他原因，您的委托沒有進入交易所的交易主機，委托無法成交。二、會員業(yè)務類投資者與證券公司發(fā)生的糾紛，哪些屬于本所受理的范圍證券公司因違反本所業(yè)務規(guī)則損害投資者權益的，本所會員部予以受理，協(xié)調(diào)證券公司妥善解決。2什么是權證？ 權證有哪些種類？權證是證明持有人擁有特定權利的契約，持有權證的投資者有權在到期時（或到期前）以約定價格買入或賣出特定證券（或以約定價格收取結算差價），權證中約定的股票通常被稱作“標的股票”或“基礎股票”。1什么是價格漲跌偏離值？價格漲跌偏離值是指單只股票（基金）價格的絕對漲跌幅－分類指數(shù)的漲跌幅。1市價訂單有沒有適用范圍？市價訂單有適用范圍：1）有價格漲跌幅限制的證券；2）連續(xù)競價階段。？選擇證券營業(yè)部 → 簽定有關協(xié)議（《指定交易協(xié)議》和《證券買賣代理協(xié)議》）→ 開立資金帳戶（存入足夠的資金）→進行證券買賣。？在本所市場進行的證券單筆買賣達到如下最低限額，可以采用大宗交易方式： （一）A股交易數(shù)量在50萬股（含）以上，或交易金額在300萬元（含）人民幣以上；B股交易數(shù)量在50萬股（含）以上，或交易金額在30萬美元（含）以上； （二）基金交易數(shù)量在300萬份（含）以上，或交易金額在300萬元（含）人民幣以上； （三）債券及債券回購大宗交易交易數(shù)量在1萬手（含）以上，或交易金額在1000萬元（含）人民幣以上。...../Shop/《銷售經(jīng)理學院》56套講座+ 14350份資料...../Shop/《銷售人員培訓學院》72套講座+ 4879份資料...../Shop/證券投資者常見問題問答（2007年新版）目 錄一、證券交易類………………………………………………………（02）二、會員業(yè)務類………………………………………………………（08）三、上市公司類………………………………………………………（11）四、股份轉(zhuǎn)讓類………………………………………………………（15）五、債券基金類………………………………………………………（20）六、創(chuàng)新產(chǎn)品類………………………………………………………（31）（1）ETF………………………………………………………………（31） （2）權證………………………………………………………………（38）上海證券交易所投資者教育中心編二OO七年五月一、證券交易類？根據(jù)２００７年５月１５日實施的《上海證券交易所指定交易實施細則》(編者注， 下同)，指定交易是指凡在本所市場進行證券交易的投資者，必須事先指定本所市場某一交易參與人，作為其證券交易的唯一受托人，并由該交易參與人通過其特定的參與者交易業(yè)務單元方可參與本所市場證券交易的制度。已辦理指定交易的投資者，根據(jù)需要可以變更指定交易。其他投資者進行大宗交易，應委托其辦理指定交易的本所會員辦理。大宗交易的交易時間為本所交易日的15:0015:30，本