構(gòu)建我國風(fēng)險投資業(yè)宏觀運(yùn)行模式[001](存儲版)
【正文】 或財團(tuán)對風(fēng)險投資前景持觀望甚至悲觀態(tài)度（階段e），無法擴(kuò)展基金來源渠道，風(fēng)險基金持有的風(fēng)險資本匱乏（階段f），政府只好再次財政撥款繼續(xù)支持風(fēng)險投資（g階段），繼續(xù)介入風(fēng)險投資的運(yùn)作，再次成為尋租的對象，持續(xù)不斷地提供資金支持。國內(nèi)資金模型1 方案1的模型表示管理資金╂╂╂╂╂╂╂╂╂╂╂吸引外資組建風(fēng)險投資基金引入資深風(fēng)險投資家政策支持進(jìn)入風(fēng)險投資公司掌管基金國內(nèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)回報良好培育國內(nèi)風(fēng)險投資家因此，操作手和政府兩者角色的重新定位成為構(gòu)建風(fēng)險投資良性正反饋機(jī)制的關(guān)鍵。第一種運(yùn)行模式方案，見模型41。資金 人力 投資經(jīng)驗?zāi)Ｐ? 方案2的模型表示國外風(fēng)險投資家培育國內(nèi)風(fēng)險投資家╂ ╂ 吸引國內(nèi)投資資本參與╂ ╂ ╂ 國內(nèi)大企業(yè)集團(tuán)管理經(jīng)驗╂ ╂ 風(fēng)險投資公司╂ 創(chuàng)業(yè)企業(yè)回報良好╂ ╂ 第二種運(yùn)行模式方案，見模型42。整個風(fēng)險投資的資本和風(fēng)險投資家全部由國外的投資機(jī)構(gòu)和風(fēng)險投資公司提供。這樣，資金額增加，資金來源多樣，風(fēng)險投資發(fā)展進(jìn)入良性循環(huán)，良性正反饋機(jī)制得以形成并逐漸加強(qiáng)。s point of view, the reason is that there has not established a kind of positive feedback dynamic mechanism in the VC industry. In this paper, based on the positive feedback mechanism theory of System Dynamics, three performance models were proposed for decision making. Keywords Venture Capital Positive Feedback Mechanism Performance Models651 / 8。5結(jié)論本文提出我國當(dāng)前風(fēng)險投資業(yè)的三種運(yùn)行模式方案，根據(jù)所得資料，其中方案一在實踐中還沒有應(yīng)用案例，方案二已有動向，正在積極準(zhǔn)備，方案三在實踐中有較多應(yīng)用，但是國內(nèi)風(fēng)險資本無法參與，失卻獲得高回報的機(jī)會。此模型與模型41的不同之處在于：國內(nèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)面向國際風(fēng)險資本市場融資，聘請國際風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)，如投資銀行、風(fēng)險投資公司等為融資顧問。資金充裕、管理有效、投資回報高，增強(qiáng)投資者信心，會逐漸吸引多樣化來源的資本介入，建立起一個促進(jìn)發(fā)展的正反饋機(jī)制，引導(dǎo)風(fēng)險投資進(jìn)入良性發(fā)展軌道。時間上，與美國相比，我國風(fēng)險投資發(fā)展已經(jīng)落后了近40年；資金上，我國風(fēng)險資本很饋缺，因此，我國發(fā)展風(fēng)險投資在時間和資金上要有緊迫意識和約束意識。它不能逾越界限，過多地介入到內(nèi)部機(jī)制中。整個尋租活動的操縱者是尋租者，政府有關(guān)人員和基金操作手是尋租者的操縱對象。何老在書中指出：尋租行為是尋求直接的非生產(chǎn)性利潤，尋租主要是通過政府影響收入和財富分配，竭力改變法律規(guī)定的權(quán)力來實現(xiàn)個人或某個集團(tuán)的利益；尋租的對象主要是政府官員和國有資產(chǎn)，尋租的特點是利用合法或非法手段得到占有“租金”的特權(quán)；在我國，尋租活動往往是“事后尋租”，即利用各種政策縫隙尋租。這可以用圖31說明。經(jīng)驗證明，風(fēng)險投資業(yè)初期發(fā)展的關(guān)鍵問題應(yīng)當(dāng)是如何正確引導(dǎo)風(fēng)險投資業(yè)沿著適宜的軌道逐漸發(fā)展壯大。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論——正反饋的破壞作用得到充分體現(xiàn)。相反地
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