利率及其決定ppt課件(2)(存儲(chǔ)版)
【正文】 投資進(jìn)而決定收入。 3. 利率管理的形式是指對利率管理形式的分類。 2) 金融宏觀調(diào)控需要進(jìn)行利率市場化改革。 2022年 3月實(shí)現(xiàn)了中外資金融機(jī)構(gòu)在外幣利率政策的公平待遇，統(tǒng)一中外資外幣利率管理政策。利率逐步放開后，要發(fā)揮好銀行同業(yè)公會(huì)的作用，中央銀行將通過再貸款、公開市場等來調(diào)節(jié)影響利率水平。 4. 2022年 9月 21日，實(shí)行外幣利率管理體制改革，放開了外幣貸款利率，簡化貸款利率種類，探索貸款利率改革的途徑。 ? 二是中央銀行通過間接調(diào)控方式影響市場利率。 2022/6/3 44 r S,I s S’ I I’ r0 r1 r2 r M M1 M2 r1 r2 s S+△ MS I I+△ MD r0 r1 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的利率決定理論 古典學(xué)派利率理論 凱恩斯流動(dòng)陷阱理論 可貸資金理論 2022/6/3 45 第六節(jié) 我國的利率管理體制 一、我國的利率管理體制改革 （一）利率管理體制 1. 利率的管理原則是根據(jù)經(jīng)濟(jì)規(guī)律和國家貨幣政策的要求，按照一定的原則、程序和方法對利率水平、體系和管理方法進(jìn)行的組織與控制。 2022/6/3 43 第五節(jié) 利率的決定理論 （四） IS－ LM模型的利率決定理論 ? 新古典學(xué)派的可貸資金理論后來由希克斯和漢森改造成著名的 IS－ LM模型。 ? 凱恩斯指出，貨幣最富有流動(dòng)性，在任何時(shí)候都能轉(zhuǎn)化成任何資產(chǎn)，而不遭受損失。 斯密、龐巴唯克、馬歇爾和費(fèi)雪等經(jīng)濟(jì)學(xué)家。利率管制的基本特征是由政府有關(guān)部門（如中央銀行）直接制定利率或規(guī)定利率變動(dòng)的上下限。 3. 物價(jià)水平。 2022/6/3 35 第四節(jié) 利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)與期限結(jié)構(gòu) （三）市場分割理論 ? 市場分割理論又稱期限偏好理論，即長期債券的投資者在不久的將來需要資金時(shí)，由于證券只能在二級(jí)市場上變賣，因而要承擔(dān)交易成本。由各種不同期限債券的到期收益率所構(gòu)成的曲線稱為到期收益率曲線。 ? 政府債券或政府貸款的本息償還能力高，違約風(fēng)險(xiǎn)低。到期收益率是用復(fù)利方法計(jì)算從買入債券開始至債券償還這段時(shí)間的收益率。 ? 通常，用現(xiàn)值去推導(dǎo)終值的過程叫復(fù)利過程，把終值換算成現(xiàn)值的過程叫做折現(xiàn)過程。r ? 利率對證券投資的影響主要是調(diào)節(jié)銀行儲(chǔ)蓄與有價(jià)證券的結(jié)構(gòu)，以及對不同有價(jià)證券的選擇。 ? 對投資者來說，存款利率提高，會(huì)刺激他們供給貨幣的動(dòng)機(jī)，使部分流通性貨幣轉(zhuǎn)化為儲(chǔ)蓄性貨幣；反之則相反。 ? 年利率是以年為計(jì)算單位，通常以百分之幾（ %）來表示。 2022/6/3 14 第一節(jié) 利息與利率 （四）依借貸過程中，通貨膨脹造成的貨幣貶值，分為名義利率和實(shí)際利率。 ? 短期利率是指融資期限在一年以內(nèi)的各種金融資產(chǎn)的利率。 2022/6/3 8 第一節(jié) 利息與利率 （四）我國經(jīng)濟(jì)學(xué)界對利息本質(zhì)的認(rèn)識(shí) ? 利息是信用活動(dòng)的標(biāo)志，有信用就有利息。 ? 以龐巴唯克為代表的“時(shí)差利息論”則認(rèn)為，利息來源是商品在不同時(shí)期內(nèi)由于人們評(píng)價(jià)不同而產(chǎn)生的價(jià)值差異。2022/6/3 1 第六章 利率及其決定 第一節(jié) 利息與利率 第二節(jié) 利率的計(jì)量 第三節(jié) 各種證券的收益率 第四節(jié) 利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)與期限結(jié)構(gòu) 第五節(jié) 利率的決定理論 第六節(jié) 我國的利率管理體制 返回目錄 2022/6/3 2 2022/6/3 3 我國對公民存款儲(chǔ)蓄的原則 存款自愿 取款自由 存款有息 為儲(chǔ)戶保密 2022/6/3 4 第一節(jié) 利息與利率 一、利息 ? 在商業(yè)銀行的信用活動(dòng)中，資金盈余方暫時(shí)放棄資金的使用權(quán)將其多余資金存入銀行，由銀行通過信用中介將聚集的資金貸給資金需求方。 2022/6/3 6 第一節(jié) 利息與利率 （二）近現(xiàn)代西方學(xué)者的利息理論 ? 以英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家西尼爾為代表的“節(jié)欲論”認(rèn)為，產(chǎn)生利息來源的原始因素不是資本，而是節(jié)欲，是資本家為積累資本而犧牲現(xiàn)在享受的報(bào)酬。 ? 綜觀馬克思利息性質(zhì)理論，利息來源于剩余價(jià)值的一部分是利息來源的質(zhì)的規(guī)定，由利潤分割出利息是利息分配的質(zhì)的規(guī)定，作為借貸資本價(jià)格體現(xiàn)了利息率作為交易要素質(zhì)的規(guī)定。 2022/6/3 12 第一節(jié) 利息與利率 （二） 以信用行為的期限長短為標(biāo)準(zhǔn)，分為 短期利率和長期利率。浮動(dòng)利率能降低債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)，但因其手續(xù)繁雜、計(jì)算依據(jù)多樣而增加了費(fèi)用開支，故多適用于中長期借貸及國際金融市場。 2022/6/3 16 第一節(jié) 利息與利率 （六） 按計(jì)算利息的期限單位，利率可劃分為年利率、月利率和日利率。一是影響儲(chǔ)蓄者對貨幣的供給，二是影響籌資者對貨幣的需求。 2022/6/3 20 第一節(jié) 利息與利率 （四）利率對投資的影響 ? 就實(shí)物投資而言，利率提高，意味著籌資成本增加，投資后的相對獲利減少，這會(huì)抑制投資；反之，利率降低會(huì)減少投資的利息負(fù)擔(dān)，會(huì)刺激投資的增加。 2022/6/3 23
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