風險投資學培訓資料(存儲版)
【正文】 競爭力的重要性，為奇力公司這一民營企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展注入更大的活力。 一般來說，創(chuàng)業(yè)企業(yè)面臨以下問題：股權結(jié)構(gòu)問題、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和規(guī)模問題、財務制度問題、團隊建設問題、市場和營銷模式問題、今后發(fā)展目標定位問題。從我國目前風險投資市場的發(fā)展情況看，政府的作用不可小視。例如通過優(yōu)惠的稅收政策、對專利產(chǎn)品實行保護等手段以促使風險投資的外部正效應內(nèi)部化。科技風險投資對高利潤的分享是以上市和出售為蛻資前提的，這就需要政府在金融制度中設計出風險資本的退出出口。在我國，資本市場主要是為國有大中型企業(yè)服務的，難以顧及規(guī)模較小、且一般為民營的風險企業(yè)；在我國主板市場尚缺乏有效的監(jiān)管手段、風險較高的條件下，發(fā)展我國的二板市場也不是一蹴而就的事。國外的成功經(jīng)驗表明，風險投資不但需要既懂工程技術又懂企業(yè)經(jīng)營管理、有極強風險意識、豐富金融投資經(jīng)驗的風險投資家，而且需要富于進取精神、掌握高新技術創(chuàng)新的開拓型風險企業(yè)家。這與以色列的科研長項相吻合。因此，以政府將發(fā)展風險投資納入整個科技發(fā)展規(guī)劃中，一切活動都圍繞發(fā)展技術含量高、出口競爭力強的產(chǎn)品和高技術企業(yè)進行。 其三、政府為高技術企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。因此政府始終非常重視人才的培養(yǎng)和引進，以及他們積極性、創(chuàng)造性的發(fā)揮，其所有扶植政策的核心都只有一個，即給予科研人員充分創(chuàng)造發(fā)明的自由和建立能夠有效激發(fā)發(fā)明者、投資者及管理者積極性的激勵機制。 其四、發(fā)展高技術產(chǎn)業(yè)和風險投資事業(yè)的最寶貴資源是高素質(zhì)的人才和人的創(chuàng)新能力。離市場越近的領域政府直接介入的程度就越低，就連專門為啟動風險投資活動而設立的風險投資基金，政府也在基金進入良性運作之后逐步將資金收回，完全交給私人部門經(jīng)營。以色列人認為，發(fā)展風險投資不是目的，促進高科技企業(yè)發(fā)展才是真正的目標，風險投資只是達到這個目標的一個手段。從中可看出政府強力推動是一色里風險投資業(yè)的顯著特點，也是它得以迅速成長的重要原因。最后，還有專業(yè)人才匱乏。風險投資歸根結(jié)底是一種商業(yè)行為，這種政府主導風險投資的發(fā)展模式并不符合風險投資自身的性質(zhì)。風險投資的運作要求一種制度或支持體系來支持，而這個制度或支持體系要靠政府來提供。所以，不確定性進一步加劇了純粹競爭市場條件下風險投資的成本。迄今為止，它以其特有的投融資方式為解決高科技中小企業(yè)資金缺口問題提供了選擇。此外，由于廣東科技風險公司的投資使奇力公司在銀行的信用度得到較大提高，2005 年獲得銀行較大額度的信貸資金。項目組深入了解了企業(yè)的經(jīng)營團隊運營能力、企業(yè)的資產(chǎn)價值、產(chǎn)品鏈及公司的發(fā)展?jié)摿Α⑽磥碛芰Φ确矫娴那闆r，也充分考慮到企業(yè)的風險：企業(yè)資金鏈存在的風險、企業(yè)經(jīng)營者及區(qū)域資信風險、醫(yī)藥行業(yè)的調(diào)整（主要是抗生素降價）對企業(yè)沖擊的風險、跨海經(jīng)營監(jiān)管不便及其他一些問題。因此融資咨詢費用一定要合理。尋求投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)家可以向接受過投資的企業(yè)詢問的問題有：??????，他們是如何做的?，他們有多大的幫助??，你是否還會從他們那里籌措資金?如果以上問題的答案是令人滿意或基本令人滿意，則表明這個投資者是一個好的合作伙伴，否則就應該另覓他人。因此對于不熟悉的投資商，要先問問他們的投資金是從何而來。一般來說，早一些開始融資可以讓企業(yè)家放下包袱迅速開拓市場，而遲一些待企業(yè)的前景比較明朗再開始融資可以在融得同樣的資金額的情況下少出讓一些股份。其二，特定的融資戰(zhàn)略：創(chuàng)業(yè)融資可能是一個耗時耗力的工作。風險企業(yè)在與風險投資機構(gòu)簽訂融資協(xié)議時，應注意哪些方面？和風險投資商一樣，在被投資之前，一樣要對投資公司有一定深刻的認識和了解，當確定開始著手融資之后，就要做好企業(yè)建設、特定融資戰(zhàn)略、尋找風險投資商和選擇融資顧問這幾個重要環(huán)節(jié)了。采取辛迪加投資方式，即在投資過程中幾家風險投資機構(gòu)共同對一個項目進行投資?！彪m說天性簡單，卻不一定樂直言相告。那么，對于風投家的共同特點，我有以下體會。因此，在正式談判之前，創(chuàng)業(yè)者要做的一項最重要的決策就是：為了滿足投資人的要求，創(chuàng)業(yè)者自身能作出多大的妥協(xié)。 二、準備應對各種提問。其中公司介紹、產(chǎn)品與服、市場與銷售財務計劃這幾個部分很重要。深入企業(yè)的管理不僅可以給風險企業(yè)提供技術和人力上的幫助，在一定的程度上，還可以監(jiān)督和控制風險企業(yè)的重大決策，可以更好的完善內(nèi)控，提高企業(yè)抗擊風險的能力。例如利用雙方認可的投資契約防范風險。一旦我們看中了一個風險項目，我們勢必會對其存在風險進行分析和識別。風險投資通常以部分參股的形式進行，它具有強烈的“承受風險”之特征，而作為高投資風險的回報則是得到中長期高收益的機會。在風險投資公司內(nèi)部建立起一個由多領域?qū)＜医M成的技術評審委員會，或者建立企業(yè)智囊顧問團，依靠專家團隊的智慧，深入分析投資項目，從多角度展開分析論證，預估風險，采取措施，降低投資失敗的可能。因此我們還要對我們所投資的項目本身所面臨的技術風險、市場風險和管理風險等進行有效的應對，派專家參與風險企業(yè)的管理。如果我們所投資的項目本身資金難以為繼或者難以公開上市，甚至發(fā)展前途堪憂，作為投資方的我們，會及時對其解散，以此來達到減少損失的目的，也是在風險投資中應對項目風險的有效措施。其次，作為被投資的一方，我們不能一味的等待投資方的觀察，要主動去尋找相關風險投資商，尋找投資商就是尋找投資機會。企業(yè)家可以請一些外界的專業(yè)顧問和敢于講話的行家來模擬這種提問過程，從而使自己思得更全，想得更細，答得更好。隨著與投資人接觸的深入，雙方越來越向企業(yè)核心的問題前進，即財務預測。風險投資家在向風險企業(yè)投資后，便加入企業(yè)的經(jīng)營管理。那樣的話，只會使創(chuàng)業(yè)者更早地討厭他們－－所以游戲規(guī)則就變?yōu)轱L險投資家寧愿哄騙創(chuàng)業(yè)者們，萬一以后發(fā)生奇跡，風險企業(yè)的前景變好，風險投資家也好有條后路。創(chuàng)新精神是高科技企業(yè)的核心動力，世界先進企業(yè)的成功經(jīng)驗告訴我們，欲在激烈的市場競爭中爭得
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