表外業(yè)務(wù)管理ppt課件(存儲(chǔ)版)
【正文】 A購買后發(fā)行 10億美元的抵押擔(dān)保債券MBS，年利率為 %，以 %作為發(fā)行傭金。n 資產(chǎn)證券化加劇信貸市場上各銀行對(duì) “最佳品質(zhì) ”貸款的爭奪；n “最佳品質(zhì) ”貸款：按時(shí)還本付息、容易被證券化的資產(chǎn)。 n 2022年第一季度末，房利美與房地美擁有或擔(dān)保了美國抵押市場 12萬億總價(jià)值的一半，即 6萬億美元。 n 利率風(fēng)險(xiǎn)（市場風(fēng)險(xiǎn)）n 由于利率的變化而給投資者帶來的機(jī)會(huì)成本。n信貸資產(chǎn)證券化（ ABS）n n 由國家開發(fā)銀行試點(diǎn)，將基礎(chǔ)設(shè)施信貸資產(chǎn)出售給信托投資公司（特設(shè)機(jī)構(gòu)），并以此為基礎(chǔ)發(fā)行金融債券。n 以信托方式實(shí)行證券化，而沒有采取以公司形式實(shí)行證券化n 以信托形式實(shí)行證券化，可以達(dá)到“破產(chǎn)隔離 ”，但特設(shè)機(jī)構(gòu)不能對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行分割，無法發(fā)行不同檔次的抵押擔(dān)保證券。n 為銀行設(shè)計(jì)資產(chǎn)證券化的運(yùn)作方案。思考題：n 簡析擔(dān)保類表外業(yè)務(wù)與承諾類表外業(yè)務(wù)的異同。而在美國，資產(chǎn)支持證券的未償余額已經(jīng)超過國庫券和公司債券，成為美國金融市場上發(fā)行量最大的固定收益?zhèn)贩N。n —— 可行性n （ 1）土地使用制度的改革為住房抵押貸款證券化創(chuàng)造條件；n （ 2）我國住房抵押貸款一級(jí)市場已初具規(guī)模；n 2022年我國住房抵押貸款已達(dá)中長期貸款的 60%，余額超過 2萬億。 四、資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)n 提前償付風(fēng)險(xiǎn)n 提前償付行為給抵押貸款證券投資者帶來一定風(fēng)險(xiǎn)，提前償還行為往往是在利率上升時(shí)發(fā)生。n 房利美與房地美賺錢的主要方式是對(duì)已證券化的 MBS債券收取擔(dān)保費(fèi)。 出售購回n 降低商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)， 解決銀行 “短存長貸 ”的結(jié)構(gòu)性矛盾；n 資產(chǎn)證券化可以提高商業(yè)銀行的資本充足率。n 資產(chǎn)證券化的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)過程n 資產(chǎn)證券化涉及多個(gè)主體之間的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)n ——原始貸款人（商業(yè)銀行）與特設(shè)機(jī)構(gòu)之間的現(xiàn)金流；n ——特設(shè)機(jī)構(gòu)與證券承銷商之間的現(xiàn)金流；n ——證券承銷商與投資者之間的現(xiàn)金流；n ——原始借款人與特設(shè)機(jī)構(gòu)之間的現(xiàn)金流；n ——特設(shè)機(jī)構(gòu)與投資者之間的現(xiàn)金流。n （ 2）銀行貸款 “真實(shí)出售 ”。n 一、美國的資產(chǎn)證券化n 發(fā)展過程 n 第一階段（ 70年代 —80年代中期）： “過手證券 ”（ passthrough securities）n 以聯(lián)邦住宅管理局為擔(dān)保，以住宅抵押貸款為基礎(chǔ)發(fā)行的一種轉(zhuǎn)移證券。n （ 2）與票據(jù)發(fā)行人簽定 “特別處理?xiàng)l款 ”；n （ 3）分散票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)；n 票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務(wù)不能集中于一個(gè)行業(yè)或一個(gè)企業(yè)。銀團(tuán)貸款的成員銀行，一般有多家銀行。三、票據(jù)發(fā)行便利n 票據(jù)發(fā)行便利（ Note Issuance Facilities， NIFs） 是一種中期的（ 5~7年）具有法律約束力的 循環(huán)融資承諾。n 備用信用證的價(jià)格 沒有保證的融資成本 有信用保證的融資成本n n 例題：n 某申請(qǐng)人以 %的利率從 A銀行借入一筆沒有信用保證的貸款， A銀行告知， 如果該申請(qǐng)人有質(zhì)量可靠的信用保證，貸款利率可降至 %。 受益人（出口商） 申請(qǐng)人（進(jìn)口商）出口地銀行（通知行）進(jìn)口地銀行（開證行） 商業(yè)信用證 流轉(zhuǎn)圖 ① 簽訂合同②申請(qǐng)開證③ 開證④通知⑤ 發(fā)貨⑥交發(fā)貨單據(jù)⑦ 償付貨款 ⑧付款⑨付款贖單商業(yè)信用證的作用n （ 1）對(duì)進(jìn)口商來說，一是使對(duì)方按約發(fā)貨得到了保障。二、表外業(yè)務(wù)的分類表外業(yè)務(wù)擔(dān)保類表外業(yè)務(wù)承諾類表外業(yè)務(wù)金融衍生業(yè)務(wù)資產(chǎn)證券化一、商業(yè)信用證n 商業(yè)信用證 —— 開證銀行根據(jù)進(jìn)口商的要求，向出口商開立的保證在一定期限和規(guī)定金額內(nèi)付款的書面文件。
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