姚長輝貨幣銀行學第3版課后習題詳解第2章利率(存儲版)
【正文】 1）我國之所以要進行利率市場化改革是因為利率市場化改革有以下重要意義： 第一，利率市場化有助于利率反映并且 覆蓋借款人的風險。由于我國利率長期處于管制狀態(tài)，商業(yè)銀行的自主定價能力薄弱，而且沒有積累這方面數(shù)據和經驗。 （ 2）我國利率市場化改革的進展 我國利率市場化改革的總體思路是：先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進存貸款利率的市場化。1998 年，鑒于銀行間拆借、債券回購利率和現(xiàn)券交易利率已實現(xiàn)市場化，政策性銀行金融債券市場化發(fā)行 的條件已經成熟。 2022 年 7 月，境內英鎊、瑞士法郎、加拿大元的小額存款利率放開，由各商業(yè)銀行自行確定并公布。人民銀行自 1998 年 10 月起將金融機構對小企業(yè)的貸款利率最高上浮幅度由 10％擴大到 20％；農村信用社貸款利率最高上浮幅度由40％擴大到 50％。所有金融機構的人民幣貸款利率下浮幅度保持不變，下限仍為基準利率的 。至此，人民幣存款利率實行下浮制度，實現(xiàn)了 “ 放開下限，管住上限 ” 的既定目標。應擴大票據承兌貼現(xiàn)業(yè)務，培育和發(fā)展包括商業(yè)票據在內的票據市場；完善同業(yè)拆借市場和債券市場運作機制。可以看到這樣的結果：短期利率具有上升的趨勢，這導致了收益率曲線向上傾斜，而且期限越大，利率越高。 如果在未來的 5年中，預計 1年期的利率分別為 5％、 6％、 7％、 8％、 9％，根據上式弘毅考試論壇 100所高校 100G經濟、管理、法律、英語類考研筆記、 講義、真題（有答案）?。?！ 可得 2年期債券利率為： 5% 6% %2? ? 同樣可 以計算 5年期債券利率： 5 % 6 % 7 % 8 % 9 % 7%5? ? ? ? ? 類似地，可以計算 1 年期、 3 年期和 4 年期債券利率。利率市場的開放應與匯率市場化 、資本項目的開放聯(lián)系起來進行考慮，并有整體安排。 2022 年 10 月 29 日，人民銀行報經國務院批準，決定允許金融機構人民幣存款利率下浮。 弘毅考試論壇 100所高校 100G經濟、管理、法律、英語類考研筆記、 講義、真題（有答案）?。?！ 2022年 10月 29日，人民銀行決定不再設定金融機構 (不含城鄉(xiāng) 信用社 )人民幣貸款利率上限。 ③人民幣貸款利率的市場化改革 1987 年 1 月，在人民銀行發(fā)布的《關于下放貸款利率浮動權的通知》中規(guī)定，商業(yè)銀行可根據國家的經濟政策，以國家規(guī)定的流動資金 貸款利率為基準上浮貸款利率，浮動幅度最高不超過 20％。 ②我國境內外幣的利率市場化改革 2022年 9月 21日，經國務院批準，人民銀行組織實施了境內外幣利率管理體制的改革：一是放開外 幣貸款利率，各項外幣貸款利率及計結息方式由金融機構根據國際市場的利率變動情況以及資金成本、風險差異等因素自行確定；二是放開大額外幣存款利率， 300 萬 (含300萬 )以上美元或等額其他外幣的大額外幣存款利率由金融機構與客戶協(xié)商確定。 放開國債、金融債發(fā)行利率。從整體上看，我國企業(yè)的負債率過大，權益資本比重過低，這導致銀行貸款風險過大。我國加入 WTO后，特別是 2022年過渡期結束后，金融業(yè)的競爭將大大加劇。當利率提高時，股票價格、債券價格都將下降；當利率降低時，二者的價格都將上升。再貼現(xiàn)率政策實際上是中央銀行的利率政策。 利率與貨幣乘數(shù)也不存在直接的關系，因為影響貨幣乘數(shù)的直接因素包括現(xiàn)金漏出率、存款準備率、超額準備率等。只要利率提高，借款人支出就增大，其借款需求或投資需求就會下降。均衡利率與均衡收入是 IS 曲線與 LM 曲線相交點 E決定的。當貨幣供給（ M）等于貨幣需求時，則 。 IS 曲線是產品市場均衡時利率與收入相互影響的曲線。儲蓄曲線向右移至 S′ ；貯藏曲線的右移將
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