【正文】 ： ? 盈虧平衡分析又稱量本利分析 ? 盈虧臨界點又稱保本點 65 盈虧平衡分析關(guān)注是企業(yè)收入與費用之間的聯(lián)系。 55 項 目 2022年 2022年 增加 增幅 銷量 (千升 ) 227,776 206,347 21,429 10% 單位收入 (元 /千升 ) 3,655 3,721 66 2% 單位成本 (元 /千升 ) 2,145 2,367 222 9% 銷售毛利 (萬元 ) 34,394 27,939 6,455 23% 因素替換法及應(yīng)用 銷售毛利影響分析舉例 基于以下公式進行分析 銷售毛利 =銷量 （單位銷售收入凈額 單位銷售成本） 56 替換步驟： 銷量因素影響： 毛利② =本年銷量 （上年單位銷售收入凈額 –上年單位銷售成本） 銷量因素影響金額 =毛利② 毛利① 因素替換法及應(yīng)用 因素替換法計算過程 基本公式： 毛利① =上年銷量 （上年單位銷售收入凈額 –上年單位銷售成本 ） 毛利① =206347 （ 3721 2367） = 27939萬元 計算過程： 毛利② =227776 （ 3721 2367） = 30841萬元 銷量因素影響金額 = 3084127939 = 2902萬元 57 替換步驟： 價格因素影響： 毛利③ =本年銷量 （本年單位銷售收入凈額 去年單位銷售成本） 影響金額 =毛利③ 毛利② 因素替換法及應(yīng)用 計算過程： 毛利③ =227776 （ 3655 2367） = 29337萬元 價格因素影響金額 = 2933730841 = 1504萬元 替換步驟： 成本因素影響： 毛利④ =本年銷量 （本年單位銷售收入凈額 本年單位銷售成本） 影響金額 =毛利④ 毛利③ 計算過程： 毛利④ =227776 （ 3655 2145） = 34394萬元 成本因素影響金額 = 3439429337 = 5057萬元 58 單位：萬元 因素替換法及應(yīng)用 項 目 影響額 占總變動額的比重 銷售數(shù)量 2,902 45% 銷售價格 1,504 23% 銷售成本 5,057 78% 合 計 6,455 100% 銷售毛利影響因素分析結(jié)果 59 因素替換法注意問題 ? 因素分解的關(guān)聯(lián)性 確定構(gòu)成經(jīng)濟指標的因素，必須能夠反映形成該指標差異的內(nèi)在構(gòu)成原因。 47 銷售能力指標分析 千升酒收入 千升酒成本 千升酒銷售費用 千升酒管理費用 千升酒利潤總額 指標反映企業(yè)經(jīng)營中每千升酒收入負擔(dān)多少成本費用支出，以及形成多少利潤 單位類銷售指標 ? 在企業(yè)新產(chǎn)品剛投放市場的時候，需要加大市場推廣力度，該產(chǎn)品銷售費用率和千升酒銷售費用指標過高短期內(nèi)可以接受，如果長期如此，就要分析該產(chǎn)品的投入與產(chǎn)出情況，看是否值得繼續(xù)加大市場投入 48 ? 評價企業(yè)的市場競爭力，判斷企業(yè)同競爭對手相比的競爭優(yōu)勢及競爭劣勢集中在哪些方面，企業(yè)在市場競爭中所處的位置 ? 銷售能力指標的高低，同企業(yè)經(jīng)營管理及控制的水平直接相關(guān)，指標不正常的偏高，總會反映出企業(yè)經(jīng)營中存在的某些問題 ? 企業(yè)控制各項成本費用支出的重要參考依據(jù)，通過對各個指標的分析，我們可以確定影響利潤的主要原因，應(yīng)作何種改進措施 銷售能力指標 銷售能力指標分析 49 銷售收入增長率 ? 該指標是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要標志。 42 凈資產(chǎn)收益率 ? 評價企業(yè)投資者投入企業(yè)的資本獲取凈收益的能力 ? 反映企業(yè)持續(xù)收益的能力，該指標如果持續(xù)增長，說明企業(yè)的盈利能力持續(xù)提高，如果該指標降低，可能并非是企業(yè)的盈利減少影響，是由于其他的一些相關(guān)因素導(dǎo)致該指標降低，比如：增發(fā)股票，接受捐贈等 ? 企業(yè)經(jīng)營管理業(yè)績的最終反映，是償債能力、營運能力、獲利能力綜合作用的結(jié)果，是評價企業(yè)資本經(jīng)營效益的核心指標 100% 盈利能力指標分析 凈利潤 平均凈資產(chǎn) = 43 ? 該指標在我國評價上市公司業(yè)績綜合指標的排序中居于首位 ? 一般認為，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)的運營效益越好，對投資者、債權(quán)人的保證程度越高。 長期償債能力 合理穩(wěn)健 資產(chǎn)負債率 55%—65% 預(yù)警信號 資產(chǎn)負債率 70%以上 如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率小于 50%，在企業(yè)盈利時，可以通過適度增加借款用以實施新的經(jīng)營項目，或者進行新產(chǎn)品的推廣，以獲取額外的利潤，但前提是新的項目要確保盈利，增強企業(yè)的盈利能力。企業(yè)應(yīng)加強內(nèi)部管理，特別是對流動資金的管理，如存貨管理、應(yīng)收帳款管理，充分利用商業(yè)信用延遲付款期。 企業(yè)沒有經(jīng)營現(xiàn)金流入，說明盈利質(zhì)量不佳，需要外部融資來補充自身的現(xiàn)金不足。 如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持經(jīng)營，導(dǎo)致資產(chǎn)負債率特別高，償債能力弱，風(fēng)險大，經(jīng)營者應(yīng)特別關(guān)注。 薄利多銷 50%下降到 40% 提高周轉(zhuǎn)次數(shù) 1次提高到 2次 提高凈資產(chǎn)收益率 50%提高到 96% 39 銷售毛利率 銷售利潤率 凈資產(chǎn)收益率 利息保障倍數(shù) 盈利能力指標 盈利能力指標分析 40 盈利能力指標分析 銷售毛利率 銷售利潤率 ? 指標表示銷售收入的收益水平 ? 指標的變化反映企業(yè)經(jīng)營理財狀況的穩(wěn)定性、面臨的危險或可能出現(xiàn)的轉(zhuǎn)機 ? 盈利是企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生的資金，是企業(yè)發(fā)展所需資金的重要來源 ? 銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利 ? 銷售利潤率可以分解成為銷售毛利率、銷售費用率、管理費用率、財務(wù)費用率等指標進行分析，判斷企業(yè)目前存在的問題 41 利息保障倍數(shù) ? 該指標用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力 ? 該指標如果足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付借款利息，企業(yè)債務(wù)利息壓力小 ? 該指標如果太小， 企業(yè)將面臨虧損、不能及時償還債務(wù)利息及本金的風(fēng)險 盈利能力指標分析 償債能力指標是從資產(chǎn)角度評價企業(yè)償還債務(wù)本金的能力，利息保障倍數(shù)是從盈利角度評價企業(yè)償還債務(wù)利息的能力，在評價企業(yè)綜合償債能力時既要從資產(chǎn)角度考慮，也要從盈利角度考慮。 ? 多數(shù)情況下，在保持貸款規(guī)模不變的情況下企業(yè)財務(wù)費用總額是相對固定的，如果該項指標偏高，說明企業(yè)資金管理出現(xiàn)問題，比如：應(yīng)收帳款過高。采用這種方法的出發(fā)點在于，當有若干因素對分析對象發(fā)生影響作用時，假定其他各個因素都無變化，順序確定每一個因素單獨變化所產(chǎn)生的影響。盈虧臨界點是指企業(yè)收入和成本相等的經(jīng)營狀態(tài)，即企業(yè)處于既不盈利又不虧損的狀態(tài)，通常用一定的業(yè)務(wù)量來表示這種狀態(tài)。 單因素變動敏感性分析 定義： 經(jīng)營者應(yīng)