【正文】 壟斷業(yè)務(wù) ， 積極推進(jìn)投資主體多元化 ， 非公有資本可以參股等方式進(jìn)入 ， 對(duì)其他業(yè)務(wù) ， 非公有資本可以獨(dú)資 、 合資 、 合作 、 項(xiàng)目融資等方式進(jìn)入； 允許非公有資本進(jìn)入公用事業(yè) 、 基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域和社會(huì)事業(yè)領(lǐng)域以及金融服務(wù)業(yè)和國(guó)防科技工業(yè)建設(shè)領(lǐng)域 。 ? 1996年，科龍電器在港上市，募集資本折合人民幣 。 81 格林柯?tīng)柹裨? 郎咸平指出，顧雛軍制造虧損的手法就是大幅提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。 84 管理層收購(gòu) –內(nèi)部人收購(gòu) ： ? 利用有利信息，壓低資產(chǎn)價(jià)格 ? 利用政府對(duì)就業(yè)的強(qiáng)調(diào)，用就業(yè)換低價(jià)資產(chǎn) –貸款收購(gòu) ： ? 利用銀行或其他形式的貸款收購(gòu)企業(yè) ? 然后讓企業(yè)以更高的價(jià)格回購(gòu)管理者股份 –不透明收購(gòu) ： ? 和地方主管官員勾結(jié)，低價(jià)收購(gòu) 85 中國(guó)的經(jīng)典與解釋?zhuān)?《 呂氏春秋 慎勢(shì) 》 ? 慎子曰 ：今一兔走，百人逐之。 。 5年合同期滿(mǎn)， TCL集團(tuán)國(guó)有股權(quán)比例降為 %，管理層持股比例達(dá)到 25%，國(guó)有凈資產(chǎn)為 16億元，是 1997年 5倍。顧雛軍在完成收購(gòu)前，一般會(huì)提前進(jìn)駐被收購(gòu)企業(yè)、擔(dān)任董事長(zhǎng)，公司的大幅虧損報(bào)告都是在他任董事長(zhǎng)之時(shí)出臺(tái)的。 關(guān)于資本市場(chǎng)與國(guó)有企業(yè)改革。 59 四、中國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的過(guò)去與未來(lái) ? 高速發(fā)展階段（ 1993年 —1996年）：鼓勵(lì)和允許 鄧小平同志在公開(kāi)場(chǎng)合曾兩次以 “ 傻子瓜子 ” 為例談過(guò)的政策不變問(wèn)題 ? 持續(xù)快速發(fā)展階段（ 1997年以后）：充分肯定 1997年黨的十五大 “ 社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分 ” 1999年憲法再次修改了對(duì)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的地位作用的規(guī)定 2021年十六大 “ 兩個(gè)不動(dòng)搖 ” 2021年 2月 22日國(guó)務(wù)院 《 關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn) 》 60 《 非公經(jīng)濟(jì) 36條 》 2021年 2月 22日發(fā)布國(guó)務(wù)院 《 關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn) 》 規(guī)定： 今后允許非公有資本進(jìn)入法律法規(guī)未禁入的行業(yè)和領(lǐng)域 ， 允許外資進(jìn)入的行業(yè)和領(lǐng)域 ， 也允許國(guó)內(nèi)非公有資本進(jìn)入 ， 并放寬股權(quán)比例限制等方面的條件 。 54 四、中國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的過(guò)去與未來(lái) 改革開(kāi)放之后，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)得到了迅速發(fā)展，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)以年均 %的速度增長(zhǎng)，而個(gè)體、私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的年增長(zhǎng)速度卻達(dá)到了 20%以上，以公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的所有制結(jié)構(gòu)和企業(yè)結(jié)構(gòu)初步形成。在其看來(lái)，目前提高效率的重要性畢竟大于社會(huì)公平的取向，并通過(guò)諸如 “ 冰棍效應(yīng) ” 、 “ 杯酒釋兵權(quán) ”之類(lèi)的比喻，來(lái)為其產(chǎn)權(quán)改革的最優(yōu)性提供佐證。 ，若沒(méi)有一個(gè)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行實(shí)時(shí)的識(shí)別、評(píng)估并及時(shí)相機(jī)決策，經(jīng)理人員的“偷懶”、“敗德”同樣無(wú)從遏制。加快建設(shè)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度。同時(shí)，隨著指令性計(jì)劃的減少和價(jià)格的不斷放開(kāi)，不少?lài)?guó)企被推入了市場(chǎng)，按照市場(chǎng)法則進(jìn)行經(jīng)營(yíng)。通過(guò)多種經(jīng)營(yíng)方式，企業(yè)的自主權(quán)進(jìn)一步擴(kuò)大。 31 1984 ―公司元年 ” ? 3月 23日，福建省的 55位廠長(zhǎng)經(jīng)理們齊聚福州，參加“福建省廠長(zhǎng)經(jīng)理研究會(huì)”的成立大會(huì)。 30 1984 ―公司元年 ” ? 12月， 35歲的張瑞敏被派到一家瀕臨倒閉的電器廠當(dāng)廠長(zhǎng)。 28 1984 ―公司元年 ” 1984年是屬于珠江三角洲的。 在委托代理關(guān)系中，當(dāng)委托人與代理人的利益相互沖突且信息不對(duì)稱(chēng)時(shí)，代理人的 “ 道德風(fēng)險(xiǎn) ” (作為代理人沒(méi)有作出最大的努力 )隨之而生，從自身利益最大化出發(fā)，利用信息優(yōu)勢(shì)損害委托人利益，即產(chǎn)生 代理問(wèn)題。 從團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)的角度來(lái)分析企業(yè)組織，把問(wèn)題的重點(diǎn)轉(zhuǎn)到如何通過(guò)剩余索取權(quán)的安排對(duì)企業(yè)成員進(jìn)行激勵(lì)和約束，提高監(jiān)督效率，減少監(jiān)督成本。 當(dāng)交易涉及的資產(chǎn)專(zhuān)用性較低時(shí)，采取市場(chǎng)方式控制成本會(huì)低于企業(yè)的治理成本。 企業(yè)存在的原因 ： （交易成本）。1 專(zhuān)題二 現(xiàn)代企業(yè)理論與中國(guó)企業(yè)改革 2 推薦閱讀： 張維迎： 《 企業(yè)的企業(yè)家 ——契約理論 》 ， 上海三聯(lián)書(shū)店 1995； 張維迎： 《 現(xiàn)代企業(yè)理論與中國(guó)企業(yè)改革 》 ，北京大學(xué)出版社 2021； 林毅夫等： 《 充分信息與國(guó)有企業(yè)改革 》 ， 上海三聯(lián)書(shū)店 1996 劉小玄： 《 奠定中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)：企業(yè)革命 30年 》 ， 上海：格致出版社 ， 2021年 張軍等： 《 中國(guó)企業(yè)的轉(zhuǎn)型道路 》 ， 上海：格致出版社 ， 2021年 3 推薦閱讀： ? 林毅夫 .《 國(guó)有企業(yè)改革的核心是創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境 》 .《 改革 》 1995年第 3期。 ——張維迎： 《 企業(yè)理論及其對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的意義 》 9 一、現(xiàn)代企業(yè)理論概述 現(xiàn)代企業(yè)理論關(guān)心三個(gè)問(wèn)題： —— 為什么存在企業(yè)？企業(yè)的本質(zhì)是什么？企業(yè)與市場(chǎng)的邊界如何確定？ —— 什么是企業(yè)所有權(quán)（ ownership ）或委托權(quán)（ principalship）最優(yōu)安排？企業(yè)內(nèi)部誰(shuí)應(yīng)是委托人（ principal）， 誰(shuí)應(yīng)該是代理人（ agent）？ —— 委托人與代理人之間的契約如何安排？委托人如何監(jiān)督和控制代理人？ 10 一、現(xiàn)代企業(yè)理論概述 科斯認(rèn)為，市場(chǎng)和企業(yè)是可以相互替代的配置資源的兩種機(jī)制，企業(yè)的顯著特征是對(duì)價(jià)格機(jī)制的替代。導(dǎo)致交易費(fèi)用高昂的因素主要有： Ａ．人的有限理性 ；Ｂ．機(jī)會(huì)主義的存在 Ｃ．市場(chǎng)上的不確定性； Ｄ．競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)?shù)目小 Ｅ．資產(chǎn)專(zhuān)用性 企業(yè)：消除或減少由資產(chǎn)專(zhuān)用性帶來(lái)的機(jī)會(huì)主義問(wèn)題的縱向一體化組織 13 一、現(xiàn)代企業(yè)理論概述 企業(yè)的規(guī)模確定： 用資產(chǎn)專(zhuān)用性解釋縱向一體化和企 業(yè)規(guī)模確定問(wèn)題。這樣就必須考慮監(jiān)督成本。 19 一、現(xiàn)代企業(yè)理論概述 委托 代理理論以?xún)蓚€(gè)假設(shè)為前提： ——委托人和代理人之間利益相互沖突； ——委托人和代理人之間信息不對(duì)稱(chēng)。因此，經(jīng)濟(jì)體制的改革，首先要確立企業(yè)的性質(zhì)和它在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用，然后一整套宏觀的管理體制才有其立足點(diǎn)和出發(fā)點(diǎn)。 10月，珠江冰箱廠成立，冰箱的品牌是“容聲”，潘寧出任廠長(zhǎng)，這便是在后來(lái)統(tǒng)治了中國(guó)家電業(yè)十余年的科龍公司的前身。 ? 青島的海信、四川的長(zhǎng)虹和廣東的康佳相繼引進(jìn)了松下的彩電生產(chǎn)線。多數(shù)企業(yè)采取了承包經(jīng)營(yíng)的方式，承包的形式多種多樣；少數(shù)企業(yè)進(jìn)行了股份制改造的試點(diǎn)。具體做法仍然是強(qiáng)調(diào)完善承包制，賦予企業(yè)十四項(xiàng)經(jīng)營(yíng)自主權(quán)。深化壟斷行業(yè)改革，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，加強(qiáng)政府監(jiān)管和社會(huì)監(jiān)督。 ，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)就不能算是一個(gè)公平而充分競(jìng)爭(zhēng)的完整市場(chǎng)，也就無(wú)法形成一個(gè)可作為有效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的平均利潤(rùn)率。 ” 46 三、 中國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的歷程與績(jī)效 顧雛軍：國(guó)企的現(xiàn)有改革路徑是積極有效的制度選擇，產(chǎn)權(quán)改革采用 MBO (Management BuyOuts)形式是彰顯目前改革效率的最佳手段，這一點(diǎn)無(wú)可厚非。到改革開(kāi)放前夕，非公經(jīng)濟(jì)只殘留了個(gè)體經(jīng)營(yíng) 14萬(wàn)戶(hù)，從業(yè)人員15萬(wàn)人。國(guó)家保護(hù)個(gè)體經(jīng)濟(jì)的合法權(quán)益和利益。 改革以來(lái)政府和國(guó)有企業(yè)之間的“契約關(guān)系”發(fā)生了什么變化？政企關(guān)系存在什么問(wèn)題？該如何調(diào)整？ 改革以來(lái)銀企關(guān)系發(fā)生了哪些變化？銀企關(guān)系存在什么問(wèn)題？該如何調(diào)整？ 關(guān)于國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革，你有何見(jiàn)解？ 試分析中