安然破產(chǎn)的原因之一-3000個(gè)不納入合并報(bào)表spe(存儲(chǔ)版)
【正文】 系統(tǒng)，構(gòu)成了它的核心的競(jìng)爭(zhēng)力。 市場(chǎng)的力量最終懲罰了安然 。因此，這些在發(fā)起公司和 SPE之間進(jìn)行的交易將產(chǎn)生收益或損失，且可確認(rèn)為發(fā)起公司的現(xiàn)金流。 ? 2021年３月５日， 《 財(cái)富 》 雜志發(fā)表了一篇題為 《 安然股價(jià)是否高估？ 》的文章，首次指出安然的財(cái)務(wù)有 “ 黑箱 ” 。 ? 事實(shí)上，在這一失誤背后，隱藏的是一種商業(yè)利益的因素。甚至連美國(guó)著名的標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)公司也沒(méi)有為這一事件發(fā)出預(yù)警。 ? 立性。因此，分析師極少提出 “ 賣出 ”建議。高層的管理者對(duì)錯(cuò)誤的會(huì)計(jì)處理聽(tīng)之任之；某些個(gè)人通過(guò)與會(huì)計(jì)公司私下交易獲得利潤(rùn)；董事會(huì)沒(méi)有有效地監(jiān)督好高層管理者；一些反對(duì)意見(jiàn)被隱藏等等。 安然 運(yùn)作SPE 的 主要 方式 ? ⑦ ：通過(guò)上述運(yùn)作 ， 安然就可以利用SPE通過(guò)發(fā)行債券籌集以投資合資公司的資金來(lái)償還債務(wù)或進(jìn)行新興業(yè)務(wù)的擴(kuò)張 ， 調(diào)整和優(yōu)化自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 。 ? 循著這一思路，在許多種可能的選擇中，安然以其 “ 過(guò)度追求金融創(chuàng)新 ” 的一貫風(fēng)格選擇了一條危險(xiǎn)的道路：在會(huì)計(jì)處理上玩弄花招，利用金融工具進(jìn)行大量資產(chǎn)負(fù)債表外融資，利用或?yàn)E用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的漏洞少報(bào)或隱藏債務(wù)，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易和激進(jìn)、大膽的會(huì)計(jì)處理夸大收入及利潤(rùn)。 安然破產(chǎn)的 原因分析 ? 安然崩潰的直接原因主要是由于其通過(guò)一系列方式操縱公司財(cái)務(wù)報(bào)表 ， 欺騙投資者 ， 以維持所謂的高增長(zhǎng) 。主要管理不同地點(diǎn)的天然氣的價(jià)格差異所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；指數(shù)賬簿 (Index Book)，主要管理安然必須保證有足夠的天然氣來(lái)滿足到期對(duì)各個(gè)地區(qū)的交付這一風(fēng)險(xiǎn)；運(yùn)輸和選擇權(quán)賬簿（ The Transport and OMICRON Book），運(yùn)輸賬簿包含著一個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)，儲(chǔ)存有在合同規(guī)定的任意時(shí)間內(nèi)滿足天然氣支付的管道運(yùn)輸能力的數(shù)據(jù)，以便隨時(shí)進(jìn)行調(diào)整和管理。公司由此涉足 “ 能源+金融 ” 的能源期貨期權(quán)業(yè)務(wù)， Enron Gas Services由此產(chǎn)生。在另一面，安然創(chuàng)造市場(chǎng)的能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)地?cái)U(kuò)展到能源證券之外，他們似乎越來(lái)越相信，為任何一種大宗商品創(chuàng)造衍生證券市場(chǎng)都是可能，于是，在2021年，安然開(kāi)創(chuàng)了帶寬交易市場(chǎng)，這也是他們最后一個(gè)大的行動(dòng)。 當(dāng)安然在全美天然氣供應(yīng)商中僅列第 13位的時(shí)候 ， 就已建起美國(guó)最大的天然氣管道輸送系統(tǒng) ， 輸送量達(dá)到全美消費(fèi)總量的 1/5， 形成其后能源輸送業(yè)務(wù)的雛形 。雷領(lǐng)導(dǎo)公司一邊生產(chǎn)天然氣 ， 一邊依托其與業(yè)界及華盛頓的良好關(guān)系大力宣傳天然氣是未來(lái)能源的理論 ， 并鋪設(shè)管道至客戶端 。在北美的業(yè)務(wù)也從原來(lái)的天然氣、石油的開(kāi)發(fā)與運(yùn)輸擴(kuò)展到包括發(fā)電和供電的各項(xiàng)能源產(chǎn)品與服務(wù)業(yè)。隨后安然
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