【正文】 ....... 12 股指期貨的定義 ................................................................................................ 12 股指期貨的意義 .................................................................................................. 12 股指期貨的操作方式 ........................................................................................... 12 融資融券的定義及意義 ........................................................................................ 13 世界各主要市場 融資融券業(yè)務(wù)模式 操作 比較 .......................................................... 13 6 中國股市做空機(jī)制框架設(shè)計 .......................................................................................... 15 7 缺點與創(chuàng)新點 .............................................................................................................. 17 8 結(jié) 論 .......................................................................................................................... 18 參考文獻(xiàn) ............................................................................................................................ 20 重慶大學(xué)本科學(xué)生畢業(yè)設(shè)計（論文） 緒論 1 1 緒 論 題目總述 股票市場是 為企業(yè) 已經(jīng)發(fā)行的股票 提供一個可以 轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的場所 的市場 ， 它一般 包括 兩種形式，一是 交易所市場 ，二是 場外交易市場 【 1】 。但目前任然只有做多機(jī)制 ,也就是只能做單邊市，沒有做空機(jī)制。s stock market, the operation mechanism of Chinese stock market, China stock market legal system construction and so on several aspects to study, so that China39。 尤其是在市場建設(shè)方面，過去好幾年都沒有做出好的，有開拓性的建樹，以至于市場建設(shè)進(jìn)展遲緩，相比之下，最近幾年，步子明顯邁大了，思路明顯開拓了，已經(jīng)連續(xù)有好幾個大的舉措出臺。真正的十年一個大的回歸周期， A 股喜劇般的退回到了 2245 同一點位。 希望通過對比分析得到發(fā)展中國股票市場做空機(jī)制的有效途徑，為中國股票市場長遠(yuǎn)發(fā)展提出自己的中肯建議；貢獻(xiàn)自己的一份力量。 所以， 綜上所述，中國的股票市場還需要進(jìn)一步進(jìn)行制度設(shè)計改革，法律制度完善等多方面的改革。 重慶 大學(xué)本科學(xué)生畢業(yè)設(shè)計（論文） 基本概念與理論分析 4 2 基本概念與理論分析 中國股票市場的定義 中國的 股票市場 在大多數(shù)情況下也被 簡稱為中國股市，是從 1989 年 開 始 時 作為 一個中國資本市場的 試點， 當(dāng)時領(lǐng)導(dǎo)層是 本著 “ 試得好就上、試不好就停 ” 的創(chuàng)辦 理念 而 建立 的 。具有標(biāo)志性意義的是在 1992 年，黨的十四大會議上， 首次把社會主義基本制度和發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)很好的結(jié)合起來，建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，是我黨的重大創(chuàng)舉，是黨進(jìn)行理論探索得出的最重要的結(jié)論之一 【 5】 。所有的這些我想說的是什么呢？那就是 中國股票市場的設(shè)計從一開始就 帶著太多的政府色彩。從而以他們所在任上的具體所做工作，以及當(dāng)時市場反應(yīng)，來見證中國證券市場的發(fā)展。上任初期， 中國 股 票 市 場 走勢 沒有什么起色。 2020年 10月 29日， 郭樹清正式 出任第 6任中國證監(jiān)會主席 【 10】 。對于大資 金的運(yùn)作，指示意義較大。這在其他市場是很少有的，也是很少見得道的。所以這里就著重對中國股市的信用制度，懲處制度進(jìn)行闡述自己的觀點，中國市場內(nèi)幕交易很多，屢禁不止的根源就在于違規(guī)所得的比懲處的損失大很多，給人一種 違規(guī)就法的潛在激勵。 第二，中國股市做空機(jī)制的出現(xiàn)有利于維持中國股票市場的平穩(wěn)運(yùn)行，降低市場的暴漲暴跌的風(fēng)險 【 11】 。從長期來看，有利于股市的長遠(yuǎn)發(fā) 展。同理，如果現(xiàn)在引入做空機(jī)制，很有可能加速現(xiàn)在的股價泡沫的破滅，而總所周知，房地產(chǎn)業(yè)對老百姓的直接影響有限，而股市與眾老百姓的生活與理財選擇息息相關(guān)，如果這個問題處理不好，很有可能引發(fā)社會動亂的問題。在具體交易時，股票指數(shù)期貨合約的價值是用指數(shù)的點數(shù)乘以事先規(guī)定的 每點指數(shù)所代表的 單位金額來加以 進(jìn)行 計算的，如標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)規(guī)定每點 價格指數(shù) 代表 500美元， 香港 恒生指數(shù)每點 價格指數(shù) 為 50 港元等 【 13】 。 世界各主要市場 融資融券業(yè)務(wù)模式 操作 比較 在經(jīng)濟(jì)發(fā)展全球化的快速進(jìn)程中，現(xiàn)今主要資本市場上的融資融券業(yè)務(wù)開展模式 概括地 可以 歸結(jié)為三 個 大類：以美國為代表的市場化模式 —— 分散信用模式 、以日本為代表的集中授信模式 —— 單軌制 和以中國臺灣為代表的雙軌制模式。 4. 法制 健全性原則 。總之一句話，就是 對投資人群進(jìn)行一種過濾操作。 重慶大學(xué)本科學(xué)生畢業(yè)設(shè)計（論文） 缺點與創(chuàng)新點 17 7 缺點與創(chuàng)新點 本次畢業(yè)論文，有自己完全自主完成，由于自己水平有限，知識儲備不足，難免會有很多不足之處。 當(dāng)然這次畢業(yè)論文也有幾個我認(rèn)為過得去的創(chuàng)新之處，主要表現(xiàn)在以下幾個方面： 股市的發(fā)展歷程，角度新意，前所未有，開風(fēng)氣之先。 ，以及市場的健康運(yùn)行，應(yīng)該對參與進(jìn)行做空操作的投資者，進(jìn)行風(fēng)險管理教育，并且對入場的市場參與者，應(yīng)該進(jìn)行投資年限設(shè)置。 總之，以上五點就是我對中國股 市做空機(jī)制進(jìn)行個股探索方面，進(jìn)行的一些思考。 在金老師無微不至的幫助下，我在本次畢業(yè)論文的完成過程當(dāng)中，收獲的不僅僅是自己與研究課題相關(guān)的專業(yè)知識的提升，更是對自己一次做人態(tài)度樹立一個標(biāo)桿作用，在這次畢業(yè)論文完成過程當(dāng)中，金老師對做學(xué)問，做學(xué)術(shù)的高標(biāo)準(zhǔn)以及對待任何工作的一絲不 茍的態(tài)度，和藹的作風(fēng)，所有的這些都讓我深受感染，以后決定以金老師為為人處世標(biāo)桿，求是求學(xué)，做學(xué)問踏踏實實的做，能夠靜下心來深思自己研究的課題，再次感謝金老師的無私幫助。希望各位老師多多指正。還得宜于我們的敬愛的導(dǎo)師 —— 金老師的及時指導(dǎo) 。使投資者能具備一定的投資素質(zhì)，對整個市場的健康運(yùn)行，也起著很重要的舉足輕重的作用。詳細(xì)描述如下： ，先把最垃圾的 ST 股票來進(jìn)行做空機(jī)制試運(yùn)行，使其早日回歸其價值本身區(qū)域。 ，不具體，沒有進(jìn)行詳細(xì)描述。 總之，以上五點就是我對中國股市做空機(jī)制進(jìn)行個股探索方面，進(jìn)行的一些不 著邊際的越顯淺顯的思考。 ，以及市場的健康運(yùn)行，應(yīng)該對參與進(jìn)行做空操作的投資者，進(jìn)行風(fēng)險管理教育，并且對入場的市場參與者，應(yīng)該進(jìn)行投資年限設(shè)置。 2. 做空機(jī)制服從宏觀經(jīng)濟(jì)大局 原則 。10% 最低交易保證金 合約價值的 12% 最后交易日 合約到期月份的第三個周五，遇國家法定假日順延 交割日期 同最后交易日 交割方式 現(xiàn)金交割 交易代碼 IF 上市交易所 中國金融期貨交易所 —— 引自百度百科 融資融券的定義及意義 融資融券 交易， 總體 分為 融資交易 和融券交易 —— 通俗的說 就是 ，融資交易就是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入資金用于證券買賣，并在約定的期限內(nèi)償還借款本金和利息；融券交易是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入 證券 賣出，在約定的期限內(nèi)，買入相同數(shù)量和品種的 證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費(fèi)用 【 15】 。可以說是一種 犧牲。瞬間被擊碎，如同中國的現(xiàn)在的房地產(chǎn)市場一樣，充滿泡沫，從而將政府與銀行都給綁架了。還使投資者在交易時能夠加強(qiáng)對市場上各種流傳信息的收集，分析與判斷，從而提高中國股票市場的透明度，使投資者的交易行為理性化，監(jiān)管化，透明化。 中國股票市場實行做空機(jī)制的可能影響（好與壞） 我國股票市場實行做空機(jī)制的可能影響 一 .主要有利影響分析如下： 第一，有利于我們的投資者主動回避股價下跌的風(fēng)險，增加市場股票的流通性以及流動性。對于中國股市的設(shè)計初衷在前面已進(jìn)行了詳細(xì)闡述，這里不再贅述。 重慶大學(xué)本科學(xué)生畢業(yè)設(shè)計（論文） 造成中國股票市場單邊市的原因 9 4 造成中國股票市場單邊市的原因 中國股票市場特色運(yùn)行模式 在中國股市的特色運(yùn)行模式與國外模式相比有 三點： 一是 T+1交割， T+1交收：值得是交易雙方在交易次日完成