【正文】 90%%﹦%由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動影響﹦（177%－190%）%﹦－%由于銷售凈利率變動影響﹦177%（%－%）﹦－%%。第一，以權(quán)益凈利率為核心，是以利潤及其衍生物為基礎(chǔ)進(jìn)行的分析。 第四，杜邦分析體系缺乏對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的有效分析，起動態(tài)分析思路也不夠明確，還需要將該指標(biāo)體系與其他工具結(jié)合起來，相互取長補(bǔ)短，以獲取更為全面完整的分析結(jié)論。四、改進(jìn)后的杜邦體系在光明乳業(yè)中的應(yīng)用（1） 引入現(xiàn)金流量表信息的分析根據(jù)光明乳業(yè)有限公司202012012三年的現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，編制該公司的比較經(jīng)營流量產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額表，如表41所示。這說明了該公司管理層有一定的問題出現(xiàn)。（三）對策與建議想要提高企業(yè)的銷售凈利率，擴(kuò)大銷售固然是一個途徑，但嚴(yán)格控制生產(chǎn)成本顯得更為重要。杜邦分析體系是利用財務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)綜合經(jīng)營理財能力以及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)的分析評價的方法。同時也在論文的寫作過程中，也得到了許多同學(xué)的寶貴建議，在此一并致以誠摯的謝意,感謝所有關(guān)心、支持、幫助過我的良師益友。五、結(jié)論對于杜邦分析體系的問題，國內(nèi)外的學(xué)者已經(jīng)進(jìn)行了很長時間的研究，在研究的方式和方法上進(jìn)行了大量的卓有成效的嘗試，并且也得到了很多有益成果，但對于改進(jìn)后的杜邦財務(wù)分析在國內(nèi)還停留在問題的分析上，而對于更深層次的如何運(yùn)用的研究成果也沒有較多的成果。2012年，該公司推出國內(nèi)首款常溫酸奶莫斯利安，作為高端酸奶產(chǎn)品，僅從莫斯利安這一單品來看，光明乳業(yè)便已具備了與競爭對手媲美的新品運(yùn)作能力。（二）非財務(wù)指標(biāo)的分析與評定乳制品安全衛(wèi)生營養(yǎng)是消費(fèi)者最關(guān)心的，從我國三聚氰胺事件開始，乳制品行業(yè)就風(fēng)波不斷，光明乳業(yè)作為行業(yè)中昔日的霸主企業(yè)，在上海及華東市場一直處于龍頭地位，獨(dú)霸上海乳品市場的份額高達(dá)70%以上，近年在市場競爭中逐漸被伊利、蒙牛趕上并超過，在華東以外的市場開拓不利。以杜邦分析為基礎(chǔ)，深入開展專題分析、專項分析等。近年來也有些上市公司為獲得配股資格或者免被摘牌而出現(xiàn)粉飾財務(wù)報表的行為。但是，杜邦分析體系是以利潤指標(biāo)為核心進(jìn)行構(gòu)建的，對企業(yè)經(jīng)營績效的評價偏重于企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果，但面對現(xiàn)代復(fù)雜有多變的經(jīng)營環(huán)境，杜邦分析體系已顯得力不從心。為了進(jìn)一步查明權(quán)益凈利率變動的根本原因，為決策指明方向，我們可結(jié)合因素分析法分別衡量銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)各個影響因素對該指標(biāo)的影響方向和影響程度。2012年比2011年又下降了12%，比2011年下降了25%。主營業(yè)務(wù)收入，所以，%，%。通過對杜邦分析體系自上而下的測算與分析，不僅可以揭示出企業(yè)各項財務(wù)指標(biāo)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系，查明各項指標(biāo)變動的影響因素，而且還可為決策者優(yōu)化經(jīng)營管理、改善財務(wù)狀況，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益提供思路：提高所有者權(quán)益利潤率的根本在于擴(kuò)大銷售、節(jié)約成本、合理投資配置、加速資金周轉(zhuǎn)、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、確立風(fēng)險意識。在銷售盈利的情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，總資產(chǎn)利潤率就會越高，這也說明了企業(yè)銷售額在擴(kuò)大，要以企業(yè)資產(chǎn)合理運(yùn)用為基礎(chǔ)。其中最主要的是總資產(chǎn)凈利率，體現(xiàn)著企業(yè)全部資產(chǎn)獲利能力的高低，這也是企業(yè)利益相關(guān)者最關(guān)心的問題。247。 一、杜邦體系的內(nèi)涵及對杜邦體系的科學(xué)性認(rèn)識（一）杜邦體系的內(nèi)涵杜邦財務(wù)分析體系，又稱杜邦分析法，是利用各主要財務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。魯愛民（2008）在《財務(wù)分析》中闡述了財務(wù)分析所應(yīng)具備的一些基本價值理念，并借助于具體案例引出一些備受企業(yè)關(guān)注的內(nèi)容，通過對公司財務(wù)報表的解讀評估企業(yè)價值、發(fā)現(xiàn)財務(wù)問題，建立企業(yè)財務(wù)預(yù)警模型。美國哈佛大學(xué)教授帕利普對杜邦財務(wù)分析體系進(jìn)行了變形、補(bǔ)充而發(fā)展起來的財務(wù)體系稱為“帕利普財務(wù)分析體系”。到20世紀(jì)50年代，財務(wù)報表分析成為一門獨(dú)立的學(xué)科。做好財務(wù)報表分析工作，可以正確評價企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，揭示企業(yè)未來的報酬和風(fēng)險，檢查企業(yè)預(yù)算完成情況，為利益相關(guān)者提供決策依據(jù)，減少不必要的風(fēng)險及損失。s financial indicators to take into the analysis system, so as to more fully reflect the business situation, solvency, asset operation ability, development ability and business risk, financial risk, improve the evaluation index system of the listing Corporation. The GuangMing Limited by Share Ltd for 3 consecutive years of financial statements as an example, using Du Pont analysis system to analyze the financial statements of the pany, put forward the corresponding countermeasures and suggestions, and points out the inadequacy of the system analysis and improvement.Key Words: The Du Pont system。河南財經(jīng)政法大學(xué)成功學(xué)院本科生畢業(yè)論文基于杜邦體系的光明乳業(yè)財務(wù)報表分析摘　要隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)的財務(wù)報表越來越受到相關(guān)利益主體的關(guān)注，需要對相關(guān)財務(wù)報表進(jìn)行正確的評價，為科學(xué)、合理的決策提供依據(jù)。s financial condition, which can not reflect the relationship of enterprise several evaluation indexes, difficult to achieve prehensive, objective evaluation. The Du Pont analysis system was improved, several listing Corporation39。為上市公司現(xiàn)在和潛在的投資者、債權(quán)人以及其他財務(wù)報告的使用者提供決策有用的財務(wù)信息。包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表或財務(wù)狀況變動表、附表和附注。在這一時期，凈資產(chǎn)收益率最大化是公司普遍追求和實現(xiàn)的目標(biāo)，所以，原始的杜邦模型是以凈資產(chǎn)收益率為核心的。董卉娜（2004）在《關(guān)于完善杜邦分析體系的思考》中認(rèn)為可以引進(jìn)多元分析法，同時對多個對象進(jìn)行考察，得出許多數(shù)據(jù)，充分發(fā)揮多元分析的優(yōu)勢，得出準(zhǔn)確的評價結(jié)果提供給企業(yè)的內(nèi)外部的決策者。本文通過學(xué)習(xí)與研讀相關(guān)文獻(xiàn)，采用理論與案例相結(jié)合的方法，以光明乳業(yè)股份有限公司的財務(wù)報表為例，通過杜邦分析法分析解讀并得出結(jié)論，為財務(wù)報表使用者帶來參考。由它與銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)之間組成的等式關(guān)系，說明凈資產(chǎn)