北京交通大學(xué)精品課程-財(cái)務(wù)管理-免費(fèi)閱讀
【正文】 北京交大管理學(xué)課程組 第 15章 財(cái)務(wù)管理 財(cái)務(wù)報(bào)表 ?損益表是指反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果及其分配情況的會(huì)計(jì)報(bào)表，又稱利潤(rùn)表。 ?固定資產(chǎn)折舊應(yīng)當(dāng)遵循一定的折舊政策。 北京交大管理學(xué)課程組 第 15章 財(cái)務(wù)管理 現(xiàn)金管理 ?現(xiàn)金管理的目的就是在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需現(xiàn)金的同時(shí)，盡可能節(jié)約現(xiàn)金，減少現(xiàn)金的持有量，而將閑置現(xiàn)金用于投資以獲取一定的投資收益。 北京交大管理學(xué)課程組 第 15章 財(cái)務(wù)管理 資金成本與財(cái)務(wù)杠桿 ? 資金成本的作用 ? 資金成本在投資決策中的作用： 1. 在利用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行決策時(shí)，常以資金成本作貼現(xiàn)率。一般適用于每年的現(xiàn)金流量獨(dú)立的投資項(xiàng)目。系數(shù) RF：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利息率 )( FmjFj RKRK ???? ?北京交大管理學(xué)課程組 第 15章 財(cái)務(wù)管理 （ 2）按投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來(lái)調(diào)整貼現(xiàn)率 ?首先對(duì)影響投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的各因素進(jìn)行評(píng)分，根據(jù)評(píng)分來(lái)確定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，然后根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來(lái)調(diào)整貼現(xiàn)率的一種方法。 NPV：凈現(xiàn)值 NCFt：第 t年的凈現(xiàn)金流量 K：貼現(xiàn)率（資金成本或要求的報(bào)酬率） N：項(xiàng)目年限 C：初始投資額 CKN CFN P Vnttt ??? ?? 1 )1(北京交大管理學(xué)課程組 第 15章 財(cái)務(wù)管理 內(nèi)部報(bào)酬率 ? 內(nèi)部報(bào)酬率又稱內(nèi)含報(bào)酬率（ IRR），是使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。 ?現(xiàn)金流量 ?貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo) ?非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo) 北京交大管理學(xué)課程組 第 15章 財(cái)務(wù)管理 現(xiàn)金流量 ?現(xiàn)金流量的構(gòu)成 北京交大管理學(xué)課程組 第 15章 財(cái)務(wù)管理 非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo) ? 靜態(tài)投資回收期 ? 平均報(bào)酬率 北京交大管理學(xué)課程組 第 15章 財(cái)務(wù)管理 （ 1）靜態(tài)投資回收期（ PP） ?指不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，回收初始投資所需要的時(shí)間， ?如果每年的營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量（ NCF）相等，則投資回收期 =原始投資額 /每年凈現(xiàn)金流量 ?如果每年的營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量（ NCF）不相等，則要根據(jù)各年年末尚未回收的投資額計(jì)算。 ?用資本資產(chǎn)定價(jià)模型來(lái)調(diào)整貼現(xiàn)率 ?按投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來(lái)調(diào)整貼現(xiàn)率 北京交大管理學(xué)課程組 第 15章 財(cái)務(wù)管理 （ 1）用資本資產(chǎn)定價(jià)模型來(lái)調(diào)整貼現(xiàn)率 ?總資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) =不可分散風(fēng)險(xiǎn) +可分散風(fēng)險(xiǎn)；可分散風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)消除，在進(jìn)行投資時(shí)，值得關(guān)注的是不可分散風(fēng)險(xiǎn)。約當(dāng)系數(shù)大于 0小于 1。 北京交大管理學(xué)課程組 第 15
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