【正文】 分支行制評(píng)價(jià)：優(yōu)點(diǎn)：經(jīng)營(yíng)規(guī)模大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可分散；缺點(diǎn)：容易形成壟斷； 持股公司首先成立持股公司，再由該公司控制或收購(gòu)一家或幾家銀行，規(guī)避開設(shè)分支行的限制（美國(guó)）持股公司評(píng)價(jià)：優(yōu)點(diǎn)：資本總量大，增強(qiáng)銀行實(shí)力；風(fēng)險(xiǎn)分散； 缺點(diǎn)：容易形成壟斷，阻礙銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)； 代理行制銀行間簽有代理協(xié)議，委托對(duì)方銀行代辦指定業(yè)務(wù)。存款保險(xiǎn)制度要求經(jīng)辦存款的機(jī)構(gòu)繳納保險(xiǎn)費(fèi)給保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，當(dāng)投保存款機(jī)構(gòu)遇到危機(jī)不能支付時(shí)，該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在一定限度內(nèi)代為支付存款。同時(shí)商業(yè)銀行本身也存在道德風(fēng)險(xiǎn)問題，即使用儲(chǔ)戶的資金去投向高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目；由于商業(yè)銀行與一般工商企業(yè)不同，它主要通過負(fù)債經(jīng)營(yíng)，并且依靠相對(duì)穩(wěn)定的負(fù)債沉淀來(lái)開展資產(chǎn)業(yè)務(wù)，一旦商業(yè)銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資并引發(fā)公眾信心下降，可能造成擠兌和銀行倒閉，并且這種效應(yīng)是連鎖的。信貸增長(zhǎng)趨緩是否意味著信貸危境？如果是，其原因?yàn)楹危?對(duì)19901992年間美國(guó)銀行資本管理分析顯示，在這一時(shí)期可能出現(xiàn)了信貸危境，而這至少部分歸因于銀行出現(xiàn)了資本金危境，即資本金的短缺導(dǎo)致信貸增長(zhǎng)率趨緩。證券投資：保持足夠的流動(dòng)性為保持流動(dòng)性，銀行必須持有流動(dòng)性證券，即使它們的回報(bào)比其他資產(chǎn)低；通常銀行要在流動(dòng)性和通過持有諸如貸款之類流動(dòng)性較小的資產(chǎn)來(lái)增加收益這兩種需要之間保持平衡；負(fù)債管理的核心內(nèi)容通過借入資金來(lái)滿足存款提取和貸款發(fā)放，保持資金清償能力和流動(dòng)性，并獲取最大利潤(rùn)。我國(guó)商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備包括一般準(zhǔn)備、專項(xiàng)準(zhǔn)備和特種準(zhǔn)備。后三類為不良貸款。流動(dòng)性是商業(yè)銀行盈利性與安全性之間的平衡杠桿。我國(guó)《商業(yè)銀行法》規(guī)定，商業(yè)銀行不得從事境內(nèi)信托投資和股票業(yè)務(wù)，他們的證券投資業(yè)務(wù)主要是政府債券和央行、政策性銀行的金融債券，且規(guī)模不大。現(xiàn)金資產(chǎn)雖盈利性低，但是銀行流動(dòng)性的重要保證（也稱一線準(zhǔn)備）：重要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，銀行收入的重要來(lái)源貸款也有不同的分類方法。歐洲美元與美國(guó)境內(nèi)的美元有相同的價(jià)值和購(gòu)買力，歐洲美元不受發(fā)行國(guó)和市場(chǎng)所在國(guó)的金融法規(guī)的約束。非交易存款主要有：儲(chǔ)蓄存款和定期存款兩大類。（一）銀行資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債業(yè)務(wù)：商業(yè)銀行最主要的資金來(lái)源。有關(guān)部門驗(yàn)收合格，即資本總額達(dá)到規(guī)定要求，方可發(fā)給營(yíng)業(yè)執(zhí)照。不確定性增加（可能由企業(yè)倒閉、經(jīng)濟(jì)衰退、股市下瀉等引發(fā)），貸款者難以分辨貸款風(fēng)險(xiǎn)程度，無(wú)力解決逆向選擇問題，貸款投資萎縮； 銀行恐慌（多家銀行倒閉）——減少金融中介活動(dòng)——投資萎縮，產(chǎn)出下降。由于逆向選擇的存在，使得貸款成為不良貸款的可能性增大，從而使得貸款風(fēng)險(xiǎn)增大。商業(yè)銀行的形成途徑從舊的高利貸銀行轉(zhuǎn)變而來(lái)以股份制形式組建而成（1694年，英格蘭銀行的成立，標(biāo)志現(xiàn)代銀行制度的建立）中國(guó)近代商業(yè)銀行的出現(xiàn)最早出現(xiàn)在中國(guó)的現(xiàn)代商業(yè)銀行是由西方列強(qiáng)建立的。種類：貨幣互換/利率互換貨幣互換：雙方約定在一定時(shí)期內(nèi)交換與不同貨幣表示的資產(chǎn)或負(fù)債； 做貨幣互換的目的，是為了充分發(fā)揮自己的籌資優(yōu)勢(shì)，以較低的成本取得自己所需要的以某種貨幣表示的資金； 利率互換：將自己持有的采用一種計(jì)息方式的資產(chǎn)或負(fù)債調(diào)換成以同一貨幣表示的、但采用另一種計(jì)息方式計(jì)息的資產(chǎn)或負(fù)債；互換雙方利用各自的籌資優(yōu)勢(shì)合作衍生工具的“雙刃”作用 一方面，迅速發(fā)展的衍生工具使規(guī)避形形色色的風(fēng)險(xiǎn)有了靈活方便、極具針對(duì)性且交易成本日趨降低的手段；但衍生工具的發(fā)展也促成了世界性的投機(jī)活動(dòng)；目前世界性的投機(jī)資本，其運(yùn)作的主要手段就是衍生工具。遠(yuǎn)期合約的交易一般不在規(guī)范的交易所內(nèi)進(jìn)行。我國(guó)為每個(gè)交易日上午9：3011：30，下午1：003：00。二級(jí)市場(chǎng)的組織方式：交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng) 交易所市場(chǎng)：通過競(jìng)價(jià)成交。與貨幣市場(chǎng)不同，大部分的股票有固定的交易場(chǎng)所，稱為證券交易所，如我國(guó)的上海和深圳證券交易所。國(guó)家在貨幣市場(chǎng)發(fā)行短期債券可以解決臨時(shí)性周轉(zhuǎn)困難，而短期國(guó)債的流通提升了流動(dòng)性，為以后的發(fā)行創(chuàng)造了條件，成為國(guó)家信用得以發(fā)展的基本條件。我國(guó)的國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)我國(guó)典型意義的國(guó)庫(kù)券，數(shù)量很少；由于發(fā)行沒有采用連續(xù)方式，國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)沒有形成有規(guī)模的交易市場(chǎng)。我國(guó)現(xiàn)在的商業(yè)票據(jù)，絕大部分是銀行承兌票據(jù)。同業(yè)拆借市場(chǎng)對(duì)資金供求狀況十分敏感，利率變動(dòng) 頻繁，直接反映了準(zhǔn)備金的供求狀況，間接反映了銀行 信貸、市場(chǎng)銀根和整個(gè)經(jīng)濟(jì)的狀況，因而它被中央銀 行視為反映貨幣市場(chǎng)情形的“晴雨表”。這是貨幣市場(chǎng)最基本的功能。股票是一種持有者擁有的分享股票發(fā)行人凈收益權(quán)利的債權(quán)。第三章金融市場(chǎng)與工具一、金融市場(chǎng)的基本要素交易的對(duì)象：貨幣資金主體：包括任何參與交易的個(gè)人、企業(yè)、各級(jí)政府和金融機(jī)構(gòu) 交易的工具：金融工具交易的價(jià)格：利率金融工具的屬性（P113）流動(dòng)性：流動(dòng)性指一種資產(chǎn)不受損變現(xiàn)的容易程度風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)分為兩種：違約風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)：由于金融工具發(fā)行人破產(chǎn)而不能收回本金或利息的可能性。當(dāng)資金緊俏導(dǎo)致供需不平衡時(shí)，也可能出現(xiàn)短高長(zhǎng)低的向下傾斜狀收益率曲線。利率的結(jié)構(gòu) 利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)相同期限金融資產(chǎn)（如債券）因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)差異而產(chǎn)生的不同利率稱為利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu) 利率包含機(jī)會(huì)成本補(bǔ)償水平和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平。流動(dòng)性陷阱新古典學(xué)派的可貸資金模型觀點(diǎn)：利率是取得借款權(quán)或可貸資金使用權(quán)而支付的價(jià)格。貨幣供給是外生的，由中央銀行控制，貨幣需求是一個(gè)內(nèi)生變量，決定于人們的流動(dòng)性偏好。行業(yè)利率是指由非政府的民間金融組織，如銀行公會(huì)等，為了維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)所確定的利率，屬于行業(yè)自律性質(zhì)的利率。固定利率是指在借貸期內(nèi)不作調(diào)整的利率。年利率=12*月利率=365*日利率 ，分為實(shí)際利率（real interest rate）和名義利率（nominal interest rate）。如：旅行支票長(zhǎng)期信用工具又稱公共有價(jià)證券，是具有一定面額，代表財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)，并能定期取得一定收入的憑證。商業(yè)票據(jù)的持有人還可以用未到期的票據(jù)向銀行辦理貼現(xiàn)。商業(yè)票據(jù) 商業(yè)本票：又叫期票，由債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)出，承諾在一定時(shí)期內(nèi)支付一定款項(xiàng)的債務(wù)憑證。二者之間是相互促進(jìn)的關(guān)系，不存在相互替代的問題。實(shí)物借貸貨幣借貸信用產(chǎn)生的基本前提條件：私有制條件下的社會(huì)分工和大量剩余產(chǎn)品的出現(xiàn)。國(guó)際貨幣制度演進(jìn)歷程：國(guó)際金本位—布雷頓森林體系—牙買加體系 演進(jìn)動(dòng)因：幣材（尤其是黃金）的增長(zhǎng)無(wú)法滿足經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易快速增長(zhǎng)的需要。信用貨幣投放過多會(huì)引發(fā)通貨膨脹，是這一貨幣制度特有的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象； 現(xiàn)代信用貨幣包括紙幣、輔幣（二者統(tǒng)稱通貨、現(xiàn)金）、銀行存款和其他可用作支付手段的信用工具如支票、信用卡、電子貨幣。金塊本位制（Gold Bullion Standard）：生金本位 金塊本位制的特點(diǎn)是：①金幣仍作為本位貨幣，但市場(chǎng)不再流通和使用金幣，而是流通紙幣；②國(guó)家儲(chǔ)存金塊，作為儲(chǔ)備；③不許自由鑄造金幣，但仍以法律規(guī)定紙幣的含金量； ④限制黃金兌換范圍，紙幣不能自由兌換金幣，可以有限度地兌換金塊。貨幣發(fā)行保證制度發(fā)行保證制度也稱發(fā)行準(zhǔn)備制度，通常以貨幣金屬作為發(fā)行信用貨幣的保證。貨幣制度構(gòu)成要素 規(guī)定貨幣材料是貨幣制度的基本內(nèi)容，也是一種貨幣制度區(qū)別于另一種貨幣制度的依據(jù) 幣材的消失:20世紀(jì)70年代，各國(guó)的法令中都抹掉了以任何商品充當(dāng)幣材的規(guī)定，幣材作為貨幣制度的構(gòu)成因素消失。M0:流通中現(xiàn)金M1:貨幣，M0+可轉(zhuǎn)讓本幣存款和在國(guó)內(nèi)可直接支付的外幣存款；M2：狹義貨幣和準(zhǔn)貨幣，M1+單位定期存款和儲(chǔ)蓄存款+外匯存款+CDS M3:廣義貨幣，M2+外匯定期存款+商業(yè)票據(jù)+互助金存款+旅行支票 從總體上看，西方絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都從貨幣作為交換媒介或價(jià)值貯藏這兩個(gè)不同的角度來(lái)定義的。這再次涉及到當(dāng)前貨幣制度的缺陷問題。思考：任何資產(chǎn)諸如貨幣、股票、債券、土地房屋，都是價(jià)值儲(chǔ)藏手段。貨幣的存在是由于擁有和接受貨幣的人對(duì)貨幣的信任——貨幣的心理因素。其中，交易媒介和價(jià)值貯藏是最主要的兩大職能。案例：惡性通脹時(shí)，貨幣成為在人們手中迅速傳遞的“燙手的山芋”。貨幣結(jié)構(gòu)反映貨幣的流動(dòng)性差異，亦稱貨幣的流動(dòng)性結(jié)構(gòu)。貨幣當(dāng)局的可能選擇是從控制貨幣走向控制流動(dòng)性資產(chǎn)。在紙幣制度下，本位幣由國(guó)家壟斷發(fā)行。啟示：貨幣本性的排他性、獨(dú)占性金本位制根據(jù)貨幣與黃金的聯(lián)系程度，金本位制主要有三種形式：金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制；后兩種是殘缺不全的金本位。特點(diǎn)：紙幣是國(guó)家強(qiáng)制發(fā)行和流通的不能兌現(xiàn)的價(jià)值符號(hào)。美元的這種兩難境地是1960年由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬在其著作《黃金與美元危機(jī)》一書中首先提出，故又被稱為“特里芬兩難”。第二章 信用與利息率（一）信用的定義信用指借貸行為，它是以償還和支付利息為條件的價(jià)值單方面的讓渡，是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的一種特殊形式。只有商業(yè)信用發(fā)展到一定階段后才出現(xiàn)了銀行信用。中長(zhǎng)期國(guó)家債券稱為國(guó)債（110年），公債（10年以上）。分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。支票：是銀行的活期存款人向銀行簽發(fā)的，要求從其存款帳戶中支付一定金額給持票人或指定人的書面憑證。（二）利率利(息)率 ：利率是指一定時(shí)期內(nèi)利息額同貸出資本額之間的比率。名義利率等于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為零。，利率可分為市場(chǎng)利率、官定利率和行業(yè)利率。利率的決定理論（真實(shí)利率理論）利率由技術(shù)水平、勞動(dòng)的供給、以及資本和自然資源等真實(shí)因素決定，不受貨幣因素的影響。流動(dòng)性陷阱當(dāng)利率水平很低時(shí)，投機(jī)性需求無(wú)窮大（貨幣需求曲線水平），無(wú)論央行供應(yīng)多少貨幣，都被吸收，猶如無(wú)底洞。貨幣政策貨幣供應(yīng)增加對(duì)利率水平的影響有三種方式：流動(dòng)性效應(yīng)、收入效應(yīng)、通貨膨脹預(yù)期效應(yīng)。：（1）向上傾斜狀，表明在某一時(shí)點(diǎn)上債券的投資期限越長(zhǎng)，收益率越高；（2）水平狀，表明收益率的高低與投資期限的長(zhǎng)短無(wú)關(guān)；（3）向下傾斜狀，表明在某一時(shí)點(diǎn)上債券的投資期限越長(zhǎng)，收益率越低；（4）駝峰狀，或者波動(dòng)收益率曲線，表明債券收益率隨投資期限不同而呈現(xiàn)波浪變動(dòng)。我國(guó)利率對(duì)儲(chǔ)蓄的作用分析：改革開放以前的“強(qiáng)制儲(chǔ)蓄”，與利率水平的高低沒有多大的關(guān)系； 20世紀(jì)90年代后：我國(guó)儲(chǔ)蓄的利率彈性不大；利率對(duì)投資的作用利率對(duì)投資所起的作用，通過廠商對(duì)資本邊際收益與市場(chǎng)利率的比較而形成； 我國(guó)利率與投資關(guān)系改革以前，我國(guó)計(jì)劃管理體制下，投資的規(guī)模與利率無(wú)關(guān)；改革后，計(jì)劃色彩逐漸淡出，但由于市場(chǎng)機(jī)制仍在完善形成之中，限制了我國(guó)投資利率彈性的作用。收益率：持有金融資產(chǎn)所取得的收益與本金的比率 是一種資產(chǎn)的回報(bào)率，以每年一定的百分比表示。（三）貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)概述參與交易的金融工具期限在1年以內(nèi)；典型的以機(jī)構(gòu)為主的融資市場(chǎng)；一般沒有確定的交易場(chǎng)所，交易通過計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行；貨幣市場(chǎng)特點(diǎn)與功能特點(diǎn)：交易期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。金融機(jī)構(gòu)籌資工具：主要有大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、短期融資券等，還有同業(yè)拆借、回購(gòu)協(xié)議 政府籌資工具：主要有國(guó)庫(kù)券、地方政府短期債券等。貼現(xiàn)的三種方式：貼現(xiàn)，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)。國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)的流動(dòng)性在貨幣市場(chǎng)是最高的，幾乎所有的金融機(jī)構(gòu)都參與這個(gè)市場(chǎng)的交易。五、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單（CDs）市場(chǎng)CDs具有較好的流動(dòng)性，是商業(yè)銀行改善負(fù)債結(jié)構(gòu)的融資工具；與普通定期存單相比，CDs的特點(diǎn)包括：不記名，可轉(zhuǎn)讓流通；金額固定，起點(diǎn)較高；必須到期才能提取本息；期限短，一般在一年以內(nèi)；1989年，中國(guó)人民銀行發(fā)布大額可轉(zhuǎn)讓定期存單管理辦法。資本市場(chǎng)參與者個(gè)人企業(yè)金融機(jī)構(gòu)（商業(yè)銀行投資銀行經(jīng)紀(jì)商代理商 機(jī)構(gòu)投資者）、政府 資本市場(chǎng)金融工具債券：公司債券 /國(guó)債、地方政府債券/金融債券股票：普通股優(yōu)先股一、股票市場(chǎng)股票是由股份公司發(fā)行的權(quán)益憑證，代表持有者對(duì)公司資產(chǎn)和收益的剩余要求權(quán)。股票發(fā)行審核制度股票發(fā)行價(jià)格平價(jià)、溢價(jià)、折價(jià)發(fā)行股票發(fā)行方式公募形式，即面向公眾發(fā)行，公募發(fā)行的證券能進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行交易；私募發(fā)行形式，即向特定對(duì)象發(fā)行，私募發(fā)行的證券一般不能進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行交易。流通市場(chǎng)為證券的轉(zhuǎn)讓提供保證，才使發(fā)行市場(chǎng)充滿活力和彈性。其他任何復(fù)雜的合約都是以此為基礎(chǔ)演化而來(lái)的?？礉q期權(quán)的買方有權(quán)在某一確定時(shí)間以約定價(jià)格購(gòu)買相關(guān)資產(chǎn)；看跌期權(quán)（put option）,也稱賣權(quán)。商業(yè)銀行的產(chǎn)生:商業(yè)銀行的產(chǎn)生與商品經(jīng)濟(jì)和對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展聯(lián)系在一起。逆向選擇（Adverse Selection）：那些最可能造成逆向（不利）結(jié)果的人，往往是那些尋找貸款最積極，最可能獲得貸款的人（交易發(fā)生前產(chǎn)生）。利率提高——逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)增加——貸款者將不再提供貸款——貸款萎縮，投資和產(chǎn)出下降。設(shè)立商業(yè)銀行主要依據(jù)《公司法》和《銀行法》，其程序包括申請(qǐng)?jiān)O(shè)立、募集股份和驗(yàn)資開業(yè)等。損失準(zhǔn)備金：貸款損失準(zhǔn)備金和證券投資損失準(zhǔn)備金，從稅前利潤(rùn)中提取。非存款性負(fù)債是指商業(yè)銀行從其他資金來(lái)源渠道，如國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)、中央銀行、國(guó)際金融市場(chǎng)等獲取的資金。歐洲貨幣市場(chǎng)借款發(fā)行金融債券(financial bond)：長(zhǎng)期借款金融債券具有明確的償還期，滿足長(zhǎng)期資金和特定用途資金需要。（二）資產(chǎn)業(yè)務(wù):ASSETS BUSINESS 資產(chǎn)業(yè)務(wù)：銀行收入的主要來(lái)源銀行運(yùn)用其通過發(fā)行負(fù)債所取得的資金去購(gòu)買有收益的資產(chǎn)，從這些資產(chǎn)上得到收益，獲取利潤(rùn)。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)證券投資業(yè)務(wù)最初主要是為了保持資產(chǎn)的流動(dòng)性。金融衍生工具交易：金融期貨、金融期權(quán)、遠(yuǎn)期和利率協(xié)議等 匯兌業(yè)務(wù)：客戶以現(xiàn)款交付銀行，由銀行把款項(xiàng)支付給異地收款人的一種業(yè)務(wù)（電匯、信匯、票匯）信用證業(yè)務(wù)：由銀行保證付款的業(yè)務(wù)代收業(yè)務(wù)：根據(jù)各種憑證以客戶名義代客戶收取款項(xiàng)的業(yè)務(wù)代客買賣業(yè)務(wù)：是銀行接受客戶委托，代替客戶買賣有價(jià)證券、貴金屬和外匯的業(yè)務(wù) 承兌業(yè)務(wù)：銀行為客戶開出的匯票或票據(jù)簽章承諾，保證到期一定付款的業(yè)務(wù) 信托業(yè)務(wù)：接受他人委托，代為管理、經(jīng)營(yíng)和處理經(jīng)濟(jì)事務(wù)的行為 代理融通業(yè)務(wù)；銀行卡業(yè)務(wù)： 商業(yè)銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)國(guó)際負(fù)債業(yè)務(wù)：外匯存款境外借款國(guó)際資產(chǎn)業(yè)務(wù)：外匯貸款國(guó)際投資外匯投機(jī)國(guó)際中間業(yè)務(wù)：國(guó)際結(jié)算代理外匯買賣外匯咨詢業(yè)務(wù)擔(dān)保信用卡業(yè)務(wù) “三性