6小議金融債權(quán)原因與經(jīng)濟(jì)效應(yīng)-免費(fèi)閱讀
【正文】 五、總結(jié)與引申 中國(guó)目前已成為世界第二債權(quán)大國(guó)，但只是一個(gè)官方和金融債權(quán)大國(guó)，在私人和直接投資方面仍然處于債務(wù)國(guó)地位。根據(jù)模型測(cè)算，扭轉(zhuǎn)nodi負(fù)值增大趨勢(shì)的人均gdp拐點(diǎn)值為2554億美元，而我國(guó)現(xiàn)實(shí)的人均gdp2007年達(dá)到2566億美元，這意味著nodi由此進(jìn)入負(fù)值減少階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展已賦予對(duì)外直接投資以強(qiáng)大的增長(zhǎng)動(dòng)力。具體的政策措施可歸類(lèi)為：對(duì)內(nèi)，調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)各影響因素；對(duì)外，促使對(duì)外直接投資更快增長(zhǎng)。48億。38%，對(duì)外凈頭寸越多，損失越大。負(fù)國(guó)民財(cái)富效應(yīng) 債權(quán)國(guó)本可坐享投資收益，加快國(guó)民財(cái)富積累，而我國(guó)目前的債權(quán)國(guó)地位帶來(lái)的卻是國(guó)民財(cái)富不斷流失，主要表現(xiàn)在投資凈收益差損、匯率差損和通脹差損等方面。05%、248587，f=1039）（000014%。為了選擇適當(dāng)?shù)挠?jì)量方法，首先對(duì)各變量進(jìn)行adf單位根檢驗(yàn)，結(jié)果顯示所有變量都為一階單整序列（見(jiàn)表2），適宜在var模型框架下進(jìn)行回歸分析。變量符號(hào)及數(shù)據(jù)來(lái)源說(shuō)明 表1：對(duì)外金融資產(chǎn)ffa與各解釋變量之間的相關(guān)系數(shù) （1）對(duì)外金融資產(chǎn)ffa如前文所述（2）經(jīng)濟(jì)全球化符號(hào)表示為glob，以“全球貿(mào)易總額/全球gdp”來(lái)簡(jiǎn)要計(jì)量，數(shù)據(jù)源于世界銀行在線數(shù)據(jù)庫(kù)。對(duì)外開(kāi)放為我國(guó)廉價(jià)商品輸出提供了良好的政策環(huán)境，也吸引了外資的不斷流入，在對(duì)外直接投資較少、且增長(zhǎng)緩慢的情況下，必然推動(dòng)對(duì)外金融資產(chǎn)增大。 5基于美國(guó)1985年后一直是我國(guó)主要貿(mào)易順差來(lái)源地和對(duì)外資產(chǎn)投放地的現(xiàn)實(shí)，可以推斷，作為美國(guó)貨幣政策主要指標(biāo)的貨幣供給會(huì)對(duì)我國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)構(gòu)成正向影響。經(jīng)濟(jì)全球化（+）。middot。這意味著，推動(dòng)我國(guó)債權(quán)債務(wù)身份轉(zhuǎn)變的動(dòng)力主要來(lái)自官方，從性質(zhì)上看，我國(guó)目前只是一個(gè)官方債權(quán)大國(guó)，私人投資方面始終處于債務(wù)國(guó)地位。55%的速度快速增長(zhǎng)。分析顯示，我國(guó)債權(quán)債務(wù)地位演進(jìn)具有以下特點(diǎn)： 第一，于1995年首先在金融投資方面實(shí)現(xiàn)了債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)變。小議金融債權(quán)原因與經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 關(guān)鍵詞：債權(quán)國(guó)，對(duì)外金融，金融資產(chǎn)，投資模式 摘要。將國(guó)際投資分解為直接和金融兩部分來(lái)看，我國(guó)兩種凈頭寸總體上呈反向?qū)ΨQ(chēng)變化態(tài)勢(shì)。按照imf對(duì)主要國(guó)家和地區(qū)對(duì)外凈資產(chǎn)的統(tǒng)計(jì)和排名，我國(guó)于2006年成為世界第三大債權(quán)國(guó)，2008年超過(guò)德國(guó)，位居第二。 第四，金融和官方債權(quán)國(guó)的形成動(dòng)力主要來(lái)自以?xún)?chǔ)備資產(chǎn)為主的對(duì)外金融資產(chǎn)快速增長(zhǎng)。88%。從經(jīng)濟(jì)循環(huán)角度看，我國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)是歷年貿(mào)易順差動(dòng)態(tài)累積的結(jié)果。 3勞動(dòng)力成本（）。 8（3）美國(guó)貨幣量符號(hào)表示為usm，數(shù)據(jù)源于美聯(lián)儲(chǔ)網(wǎng)站的m2。 表2：對(duì)外金融資產(chǎn)相關(guān)變量的adf單位根檢驗(yàn)結(jié)果 在var模型下進(jìn)行johansen檢驗(yàn)，顯示協(xié)整關(guān)系成立（見(jiàn)表3）。② 表3：johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果 lnffa=190077，1498，log=5575%和11 從絕對(duì)金額來(lái)看，對(duì)外金融資產(chǎn)的快速增長(zhǎng)似乎給我國(guó)帶來(lái)了不斷增加的投資收益，但如果與對(duì)外負(fù)債聯(lián)系起來(lái)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)一種極為荒謬的現(xiàn)象。 表5：lnffa的方差分解 由于對(duì)外資產(chǎn)多種多樣，總體匯率差損和通脹差損難以準(zhǔn)確界定，但僅
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