3國債市場的利率期限結(jié)構(gòu)分析與某年期國債的投資機(jī)會-免費(fèi)閱讀
【正文】 結(jié)論： 在國債市場均衡內(nèi)部收益率為 %%前提下， 20年期國債存在巨大的投資機(jī)會 ，發(fā)行后一個(gè)月均衡理論定價(jià)應(yīng)為 元左右，以發(fā)行價(jià)持有該國債，預(yù)期收益率應(yīng)超過 10%。這主要基于以下幾點(diǎn)： 我們認(rèn)為，從歷史上看，國債從發(fā)行到上市出現(xiàn)類似的情況并不罕見，由開盤 價(jià)到合理市場定價(jià)并不是一步到位。機(jī)構(gòu)旺盛的需求可見一斑。也就是說，同類型國債之間基本上不存在大的套利機(jī)會。 第 2 頁 共 5 頁 證券代碼國債名稱到期期限（年）內(nèi)部收益率（ irr）票面利率發(fā)行金額（億元）期限（年）起息日到期日 00069696 國債（ 6） %% 國債（ 8） %%（ 4）%% 國債（ 5）%% 國債（ 8）%% 國債（ 4）% 一年存款利率 + 浮動(dòng)% 國債（ 10） %一年存款利率 +浮動(dòng) % 01010321國債（ 3） %% 另一方面，我們知道，債券的收益率與到期期限有一定關(guān)系，這種關(guān)系稱為利率的期限結(jié)構(gòu)。在目前宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，市場利率持續(xù)保持低水平的情況下，國債無疑成為各類機(jī)構(gòu)投資者組合投資的必選投資工具。就上市交易的國債而言，由于價(jià)格波動(dòng)，票面利率無法真實(shí)反
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