萊克舒爾斯期權(quán)定價公式的擴展-免費閱讀
【正文】 2023年 3月 27日星期一 上午 8時 2分 41秒 08:02: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 3月 27日星期一 8時 2分 41秒 08:02:4127 March 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 , March 27, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 :02:4108:02Mar2327Mar23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。因此放松波動率為常數(shù)的假設(shè)，成為期權(quán)理論發(fā)展的一個重要方向。 2023, , * 交易成本模型 基本假設(shè)： 投資者投資于歐式期權(quán)的組合而不僅僅是單個期權(quán)； 整個投資組合的調(diào)整存在交易成本； 投資者的組合調(diào)整策略事先確定； 股票價格的隨機過程以離散的形式給出； 保值組合的預(yù)期收益率等于無風(fēng)險銀行存款利率 2023, , * 模型推導(dǎo) ? 構(gòu)造無風(fēng)險組合 ? 之后 ,整個組合價值的變化相應(yīng)減少： ? 要求交易成本項 ,關(guān)鍵要獲得 n值，顯然： ffSS?? ? ??? ?222212f f fE E f S k S n S t E k S nS t S???? ? ???? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??? ????? ? ??? ??? ? ? ?,ffn S S t t S tSS??? ? ? ? ? ?（ 71） t? 2023, , * 模型推導(dǎo)（續(xù)） ? 由引理： ? 根據(jù)無風(fēng)險假設(shè)，有 : ? 將公式 7 72代入 73，得模型： 222 2 222122f f f frS S k S rft S S t S?? ?? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ?2222,ffn S S t S t S tSS ????? ? ? ?? ? ? ?n S S t S t S t??? ? ? ???（ 73） （ 72） （ 74） 2023, , * 對方程的理解 ? 項在實際中具有深刻的金融含義 ? 的存在使得方程大部分時候是一個非線性方程 ? 期權(quán)多頭和空頭價值的不一致性 ? 對于單個期權(quán)多頭，方程實際上是一個以 ? 為波動率的公式 2222 fkStS? ?????22fS??122 22 kt? ? ? ?????????? 2023, , * 交易成本的其他模型 ? 期權(quán)組合中的 值不是同一個符號的情形 ? 交易成本不是前述的簡單結(jié)構(gòu)，而是資產(chǎn)價格和調(diào)整數(shù)量的函數(shù) 的情況 ? 模型 ? ? ?,k n S ? ?2222 123122kf f f frS S rf k k S St S S t t S?? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ?12 2 4 2 222 01 2 32012Hf f f SrS S rf k k k St S S H S????? ? ? ? ??? ? ? ? ? ?? ? ??? 2023, , * 波動率微笑和波動率期限結(jié)構(gòu) ? 人們通過研究發(fā)現(xiàn)
教學(xué)教案相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1